Mysteel盤(pán)點(diǎn)：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格整體穩(wěn)定，下游采購(gòu)謹(jǐn)慎

【煉焦煤】28日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煉焦煤震蕩運(yùn)行供應(yīng)方面，本周山西主產(chǎn)地煤礦集中減產(chǎn)，呂梁部分煤礦集中遭遇地質(zhì)條件影響疊加臨汾安全檢查趨嚴(yán)，本周523家礦山精煤日產(chǎn)下行，庫(kù)存方面再度累積，環(huán)比上周上升8萬(wàn)噸需求方面，對(duì)焦炭第八輪漲價(jià)，主流鋼廠暫未有接漲信號(hào)部分區(qū)域焦企及下游鋼廠出現(xiàn)一定規(guī)模檢修限產(chǎn)情況，階段性影響焦煤剛需近日下游采購(gòu)積極性較弱，多以剛需補(bǔ)庫(kù)為主綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)短期煉焦煤價(jià)格震蕩運(yùn)行 28日Mysteel煉焦煤國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨綜合指數(shù)1196.6，較上一工作日降0.5。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煉焦煤維持漲勢(shì)，下游采購(gòu)積極性高

【煉焦煤】22日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煉焦煤偏強(qiáng)運(yùn)行今日市場(chǎng)樂(lè)觀情緒延續(xù)，雙焦期貨盤(pán)面偏強(qiáng)，焦煤線上競(jìng)拍普漲，呂梁高硫主焦成交價(jià)1025-1065元/噸，較上期漲131元/噸，坑口煤礦簽單良好，部分甚至后續(xù)1個(gè)月的訂單也已簽訂，煉焦煤階段性供需錯(cuò)配帶動(dòng)煤價(jià)走高需求方面，鋼廠利潤(rùn)可觀，鐵水產(chǎn)量維持較高水平，焦炭第二輪提漲預(yù)計(jì)明日全面落地，下游對(duì)原料采購(gòu)保持較好水平，支撐焦煤價(jià)格維持漲勢(shì) 臨汾堯都區(qū)市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格上漲20元/噸，高硫強(qiáng)肥煤A10.5、S4.1、V31、G100、Y40、CSR75、Mt10出廠價(jià)現(xiàn)金含稅950元/噸。

盤(pán)點(diǎn)

廣發(fā)期貨：焦煤現(xiàn)貨震蕩偏弱，下游補(bǔ)庫(kù)放緩

【期現(xiàn)】昨日焦煤期震蕩下跌走勢(shì)，截至9月1日收盤(pán)，以收盤(pán)價(jià)統(tǒng)計(jì)，焦煤主力2601合約下跌32.5（-2.82%）至1118.5，焦煤遠(yuǎn)月2605合約下跌25.5（-2.14%）至1167.5，1-5價(jià)差走弱至-49.0S1.3G75山西主焦煤（介休）倉(cāng)單1230元/噸，環(huán)比持平，基差111.5元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉(cāng)單1114元/噸（對(duì)標(biāo)），環(huán)比-4.5，蒙5倉(cāng)單基差-30.0元/噸。

機(jī)構(gòu)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煉焦煤穩(wěn)中有漲，下游采購(gòu)情緒略有改善

【煉焦煤】25日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煉焦煤窄幅震蕩運(yùn)行今日焦煤線上競(jìng)拍成交漲跌互現(xiàn)，坑口煤礦價(jià)格穩(wěn)中有漲，雙焦市場(chǎng)階段性企穩(wěn)近期部分焦鋼企業(yè)著手對(duì)部分超低煤種小幅補(bǔ)庫(kù)，煤礦訂單較前期增加，庫(kù)存壓力得到一定緩解但焦煤絕對(duì)庫(kù)存依舊處于高位，在成材消費(fèi)淡季的背景下，下游采購(gòu)原料謹(jǐn)慎按需補(bǔ)庫(kù)為主，焦煤基本面改善較為有限，暫時(shí)不具備大幅上漲驅(qū)動(dòng)短期來(lái)看，國(guó)內(nèi)煉焦煤價(jià)格預(yù)計(jì)維持震蕩運(yùn)行，超跌煤種價(jià)格小幅反彈 呂梁市場(chǎng)煉焦煤采購(gòu)情緒回暖，高硫主焦線下價(jià)格有20-30元/噸漲幅，A10.5、S1.6、G80出廠現(xiàn)金含稅執(zhí)行870元/噸。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：焦煤價(jià)格弱穩(wěn)，下游采購(gòu)仍偏謹(jǐn)慎

