【導語】：本周來看，甘油行業(yè)供需博弈加劇，周初外盤報價延續(xù)高位，短期讓利出貨意愿不強，成本端支撐有力，國內持貨商報盤堅挺為主，周中后期，環(huán)氯價格下行一定程度打壓市場心態(tài)，部分業(yè)者讓利出貨，下游剛需買盤跟進滯緩，業(yè)者心態(tài)謹慎難言樂觀，甘油市場受需求拖拽商談重心有小幅走低，5月8日周四，華東國產99.5%含量精甘油送到價格參考7000-7300元/噸，主流送到價參考7050元/噸，較5月29日7100元/噸下跌50元/噸，但整體均價高于上一周期，主要由于外盤粗甘油征稅政策落地提振市場信心，然終端工廠觀望情緒較高，短期預計甘油市場仍是心態(tài)面博弈居多。

1、成本端支撐有力，讓利出貨意愿不強

本周東南亞80%粗甘油報盤均價參考590美元/噸附近，環(huán)比上漲1.37%，南美地區(qū)80%粗甘油報盤均價參考550美元/噸附近，環(huán)比上漲1.48%，東南亞、南美市場表現均走強，核心支撐是印尼粗甘油關稅政策提振持貨商信心。但當前來看關稅利好已釋放，后期因棕櫚油增產預期，后續(xù)轉弱可能性較大，難以持續(xù)走強，下期甘油價格預計下跌。

2、環(huán)氯弱勢下行，需求端拖拽顯現

本周國內環(huán)氧氯丙烷周均價為9713元/噸，環(huán)比上期下跌47元/噸，市場現貨呈現先穩(wěn)后跌，價格波動區(qū)間在9650-9800元/噸。主原料甘油價格表現堅挺，甘油法環(huán)氧氯丙烷成本壓力不減，另外場內現貨供應無壓力，生產企業(yè)低出意向不高，上半周多維穩(wěn)報價。然下游正值消費淡季，實單剛需小單為主，自周中開始，市場弱勢氛圍不斷顯現。主原料甘油因高位成交承壓，商談價格開始松動，疊加下游環(huán)氧樹脂行情趨弱，以消耗合約及庫存為主，對原料采購積極性不高，導致環(huán)氧氯丙烷逢高出貨承壓，廠商心態(tài)偏弱而讓利出貨，實單量釋放有限。

3、成本壓力疊加需求弱勢，甘油及產業(yè)鏈利潤倒掛

本周國內甘油精煉利潤圍繞成本線附近運行，參考-233.83元/噸。當前外盤市場報價仍處相對高位，成本端壓力較大，國內下游終端謹慎觀望參與，僅維持剛需補貨，存低端遞盤情緒，實際成交重心弱勢震蕩，壓縮國內甘油精煉利潤，后續(xù)仍需觀望外盤甘油報盤走勢及市場交投動態(tài)。

截至收盤前，本周國內甘油法ECH理論利潤區(qū)間參考-651.83— -616.15元/噸，環(huán)氯加工成本參考3000元/噸。主原料甘油跌勢顯現，且ECH下游行情偏弱，新單入市詢盤積極性不高。利空消息進一步打壓業(yè)者心態(tài)，ECH廠商出貨承壓而讓利商談。

4、預測：市場預計回歸需求面主導，甘油僵持中顯弱勢

截至2025年6月6日，對國內20家甘油及上下游樣本企業(yè)6月心態(tài)調研的結果顯示，6月市場觀點：10%看漲，40%看穩(wěn)，50%看跌?？吹咝膽B(tài)為：當前主要下游甘油法環(huán)氧氯丙烷受丙烯法及雙氧水法環(huán)氧氯丙烷擠壓開工負荷不高，部分裝置存檢修計劃，其他下游需求亦無明顯提升，場內觀望氛圍彌漫，行情或回歸需求面主導；看漲者認為：由于前期進口及生產成本高企，國內甘油供應并不充裕，疊加生柴開工率偏低，對甘油價格預計形成利好支撐；看穩(wěn)者認為：當前市場消息多空頻雜，暫無明確指引，需進一步觀望市場走向。

國內甘油上下游從業(yè)者情緒預期調查