1.本月市場關注點

1）據(jù)隆眾資訊監(jiān)測的167家生產企業(yè)，本月國內合成氨外銷量在102萬噸，環(huán)比漲2%，日度外銷量平均在3.29萬噸，環(huán)比降1.29%。

2）國內合成氨市場全國月均成交2247元/噸，環(huán)比漲0.18%。

2.合成氨市場回顧

7月國內主要合成氨市場成交價格一覽表

7月國內合成氨主產區(qū)市場呈現(xiàn)先抑后揚態(tài)勢。月初，伴隨南北方前期檢修裝置集中恢復及部分區(qū)域需求轉淡，市場重心震蕩下行。月中階段，北方市場受供應持續(xù)提升（源于短時增氨、聯(lián)產企業(yè)生產波動及前期檢修氨企復產）而需求改善有限影響，新單成交下滑，區(qū)域聯(lián)動增強導致多地價格承壓走低；同期南方市場，尤其兩湖地區(qū)，則因下游磷肥行業(yè)開工率顯著提升帶動供需格局邊際改善，價格反彈明顯。直至下旬，安徽、江蘇、福建、山東、河北、河南等地因檢修裝置不斷推遲恢復，或集中故障停售，以及月底、下月初計劃檢修預期增多影響，市場心態(tài)不斷好轉，市場價格整體重心上行。

7月，西南地區(qū)合成氨現(xiàn)貨均價為 2294元/噸，環(huán)比跌 3.41%，同比跌 17.60%。本月西南地區(qū)合成氨市場震蕩整理運行。月初，市場供大于求格局延續(xù)，且外圍市場貨源增加，利空因素占據(jù)上風，業(yè)者心態(tài)悲觀，價格呈下行趨勢。至中旬，重慶樂峰裝置停車，重慶川維裝置降負，少數(shù)企業(yè)也迫于銷售壓力減少外銷量，加之下游需求有所好轉。供需格局改善推動市場價格止跌反彈。但月末，終端企業(yè)降負導致下游需求減弱，價格小幅回落。截止月底，川渝地區(qū)出廠價格參考 2350-2670 元/噸。
? 7月西北地區(qū)合成氨市場價格重心較6月有所上移。上旬，受陜西興化裝置檢修以及寧夏地區(qū)企業(yè)裝置檢修計劃影響，市場成交出現(xiàn)好轉，各企業(yè)庫存有所消化。隨著計劃檢修如期進行，加之少數(shù)企業(yè)因裝置不穩(wěn)定減少外銷量，利好因素疊加，價格繼續(xù)走高。然隨著陜西神木、陜西龍華相繼恢復外銷，市場供應量進一步擴大。同時，陜化尿素裝置停車導致其停止對外采購，需求端有所減弱，市場上漲動力不足，價格漲幅收窄。至月下旬，市場呈現(xiàn)區(qū)域分化走勢。陜西地區(qū)因陜西興化外銷量增加以及陜西龍門外銷庫存，供應量有所提升，而需求端支撐不足，價格出現(xiàn)下滑趨勢。隨著陜化尿素裝置恢復運行，陜西地區(qū)需求回升，市場重歸穩(wěn)定。寧夏地區(qū)價格漲幅則較為有限，主要因甘肅地區(qū)劉化裝置恢復，市場擔憂低端貨源沖擊，漲幅放緩，整體以平穩(wěn)運行為主。截止月底，關中地區(qū)主流出廠價格在 2200-2300 元/噸現(xiàn)金；寧夏地區(qū)主流出廠價格參考 2100-2300 元/噸承兌。

3.需求面分析

尿素：7月國內尿素市場震蕩運行，行情持續(xù)周期較短，均價略高于6月份。7月上旬，因山東、蘇皖等地農業(yè)追肥需求增量明顯，工廠農業(yè)流向貨源偏緊。雖然此時工業(yè)需求走弱，但復合肥工廠適當補倉，助推部分尿素工廠收單好轉，另外印度尿素招標價格超預期，國際價格走高，一定程度提振了國內市場信心，共同推動尿素價格走強。中旬前，第二批出口配額落地同步出口指導價出臺，但于此同時，市場對指導價偏高存擔憂情緒，以及小包裝尿素出口暫停的利空消息釋放，尿素短暫走強之后價格回落。下旬，針對多行業(yè)“反內卷、淘汰落后產能”的宏觀政策影響，包括尿素等多產品期貨大幅上漲，現(xiàn)貨市場受情緒帶動，尿素價格再次上漲。但很快退去宏觀政策刺激下，國內剛需走弱，出口第二批配額進展緩慢之下，尿素現(xiàn)貨成交向好趨勢動力略顯不足，臨近月底尿素價格下跌。綜合來看，7月國內尿素需求逐漸轉弱，但受政策面干預以及對后期出口預期，尿素行情波動收窄，不乏形成尿素底部支撐。截止7月29日，山東臨沂市場價格跌至 1760.0元/噸，月均價1813.4元/噸，環(huán)比+1.16%。

4.合成氨成本利潤測算

7月，煤頭理論月均利潤在298元/噸，環(huán)比漲3.47%，同比跌24.37%；氣頭理論月均利潤在負405元/噸，環(huán)比跌24.61%，同比跌3.13%。

5.后市分析及展望

原料面，煤炭、天然氣價格相對持穩(wěn)，波動空間有限。

供應面上，下期日度商品量有所提升，供應面增加為主。

需求面上，復合肥受秋季肥發(fā)運影響，開工將有明顯提升，尿素開工預計維持高位，己內酰胺受檢修裝置增加，供應預計有所下降，磷銨因部分裝置檢修影響，開工或顯窄幅下調預期，其他下游產品開工波動不大，實際提升有限。

從供需角度來看，市場仍呈現(xiàn)供大于求的局面發(fā)展，但需求端預計整體向好，且當前市場價格仍處提升階段，8月中上旬市場價格將持續(xù)維持高位，疊加工廠出貨及庫存情況，預計8月合成氨主產區(qū)市場或提升于2200-2600元/噸附近。