1.今日摘要

1）穆迪下調(diào)美國主權(quán)信用評級，市場擔(dān)憂美國經(jīng)濟和需求前景。且美國推動俄烏加速和談，中東局勢也有所緩和，地緣層面對油價的支撐減弱。預(yù)計今日國際原油價格存下跌空間；進口油種升貼水方面來看，主流油種貼水波動不大，預(yù)計將趨穩(wěn)運行。

2）今日國內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨市場價格整體小幅走強，受相關(guān)油脂及產(chǎn)地消息推動，短期棕櫚油價格預(yù)計窄幅調(diào)整運行，市場等待更多消息明確方向。

中國硬脂酸主要市場價格走勢：

表1 國內(nèi)硬脂酸市場價格匯總（2025.05.20）

以華東市場為基準，今日硬脂酸主流成交價8700-8900元/噸，進口主流品牌主流成交價9100-9300元/噸，硬脂酸市場偏弱運行，市場謹慎成交，符合早間預(yù)期。華北下游按需采購，終端開工率較低，業(yè)者詢盤積極性寡淡，成交有限；華東以及華南地區(qū)下游按節(jié)奏剛需采購，謹慎補入，然華東及華南地區(qū)市場成交略高于華北地區(qū)100-200元/噸，主要是因為地區(qū)持貨商較多，終端占據(jù)一定市場份額，國內(nèi)硬脂酸南北成交價仍略有差異。今日硬脂酸市場弱勢盤整，原料價格窄幅盤整，企業(yè)報價持穩(wěn)，下游剛需采買，業(yè)者采購謹慎，需求平淡，符合早間預(yù)期。

3.今日工廠動態(tài)

?圖1 硬脂酸一級硬脂酸價格走勢圖

1）開工情況：截至2025年05月20日，中國硬脂酸主流工廠產(chǎn)能利用率37.33%。

圖2 硬脂酸產(chǎn)能利用率走勢圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2）成本利潤：

圖3 硬脂酸理論利潤走勢圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

4.相關(guān)產(chǎn)品情況：

1）石蠟：國內(nèi)石蠟掛牌價格持穩(wěn)，58#半均價為7328元/噸，環(huán)比持穩(wěn)。撫順市場58#全板主流成交價格在7550元/噸，環(huán)比持穩(wěn)；大慶市場58#半板報價在7120-7220元/噸，流通資源緊張、實單商談為主。周初石蠟生產(chǎn)庫存降至2萬噸左右，58全板、58半出口、58粗詢單積極，預(yù)計近期石蠟掛牌價格持穩(wěn)運行。5月19日國內(nèi)石蠟主流牌號58半均價是7328元/噸，環(huán)比持穩(wěn)。（預(yù)期持穩(wěn)）。

2）油酸：豆油酸市場持穩(wěn)觀望。華東地區(qū)裝置產(chǎn)能利用率穩(wěn)定，適量庫存；東北地區(qū)裝置負荷不高，價格盤整為主。原料大豆酸化油價格區(qū)間盤整，成本面有一定支撐；油酸產(chǎn)能利用率提升，產(chǎn)量增加，下游需求跟進不足，壓價意向增強，預(yù)計后期豆油酸價格偏弱勢盤整為主。

5.價格預(yù)測：

跌

今日硬脂酸市場弱勢盤整，原料價格窄幅盤整，企業(yè)報價持穩(wěn)，下游剛需采買，業(yè)者采購謹慎，需求平淡；原料棕櫚油或仍缺乏利多支撐，硬脂酸市場成本端提振不足，疊加供應(yīng)充足，實單仍有商談空間，預(yù)計硬脂酸市場或仍有下行的可能。