導(dǎo)語(yǔ)：自2024年9月中央政治局會(huì)議提出“促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)”以來(lái)，一、二線城市通過(guò)差異化限購(gòu)、降低首付比例（首套首付降至15%）等政策支撐市場(chǎng)回暖，但三四線城市仍受制于人口外流和庫(kù)存壓力（去化周期超30個(gè)月），市場(chǎng)低迷態(tài)勢(shì)未改。

需求弱勢(shì)難改 企業(yè)承壓延續(xù)

從最新4月份的地產(chǎn)數(shù)據(jù)來(lái)看，1-4月全國(guó)房屋新開(kāi)工面積17836萬(wàn)平方米，同比下降23.8%，4月單月新開(kāi)工面積同比下降22.3%，降幅較3月擴(kuò)大3.6個(gè)百分點(diǎn)；而?竣工端壓力未緩解?，1-4月全國(guó)房屋竣工面積15648萬(wàn)平方米，同比下降16.9%，4月竣工面積同比降幅較前3月擴(kuò)大2.6個(gè)百分點(diǎn)。而浮法玻璃主要依托于地產(chǎn)，企業(yè)繼續(xù)承壓。

同時(shí)5-6月份正值產(chǎn)業(yè)傳統(tǒng)淡季，從加工廠了解到的情況來(lái)看，訂單褒貶各異。大型、集團(tuán)性質(zhì)企業(yè)訂單相對(duì)尚可，但同比減弱，而中、小型企業(yè)訂單仍堪憂，訂單天數(shù)在3-7天不等。月底正值端午小長(zhǎng)假，疊加南方“雨季“來(lái)臨下，企業(yè)出貨仍是主旋律。

點(diǎn)火、放水產(chǎn)線并存 六月供應(yīng)面或微幅增加

截止目前，國(guó)內(nèi)浮法玻璃日度產(chǎn)量在15.73萬(wàn)噸，環(huán)比-0.54%，同比-8.51%。而到6月底，放水、點(diǎn)火、引板產(chǎn)線并存，預(yù)計(jì)產(chǎn)量或微幅增加。于此同時(shí)，雖當(dāng)前產(chǎn)量降至近年來(lái)最低，但遠(yuǎn)不及需求的減弱速度。

行業(yè)庫(kù)存高位 企業(yè)出貨承壓

截止到5月底，全國(guó)浮法玻璃樣本企業(yè)總庫(kù)存6766.2萬(wàn)重箱，同比+14.06%。折庫(kù)存天數(shù)30.4天。從普白玻璃角度來(lái)看，玻璃的安全庫(kù)存天數(shù)在15天左右，但從2月份起，企業(yè)庫(kù)存上漲明顯，且多數(shù)企業(yè)庫(kù)存天數(shù)遠(yuǎn)超安全庫(kù)存天數(shù)，高庫(kù)存壓力下，企業(yè)出貨承壓局面短期難改。

價(jià)格一路下行 行業(yè)利潤(rùn)持續(xù)堪憂

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截止5月底，浮法玻璃全國(guó)均價(jià)在1230元/噸，環(huán)比年初-7.32%，同比-25.90%。高供給、低需求下，價(jià)格一路緩慢下滑，其企業(yè)企業(yè)利潤(rùn)持續(xù)堪憂。據(jù)隆眾資訊生產(chǎn)成本計(jì)算模型統(tǒng)計(jì)，截止5月底，其中以天然氣為燃料的浮法玻璃周均利潤(rùn)-167.97元/噸，以煤制氣為燃料的浮法玻璃周均利潤(rùn)100.10元/噸；以石油焦為燃料的浮法玻璃周均利潤(rùn)-107.04元/噸，目前今煤制氣生產(chǎn)企業(yè)微幅盈利。

整體看，浮法玻璃基本面供需失衡局面短期難以緩解，加之“雨季”來(lái)臨，企業(yè)在高庫(kù)存壓力下仍圍繞出貨為主，不排除零星企業(yè)靈活出貨為主，預(yù)計(jì)6月份國(guó)內(nèi)浮法玻璃市場(chǎng)弱勢(shì)震蕩運(yùn)行。