簡析臨汾煉焦煤市場：預計價格仍有上漲空間

臨汾地區(qū)作為山西煉焦煤的主要產地，整體煉焦煤產能約占山西省總產能的16%當地所產煤種居多，其中包含優(yōu)質的主焦、1/3焦煤、高低硫瘦煤、高硫肥煤以及貧瘦煤等煤種，當地安澤低硫主焦、蒲縣1/3焦煤以及鄉(xiāng)寧瘦煤等最具市場代表性 隨著下游需求回暖，以及產地煤礦在超產、安檢等政策的嚴格執(zhí)行下，煤礦產量供應縮緊，影響部分焦煤上調，分煤種價格上調20-180元/噸不等，目前漲價主要體現在低硫主焦、1/3焦煤以及部分煤礦瘦煤等。

煤焦熱點

Mysteel：8月長治市場煉焦煤回顧及9月展望

供應端來看，9月初山西多地煤礦開啟停產檢修，不過隨著停產煤礦陸續(xù)復產，下旬供應或有所恢復需求端，部分前期停產檢修的焦企逐步恢復生產，疊加少數鋼廠為應對后續(xù)可能的原料波動，存在小規(guī)模補庫計劃，短期內煉焦煤采購需求或小幅釋放，但增量規(guī)模有限，且當前下游對高價資源的接受度較低 綜合來看，9月長治煉焦煤市場雖存在小幅需求增量，但供應端亦有恢復預期，傳統需求旺季與環(huán)保政策、下游鋼材市場表現等多空因素相互交織，市場觀望情緒漸濃，預計價格將進入新一輪供需博弈階段，大概率呈現弱勢調整態(tài)勢。

煤焦熱點

Mysteel：8月27日華東市場煉焦煤價格行情

27日華東市場煉焦煤價格持穩(wěn)運行供應方面，區(qū)域內主流大礦保持正常生產，焦煤供應總體穩(wěn)定當前上游煤礦整體暫無明顯庫存壓力，發(fā)運正常，短期預計價格持穩(wěn)需求方面，焦炭八輪提漲博弈中，目前多數焦企有盈利，但山東地區(qū)焦企陸續(xù)執(zhí)行限產，原料需求稍有減弱短期來看，區(qū)域內煉焦煤價格預計維持穩(wěn)定 價格方面，山東主流大礦氣煤報價965-1020元/噸，1/3焦煤報價1060-1150元/噸，江蘇主流大礦1/3焦煤1100元/噸。

日評

Mysteel：8月26日華東市場煉焦煤價格行情

26日華東市場煉焦煤持穩(wěn)運行供應方面，區(qū)域內主流大礦保持正常生產，焦煤供應總體穩(wěn)定當前上游煤礦整體暫無明顯庫存壓力，發(fā)運正常，短期預計價格持穩(wěn)需求方面，焦炭發(fā)起第八輪提漲，多數焦企扭虧為盈，成本壓力有所緩解，終端鋼廠利潤仍具韌性，鐵水產量高位，對原料存一定剛需支撐近期區(qū)域內部分焦化陸續(xù)執(zhí)行環(huán)保限產，本周限產情況預期增加短期來看，區(qū)域內煉焦煤價格預計維持穩(wěn)定 價格方面，山東主流大礦氣煤報價965-1020元/噸，1/3焦煤報價1060-1150元/噸，江蘇主流大礦1/3焦煤1100元/噸。

日評

國泰君安期貨：短期基本面或限制黑色估值的向上驅動

黑色商品：強宏觀預期計價較為充分，估值面臨基本面考驗隨著反內卷主題交易和強宏觀預期在前期推向高潮，近日黑色盤面交易主導邏輯再度回歸基本面而從基本面來看，首先各商品的庫存邊際特征或已出現轉松跡象，比如煉焦煤產地和港口庫存拐點的出現、鐵礦港口累庫的緩慢開啟、以及下游螺卷庫存的持續(xù)累積目前已經偏高的鐵水產量，未來需求旺季上半場相對有限的承接能力或將使目前的庫存矛盾進一步加深短期基本面或限制黑色估值的向上驅動，但仍需注意潛在的政策面的利多風險。

