導(dǎo)語：2025年4月10日，美國(guó)政府宣布對(duì)中國(guó)輸美商品征收“對(duì)等關(guān)稅”的稅率進(jìn)一步提高至125%。美方對(duì)華加征畸高關(guān)稅。根據(jù)《中華人民共和國(guó)關(guān)稅法》、《中華人民共和國(guó)海關(guān)法》、《中華人民共和國(guó)對(duì)外貿(mào)易法》等法律法規(guī)和國(guó)際法基本原則，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，自2025年4月12日起，調(diào)整《國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)關(guān)于調(diào)整對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的進(jìn)口商品加征關(guān)稅措施的公告》規(guī)定的加征關(guān)稅稅率，由84%提高至125%。鑒于在目前關(guān)稅水平下，美國(guó)輸華商品已無市場(chǎng)接受可能性，如果美方后續(xù)對(duì)中國(guó)輸美商品繼續(xù)加征關(guān)稅，中方將不予理會(huì)。

關(guān)稅影響市場(chǎng)交易情緒 原料市場(chǎng)低價(jià)出倉(cāng)

近期油制成本支撐增強(qiáng)，OPEC+部分產(chǎn)油國(guó)或進(jìn)行超產(chǎn)補(bǔ)償收縮產(chǎn)量，疊加地緣局勢(shì)不穩(wěn)定下供應(yīng)存趨緊預(yù)期，對(duì)油價(jià)的支撐有所增強(qiáng)；丙烷成本端抬升預(yù)期猶存；丙烯存上漲預(yù)期，因下游企業(yè)追漲力度不足，制約其漲勢(shì)。故聚丙烯市場(chǎng)多震蕩運(yùn)行，價(jià)格波動(dòng)幅度在20-30元/噸，整體市場(chǎng)暫未現(xiàn)明顯波動(dòng)，區(qū)域價(jià)格表現(xiàn)不一。

其中華東區(qū)域價(jià)格強(qiáng)于其他區(qū)域，主要由于華東PDH裝置集中，在關(guān)稅政策下其供應(yīng)穩(wěn)定性存疑使得出貨積極性下降，出廠報(bào)盤堅(jiān)挺助推現(xiàn)貨市場(chǎng)窄幅走高，其他區(qū)域尤其是華北區(qū)域價(jià)格走弱明顯，煤化工及地方性企業(yè)雙重壓制使得區(qū)域供需矛盾突出，價(jià)格弱于全國(guó)市場(chǎng)走勢(shì)。截止17日，全國(guó)拉絲均價(jià)在7295元/噸，較上周跌6元/噸，跌幅0.08%。

加征關(guān)稅等不利影響 塑料制品出口減少

據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，?2025年2月份，中國(guó)塑料制品出口量為163.37萬噸，同比減少7.33%，環(huán)比減少49.88%；出口金額為50.21億美元，同比減少22.57%，環(huán)比減少49.77%。1-2月份累計(jì)出口量為489.34萬噸，同比增加8.07%，累計(jì)出口金額同比減少8.82%；2024年全年出口量為3072.68萬噸，同比增加17.63%??。

據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2024年塑料制品出口總額1060.9億美元，同比增長(zhǎng)5.4%，貿(mào)易順差882.9億美元，占全國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口順差的8.9%。在近年外部環(huán)境動(dòng)蕩不安、貿(mào)易保護(hù)主義蔓延等不利因素交織的背景下，我國(guó)塑料制品行業(yè)的外貿(mào)運(yùn)行展現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性。從地區(qū)分布來看，中國(guó)塑料制品的主要出口市場(chǎng)包括美國(guó)、歐洲和東盟等地區(qū)。?2025年2月份，中國(guó)出口美國(guó)的塑料制品數(shù)量為34.06萬噸，同比減少5.23萬噸，減幅為13.32%；環(huán)比減少28.66萬噸，減幅為45.69%?。關(guān)稅政策對(duì)中國(guó)塑料制品出口美國(guó)的影響顯著，加征的關(guān)稅達(dá)到了125%，高稅率顯著影響了中國(guó)對(duì)美國(guó)的出口?。

供應(yīng)收縮需求疲軟 聚丙烯制品行業(yè)開工下滑

近期關(guān)稅政策引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于需求前景憂慮，原油走弱宏觀心態(tài)受挫，聚丙烯市場(chǎng)避險(xiǎn)氛圍濃厚。需求端表現(xiàn)弱勢(shì)，出口貿(mào)易受阻，場(chǎng)內(nèi)交投節(jié)奏一般。對(duì)于下游聚丙烯制品而言，市場(chǎng)訂單增量不足，終端多逢低適量采入，業(yè)者心態(tài)謹(jǐn)慎。部分企業(yè)多根據(jù)訂單情況調(diào)整負(fù)荷，個(gè)別行業(yè)停車檢修裝置增加，行業(yè)開工處于下滑走勢(shì)，同比下滑1.66%。但供應(yīng)縮量預(yù)期難以抵消需求減量，當(dāng)前制品價(jià)格呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)，行業(yè)整體進(jìn)入震蕩調(diào)整階段。

成品庫(kù)存消化緩慢 塑編累庫(kù)現(xiàn)象顯現(xiàn)

聚丙烯制品作為塑料制品的一部分，受其關(guān)稅影響較大，而塑編作為聚丙烯下游行業(yè)之一，訂單整體出口量較大。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年中國(guó)塑編總出口量在在115.18萬噸，其中2月出口量在5.66萬噸，而2025年2月份出口量在5.48萬噸，同比下滑3.18%。據(jù)了解，中國(guó)塑編多出口美國(guó)、東南亞等地區(qū)，其中出口美國(guó)占比在11.08%。

