導(dǎo)語：假期國(guó)際原油大幅下挫，聚酯切片市場(chǎng)成交氛圍持續(xù)低迷冷清。節(jié)后開市，聚酯原料 PTA 與乙二醇雙料價(jià)格延續(xù)下行通道，在成本端的壓力傳導(dǎo)下，聚酯切片市場(chǎng)價(jià)格迅速跟跌。不過，從短期市場(chǎng)來看，聚酯成本仍存一定支撐，聚酯切片價(jià)格進(jìn)一步深跌的空間相對(duì)有限，市場(chǎng)進(jìn)入階段性盤整觀望期。

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假期期間，OPEC + 做出加速增產(chǎn)的重要決定，這一舉措引發(fā)市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)過剩風(fēng)險(xiǎn)的強(qiáng)烈擔(dān)憂，受此影響，國(guó)際原油價(jià)格呈現(xiàn)出大幅下跌態(tài)勢(shì)。由于國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)休市，聚酯原料 PTA 和乙二醇的現(xiàn)貨市場(chǎng)交投亦極為冷清，缺乏聚酯成本價(jià)格指引下，加之多數(shù)下游企業(yè)已在節(jié)前進(jìn)行適度備貨，聚酯切片市場(chǎng)成交氣氛寡淡。

??截至5月6日收盤，華東聚酯切片市場(chǎng)價(jià)格跌至5560元/噸，較節(jié)前下跌60元/噸，跌幅為1.07%，其中，聚酯切片工廠成交價(jià)格多在5550-5600元/噸附近，個(gè)別品牌較高為5600-5650元/噸，貿(mào)易商價(jià)格在5550元/噸或偏內(nèi)，個(gè)別品牌價(jià)格也低于工廠50左右。當(dāng)日國(guó)內(nèi)聚酯切片樣本企業(yè)產(chǎn)銷率在42.16%，較上期（20250430)下滑9.23%，具體產(chǎn)銷數(shù)據(jù)如下：40%、10%、30%、100%、50%、40%、50%、30%，當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈上下游參與主體均保持謹(jǐn)慎態(tài)度，無論是持貨商還是下游生產(chǎn)企業(yè)，交易積極性普遍不高。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，外圍市場(chǎng)的不確定性因素增加，是導(dǎo)致市場(chǎng)觀望情緒濃厚的主要原因。

短期來看，聚酯切片市場(chǎng)進(jìn)一步下跌空間不足，主要是由于成本端對(duì)市場(chǎng)尚有較強(qiáng)支撐。

從原油來看，美國(guó)關(guān)稅新政影響蔓延、OPEC+增產(chǎn)計(jì)劃等因素對(duì)油價(jià)利空打壓在未來仍存打壓，但同時(shí)，地緣局勢(shì)加劇，如中東局勢(shì)再度動(dòng)蕩引發(fā)供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)、美國(guó)再次加強(qiáng)對(duì)伊朗制裁，另外6-8月美國(guó)夏季出行高峰帶動(dòng)燃油消費(fèi)等國(guó)際原油依舊存有較強(qiáng)支撐及推動(dòng)，總體而言，在利好利空相互博弈之下，國(guó)際原油繼續(xù)下行空間相對(duì)有限。

從聚酯成本來看，PTA供需表去庫給與支撐，節(jié)前逸盛大化以及恒力惠州的停車，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能利用率下降至76.06%，5月份，寧波臺(tái)化 2#、虹港石化 2#、恒力石化 2#、嘉興、獨(dú)山能源等裝置計(jì)劃?rùn)z修，而聚酯經(jīng)過節(jié)前集中去庫，尤其是滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)品尤為明顯，故5月聚酯降負(fù)風(fēng)險(xiǎn)或者程度大幅降低，PTA平衡表持續(xù)去庫預(yù)期強(qiáng)烈。

綜上所述，聚酯成本仍給與聚酯切片市場(chǎng)一定支撐，但從后市自身供需、國(guó)際原油供需上來看，暫不具備反彈動(dòng)力，短期仍呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢(shì)，預(yù)計(jì)本周華東聚酯切片市場(chǎng)在5500-5600元/噸震蕩運(yùn)行。