導(dǎo)語：近期滌棉紗市場(chǎng)兩頭受擠，一方面成本棉花及滌綸短纖漲勢(shì)洶洶，成本壓力增加，另一方面則是坯布需求疲軟，上游漲價(jià)向下傳導(dǎo)遇阻，滌棉紗庫存壓力仍存。

原料價(jià)格上漲 成本壓力增加

圖1 棉花及滌綸短纖價(jià)格趨勢(shì)（元/噸）	圖2?滌棉紗加工費(fèi)趨勢(shì)變化（元/噸）
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

上周五起，地緣局勢(shì)緊張，原油價(jià)格大幅上漲，聚合成本增加，疊加滌綸短纖行業(yè)自身加工費(fèi)處于低位及庫存水平偏低影響，滌綸短纖價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上行；另一原料棉花同樣受宏觀消息面影響，ICE期棉寬幅震蕩，棉花基差由于優(yōu)質(zhì)貨源依舊偏緊，整體延續(xù)偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，新季棉花長(zhǎng)勢(shì)良好，部分平臺(tái)已開始預(yù)銷售新季棉花。截至發(fā)稿，滌綸短纖價(jià)格在6870元/噸，較6月13日上漲3.93%，棉花價(jià)格在14825元/噸，較6月13日上漲0.51%。

原料強(qiáng)勢(shì)上漲，成本壓力增加，滌棉紗在成本推漲下，市場(chǎng)短暫止跌，個(gè)別紗廠存上調(diào)意向，然而下游需求遇阻，滌棉紗僅低價(jià)優(yōu)惠取消，市場(chǎng)整體漲幅較小，因而加工費(fèi)持續(xù)呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)。

下游開機(jī)率下滑 市場(chǎng)缺乏實(shí)質(zhì)性需求

圖3 棉紡織綜合開工率趨勢(shì)變化（%）	圖4 中國(guó)輕紡城短纖布類成交量趨勢(shì)（萬米）
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

根據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至6月19日全國(guó)棉紡織綜合開工率為47.52%，較上周開工下滑0.36%。坯布市場(chǎng)需求疲軟局面延續(xù)，雖然部分布廠差異化坯布成交尚可，但常規(guī)類庫存略有增加，目前企業(yè)出貨以出庫存為主。缺乏有力訂單支撐，加上部分常規(guī)化纖坯布價(jià)格下跌影響，場(chǎng)內(nèi)開機(jī)呈現(xiàn)偏弱走勢(shì)。從輕紡城短纖布類成交量來看，近期TC布成交僅有13-23萬米之間徘徊，占短纖布類成交量的10%-15%，TC布整體成交量偏少。

滌棉紗庫存壓力仍存

截至6月19日，滌棉紗樣本企業(yè)成品庫存在27天，紗廠庫存壓力較大。下游布商訂單不足，且?guī)齑鎵毫百Y金壓力較大下，采購(gòu)偏謹(jǐn)慎，紗廠銷售壓力增加，庫存呈現(xiàn)持續(xù)累積態(tài)勢(shì)，部分庫存壓力較大紗廠逐步減產(chǎn)或短暫停工緩解壓力。

整體來看，當(dāng)前正處紡織品服裝消費(fèi)淡季，疊加高溫天氣錯(cuò)峰生產(chǎn)背景下，下游及終端織造印染開機(jī)率仍存下跌趨勢(shì)；而上游棉花及滌綸短纖市場(chǎng)維持高企，短期滌棉紗成本壓力難以緩解，若原料價(jià)格長(zhǎng)期高位，滌棉紗市場(chǎng)或緩慢跟漲原料，整體漲幅或較小。7-8月份，紗廠減停產(chǎn)現(xiàn)象或增多。