[隆眾聚焦]：行業(yè)分化顯現(xiàn)，磷酸鐵鋰市場是否已按下“馬太效應(yīng)”加速鍵？
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【導(dǎo)語】2025年6月2日，中核鈦白公告稱，擬終止2021年度非公開發(fā)行股票投建的 “年產(chǎn)50萬噸磷酸鐵項(xiàng)目”。2025年6月5日，萬華化學(xué)與歐洲磷酸鐵鋰電池制造商ElevenEs已于5月簽署合作備忘錄。一邊是跨界項(xiàng)目的叫停，一邊是材料廠與下游電芯廠的綁定加深，并向海外市場尋求新增量，當(dāng)前磷酸鐵鋰市場分化運(yùn)行，市場是否已經(jīng)進(jìn)入“馬太效應(yīng)”的加速期？
一、碳酸鋰低位震蕩，鐵鋰生產(chǎn)成本支撐弱勢
圖1? 2024-2025年中國鋰礦主要市場價(jià)格走勢圖（元/噸） | 圖2 ?2024-2025年碳酸鋰及磷酸鐵鋰價(jià)格走勢圖（元/噸） |
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數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 | 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 |
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近期鋰礦價(jià)格弱勢運(yùn)行，本周鋰輝石精礦6%品味價(jià)格610-710元/噸度，較上周持穩(wěn)；鋰云母精礦2%-2.5%品味價(jià)格595-635元/噸度，較上周持穩(wěn)。
當(dāng)?shù)貢r間6月10日，津巴布韋礦業(yè)部長溫斯頓·奇坦多在內(nèi)閣會議結(jié)束后的媒體吹風(fēng)會上宣布，津巴布韋政府決定從2027年起禁止鋰精礦出口，此舉旨在促進(jìn)各礦企在津巴布韋國內(nèi)建立加工和精煉設(shè)施，推動本地礦業(yè)加工發(fā)展。考慮到1-4月我國進(jìn)口津巴布韋鋰礦進(jìn)口量占比較少，預(yù)計(jì)短期市場影響有限。
由于碳酸鋰本周期貨盤價(jià)格反彈，市場情緒有所好轉(zhuǎn)，碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格小幅上行，本周電池級碳酸鋰的主流成交價(jià)在59600-62000元/噸，較上周環(huán)比上漲0.16%；工業(yè)級碳酸鋰主流成交價(jià)在58200-60000元/噸，較上周環(huán)比上漲0.17%。目前基本面實(shí)際改善有限，預(yù)計(jì)碳酸鋰價(jià)格調(diào)整幅度有限。
二、2024-2025部分磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目退出情況匯總
情況 | 時間 | 企業(yè) | 項(xiàng)目 | 產(chǎn)能 | 內(nèi)容 |
終止 | 2024年4月 | 成都云圖控股股份有限公司 | 磷酸鐵 | 30萬噸 | 因磷酸鐵鋰市場產(chǎn)能過剩、價(jià)格下滑等原因，成都云圖控股股份有限公司終止了15萬噸精制磷酸和30萬噸磷酸鐵生產(chǎn)線的建設(shè) |
終止 | 2024年4月23日 | 廣東惠云鈦業(yè)股份有限公司 | 磷酸鐵 | 10萬噸 | 該公司稱鑒于新能源材料市場環(huán)境、新能源電池上游原材料的市場供需情況等出現(xiàn)了新的變化，結(jié)合公司自身實(shí)際經(jīng)營管理及綜合考慮公司資金使用效率情況，決定終止相關(guān)項(xiàng)目建設(shè)。 |
終止 | 2024年6月6日 | 江蘇中大桿塔科技發(fā)展有限公司 | 磷酸鐵鋰儲能電池 | 4GWH | 國際實(shí)業(yè)公告稱，其控股子公司將終止投資建設(shè)磷酸鐵鋰儲能電池PACK集成生產(chǎn)線。公告表示，經(jīng)調(diào)研，同期國內(nèi)多家企業(yè)擠入鋰電池賽道，預(yù)判未來市場將會出現(xiàn)供大于求，同時國際市場訂單存在不確定性，故擬終止該項(xiàng)目投資事宜。 |
延期 | ? 2025年3月28日 | 四川鋰源新材料有限公司 | 磷酸鐵鋰 | 6.25萬噸 | 由于募投項(xiàng)目建設(shè)周期較長，在項(xiàng)目建設(shè)過程中存在較多不可控因素。此外，由于項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模較大，仍有部分土建款、工程結(jié)算款、設(shè)備款尚未支付。 |
