【導(dǎo)語(yǔ)】：近期棕櫚仁油價(jià)格持續(xù)下調(diào)，成本面支撐減弱，高純油酸裝置運(yùn)行穩(wěn)定，進(jìn)口貨源充足，下游跟進(jìn)有限，華東市場(chǎng)高純油酸價(jià)格降至8700-9000元/噸；大豆酸化油價(jià)格維穩(wěn)，豆油酸成本有一定支撐，下游剛需補(bǔ)入，豆油酸華東市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定在8700-8900元/噸。

1、棕櫚仁油價(jià)格持續(xù)下調(diào)，大豆酸化油價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺

圖1 CFR棕櫚仁油價(jià)格走勢(shì)圖（單位：美元/噸）	圖2 大豆酸化油華東市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)圖（單位：元/噸）
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截止06月12日棕櫚仁油馬來(lái)南部交付價(jià)格在1386美元/噸，較06月05日1521美元/噸價(jià)格下調(diào)135美元/噸，幅度9.74%。截止本周五，CFR中國(guó)報(bào)價(jià)1640美元/噸，較上周五1730美元/噸價(jià)格下調(diào)90美元/噸，幅度5.20%。國(guó)內(nèi)棕櫚仁油市場(chǎng)價(jià)格在14900-15100元/噸左右，商談為主，新單交投有限。仁油供應(yīng)趨于寬松，難支撐仁油價(jià)格，下游市場(chǎng)對(duì)后市持看空心態(tài)，場(chǎng)內(nèi)交投冷清，持貨商報(bào)盤重心不斷下移。預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)震蕩下探趨勢(shì)，關(guān)注供需基本面情況。

大豆酸化油市場(chǎng)本周氣氛向好，部分企業(yè)報(bào)盤價(jià)格上調(diào)100元/噸，主流出廠成交價(jià)格在6500-6550元/噸，低端價(jià)格上調(diào)50元/噸。主要是受兩方面影響，一是原料供給不及預(yù)期，大豆到港量在5-6月份持續(xù)增多，但油廠開(kāi)機(jī)率提升緩慢，導(dǎo)致更多原料積壓在油廠，副產(chǎn)皂腳釋放有限，因此大豆酸化油原料供應(yīng)仍呈現(xiàn)偏緊態(tài)勢(shì)。二是下游需求提升，UCO及生柴有新訂單，廠家買入部分大豆酸化油，且近期豆油酸開(kāi)工率較高，對(duì)原料消耗增多，買盤氣氛尚佳。因此大豆酸化油短期價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，但長(zhǎng)期來(lái)看，隨著油廠開(kāi)機(jī)率的提升，將有更多皂腳釋放，大豆酸化油原料緊缺局面將得以緩解，成本帶來(lái)的支撐將減弱。

2、油酸裝置開(kāi)工率處于高位，供應(yīng)充足

圖3 高純油酸產(chǎn)能利用率走勢(shì)圖（單位：元/噸）	圖4 國(guó)內(nèi)豆油酸產(chǎn)能利用率走勢(shì)圖（單位：元/噸）
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高純油酸廠家裝置運(yùn)行穩(wěn)定，國(guó)產(chǎn)油酸廠家裝置產(chǎn)能利用率在48.28%，較上周五持平，港口庫(kù)存保持充足，貿(mào)易商出貨壓力仍存，部分貿(mào)易商低價(jià)拋貨。

豆油酸方面，本周豆油酸產(chǎn)能利用率窄幅穩(wěn)定在61.05%。近期豆油酸裝置開(kāi)工率較高，供應(yīng)充足，目前豆油酸廠家部分交付前期訂單，新簽訂單以剛需為主，庫(kù)存處于緩慢累庫(kù)階段，廠家有一定出貨壓力。

3、二聚酸裝置產(chǎn)能利用率窄幅下降，油酸需求面偏弱

二聚酸本周產(chǎn)能利用率在45.12%，較上周下調(diào)6.86%，在統(tǒng)計(jì)的9家生產(chǎn)廠家有2家長(zhǎng)期停車，1家臨時(shí)停車，6家運(yùn)行。 二聚酸產(chǎn)能利用率窄幅下調(diào)，對(duì)豆油酸需求減弱。本周豆油酸產(chǎn)量大約在7350噸，二聚酸消耗豆油酸量約在3315噸，較上周減少742噸，供應(yīng)大于需求幅度增加。

4、供需博弈下，油酸價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行

圖6 國(guó)內(nèi)高純油酸主要市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)圖（單位：元/噸）	圖7 國(guó)內(nèi)豆油酸主要市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)圖（單位：元/噸）
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本周國(guó)內(nèi)高純油酸市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)下調(diào)。截至本周五華東市場(chǎng)7075油酸價(jià)格區(qū)間在8700-9000元/噸,主流價(jià)格較上周五下調(diào)200元/噸。7070油酸成交價(jià)格在8200-8600元/噸左右，較上周五下調(diào)200元/噸。華南市場(chǎng)7075價(jià)格在8800-9000元/噸，較上周五下調(diào)200元/噸；進(jìn)口桶裝7075油酸價(jià)格在9600-10800元/噸左右。華北7075油酸市場(chǎng)成交價(jià)格在8800-9000元/噸，商談為主。

本周豆油酸市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)。截至本周五，華東成交主流價(jià)格在8700-8900元/噸，主流價(jià)格較上周五持平；混合油酸在8600-8800元/噸，較上周五持平；東北地區(qū)豆油酸價(jià)格在8600-8800元/噸左右。

預(yù)測(cè)

綜合以上分析，高純油酸方面：原料價(jià)格仍有下調(diào)預(yù)期，對(duì)油酸市場(chǎng)支撐減弱，國(guó)內(nèi)裝置產(chǎn)能利用率穩(wěn)定，外盤價(jià)格降低，港口庫(kù)存高位，疊加油酸進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，需求上難有提升，高純油酸價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)下調(diào)。豆油酸方面：短期內(nèi)受原料價(jià)格提振，豆油酸價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行。長(zhǎng)期看，6-7月份受原料增多，豆油酸供應(yīng)充足，需求淡季等影響，后期市場(chǎng)看空居多。