現(xiàn)階段關(guān)稅政策出臺(tái)，對(duì)于塑編行業(yè)而言存在影響，且影響多存在于原料端及需求端。原料端而言，原油期貨二者雙雙走弱，市場(chǎng)情緒悲觀，聚丙烯價(jià)格多弱勢(shì)整理，給予塑編成本支撐減弱。需求端而言，當(dāng)前塑編行業(yè)內(nèi)卷嚴(yán)重，訂單情況不及往年維持剛需，出口訂單情況亦表現(xiàn)弱勢(shì)，而隨著出口美國(guó)關(guān)稅提高，工廠利潤(rùn)微乎其微，訂單多轉(zhuǎn)移至東南亞地區(qū)為主，但不得不排除因此轉(zhuǎn)移而影響訂單的現(xiàn)象出現(xiàn)，塑編企業(yè)成品庫(kù)存或?qū)⒗蹘?kù)。

塑編累庫(kù)現(xiàn)象出現(xiàn) 行業(yè)開工或?qū)⑾陆?/strong>

塑編行業(yè)出口訂單由于關(guān)稅大幅上調(diào)，企業(yè)的生產(chǎn)成本急劇攀升，利潤(rùn)空間被嚴(yán)重壓縮。而當(dāng)前利好支撐有限，原料市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)下行，給予塑編工廠支撐有限，整體觀望氛圍濃厚。當(dāng)前供需矛盾再度升級(jí)，訂單情況小幅降溫，企業(yè)出庫(kù)速度緩慢，成品庫(kù)存出現(xiàn)累庫(kù)現(xiàn)象。據(jù)調(diào)研了解，終端市場(chǎng)需求減弱，塑編行業(yè)氛圍表現(xiàn)冷清。各企業(yè)依據(jù)自身實(shí)際狀況靈活調(diào)整生產(chǎn)負(fù)荷，塑編行業(yè)整體開工率延續(xù)弱勢(shì)。開工率維持在46.70%，較上周-0.90%。

出口美國(guó)訂單受阻 BOPP新單成交有限

聚丙烯下游制品多元化，除了占據(jù)較大份額的塑編產(chǎn)品外，薄膜憑借其廣泛的用途，在聚丙烯制品領(lǐng)域中也占據(jù)著舉足輕重的地位，下面以BOPP產(chǎn)品為例。

2024年，中國(guó)BOPP出口美國(guó)總出口量在67.25萬噸，出口總額在13.19億美元，其中出口美國(guó)出口量占中國(guó)BOPP總出口量的1.57%，在出口國(guó)家總量中排名第18位。由上圖可知，2024-2025年，中國(guó)月度出口美國(guó)BOPP出口量呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，每月出口美國(guó)出口量不超過中國(guó)BOPP每月總出口量的2%。

從近年中國(guó)BOPP出口數(shù)據(jù)來看，不僅中國(guó)出口美國(guó)出口量增加，中國(guó)與其他BOPP貿(mào)易伙伴出口量亦多呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。中國(guó)出口BOPP不僅達(dá)到了出口創(chuàng)匯的目的性，同時(shí)也減少了國(guó)內(nèi)的供應(yīng)壓力；并且從中國(guó)BOPP的出口貿(mào)易伙伴來說，中國(guó)企業(yè)秉承著客戶多元化的產(chǎn)品銷售策略，使中國(guó)BOPP產(chǎn)品遍布全球，而且中國(guó)BOPP出口重心一直在東南亞地區(qū)。對(duì)于BOPP企業(yè)來說，原下游出口美國(guó)訂單受阻，間接影響自身新單成交，國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力或增加。

成本需求雙重打擊 制品價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)探底

表1 聚丙烯制品未來預(yù)測(cè)

單位：%、萬噸、天、元/噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

原料成本：中國(guó)部分聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)依賴進(jìn)口原料，如 PDH 制聚丙烯企業(yè)對(duì)進(jìn)口丙烷依存度較高。若對(duì)進(jìn)口丙烷加征關(guān)稅，原料成本會(huì)顯著增加。面臨成本上漲壓力，當(dāng)成本無法完全轉(zhuǎn)嫁時(shí)，聚丙烯制品價(jià)格就會(huì)提高，原料市場(chǎng)心態(tài)持續(xù)偏空。與此同時(shí)，提高關(guān)稅會(huì)使中國(guó)出口的聚丙烯制品價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力下降，美國(guó)轉(zhuǎn)而尋找其他國(guó)家或地區(qū)的供應(yīng)商。

需求變化：加征關(guān)稅后，聚丙烯制品行業(yè)成本增加，市場(chǎng)擔(dān)憂使下游客戶采購(gòu)觀望，導(dǎo)致市場(chǎng)需求預(yù)期走弱。對(duì)于依賴出口的聚丙烯制品企業(yè)，出口訂單銳減，而轉(zhuǎn)為內(nèi)銷又會(huì)加劇國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。面對(duì)關(guān)稅壁壘，下游制品出口受挫，出口企業(yè)可能調(diào)整生產(chǎn)布局和供應(yīng)策略，部分企業(yè)會(huì)將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到關(guān)稅較低的東南亞地區(qū)，企業(yè)成品庫(kù)存可能性增加，行業(yè)開工或下滑至45%左右，聚丙烯制品價(jià)格或維持探底模式。