導(dǎo)語(yǔ)：春耕需求基本收尾，夏季肥對(duì)磷肥需求量少，國(guó)內(nèi)磷酸二銨市場(chǎng)延續(xù)疲軟態(tài)勢(shì)。近期出口消息頻出，受出口政策預(yù)期影響，部分市場(chǎng)挺價(jià)意愿增強(qiáng)，低價(jià)出貨現(xiàn)象有所減少。當(dāng)前市場(chǎng)交投氛圍清淡，業(yè)者普遍維持謹(jǐn)慎觀望，后續(xù)行情走勢(shì)將主要取決于出口政策的具體落實(shí)情況。

近期，化肥出口消息頻出，受消息面影響，原料價(jià)格進(jìn)一步上行，成本面繼續(xù)承壓，成本支撐下，企業(yè)出廠價(jià)格暫時(shí)未有明顯波動(dòng)，湖北地區(qū)64%二銨出廠價(jià)在3800-3850元/噸，實(shí)單商談為主。當(dāng)前磷肥市場(chǎng)整體呈現(xiàn)供需雙弱格局，需求端表現(xiàn)持續(xù)疲軟，夏季肥對(duì)二銨的需求拉動(dòng)較為有限，難以對(duì)市場(chǎng)形成有力支撐。但因出口消息持續(xù)發(fā)酵，擾動(dòng)市場(chǎng)情緒，貿(mào)易商在觀望心態(tài)下逐步減少低價(jià)出貨行為，帶動(dòng)市場(chǎng)交投重心呈現(xiàn)窄幅上移態(tài)勢(shì)。然而下游普遍維持謹(jǐn)慎采購(gòu)策略，以剛需采購(gòu)為主，市場(chǎng)整體成交放量有限。目前二銨市場(chǎng)焦點(diǎn)仍在出口政策上，若后續(xù)出口政策能夠進(jìn)一步明朗化，在整體供應(yīng)面收緊和剛性需求支撐的雙重作用下，二銨價(jià)格或?qū)⒕S持堅(jiān)挺走勢(shì)?？紤]到當(dāng)前生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存壓力尚可，加之原料成本支撐仍存，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)價(jià)格將呈現(xiàn)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，但受制于需求端跟進(jìn)有限，上行空間或?qū)⑹艿较拗疲笫行柚攸c(diǎn)關(guān)注出口政策的具體落地情況。

原料價(jià)格大幅上行，成本面持續(xù)承壓，其中硫磺價(jià)格大幅上行，鎮(zhèn)江港口價(jià)格自節(jié)前上漲170元/噸，漲幅高達(dá)7%。因外盤延續(xù)堅(jiān)挺表現(xiàn)加之化肥出口相關(guān)消息持續(xù)發(fā)酵，終端中有補(bǔ)貨舉措，貿(mào)易商亦有跟進(jìn)行動(dòng)，持貨資源積極惜售運(yùn)作，促成硫磺行情明顯上漲，后市若終端及貿(mào)易商均有新單跟進(jìn)操作，磺市或?qū)⑦M(jìn)一步向好運(yùn)轉(zhuǎn)；如若不然硫磺現(xiàn)貨恐會(huì)高位盤整運(yùn)行；合成氨價(jià)格也明顯上行，節(jié)后主產(chǎn)區(qū)合成氨市場(chǎng)穩(wěn)中上漲，伴隨節(jié)后運(yùn)輸恢復(fù)、成本支撐、尿素磷肥出口氛圍帶動(dòng)利潤(rùn)明顯優(yōu)于液氨以及部分區(qū)域檢修減量、中旬部分氨企計(jì)劃?rùn)z修減量等利好因素帶動(dòng)，而且伴隨近期價(jià)位走低下游接受度轉(zhuǎn)好，氨企挺市上漲意愿較濃。磷礦石價(jià)格高位穩(wěn)定，原料價(jià)格居高不下，磷酸二銨生產(chǎn)成本壓力持續(xù)增加。

隨著出口政策面消息的影響且部分磷酸二銨企業(yè)存集港行為，前期部分檢修企業(yè)逐步恢復(fù)正常生產(chǎn)，整體供應(yīng)量有所增加。據(jù)隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至5月8日，中國(guó)磷酸二銨行業(yè)產(chǎn)能利用率為48.45%，較上周提升1.87個(gè)百分點(diǎn)，同比減少4.49個(gè)百分點(diǎn)。隨著出口政策利好的逐步釋放及海外訂單的持續(xù)回暖，疊加國(guó)內(nèi)需求的穩(wěn)步跟進(jìn)，企業(yè)裝置開工負(fù)荷恐會(huì)進(jìn)一步提升。

綜合來(lái)看，在成本支撐強(qiáng)勁、國(guó)際市場(chǎng)需求旺盛以及國(guó)內(nèi)需求仍存的背景下，隨著出口政策的逐步明朗化，預(yù)計(jì)短期內(nèi)磷酸二銨市場(chǎng)將維持穩(wěn)中窄幅震蕩走勢(shì)。后市需重點(diǎn)關(guān)注上游成本波動(dòng)及下游需求跟進(jìn)情況。