[甘油日評]：需求拖拽明顯 國內(nèi)甘油弱勢震蕩（20250508）

1、今日摘要

①、5/7:雖然美國商業(yè)原油庫存下降，但美伊談判釋放積極信號，且美聯(lián)儲暫未選擇降息，國際油價下跌。

②、棕櫚油現(xiàn)貨市場近期承壓，在中國及其他銷區(qū)需求低迷的氛圍下，棕櫚油市場需求情緒總體一般，短期棕櫚油市場價格偏弱調(diào)整。

2、現(xiàn)貨概況

表1 國內(nèi)甘油價格匯總表（單位：元/噸）

以華東地區(qū)為基準(zhǔn)，今日99.5%甘油收于6400元/噸承兌送到，環(huán)比下跌50元/噸，運(yùn)費(fèi)參考150元/噸，符合早間預(yù)期。外盤今日粗甘油報盤變化不大，東南亞80%粗甘報價參考530美元/噸，東南亞精甘油報價參考800美元/噸，實(shí)際780美元/噸可談，實(shí)單商談為主，今日國內(nèi)甘油持貨商報盤區(qū)間較大，多等待實(shí)單詢盤，下游按需跟進(jìn)，市場主流價格下調(diào)以促進(jìn)成交，但下游提貨意向仍不高，維持剛需跟進(jìn)，同時零售方面多隨用隨拿，預(yù)計(jì)短期甘油市場受需求影響區(qū)間震蕩。

當(dāng)前成本支撐仍存，但終端需求缺乏實(shí)質(zhì)性利好改善，采購依舊保持壓價，多維持剛需小單采購模式；環(huán)氧氯丙烷弱勢震蕩，目前廠商心態(tài)偏弱，對后市缺乏信心，出貨積極性提升，新單商談重心偏低端，但市場整體氛圍疲弱，下游主動遞報盤不多，實(shí)單交易少聞。

圖1 東南亞80%粗甘價格走勢圖（單位：元/噸）	圖2 國內(nèi)甘油價格走勢圖（單位：元/噸）
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

3、生產(chǎn)動態(tài)

上周甘油產(chǎn)能利用率均值45.59%，甘油法環(huán)氧氯丙烷產(chǎn)能利用率均值52.55%，軟泡聚醚產(chǎn)能利用率均值54%。當(dāng)前國內(nèi)報盤小幅讓利，主要是外盤支撐減弱，市場心態(tài)不一，甘油現(xiàn)貨市場交投表現(xiàn)仍顯僵持，今日粗甘油理論精煉利潤參考-236.20元/噸，成本壓力大，利潤空間有限。截止今日收盤，山東丙烯價格參6570元/噸，今日山東丙烯市場價格寬幅下跌，企業(yè)讓利降庫為主，下游工廠擇低買盤，實(shí)單重心成交下移；山東液氯價格參200元/噸，今日山東地區(qū)液氯市場價格上調(diào)，山東地區(qū)有主流氯堿企業(yè)計(jì)劃檢修，利好液氯市場。綜上，丙烯法環(huán)氧氯丙烷成本仍處相對低位，參考7367.6元/噸，而環(huán)氧氯丙烷價格山東地區(qū)今日收盤8750元/噸，丙烯法環(huán)氯成本低于甘油法且差距大，行業(yè)利潤集中在丙烯法環(huán)氧氯丙烷產(chǎn)品上，當(dāng)前雙氧水法環(huán)氧氯丙烷成本亦是低于甘油法環(huán)氧氯丙烷，對甘油需求形成利空。

圖3 國內(nèi)甘油產(chǎn)能利用率趨勢圖（單位：元/噸）	圖4 不同工藝環(huán)氧氯丙烷成本及價差走勢圖（單位：元/噸）
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

4、價格預(yù)測

今日甘油外盤行情波動有限，出貨為主，國內(nèi)甘油持貨商報盤小幅下行，受成本面的支撐，商家也多無意讓利，當(dāng)前下游需求無大改觀，維持弱剛需補(bǔ)貨為主，整體交投一般，市場短期仍是心態(tài)面博弈居多，預(yù)計(jì)華東地區(qū)99.5%甘油報價圍繞6350-6550元/噸送到附近運(yùn)行。

5、相關(guān)產(chǎn)品情況

環(huán)氧氯丙烷市場：目前廠商心態(tài)偏弱，對后市缺乏信心，出貨積極性提升，新單商談重心偏低端，但市場整體氛圍疲弱，下游主動遞報盤不多，實(shí)單交易少聞。

6、數(shù)據(jù)日歷

表2 國內(nèi)甘油數(shù)據(jù)一覽表（單位：噸，元/噸）