[聚丙烯月評]：隆眾資訊聚丙烯月評（2025年5月）
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1.本月熱點關注
1.?俄烏和談及OPEC+增產(chǎn)預期使得原油價格走跌，油制企業(yè)進入盈利區(qū)間。
2.??？松梨冢ɑ葜荩┘蟹帕?，產(chǎn)量環(huán)比增長5.38%，供應端承壓明顯。
2.聚丙烯市場回顧
本月聚丙烯價格下跌，月均價在7223元/噸，環(huán)比跌1.03%。中美經(jīng)貿(mào)會談初步達成協(xié)議，關稅新政對需求前景憂慮情緒稍緩，然供應寬松格局難改，基本面承壓使得價格下行。5月埃克森美孚（惠州）集中放量，產(chǎn)量環(huán)比增長5.38%，供應端高度承壓。需求來看，“搶出口”現(xiàn)象難以持續(xù)，海運費上漲使得原料/制品出海之路雙重承壓，需求環(huán)比走弱。綜合來看，供增需弱格局下聚丙烯逼近三年內(nèi)價格低點，市場初步進入筑底階段。
3.?國內(nèi)聚丙烯裝置檢修分析
表 5月聚丙烯企業(yè)檢修裝置統(tǒng)計表
單位：萬噸/年
省份 | 企業(yè)名稱 | 產(chǎn)能 | 檢修起始日 | 檢修結束日 | 時長 | 日損失量 | 共計損失量 | 備注 |
遼寧 | 大連石化 | 5 | 2006/8/2 | 待定 | 31 | 150 | 4650 | 常規(guī)檢修 |
湖北 | 武漢石化 | 12 | 2021/11/12 | 待定 | 31 | 360 | 11160 | 常規(guī)檢修 |
黑龍江 | 海國龍油 | 20 | 2022/2/8 | 待定 | 31 | 600 | 18600 | 常規(guī)檢修 |
黑龍江 | 海國龍油 | 35 | 2022/4/3 | 待定 | 31 | 1050 | 32550 | 常規(guī)檢修 |
天津 | 天津石化 | 6 | 2022/8/1 | 2025/6/15 | 31 | 180 | 5580 | 常規(guī)檢修 |
遼寧 | 錦西石化 | 15 | 2023/2/16 | 待定 | 31 | 450 | 13950 | 常規(guī)檢修 |
青海 | 青海鹽湖 | 16 | 2023/10/27 | 待定 | 31 | 480 | 14880 | 故障檢修 |
江蘇 | 常州富德 | 30 | 2023/11/1 | 待定 | 31 | 900 | 27900 | 常規(guī)檢修 |
山東 | 萬華化學 | 30 | 2024/5/11 | 待定 | 31 | 900 | 27900 | 常規(guī)檢修 |
遼寧 | 撫順石化 | 9 | 2024/8/2 | 2025/5/20 | 20 | 270 | 5400 | 常規(guī)檢修 |
山東 | 弘潤石化 | 45 | 2024/8/8 | 待定 | 31 | 1350 | 41850 | 成本檢修 |
浙江 | 紹興三圓 | 30 | 2024/8/23 | 待定 | 31 | 900 | 27900 | 常規(guī)檢修 |
遼寧 | 大連石化 | 7 | 2024/11/1 | 待定 | 31 | 210 | 6510 | 常規(guī)檢修 |
廣西 | 廣西鴻誼 | 15 | 2024/11/28 | 2025/5/11 | 11 | 450 | 4950 | 成本檢修 |
山東 | 聯(lián)泓新科 | 8 | 2024/12/7 | 待定 | 31 | 240 | 7440 | 常規(guī)檢修 |
山東 | 齊魯石化 | 7 | 2025/1/6 | 待定 | 31 | 210 | 6510 | 常規(guī)檢修 |
河南 | 洛陽石化 | 8 | 2025/2/6 | 待定 | 31 | 240 | 7440 | 成本檢修 |
浙江 | 東華能源（寧波） | 40 | 2025/3/11 | 2025/5/16 | 16 | 1200 | 19200 | 常規(guī)檢修 |
江西 | 九江石化 | 10 | 2025/3/18 | 2025/5/7 | 7 | 300 | 2100 | 常規(guī)檢修 |
廣西 | 北海煉廠 | 20 | 2025/3/25 | 待定 | 31 | 600 | 18600 | 常規(guī)檢修 |
山東 | 濟南煉廠 | 12 | 2025/4/13 | 2025/6/10 | 31 | 360 | 11160 | 常規(guī)檢修 |
天津 | 天津石化 | 20 | 2025/4/17 | 2025/6/3 | 31 | 600 | 18600 | 常規(guī)檢修 |
湖南 | 長嶺石化 | 14 | 2025/4/18 | 2025/6/15 | 31 | 420 | 13020 | 常規(guī)檢修 |
內(nèi)蒙古 | 內(nèi)蒙古寶豐 | 50 | 2025/4/18 | 2025/5/14 | 14 | 1500 | 21000 | 常規(guī)檢修 |
浙江 | 中海油大榭 | 30 | 2025/4/19 | 2025/5/1 | 1 | 900 | 900 | 故障檢修 |
天津 | 中沙天津 | 45 | 2025/4/21 | 2025/6/5 | 31 | 1350 | 41850 | 常規(guī)檢修 |
