美國的具體承諾

調整關稅措施：暫停部分關稅：美國將暫停對華商品（含港澳地區(qū)）加征的24%關稅（為期90天），但仍保留10%的關稅（依據(jù)2025年4月2日第14257號行政令）。取消額外關稅：廢除2025年4月8日第14259號、4月9日第14266號行政令中對華商品加征的關稅。

中國的具體承諾

對等調整關稅：同步暫停對美國商品加征的24%關稅（90天），保留10%關稅（依據(jù)稅委會2025年第4號公告）。取消稅委會2025年第5號、第6號公告中對美商品加征的關稅。非關稅措施：暫?；蛉∠?025年4月2日起針對美國的非關稅反制措施（如出口限制、投資審查等）。

一、關稅靴子落地，PVC糊樹脂市場價格上調

3月開始美國陸陸續(xù)續(xù)對中國的產品進行不同程度的加征關稅，尤其是對PVC手套以及玩具等出口美國的制品影響頗為顯著，從而影響PVC糊樹脂的銷售價格，跌至近十年來的歷史低點，部分PVC糊樹脂工廠轉產大盤料來減少手套料的庫存壓力，種子乳液法最低出廠價格跌破6000元/噸大關，市場價格依舊難以起色。

本周中美談判取得了階段性勝利，PVC糊樹脂下游開始詢盤接單，部分PVC糊下游制品如PVC手套制品前期待交付訂單或將陸續(xù)恢復交付，后續(xù)有望進行新訂單的商談。截止到目前，PVC糊樹脂市場價格有一定的小幅反彈，江蘇PVC糊樹脂市場價格小幅上調。關稅政策落地，市場詢盤積極性增加，手套料微懸浮法送到價格在6650-6900元/噸。今日新疆天業(yè)價格上調50元/噸，市場價格成交靈活，PVC糊樹脂大盤料微懸浮法送到6750-6950元/噸，大盤料種子乳液法送到6550-6650元/噸，市場一單一談為主。

二、PVC手套開工仍未完全恢復

從需求側視角分析，PVC糊樹脂的下游應用領域呈現(xiàn)多元化特征。其中，PVC手套制品作為其核心需求板塊之一，約占PVC糊樹脂總消費量的30%。美國市場對PVC手套依賴度顯著，進口中國的PVC手套占比高達46%。然而，自今年一季度以來，受多重因素疊加影響，下游PVC手套生產線的開工呈現(xiàn)顯著下滑態(tài)勢，開工生產線數(shù)量由460條大幅縮減至220-240條，這一變化直觀映射出終端市場需求的急劇萎縮。截止5月15日，中國PVC手套行業(yè)開工的當前產能利用率為17.83%，關稅政策影響下，目前部分工廠開工小幅提升，但行業(yè)開工仍然偏低。

與此同時，玩具市場作為PVC糊樹脂的另一重要應用領域，亦因對美出口占比較高而深受國際貿易環(huán)境波動之影響。受此影響，PVC糊樹脂相關出口制品的需求規(guī)模整體呈現(xiàn)大幅收縮趨勢。在出口端，不利因素交織進一步加劇了市場空間的壓縮態(tài)勢：印度反傾銷政策的正式實施與美國關稅壁壘的設立，共同導致出口通道嚴重受阻，國內市場需求復蘇進程因此面臨更為嚴峻的挑戰(zhàn)。

在此背景下，《聯(lián)合聲明》的發(fā)布有望成為市場情緒的重要轉折點，為PVC糊樹脂下游制品如PVC手套制品等前期待交付訂單的恢復交付創(chuàng)造有利條件。隨著市場信心的逐步修復，后續(xù)新訂單的商談與簽訂亦有望隨之展開，為行業(yè)復蘇注入新的動力。

三、市場趨勢與應對策略

表1 近期PVC糊樹脂檢修情況一覽

供應端來看，停車檢修及降負荷生產的企業(yè)數(shù)量將進一步增多，5月份山東朗暉及金祥材料裝置檢修，預計檢修時長均在10天以上，檢修規(guī)模與范圍或有所擴大。目前在產的PVC糊樹脂企業(yè)大部分暫未有明顯的庫存壓力，5月份整體供應端存減量預期。

需求端來看，自5月下旬起，手套貿易商采購意愿逐步增強，行業(yè)開工率呈現(xiàn)溫和回升態(tài)勢。需求端方面，當前手套市場價格仍處低位區(qū)間，貿易商存逢低補庫心態(tài)，將帶動下游需求溫和增長；同時，國內防護手套生產企業(yè)積極開發(fā)非美市場訂單，物美價廉的產品也在快速滲入非美市場中，從而行業(yè)訂單逐步轉暖。綜合來看，隨著對美出口關稅壓力緩解，PVC手套訂單復蘇態(tài)勢更為顯著，產線利用率或呈現(xiàn)漸進回升態(tài)勢，預計6月份國內PVC手套出口量將恢復至780-820萬箱區(qū)間，一次性丁腈手套出口量有望修復至850-900萬箱水平。

長線來看，90 天的關稅政策觀察期在一定程度上緩解中美之間的關系，當前發(fā)布的聲明僅僅是階段性的過渡方案，關稅政策的最終走向依舊充滿較大不確定性。在此種背景下，美國市場關稅的波動對 PVC 糊樹脂下游制品行業(yè)出口所可能產生的潛在沖擊，仍需行業(yè)持續(xù)保持高度關注。相關行業(yè)應未雨綢繆，為應對政策可能出現(xiàn)的變局預留足夠的彈性空間。