1、行情回顧（3月29日-4月3日）

圖1 國內(nèi)復(fù)合肥價格走勢圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

表1 國內(nèi)復(fù)合肥及相關(guān)產(chǎn)品價格表單

單位：元/噸、元/斤

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

本周期，國內(nèi)復(fù)合肥市場穩(wěn)中局部下滑，走貨放緩。其中全國45%S（14:16:15/3*15）出廠平均在2805元/噸，較3月29日低5元/噸；全國45%CL（3*15）出廠平均在2448元/噸，較3月29日低7元/噸。上游主要原料漲跌互現(xiàn)，其中氯化鉀反彈上行，但尿素、磷銨繼續(xù)走低，市場心態(tài)相對欠佳，多地走貨放慢。主要生產(chǎn)企業(yè)春季肥清貨意向增加，雖新價格還在醞釀中，但部分一單一議靈活走單現(xiàn)象不少。當(dāng)前對于春季肥，中下游操作積極性不高，隨需隨購為主。至于夏季玉米肥，受農(nóng)產(chǎn)品價格行情欠佳及原料走勢不明朗影響，部分繼續(xù)推遲操作?，F(xiàn)40含量高氮玉米肥出廠多在1970-2300元/噸。預(yù)計短線復(fù)合肥市場弱勢難退，部分價格還有調(diào)整空間。重點關(guān)注原料走勢和主要企業(yè)的新價格變化。

周內(nèi)部分區(qū)域調(diào)整略明顯。其中河北地區(qū)個別企業(yè)高氮類產(chǎn)品價格繼續(xù)下調(diào)，促進市場價格重心下探。其中40含量高氮玉米肥部分出廠在1970-2050元/噸。湖南、江西及江蘇地區(qū)，受氯化銨價格下跌，及氯基產(chǎn)品成本下降影響，水稻肥低出增多，其中45%CL（3*15）出廠在2300-2350元/噸上下貨源增多。

2、數(shù)據(jù)分析

圖2 復(fù)合肥產(chǎn)能利用率變化對比圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

表2 國內(nèi)復(fù)合肥及相關(guān)產(chǎn)品數(shù)據(jù)表單

單位：萬噸、元/噸、%

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

受原料運行不穩(wěn)定、市場走貨放緩等因素綜合影響，本周復(fù)合肥裝置利用率下降明顯，截止至4月3日，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率在42.63%，較上周下降4.64個百分點。盡管裝置開工負(fù)荷下降，個別中小型企業(yè)裝置甚至停車，但企業(yè)去庫存效果并不明顯，部分區(qū)域企業(yè)庫存還出現(xiàn)小幅增加現(xiàn)象。主因還是市場心態(tài)欠佳，中下游接貨不積極。

此外從相關(guān)原料產(chǎn)品來看，本周磷銨、鉀肥開工率均出現(xiàn)了一定下降。其中磷酸一銨裝置利用率在59.44%，較上周下降3.75個百分點；氯化鉀裝置利用率在57.51%，較上周下降3.83個百分點。而尿素開工負(fù)荷小幅增加，利潤出現(xiàn)一定下降。

3、節(jié)后預(yù)測

表3 國內(nèi)復(fù)合肥數(shù)據(jù)預(yù)測表單

單位：%、萬噸

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圖3 心態(tài)調(diào)查

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

預(yù)計節(jié)后國內(nèi)復(fù)合肥市場或繼續(xù)偏弱調(diào)整。主要理由是近端時間成本下降明顯，且企業(yè)春季肥進入清貨期，價格操作靈活，部分優(yōu)惠加碼，促進市場中低端貨源增多，價格重心下移；同時夏季玉米肥方面，為占領(lǐng)市場，不排除部分企業(yè)出臺階段性新價，促進高端價格回落，利于新輪玉米肥行情明朗。節(jié)后心態(tài)調(diào)查結(jié)果也再次驗證了這個看法。在參與調(diào)查的63 位市場人士中，超八成的市場參與者對市場沒有信心，只是在具體降幅方面存在一定分歧；有15.87%的市場人士認(rèn)為行情穩(wěn)定運行為主，價格波動有限；而認(rèn)為節(jié)后行情反彈或上漲的占比僅3.17%。整體來看，節(jié)后市場偏弱調(diào)整概率大。