夏季肥市場(chǎng)進(jìn)行期間，對(duì)于復(fù)合肥而言交投氛圍持續(xù)不溫不火，前期備肥謹(jǐn)慎，臨近用肥前補(bǔ)倉(cāng)也未出現(xiàn)集中走貨的情況。那么收尾階段市場(chǎng)又會(huì)有何種變化呢？

麥?zhǔn)者M(jìn)度同比偏快 夏季基層用肥開(kāi)始

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據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部農(nóng)情調(diào)度及國(guó)家衛(wèi)星氣象中心FY-3D衛(wèi)星遙感監(jiān)測(cè)，截至6月2日，全國(guó)冬小麥?zhǔn)斋@進(jìn)度為42.5%，進(jìn)度同比快0.6%。安徽近九成，河南過(guò)七成，江蘇、陜西近兩成半，山西近一成，山東開(kāi)始收獲。

麥?zhǔn)者M(jìn)展同比偏快，意味著夏季玉米播種也在即，根據(jù)了解市場(chǎng)并未出現(xiàn)缺貨的狀況，這取決于當(dāng)前國(guó)內(nèi)復(fù)合肥供過(guò)于求的現(xiàn)狀，因此短供的情況并不存在，那么同時(shí)夏季肥需求轉(zhuǎn)弱。

上游原料走勢(shì)較為穩(wěn)定

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復(fù)合肥上游主要原料中氮磷鉀的價(jià)格偏弱，這是基于對(duì)比5月初的價(jià)格。

其中尿素出口雖有序放開(kāi)，但因定價(jià)偏高以及法檢工作尚推進(jìn)，集港貨源并不集中，與國(guó)內(nèi)需求未能形成聯(lián)動(dòng)，導(dǎo)致市場(chǎng)僵持不前，局部成交松動(dòng)下行；磷酸一銨內(nèi)銷(xiāo)需求偏弱，新簽訂單量有限，生產(chǎn)企業(yè)重心轉(zhuǎn)向出口，國(guó)際訂單陸續(xù)洽談中。貿(mào)易商受低迷需求影響，價(jià)格靈活；印度2025年年度鉀肥大合同談定后，以到岸價(jià)349美元/噸的價(jià)格與BPC達(dá)成協(xié)議，發(fā)貨期截止到2025年12月份，在此情況下，業(yè)內(nèi)人士多對(duì)中國(guó)鉀肥大合同有一定的預(yù)期，持貨商多在陸續(xù)出貨，然而下游需求跟進(jìn)有限，成交有所松動(dòng)。

因此綜合看，氮磷鉀走勢(shì)或穩(wěn)或轉(zhuǎn)弱，因此復(fù)合肥成本面存在走低預(yù)期，難以支撐復(fù)合肥的價(jià)格走勢(shì)。

供需活躍度仍顯不足

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數(shù)據(jù)顯示，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率以及樣本企業(yè)庫(kù)存呈現(xiàn)下滑狀態(tài)，庫(kù)存的下降顯示了近期企業(yè)夏季肥補(bǔ)倉(cāng)發(fā)運(yùn)尚可，然而同時(shí)檢修裝置增多，企業(yè)負(fù)荷下滑意味著后續(xù)新接訂單預(yù)期有限，多以銷(xiāo)定產(chǎn)為主，近期消化庫(kù)存。

不過(guò)好在季節(jié)結(jié)束復(fù)合肥企業(yè)庫(kù)存多降至合理區(qū)間水平，原料采購(gòu)也持謹(jǐn)慎態(tài)度，那么后期秋季各方操作謹(jǐn)慎度更為明顯。

綜合看夏季可操作空間有限，復(fù)合肥6月份價(jià)格窄幅回落，還需繼續(xù)關(guān)注原料成本面變化。供需活躍度也繼續(xù)轉(zhuǎn)弱，行情將經(jīng)歷新一輪調(diào)整。