策略研究

Mysteel：8月25日華東市場煉焦煤價格行情

25日華東市場煉焦煤持穩(wěn)運行供應方面，區(qū)域內主流大礦保持正常生產，焦煤供應總體穩(wěn)定當前上游煤礦整體暫無明顯庫存壓力，發(fā)運正常，短期預計價格持穩(wěn)需求方面，焦炭七輪提漲落地，多數焦企扭虧為盈，成本壓力有所緩解，終端鋼廠利潤仍具韌性，鐵水產量高位，對原料存一定剛需支撐近期區(qū)域內部分焦化陸續(xù)執(zhí)行環(huán)保限產，本周限產情況預期增加短期來看，區(qū)域內煉焦煤價格預計維持穩(wěn)定 價格方面，山東主流大礦氣煤報價965-1020元/噸，1/3焦煤報價1060-1150元/噸，江蘇主流大礦1/3焦煤1100元/噸。

日評

Mysteel：8月22日華東市場煉焦煤價格行情

22日華東市場煉焦煤持穩(wěn)運行供應方面，區(qū)域內主流大礦保持正常生產，焦煤供應總體穩(wěn)定當前上游煤礦整體暫無明顯庫存壓力，發(fā)運正常，短期預計價格持穩(wěn)需求方面，焦炭七輪提漲預計今日全面落地，多數焦企焦企扭虧為盈，成本壓力有所緩解，終端鋼廠利潤仍具韌性，鐵水產量高位，對原料存一定剛需支撐區(qū)域內部分焦企執(zhí)行環(huán)保限產，目前限產力度不及預期短期來看，區(qū)域內煉焦煤價格預計維持穩(wěn)定 價格方面，山東主流大礦氣煤報價965-1020元/噸，1/3焦煤報價1060-1150元/噸，江蘇主流大礦1/3焦煤1100元/噸。

日評

Mysteel：8月21日華東市場煉焦煤價格行情

21日華東市場煉焦煤偏穩(wěn)運行供應方面，區(qū)域內主流大礦保持正常生產，焦煤供應總體穩(wěn)定當前上游煤礦整體暫無明顯庫存壓力，短期預計價格持穩(wěn)需求方面，焦炭七輪提漲仍在博弈中，焦企盈利有修復，成本壓力有所緩解，終端鋼廠利潤仍具韌性，鐵水產量高位，對原料存一定剛需支撐不過區(qū)域內部分焦企執(zhí)行環(huán)保限產，降負荷生產，影響焦煤需求階段性減少短期來看，區(qū)域內煉焦煤價格預計維持穩(wěn)定 價格方面，山東主流大礦氣煤報價965-1020元/噸，1/3焦煤報價1060-1150元/噸，江蘇主流大礦1/3焦煤1100元/噸。

日評

Mysteel：8月20日華東市場煉焦煤價格行情

20日華東市場煉焦煤偏穩(wěn)運行供應方面，區(qū)域內主流大礦保持正常生產，焦煤供應總體穩(wěn)定當前上游煤礦發(fā)運有所放緩，但整體暫無明顯庫存壓力，短期預計價格持穩(wěn)需求方面，焦炭六輪漲價落地后，焦化廠盈利有修復，成本壓力有所緩解，終端鋼廠利潤仍具韌性，鐵水產量高位，對原料存一定剛需支撐不過區(qū)域內部分焦企執(zhí)行環(huán)保限產，降負荷生產，影響焦煤需求階段性減少短期來看，區(qū)域內煉焦煤價格預計維持穩(wěn)定 價格方面，山東主流大礦氣煤報價965-1020元/噸，1/3焦煤報價1060-1150元/噸，江蘇主流大礦1/3焦煤1100元/噸。

日評

Mysteel：8月19日華東市場煉焦煤價格行情

19日華東市場煉焦煤偏穩(wěn)運行供應方面，區(qū)域內主流大礦保持正常生產，焦煤供應總體穩(wěn)定當前上游煤礦發(fā)運有所放緩，但整體暫無明顯庫存壓力，短期預計價格持穩(wěn)需求方面，焦炭六輪漲價落地后，焦化廠盈利有修復，成本壓力有所緩解，終端鋼廠利潤仍具韌性，鐵水產量高位，對原料存一定剛需支撐不過區(qū)域內部分焦企執(zhí)行環(huán)保限產，降負荷生產，影響焦煤需求階段性減少短期來看，區(qū)域內煉焦煤價格預計維持穩(wěn)定 價格方面，山東主流大礦氣煤報價965-1020元/噸，1/3焦煤報價1060-1150元/噸，江蘇主流大礦1/3焦煤1100元/噸。