終止 | 2025年4月7日 | 南京鈦白化工有限責(zé)任公司 | 磷酸鐵鋰 | 20萬噸 | 原因方面，是“綜合考慮南京鈦白的資金現(xiàn)狀，以及磷酸鐵項(xiàng)目暫緩的狀態(tài)，擬終止對甘肅金麟進(jìn)行投資。” |
終止 | 2025年4月17日 | 廣東芳源新材料集團(tuán)股份有限公司 | 磷酸鐵/磷酸鐵鋰 | 4.6萬噸/4萬噸 | 該項(xiàng)目一期包括年產(chǎn)3萬噸電池級碳酸鋰及4.6萬噸磷酸鐵前驅(qū)體項(xiàng)目，二期包括年產(chǎn)4萬噸磷酸鐵鋰正極材料項(xiàng)目。 ? |
終止 | 2025年4月22日 | 欣旺達(dá)電子股份有限公司 | 動力電池等 | 30GWH | 該公司原計(jì)劃在珠海市建設(shè)的30GWh動力電池生產(chǎn)基地，計(jì)劃總投資約120億元。 但由于市場環(huán)境、客戶情況變化，項(xiàng)目至今仍未取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。公司為有效控制對外投資風(fēng)險(xiǎn)，合理調(diào)配資金聚焦主業(yè)，切實(shí)維護(hù)保障公司及投資者的利益，經(jīng)審慎研究，決定終止以上項(xiàng)目投資。 ? |
延期 | 2025年4月 | 魯北萬潤智慧能源科技（山東）有限公司 | 磷酸鐵鋰 | 12萬噸 | 魯北萬潤12萬噸磷酸鐵鋰項(xiàng)目已基本建設(shè)完成，并在陸續(xù)進(jìn)行生產(chǎn)調(diào)試，另外12萬噸磷酸鐵鋰項(xiàng)目延期至2025年12月。 |
終止 | 2025年6月2日 | 中核華原鈦白股份有限公司 | 磷酸鐵 | 50萬噸 | 中核華原鈦白股份有限公司（中核鈦白，002145）公告稱，擬終止公司2021年度非公開發(fā)行股票之“水溶性磷酸一銨(水溶肥)資源循環(huán)項(xiàng)目”及“年產(chǎn)50萬噸磷酸鐵項(xiàng)目”募集資金投資項(xiàng)目，并將剩余募集資金16.66億元永久補(bǔ)充流動資金，用于公司日常生產(chǎn)經(jīng)營及業(yè)務(wù)發(fā)展。 |
數(shù)據(jù)來源：公開信息整理 | |||||
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三、2025年部分磷酸鐵鋰國內(nèi)外上下游簽單匯總
范圍 | 下游 | 上游 | 單量 | 時長 | 備注 |
國內(nèi) | 寧德時代 | 萬潤新能 | 132.31萬噸 | 5年 | 創(chuàng)行業(yè)最大單筆訂單紀(jì)錄 |
富臨精工 | 14萬噸 | 5年 | 寧德時代預(yù)付5億元支持其產(chǎn)能建設(shè) | ||
龍?bào)纯萍?/span> | / | / | 框架協(xié)議采購上限70億元 | ||
比亞迪 | 豐元股份 | / | 3年 | 比亞迪承諾在同等條件下優(yōu)先采購豐元鋰能的磷酸鐵鋰材料 | |
楚能新能源 | 龍?bào)纯萍?/span> | 15萬噸 | 5年 | 預(yù)估金額超50億元 | |
國外 | 億緯鋰能（馬來西亞） | 龍?bào)纯萍?/span> | 15.2萬噸 | 5年 | 合同金額超50億元 |
ElevenEs ? Ltd. | 萬華化學(xué) | / | / | 雙方表達(dá)了在磷酸鐵鋰（LFP）和其他高質(zhì)量原材料方面的合作意向 | |
LG新能源 | 龍?bào)纯萍?/span> | 26萬噸 | 5年 | 市場價(jià)值接近人民幣100億元。 | |
福特汽車 | 龍?bào)纯萍?/span> | / | 5年 | 具體單價(jià)由雙方根據(jù)本協(xié)議條款逐月確定 |
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四、總結(jié)
當(dāng)前磷酸鐵鋰市場兩極分化趨勢明顯，“馬太效應(yīng)”加速鍵已經(jīng)開啟，市場的訂單愈加向具備技術(shù)、規(guī)模以及市場影響力的企業(yè)靠攏，當(dāng)然像湖南裕能通過構(gòu)建“資源-前驅(qū)體-正極材料-循環(huán)回收”全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)，已形成顯著的一體化競爭壁壘，而龍?bào)纯萍嫉暮Ｍ鈶?zhàn)略已形成產(chǎn)能布局、技術(shù)壁壘與客戶綁定三重優(yōu)勢，而跨界企業(yè)在技術(shù)面、成本面以及下游渠道等方面均有不及。
資源控制、技術(shù)耦合、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同、海外布局已經(jīng)成為頭部企業(yè)參與這場拉力賽的核心，中小企業(yè)的破局路徑又在何方？