導(dǎo)語：5月份上半月國內(nèi)硫磺現(xiàn)貨市場高位震蕩運(yùn)行，港口現(xiàn)貨價(jià)格在2560-2610元/噸左右波動。國際市場價(jià)格延續(xù)高位，到岸價(jià)在310-313美元/噸。國產(chǎn)供應(yīng)方面5月份檢修裝置陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，周度產(chǎn)量也緩慢提升。

1.? 國內(nèi)硫磺產(chǎn)量下降趨勢明顯?近期有裝置 ???

進(jìn)入2025年，硫磺產(chǎn)量先升后降，2月份周度產(chǎn)量高點(diǎn)達(dá)到23.16萬噸，同比2023年同期增長8.02%。2月下旬-4月初，周度產(chǎn)量回落至22-23萬噸以下的區(qū)間，在此區(qū)間內(nèi)震蕩下滑。4月中旬以后，國產(chǎn)硫磺周產(chǎn)量下降至21萬噸以下，至目前仍在此水平窄幅波動。

4月份后硫磺計(jì)劃檢修企業(yè)裝置陸續(xù)投入檢修狀態(tài)，且檢修較為集中，整體供應(yīng)量下滑趨勢明顯。但從供應(yīng)趨勢來看，2025年至今整體供應(yīng)依舊高于2024年同期，整體產(chǎn)量較往年同期增長率在5%左右。

2.? 5-6月份檢修裝置仍舊較多，國產(chǎn)供應(yīng)預(yù)計(jì)不會有明顯增量

表1??近期開停工煉廠統(tǒng)計(jì)表（元/噸）

來源：隆眾資訊

據(jù)隆眾統(tǒng)計(jì)，4月份開始硫磺裝置陸續(xù)停車檢修，多數(shù)計(jì)劃在5月中下旬恢復(fù)生產(chǎn)，然而5月下旬至6月份仍有河北鑫海、?？迫鹆?、勝利石化、金陵石化、大連石化等企業(yè)裝置檢修中貨存在檢修計(jì)劃，因此供應(yīng)量整體增福預(yù)計(jì)不大，下周國產(chǎn)硫磺周產(chǎn)量預(yù)計(jì)在21.4萬噸，環(huán)比本周提升0.13萬噸，產(chǎn)量提升主要來自于九江石化裝置的恢復(fù)。

根據(jù)目前的檢修統(tǒng)計(jì)，6月份硫磺總產(chǎn)量預(yù)計(jì)在93萬噸上下，同比僅提升3%左右，國產(chǎn)供應(yīng)以小幅提升為主。

表2??2024-2025年1-6月硫磺國產(chǎn)產(chǎn)量預(yù)測表（萬噸）

2025年1-6月，硫磺國產(chǎn)供應(yīng)量預(yù)計(jì)在573萬噸，同比2024年同期增長4.8%，國產(chǎn)供應(yīng)漲幅相對較緩，1-6月產(chǎn)能釋放率約在59%附近。

綜合來看，上半年硫磺國產(chǎn)供應(yīng)量并未有很大幅度的提升，5-6月期間檢修裝置仍處在集中檢修期。在國際價(jià)格高位，進(jìn)口商心態(tài)謹(jǐn)慎的預(yù)期下，進(jìn)口資源恐持續(xù)呈下降趨勢。因此上半年預(yù)計(jì)硫磺供需情況仍舊以供需緊平衡狀態(tài)為主，對接下來市場行情存在一定支撐。