近期的復(fù)合肥市場交投氛圍改觀不大，下游提貨積極性仍待提振，目前秋季肥到貨量僅在2-4成，備肥臨近，復(fù)合肥何時有所轉(zhuǎn)變？

備肥后延原因

表1 復(fù)合肥價格對比表

單位：元/噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

首先我們要知道為何秋季也面臨后延的備肥節(jié)奏。主要原因有以下幾點：上游原料走勢震蕩，不利于復(fù)合肥企業(yè)出價，第一輪價格出臺后，同2023年8月初同期相比偏高50-200元/噸，同比偏高的情況使得下游拿貨信心有限。

此時主糧價格走勢卻有些疲軟，比如小麥糧源供應(yīng)充足，而下游需求整體有限，下半年市場購銷謹(jǐn)慎，價格易跌難漲。主糧價格牽扯終端收益，收益預(yù)期悲觀的情況下，對肥料等投入或減少。

再者經(jīng)過前期價格走勢超出規(guī)律的影響，為規(guī)避風(fēng)險臨近銷售前集中采購的操作增多。

后期市場利好分析

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

前期部分小麥產(chǎn)區(qū)例如山東、河北是有施用二銨習(xí)慣的，因此在2022年期間兩者價差僅僅在100-600元/噸期間，部分磷酸二銨擠占了復(fù)合肥用量。而2023-2024年兩方價差逐步擴大，比如現(xiàn)在山東64二銨的價格在3950元/噸，而復(fù)合肥還在2850元/噸，相差1400，另外64二銨目前出口為主，國內(nèi)貨源減少，因此兩者相較下復(fù)合肥的性價比突出，繼而保持用量。

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而近期主要原料價格預(yù)期看，氮肥、鉀肥低位盤整，調(diào)整幅度有限，業(yè)內(nèi)認(rèn)為風(fēng)險最高的磷酸一銨在成本及待發(fā)支撐下維持高位整理，預(yù)計復(fù)合肥在三季度成本變化不大，那么企業(yè)也會維穩(wěn)操作，少數(shù)或有靈活調(diào)整。

整體看原料成本變化不大，復(fù)合肥存性價比，且備肥時間縮短，市場到貨量不足，預(yù)計復(fù)合肥在8月中旬后勢必迎來走好高峰。