Mysteel中國(guó)煤焦市場(chǎng)日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：焦煤價(jià)格延續(xù)承壓，下游多采取低庫(kù)存策略

Mysteel中國(guó)煤焦市場(chǎng)日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：焦煤價(jià)格繼續(xù)回落，下游補(bǔ)庫(kù)維持謹(jǐn)慎心態(tài)

Mysteel中國(guó)煤焦市場(chǎng)日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：焦炭第四輪提降全面落地，下游對(duì)煉焦煤采購(gòu)積極性有所降溫

Mysteel中國(guó)煤焦市場(chǎng)日?qǐng)?bào)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤暫穩(wěn)運(yùn)行，港口煉焦煤市場(chǎng)下游拉運(yùn)成交緩慢

【進(jìn)口煤炭】14日煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR224美金/噸，日環(huán)比暫無(wú)變化澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)終端詢貨意向有所回升，買(mǎi)賣(mài)雙方報(bào)還差距偏大，拿貨較為謹(jǐn)慎俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，終端拿貨意愿放緩，市場(chǎng)觀望情緒走強(qiáng)，多以按需采購(gòu)為主 進(jìn)口港口方面，14日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨偏強(qiáng)運(yùn)行供應(yīng)端，港口資源仍有陸續(xù)到港，下游成交拉運(yùn)緩慢，個(gè)別港口庫(kù)存小幅抬升；需求端，終端復(fù)產(chǎn)節(jié)奏稍有加快，部分鋼廠焦炭第六輪落地，但成材價(jià)格震蕩周期，下游補(bǔ)庫(kù)情緒放緩，詢盤(pán)壓價(jià)偏多，成交價(jià)上漲受限；情緒方面，貿(mào)易商報(bào)價(jià)探漲情緒受挫，部分煤種剛需成交上漲10-20元/噸。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤偏弱運(yùn)行，港口煉焦煤市場(chǎng)下游拉貨效益不高

【進(jìn)口煤炭】5日煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)偏弱運(yùn)行澳洲遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR206.0美金/噸，日環(huán)比下降5.5美金噸澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)交易活動(dòng)相對(duì)冷清，市場(chǎng)報(bào)價(jià)小幅下降，下行趨勢(shì)仍存俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)部分主流煤種仍暫未報(bào)盤(pán)10月貨物，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注俄方礦山供應(yīng)情況及十月港口到貨量 進(jìn)口港口方面，5日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨偏弱運(yùn)行供應(yīng)端，港口庫(kù)存持續(xù)高位，需求不振下，下游拉貨效益不高，庫(kù)存居高難下；需求端，鋼坯價(jià)格再度下調(diào)，鋼廠利潤(rùn)壓縮，原料煤庫(kù)存維持健康水準(zhǔn)，整體詢盤(pán)壓價(jià)節(jié)奏較明顯；市場(chǎng)方面，貿(mào)易商情緒不振，提漲預(yù)期落空，除個(gè)別煤種貨源稀少價(jià)格有漲外，多數(shù)煤種價(jià)格下滑。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：下游需求表現(xiàn)一般，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煉焦煤偏弱運(yùn)行

【煉焦煤】16日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煉焦煤偏弱運(yùn)行供應(yīng)端，主產(chǎn)地焦煤礦山緩慢增產(chǎn)中，受到市場(chǎng)下行影響貿(mào)易氛圍依舊冷清，煤礦以及社會(huì)庫(kù)存已在悄然累加陜西地區(qū)主流大礦搬家倒面，預(yù)計(jì)近期完成，新疆地區(qū)仍以區(qū)域內(nèi)供應(yīng)為主，部分品牌煤種發(fā)往烏海、云南等地，出貨暫無(wú)壓力下游方面，焦炭四輪提降完成，下游鋼廠利潤(rùn)仍在虧損，各區(qū)域采購(gòu)需求仍不見(jiàn)增加，高價(jià)資源更是無(wú)人問(wèn)津，市場(chǎng)流拍現(xiàn)象不減整體上看，短期國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)需求一般，價(jià)格仍在承壓下調(diào)。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，港口煉焦煤市場(chǎng)下游拿貨謹(jǐn)慎