日評

Mysteel：8月18日華東市場煉焦煤價格行情

18日華東市場煉焦煤偏強運行當前上游煤礦發(fā)運有所放緩，但整體暫無明顯庫存壓力，上周山東主流大礦價格上調30元/噸后，安徽地區(qū)煤企也上調市場戶價格，漲幅在30元/噸，短期預計價格持穩(wěn)焦炭六輪漲價落地后，焦化廠盈利有修復，成本壓力有所緩解，終端鋼廠利潤仍具韌性，鐵水產量高位，對原料存一定剛需支撐不過區(qū)域內部分焦企執(zhí)行環(huán)保限產，降負荷生產，影響焦煤需求階段性減少短期來看，區(qū)域內煉焦煤價格預計維持穩(wěn)定。

日評

Mysteel：福建型材市場疲軟態(tài)勢仍將持續(xù) 七月價格或弱勢震蕩運行

焦煤方面:供應端去庫存效率低下，同時受煤礦減產影響，生產規(guī)模持續(xù)收縮需求端，鐵水產量持續(xù)下滑，對煉焦煤的需求支撐不斷減弱，市場情緒低迷不振在此背景下，焦化企業(yè)利潤空間被壓縮，對原料采購愈發(fā)謹慎，導致市場整體流通節(jié)奏放緩供需兩端對價格的支撐作用都在減弱，綜合來看，煉焦煤市場價格仍存在下調風險，不過預計價格下調的頻率會有所放緩 焦炭方面:在供應端，焦炭價格歷經三輪下調后，焦企利潤空間被大幅壓縮。

主編視角

Mysteel：5月20日東北市場煉焦煤價格行情

20日東北市場煉焦煤價格弱穩(wěn)運行目前焦化、鋼廠均處于微利狀態(tài)，但煤焦的基本面明顯更差，隨著原料煤價格不斷下跌，鋼廠預計會繼續(xù)打壓焦炭價格；供應方面，黑龍江區(qū)域民營煤礦復產驗收正在有序推進中，但總體進度較為緩慢，在產煤礦多維持正常生產節(jié)奏，整體產量釋放有限綜合來看，東北煉焦煤處于供需緊平衡狀態(tài)，預計價格將維持平穩(wěn)運行現沈陽主流大礦瘦煤A10.0、S1.3、G55執(zhí)行1145元/噸；地方洗煤廠雙鴨山氣煤A9.5、S0.6、G80價格950元/噸；鶴崗1/3焦煤A7.5、S0.5、G70、CSR30價格950元/噸，以上均為出廠價現金含稅。

日評

Mysteel：5月19日東北市場煉焦煤價格行情

19日東北市場煉焦煤價格暫穩(wěn)運行供應方面，黑龍江區(qū)域民營煤礦復產驗收正在有序推進中，但總體進度較為緩慢，在產煤礦多維持正常生產節(jié)奏，整體產量釋放有限下游方面，鐵水產量短期內高位延續(xù)，雙焦價格支撐較強，但焦化對后市煤價看法悲觀，采購積極性偏弱，維持剛需補庫綜合來看，東北煉焦煤處于供需緊平衡狀態(tài)，預計價格將維持平穩(wěn)運行現沈陽主流大礦瘦煤A10.0、S1.3、G55執(zhí)行1145元/噸；地方洗煤廠雙鴨山氣煤A9.5、S0.6、G80價格950元/噸；鶴崗1/3焦煤A7.5、S0.5、G70、CSR30價格950元/噸，以上均為出廠價現金含稅。

日評

Mysteel：5月16日東北市場煉焦煤價格行情

16日東北市場煉焦煤價格暫穩(wěn)運行供應方面，黑龍江地區(qū)民營煤礦正逐步復產中，主流大礦維持正常生產節(jié)奏，整體供應有所恢復；下游方面，本周鋼廠日均鐵水產量244.77萬噸，環(huán)比減少0.87萬噸，但目前開工仍處高位，下游按需采購，短期供需結構呈現為偏寬松狀態(tài)，本輪提降預計今日落地綜合來看，東北煉焦煤處于供需緊平衡狀態(tài)，預計價格將維持平穩(wěn)運行現沈陽主流大礦瘦煤A10.0、S1.3、G55執(zhí)行1145元/噸；地方洗煤廠雙鴨山氣煤A9.5、S0.6、G80價格950元/噸；鶴崗1/3焦煤A7.5、S0.5、G70、CSR30價格950元/噸，以上均為出廠價現金含稅。

