[導(dǎo)語]：短期內(nèi)終端剛需體量增加，粘膠及人棉紗工廠成品庫存水平下降，但訂單延續(xù)性不高或是后期訂單交付完成后又回復(fù)至平靜狀態(tài)

圖1?粘膠短纖工廠實(shí)物庫存與價(jià)格走勢圖（單位：元/噸，萬噸）

據(jù)來源：隆眾資訊

從 1 月下旬起，粘膠短纖工廠的實(shí)物庫存走勢發(fā)生明顯變化，整體呈現(xiàn)出震蕩上行的態(tài)勢。造成上漲的原因?yàn)?，下游紗企因市場需求不足，對粘膠短纖原料的消耗速度顯著放緩，這種疲態(tài)逐步向上傳導(dǎo)，導(dǎo)致粘膠短纖工廠的成交氣氛持續(xù)低迷。雖然再次期間部分工廠對設(shè)備進(jìn)行檢修降負(fù)，但依舊無法阻止工廠庫存的增加。

加之4月份中美關(guān)稅政策影響使終端制造開工下調(diào)明顯，終端制造業(yè)開工率明顯下滑，市場對原料的消耗速度進(jìn)一步放緩，加劇了粘膠短纖庫存積壓的狀況。面對需求持續(xù)低迷與庫存高企的雙重壓力，部分粘膠工廠不得不下調(diào)短纖價(jià)格，因原料價(jià)格下調(diào)明顯部分紗企對低價(jià)原料開始進(jìn)行采購，而隨著5月初關(guān)稅政策緩和，部分終端訂單小幅回歸，人棉紗市場的成交氛圍較之前有所改善，在需求端逐步回暖的帶動下，粘膠短纖工廠的實(shí)物庫存開始出現(xiàn)下降趨勢。

圖2 人棉紗成品與原料庫存走勢圖（單位：天）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

近期紡織市場小幅轉(zhuǎn)好，市場心態(tài)也逐漸回暖，部分紗企成交相好，工廠庫存水平也呈現(xiàn)下降趨勢，且前期部分低價(jià)人棉紗企業(yè)減產(chǎn)使市場供應(yīng)量略有減少，帶動部分有相同規(guī)格的紗企去庫明顯。但終端訂單延續(xù)性不高，或是進(jìn)去市場訂單交付完成后又回復(fù)至評價(jià)狀態(tài)。

綜上所述：從當(dāng)前市場運(yùn)行情況來看，終端市場對粘膠短纖與人棉紗的采購提貨節(jié)奏保持相對穩(wěn)定。采購商多采取按需采購策略，盡管部分人棉布出口訂單出現(xiàn)小幅增長，但整體訂單延續(xù)性不足，且訂單規(guī)模有限，或是隨著現(xiàn)有訂單交付完成，市場熱度或?qū)⒅饾u消退，回歸平淡狀態(tài)。