內(nèi)容摘要:

2022年一季度磷酸鐵鋰受原料價(jià)格上漲驅(qū)動(dòng)，價(jià)格一路上漲，至2022年3月份均價(jià)收至161152.17元/噸，較2021年7月漲217.12%，較2021年12月份均價(jià)漲71.24%。

二季度終端開工負(fù)荷下降需求減弱，影響向上傳導(dǎo)，碳酸鋰及磷酸鐵鋰價(jià)格開始進(jìn)入下行通道。

磷酸鐵鋰新入市企業(yè)較多，已投產(chǎn)的磷酸鐵鋰產(chǎn)能約115萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)今年投產(chǎn)的產(chǎn)能約160萬(wàn)噸（部分項(xiàng)目或由于部分原因有可能2023年年初投產(chǎn)），預(yù)計(jì)至2023年上半年，磷酸鐵鋰產(chǎn)能將達(dá)275萬(wàn)噸的規(guī)模，產(chǎn)能短期大規(guī)模投放可能產(chǎn)能過剩。?

1.主要原料碳酸鋰價(jià)格大漲，一季度漲至最高點(diǎn)

2022年一季度，磷酸鐵鋰主要原料碳酸鋰價(jià)格自2021年8月份開始上漲，2021年7月電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)88568.18元/噸，至2022年一季度達(dá)到高點(diǎn)，3月電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)收至501804.35元/噸，較2021年7月份漲幅達(dá)466.57%，較2021年12月份均價(jià)240717.39元/噸上漲108.46%。

碳酸鋰月均價(jià)及漲跌幅對(duì)比

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數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2.原料推動(dòng)成本大幅增加，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)在上游滯留

磷酸鐵鋰生產(chǎn)主要原料為碳酸鋰和磷酸鐵，磷酸鐵2021年12月份均價(jià)21952.17元/噸，至2022年3月均價(jià)24173.91元/噸，漲幅10.12%，磷酸鐵在磷酸鐵鋰生產(chǎn)中成本增加2314元/噸附近，整體影響有限。

碳酸鋰在磷酸鐵鋰生產(chǎn)中單耗在0.23-0.25t，按照平均水平0.24t計(jì)算，2021年7月份磷酸鐵鋰生產(chǎn)使用碳酸鋰的成本為21256.36元/噸，至12月份碳酸鋰使用成本漲至57772.17元/噸，2022年3月份成本為120433.04元/噸，較12月份漲幅達(dá)108.46%。

電池級(jí)碳酸鋰及動(dòng)力型磷酸鐵鋰季度利潤(rùn)統(tǒng)計(jì)表

單元：元/噸

據(jù)隆眾資訊監(jiān)測(cè)，動(dòng)力型磷酸鐵鋰一季度平均利潤(rùn)10894.88元/噸，而電池級(jí)碳酸鋰一季度平均利潤(rùn)為241361元/噸，較去年同比增長(zhǎng)757.81%，為動(dòng)力型磷酸鐵鋰?yán)麧?rùn)的22.15倍。

3.成本壓力增加及公共事件影響，磷酸鐵鋰及終端行業(yè)開工受限

磷酸鐵鋰終端企業(yè)主要為鋰電池企業(yè)和新能源車企，這部分企業(yè)分布較為集中，特別是新能源車企主要集中在中國(guó)東部沿海一帶，此地也是受公共衛(wèi)生事件影響較為嚴(yán)重的地區(qū)；自3月份以來，受公共衛(wèi)生事件影響，行業(yè)終端開工負(fù)荷受限，對(duì)上游需求剛性減少。

同時(shí)，上游傳導(dǎo)的成本壓力逐漸增加，鋰電池企業(yè)及車企生產(chǎn)成本不斷增加，利潤(rùn)壓縮，部分終端企業(yè)逐漸減少對(duì)上游原材料的采購(gòu)量，且對(duì)上游磷酸鐵鋰企業(yè)進(jìn)行施壓，磷酸鐵鋰企業(yè)在上游原料價(jià)格上漲成本壓力增加及下游需求減少不斷壓價(jià)的雙重壓力下，生存艱難。

4.一季度價(jià)格大漲，二季度價(jià)格逐漸回落

碳酸鋰月均價(jià)及漲跌幅對(duì)比

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

通過對(duì)近年動(dòng)力型磷酸鐵鋰和電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格的相關(guān)性分析發(fā)現(xiàn)，各個(gè)不同階段的相關(guān)性系數(shù)均在0.995以上，兩種產(chǎn)品的相關(guān)性非常大。從碳酸鋰和磷酸鐵鋰的價(jià)格走勢(shì)上來看，走勢(shì)非常一致。

受碳酸鋰價(jià)格上漲傳導(dǎo)，磷酸鐵鋰一季度價(jià)格整體上漲。磷酸鐵鋰價(jià)格從2021年8月份開始上漲，同樣是到2022年3月份漲至高點(diǎn)；動(dòng)力型磷酸鐵鋰2021年7月均價(jià)在50818.18元/噸，至12月份均價(jià)達(dá)到94108.7元/噸，漲幅達(dá)85.19%；至2022年3月份均價(jià)收至161152.17元/噸，較2021年7月漲217.12%，較2021年12月份均價(jià)漲71.24%。

