導(dǎo)語(yǔ)：在逆全球化浪潮與地緣政治沖突交織的時(shí)代背景下，關(guān)稅政策正重塑全球聚丙烯市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局。2025 年以來(lái)，中美之間的摩擦持續(xù)升級(jí)猶如蝴蝶效應(yīng)，在聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈上引發(fā)連鎖反應(yīng)：從上游原料供應(yīng)到下游制品消費(fèi)，關(guān)稅壁壘的層層加碼致使成本傳導(dǎo)鏈條斷裂，市場(chǎng)需求持續(xù)疲軟。這種政策層面的劇烈震蕩，不僅加劇了原料行業(yè)的不確定性，更迫CPP行業(yè)進(jìn)入需求收縮、價(jià)格承壓的深度調(diào)整期。

根據(jù)隆眾資訊的調(diào)研，4月末聚丙烯下游制品行業(yè)平均開(kāi)工較3月末-0.37%，同比-2.34%。企業(yè)原料庫(kù)存環(huán)比上月-1.39%，同比-4.30%。產(chǎn)品訂單環(huán)比上月-0.87%，產(chǎn)品庫(kù)存環(huán)比上月+4.98%。聚丙烯制品價(jià)格持續(xù)下滑，生產(chǎn)利潤(rùn)同比去年-21.80%。根據(jù)PP下游制品企業(yè)反饋情況來(lái)看，前期出口美國(guó)訂單，現(xiàn)因關(guān)稅過(guò)高，均已停工或轉(zhuǎn)移至其他地區(qū)進(jìn)行出口，但關(guān)稅造成的影響仍在持續(xù)擴(kuò)大。

部分制品行業(yè)的出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷使行業(yè)原本供需失衡的局面繼續(xù)加劇，利潤(rùn)壓縮嚴(yán)重。據(jù)隆眾資訊調(diào)研統(tǒng)計(jì)，五一節(jié)后，聚丙烯制品平均利潤(rùn)較節(jié)前-0.64%，同比-28.75%。當(dāng)前企業(yè)多根據(jù)訂單情況調(diào)整負(fù)荷，個(gè)別行業(yè)停車檢修裝置增加，行業(yè)開(kāi)工處于下滑走勢(shì)，但供應(yīng)縮量預(yù)期難以抵消需求減量。制品價(jià)格仍呈下跌態(tài)勢(shì)，行業(yè)整體進(jìn)入震蕩調(diào)整階段。

近期原料聚丙烯市場(chǎng)弱勢(shì)下跌，需求持續(xù)走弱及油氣成本下跌壓制市場(chǎng)心態(tài)，資金交易偏空預(yù)期。基本面來(lái)看，節(jié)中多套裝置集中重啟產(chǎn)能利用率抬升至相對(duì)高位，然絕對(duì)庫(kù)存處于相對(duì)低位，商家暫無(wú)明顯出貨壓力，現(xiàn)貨價(jià)格跌幅緩于資金市場(chǎng)，基差高位維持。截止8日，全國(guó)拉絲均價(jià)在7230元/噸，較上周跌41元/噸，跌幅0.56%。

近期來(lái)看，全球貿(mào)易局勢(shì)復(fù)雜多變，美國(guó)關(guān)稅政策加劇市場(chǎng)不確定性，聚丙烯陷入漲跌兩難的困境，原料價(jià)格多震蕩整理，給予膜企支撐有限，復(fù)合膜價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行。節(jié)后歸來(lái)，原料PP市場(chǎng)持續(xù)僵持態(tài)勢(shì)，關(guān)稅政策影響持續(xù)，業(yè)者避險(xiǎn)情緒濃厚，海外終端對(duì)CPP訂單心態(tài)消極，出口成交難有明顯增量。行業(yè)內(nèi)卷情況嚴(yán)重，膜企利潤(rùn)縮窄出庫(kù)緩慢，訂單情況較前期小幅降溫。

未來(lái)預(yù)測(cè)：近期關(guān)稅壁壘高企抑制國(guó)內(nèi)資源流通，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)需求估值偏低，預(yù)計(jì)5月份原料市場(chǎng)弱勢(shì)局勢(shì)難以擺脫。對(duì)于CPP行業(yè)而言，需求端受制于全球經(jīng)濟(jì)疲軟及關(guān)稅影響，訂單情況萎縮，但當(dāng)前季節(jié)交替下，夏季水果、蔬菜對(duì)包裝袋需求增加，加之居民出行活動(dòng)的增加，預(yù)制菜興起，復(fù)合膜及蒸煮膜訂單向好。醫(yī)藥行業(yè)的生產(chǎn)節(jié)奏加快，藥品包裝用 CPP 薄膜的訂單量也相應(yīng)增加，預(yù)計(jì)5月份國(guó)內(nèi) CPP 裝置開(kāi)工率或小幅提升至 55%左右，成品庫(kù)存持續(xù)消化。