【導(dǎo)語】近期，尿素市場在經(jīng)歷出口消息刺激后的短暫回暖后，再度陷入供需基本面主導(dǎo)的低位震蕩格局。截至6月4日，國內(nèi)尿素企業(yè)總庫存量已攀升至103.54萬噸，環(huán)比增加5.59%，庫存壓力持續(xù)加劇。與此同時，企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)縮減至5.47日，環(huán)比減少6.97%，新單成交乏力，進(jìn)一步凸顯需求端疲軟態(tài)勢。

一、區(qū)域需求分化，價格漲跌不一

截止6月5日，山東臨沂市場價格1850元/噸，較上周同期下調(diào)30元/噸，跌幅1.60%，端午節(jié)后歸來，現(xiàn)貨價格基于工廠待發(fā)支撐，報價暫時維持穩(wěn)定，但實際成交多因下游跟進(jìn)謹(jǐn)慎而有所放緩，同時疊加盤面持續(xù)走低，場內(nèi)情緒偏弱，看空居多，主流區(qū)域商談重心順勢下移。外圍區(qū)域基于追肥備肥采購，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)收單較好，支撐價格小幅調(diào)漲，但基于當(dāng)?shù)亟灰鬃非髸r效性，采購本地貨源為主，尚未帶動主流區(qū)域行情。

當(dāng)前場內(nèi)情緒相對偏空，下游跟進(jìn)拿貨緩慢，市場交投氛圍一般，部分缺乏訂單企業(yè)已暗降接單，短時仍需等待6月中上旬農(nóng)業(yè)夏季備肥采購情況。

表1 國內(nèi)尿素價格匯總表（單位：元/噸）

周期內(nèi)尿素期貨繼續(xù)走低。5月30日盤面開于1787元/噸，6月5日收于1722元/噸，價格下調(diào)65元/噸，降幅3.77%；5月30日期現(xiàn)基差為22元/噸，6月5日至51元/噸，基差走強(qiáng)，期貨大跌，現(xiàn)貨小幅下滑。

二、部分企業(yè)故障，但日產(chǎn)仍處高位

據(jù)隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計，6月5日，尿素行業(yè)日產(chǎn)20.07萬噸，較上一工作日減少0.40萬噸，較去年同期增加2.57萬噸；今日開工87.27%，較去年同期81.26%回升6.01%。近期尿素企業(yè)裝置檢修較少，僅部分企業(yè)因短時突發(fā)故障，生產(chǎn)線引起短暫波動降負(fù)和荷影響，因此日產(chǎn)方面持續(xù)在20萬噸附近波動。

表2 裝置檢修量周數(shù)據(jù)統(tǒng)計（單位：萬噸）

?下個周期預(yù)計1家企業(yè)計劃停車，預(yù)計2-3家停車企業(yè)可能恢復(fù)生產(chǎn)，再考慮到短時的企業(yè)故障出現(xiàn)，延續(xù)本周期的變化，預(yù)期下周損失總量小幅減少的概率較大，19.5-20.5萬噸之間。

截至2025年6月4日，中國尿素企業(yè)總庫存量103.54萬噸，較上周增加5.48萬噸，環(huán)比增加5.59%。本周期尿素企業(yè)庫存繼續(xù)小幅增加，同時部分尿素企業(yè)接出口訂單，因處于法檢期間，尿素貨源暫時被鎖定。

圖2 國內(nèi)尿素周度庫存變化圖（單位：萬噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

三、市場氛圍偏弱，后市觀點不一

對于下周來看，場內(nèi)人士多看平為主，其次35.71%看跌，對于下周行情僅少部分人看漲。對于當(dāng)前行情走勢撲朔迷離，場內(nèi)利好相對有限，盤面走勢較弱，情緒暫無明顯提振，因而現(xiàn)貨交投重心下移，但部分出口貨源正有序執(zhí)行相應(yīng)規(guī)定，或有部分貨源流向轉(zhuǎn)移至港口。短時來看，價格方面或暫時弱穩(wěn)運(yùn)行為主，仍需關(guān)注下游跟進(jìn)情況。

圖3 行業(yè)心態(tài)調(diào)查圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