下游需求轉(zhuǎn)弱向上傳導(dǎo)，二季度磷酸鐵鋰價(jià)格進(jìn)入下行通道。進(jìn)入二季度，一方面由于碳酸鋰價(jià)格偏高，擠壓下游及終端利潤(rùn)，終端電池企業(yè)對(duì)磷酸鐵鋰價(jià)格施壓，致使磷酸鐵鋰企業(yè)采購(gòu)原料積極性減弱；另一方面由于公共衛(wèi)生事件影響終端車企開工，剛需需求減少，對(duì)上游磷酸鐵鋰采購(gòu)需求減少，進(jìn)一步向上傳導(dǎo)，碳酸鋰采購(gòu)需求進(jìn)步一減少。多方面市場(chǎng)因素造成業(yè)者心態(tài)恐慌，碳酸鋰貿(mào)易商率先低價(jià)拋售，帶動(dòng)市場(chǎng)情緒，碳酸鋰價(jià)格開始進(jìn)入下行通道，磷酸鐵鋰價(jià)格成本壓力減小，價(jià)格隨即跟隨下跌。

5.新產(chǎn)能投產(chǎn)情況成市場(chǎng)熱點(diǎn) 產(chǎn)能過剩引擔(dān)憂

業(yè)內(nèi)在關(guān)注主要原料碳酸鋰價(jià)格的同時(shí)，最關(guān)注的是未來磷酸鐵鋰產(chǎn)能的投放情況，在磷酸鐵鋰產(chǎn)量及磷酸鐵鋰電池裝機(jī)量雙雙超越三元材料的同時(shí)，鈦白粉企業(yè)、磷化工企業(yè)相繼進(jìn)軍磷酸鐵鋰行業(yè)，在產(chǎn)的磷酸鐵及磷酸鐵鋰企業(yè)也紛紛加入擴(kuò)產(chǎn)大軍。

截至發(fā)稿時(shí)間，據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，目前已投產(chǎn)的磷酸鐵鋰產(chǎn)能約115萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)今年投產(chǎn)的產(chǎn)能約160萬(wàn)噸（部分項(xiàng)目或由于部分原因有可能2023年年初投產(chǎn)），那么預(yù)計(jì)至2023年上半年，磷酸鐵鋰產(chǎn)能將達(dá)到275萬(wàn)噸的規(guī)模！

磷酸鐵鋰的大規(guī)模擴(kuò)張，引發(fā)業(yè)內(nèi)擔(dān)憂。

一是磷酸鐵鋰產(chǎn)能擴(kuò)張迅速，而下游需求跟進(jìn)恐不及預(yù)期。按照目前終端電池需求量的增速來預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)在2026年磷酸鐵鋰需求量約260萬(wàn)噸附近，期間需要幾年的時(shí)間逐步增長(zhǎng)，而磷酸鐵鋰產(chǎn)能在2023年上半年就極有可能超越260萬(wàn)噸的需求量，短時(shí)間大規(guī)模擴(kuò)張的產(chǎn)能必然引起行業(yè)內(nèi)產(chǎn)能過剩，磷酸鐵鋰廠家將面臨價(jià)格與質(zhì)量的雙重考驗(yàn)。

二，碳酸鋰產(chǎn)量或抑制磷酸鐵鋰產(chǎn)能釋放。據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，目前已經(jīng)投產(chǎn)的碳酸鋰產(chǎn)能約49.57萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)下半年可投產(chǎn)的產(chǎn)能為8萬(wàn)噸，相比磷酸鐵鋰產(chǎn)能，碳酸鋰供應(yīng)嚴(yán)重短缺。

三，鋰電池添加劑等供應(yīng)緊張限制下游鋰電池產(chǎn)量。鋰電池添加劑種類豐富，目前已經(jīng)在工業(yè)應(yīng)用的至少有25個(gè)品種以上，根據(jù)不同的作用可以分為導(dǎo)電添加劑，阻燃添加劑，高低溫性能添加劑等等。由于部分添加劑在生產(chǎn)過程中需要使用劇毒氣體，或產(chǎn)生的尾氣中會(huì)有有毒且有腐蝕性的氣體，因此環(huán)保要求、擴(kuò)產(chǎn)難度較大，一直以來都是鋰電池放量的重要瓶頸，磷酸鐵鋰大規(guī)模放量也必定受到添加劑供應(yīng)量的影響。

綜上來看，磷酸鐵鋰價(jià)格目前最主要的影響因素為原料碳酸鋰的價(jià)格，價(jià)格跟隨碳酸鋰價(jià)格的波動(dòng)而波動(dòng)。未來隨著磷酸鐵鋰產(chǎn)能的大規(guī)模釋放，碳酸鋰及鋰電池添加劑的供應(yīng)量將會(huì)是制約磷酸鐵鋰發(fā)展的主要瓶頸。

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