山東 | 金能化學 | 45 | 2025/4/22 | 待定 | 31 | 1350 | 41850 | 常規(guī)檢修 |
廣西 | 中化泉州 | 20 | 2025/4/22 | 待定 | 31 | 600 | 18600 | 常規(guī)檢修 |
遼寧 | 北方華錦 | 6 | 2025/4/26 | 待定 | 31 | 180 | 5580 | 常規(guī)檢修 |
山東 | 裕龍石化 | 40 | 2025/4/28 | 2025/5/1 | 1 | 1200 | 1200 | 故障檢修 |
河北 | 河北海偉 | 30 | 2025/4/29 | 待定 | 31 | 900 | 27900 | 成本檢修 |
山東 | 金能化學 | 45 | 2025/5/1 | 2025/5/5 | 5 | 1350 | 6750 | 故障檢修 |
海南 | 海南乙烯 | 20 | 2025/5/7 | 2025/5/8 | 2 | 600 | 1200 | 常規(guī)檢修 |
浙江 | 紹興三圓 | 20 | 2025/5/8 | 2025/5/21 | 14 | 600 | 8400 | 常規(guī)檢修 |
廣東 | 東莞巨正源 | 30 | 2025/5/8 | 2025/5/15 | 8 | 900 | 7200 | 常規(guī)檢修 |
寧夏 | 寧夏寶豐 | 30 | 2025/5/8 | 2025/6/8 | 24 | 900 | 21600 | 常規(guī)檢修 |
福建 | 泉州國亨 | 45 | 2025/5/9 | 待定 | 23 | 1350 | 31050 | 故障檢修 |
山西 | 中煤榆林 | 30 | 2025/5/12 | 2025/6/19 | 20 | 900 | 18000 | 常規(guī)檢修 |
廣東 | 惠州立拓 | 15 | 2025/5/12 | 2025/5/26 | 15 | 450 | 6750 | 常規(guī)檢修 |
廣東 | 茂名石化 | 30 | 2025/5/12 | 2025/5/15 | 4 | 900 | 3600 | 常規(guī)檢修 |
北京 | 燕山石化 | 7 | 2025/5/12 | 待定 | 20 | 210 | 4200 | 成本檢修 |
甘肅 | 蘭州石化 | 30 | 2025/5/15 | 2025/5/17 | 3 | 900 | 2700 | 常規(guī)檢修 |
廣東 | 東莞巨正源 | 30 | 2025/5/16 | 待定 | 16 | 900 | 14400 | 常規(guī)檢修 |
遼寧 | 恒力石化 | 20 | 2025/5/16 | 待定 | 16 | 600 | 9600 | 故障檢修 |
遼寧 | 恒力石化 | 20 | 2025/5/16 | 待定 | 16 | 600 | 9600 | 故障檢修 |
遼寧 | 恒力石化 | 45 | 2025/5/18 | 2025/6/1 | 14 | 1350 | 18900 | 故障檢修 |
上海 | 上海賽科 | 25 | 2025/5/20 | 2025/5/28 | 9 | 750 | 6750 | 常規(guī)檢修 |
廣東 | 東莞巨正源 | 30 | 2025/5/23 | 2025/5/31 | 9 | 900 | 8100 | 常規(guī)檢修 |
廣東 | 茂名石化 | 17 | 2025/5/23 | 2025/6/6 | 9 | 510 | 4590 | 常規(guī)檢修 |
北京 | 燕山石化 | 25 | 2025/5/24 | 2025/8/12 | 8 | 750 | 6000 | 常規(guī)檢修 |
合計 | 1224 | -- | -- | -- | -- | 697920 | -- |
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊
5月開始檢修的聚丙烯生產(chǎn)線共計20條，與4月份開始檢修涉及的生產(chǎn)線相比減少8條線。5月份檢修涉及產(chǎn)能共計1224萬噸，較4月檢修產(chǎn)能減少260萬噸；同時5月恢復聚丙烯生產(chǎn)線共計17條，涉及產(chǎn)能共計469萬噸。
4.PP市場影響因素預測
項目 | 6月趨勢 | 影響程度 |
生產(chǎn) | 窄幅增量 | ☆☆☆☆ |
消費 | 窄幅縮窄 | ☆☆☆☆☆ |
庫存 | 小幅上漲 | ☆☆☆☆ |
進口 | 窄幅縮量 | ☆☆☆ |
出口 | 小幅下降 | ☆☆☆ |
成本 | 小幅提升 | ☆☆☆☆ |
5.下月PP行情展望
?需求端低估值集中于季節(jié)性需求淡季及全球經(jīng)濟低迷壓制，下游外貿(mào)訂單縮量限制原料采購積極性。供應端壓力陡增，新增擴能壓力集中于鎮(zhèn)海煉化及裕龍石化增量，部分企業(yè)檢修或可暫時緩解供需壓力，但難以扭轉(zhuǎn)市場疲態(tài)局勢。成本端存松動預期，PDH制因關稅緩和整體原料供應緊張局勢短期舒緩。供需端密集壓力釋放下，預計市場呈現(xiàn)偏弱偏下震蕩走勢，拉絲圍繞6850-7250元/噸驗證成交。重點關注外貿(mào)出口訂單變量、成本端變化及新增擴能放量情況。