日評

Mysteel：5月15日東北市場煉焦煤價格行情

15日東北市場煉焦煤價格暫穩(wěn)運行供應方面，黑龍江地區(qū)民營煤礦正逐步復產中，主流大礦維持正常生產節(jié)奏，整體供應有所恢復下游方面，鐵水產量短期內高位延續(xù)，雙焦價格支撐較強，但焦化對后市煤價看法悲觀，采購積極性偏弱，維持剛需補庫綜合來看，東北煉焦煤處于供需緊平衡狀態(tài)，預計價格將維持平穩(wěn)運行現沈陽主流大礦瘦煤A10.0、S1.3、G55執(zhí)行1145元/噸；地方洗煤廠雙鴨山氣煤A9.5、S0.6、G80價格950元/噸；鶴崗1/3焦煤A7.5、S0.5、G70、CSR30價格950元/噸，以上均為出廠價現金含稅。

日評

Mysteel：5月14日東北市場煉焦煤價格行情

14日東北市場煉焦煤價格暫穩(wěn)運行供應方面，黑龍江地區(qū)部分民營煤礦復產進度加快，主流大礦仍維持正常生產節(jié)奏，整體看供應有所恢復昨日部分鋼廠對焦炭采購價開啟第一輪提降，幅度50-55元/噸，預計16日執(zhí)行，市場觀望情緒漸起，下游采購原料煤態(tài)度偏謹慎 綜合來看，東北煉焦煤處于供需緊平衡狀態(tài)，預計價格將維持平穩(wěn)運行現沈陽主流大礦瘦煤A10.0、S1.3、G55執(zhí)行1145元/噸；地方洗煤廠雙鴨山氣煤A9.5、S0.6、G80價格950元/噸；鶴崗1/3焦煤A7.5、S0.5、G70、CSR30價格950元/噸，以上均為出廠價現金含稅。

日評

Mysteel：5月13日東北市場煉焦煤價格行情

13日東北市場煉焦煤價格暫穩(wěn)運行供應方面，黑龍江地區(qū)部分民營煤礦復產進度加快，主流大礦仍維持正常生產節(jié)奏，整體看供應有所恢復下游方面，今日下游部分鋼廠對焦炭進行提降，市場預期進一步走差 ，焦企利潤繼續(xù)壓縮，采購態(tài)度較為謹慎綜合來看，東北煉焦煤處于供需緊平衡狀態(tài)，預計價格將維持平穩(wěn)運行現沈陽主流大礦瘦煤A10.0、S1.3、G55執(zhí)行1145元/噸；地方洗煤廠雙鴨山氣煤A9.5、S0.6、G80價格950元/噸；鶴崗1/3焦煤A7.5、S0.5、G70、CSR30價格950元/噸，以上均為出廠價現金含稅。

日評

Mysteel：5月12日東北市場煉焦煤價格行情

12日東北市場煉焦煤價格弱穩(wěn)運行上周調研數據顯示鋼廠鐵水日均產量245.64萬噸，環(huán)比上周增加0.22萬噸，鐵水產量增速減慢，預計將見頂緩慢回落，雙焦支撐轉弱供應方面，黑龍江地區(qū)部分民營煤礦復產進度加快，主流大礦仍維持正常生產節(jié)奏，整體看供應有所恢復綜合來看，東北煉焦煤處于供需緊平衡狀態(tài)，預計價格將維持平穩(wěn)運行現沈陽主流大礦瘦煤A10.0、S1.3、G55執(zhí)行1145元/噸；地方洗煤廠雙鴨山氣煤A9.5、S0.6、G80價格950元/噸；鶴崗1/3焦煤A7.5、S0.5、G70、CSR30價格1000元/噸，以上均為出廠價現金含稅。

日評

Mysteel：5月9日東北市場煉焦煤價格行情

9日東北市場煉焦煤價格暫穩(wěn)運行供應方面，黑龍江地區(qū)部分民營煤礦復產進度加快，主流大礦仍維持正常生產節(jié)奏，整體看供應有所恢復下游方面，遼寧市場焦企盈利尚可，而黑龍江個別焦企因持續(xù)虧損，近期有燜爐熄火動作，經營狀況堪憂綜合來看，東北煉焦煤處于供需緊平衡狀態(tài)，預計價格將維持平穩(wěn)運行現沈陽主流大礦瘦煤A10.0、S1.3、G55執(zhí)行1145元/噸；地方洗煤廠雙鴨山氣煤A9.5、S0.6、G80價格950元/噸；鶴崗1/3焦煤A7.5、S0.5、G70、CSR30價格1000元/噸，以上均為出廠價現金含稅。

日評