【進(jìn)口煤炭】26日煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行澳洲遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR234.0美金/噸，日環(huán)比下降1美金/噸澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)需求基本面延續(xù)疲態(tài)，市場(chǎng)參與者報(bào)盤(pán)價(jià)格略有下跌，終端采購(gòu)趨弱，短期內(nèi)遠(yuǎn)期市場(chǎng)價(jià)格支撐不足俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，各別礦山報(bào)盤(pán)意愿不高，中間環(huán)節(jié)持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，下游原料采購(gòu)多維持剛需，交投氛圍偏弱 進(jìn)口港口方面，26日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨暫穩(wěn)運(yùn)行。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel：呂梁市場(chǎng)煉焦煤穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，下游采購(gòu)仍偏謹(jǐn)慎

本周呂梁市場(chǎng)煉焦煤穩(wěn)中偏弱運(yùn)行供應(yīng)方面，受前期事故影響，區(qū)域內(nèi)安全檢查形勢(shì)嚴(yán)峻，礦方多以保安全為主，生產(chǎn)增量有限近日下游投機(jī)需求有所增加，中間貿(mào)易洗煤企業(yè)開(kāi)始適量采購(gòu)，入場(chǎng)拿貨增多，煤礦線下簽單有所增加但價(jià)格仍以下跌為主 需求方面，今日部分鋼廠對(duì)焦炭采購(gòu)價(jià)格下調(diào)100-110元/噸，市場(chǎng)觀望情緒加重，焦企利潤(rùn)再度受到壓縮，焦化企業(yè)或根據(jù)各自虧損情況加大限產(chǎn)力度，對(duì)原料采購(gòu)更加謹(jǐn)慎，仍以按需補(bǔ)庫(kù)為主。

日評(píng)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，港口煉焦煤市場(chǎng)下游需求不佳

【進(jìn)口煤炭】8日煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行澳洲遠(yuǎn)期煉焦煤延續(xù)疲態(tài)，終端采購(gòu)動(dòng)力不足，整體成交氛圍冷清俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤暫穩(wěn)運(yùn)行，下游需求釋放困難，市場(chǎng)情緒略顯備考，短期內(nèi)對(duì)價(jià)格支撐動(dòng)力不足 進(jìn)口港口方面，8日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨市場(chǎng)偏弱運(yùn)行焦炭第五輪提降博弈焦灼，下游需求反饋不佳，貿(mào)易商出貨心切，個(gè)別煤種成交下調(diào)40元/噸現(xiàn)俄羅斯K4主焦煤河北港口2100元/噸，山東港口2200元/噸；GJ1/3焦煤河北港口1410元/噸，山東港口1470元/噸；Elga肥煤河北港口1470元/噸，山東港口1490元/噸；伊娜琳肥煤河北港口1660元/噸降40元/噸，山東港口1760元/噸；K10瘦煤河北港口1680元/噸，山東港口1720元/噸；GZH1/3焦煤河北港口1400元/噸，山東港口1400元/噸；以上均為港口現(xiàn)金含稅自提價(jià)。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel：澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，下游采購(gòu)意愿不佳

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，隨著節(jié)前補(bǔ)庫(kù)迎來(lái)尾聲，對(duì)海運(yùn)煉焦煤的需求逐漸減弱，且澳煉焦煤輻射多以印度及東南亞市場(chǎng)為主，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)的割裂和進(jìn)口利潤(rùn)的倒掛，補(bǔ)充作用并不明顯進(jìn)口動(dòng)力仍然偏低 綜合來(lái)看，近期澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)需求基本面支撐不足，貿(mào)易活動(dòng)仍然在較低水平徘徊，市場(chǎng)參與者普遍保持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，采購(gòu)不積極，預(yù)計(jì)短期內(nèi)澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤偏弱運(yùn)行，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注礦山供應(yīng)及下游需求變化。

日評(píng)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煉焦煤大體持穩(wěn)，下游采購(gòu)仍偏謹(jǐn)慎

【煉焦煤】23日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煉焦煤持穩(wěn)運(yùn)行線上競(jìng)拍成交表現(xiàn)好轉(zhuǎn)，部分區(qū)域煤種成交價(jià)格小幅上漲線下坑口方面，報(bào)價(jià)仍以穩(wěn)為主，部分優(yōu)質(zhì)主焦煤以及氣煤價(jià)格表現(xiàn)上漲其余大多煤種價(jià)格企穩(wěn)，考慮下游進(jìn)入節(jié)前最后的補(bǔ)庫(kù)期，需求有所增加，市場(chǎng)情緒也偏樂(lè)觀，焦煤資源價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺下游方面，鋼坯直發(fā)成交一般尚可，價(jià)格暫穩(wěn)鋼廠經(jīng)過(guò)兩輪降低焦炭采購(gòu)價(jià)，利潤(rùn)恢復(fù)緩慢而焦企利潤(rùn)也受到擠壓，再加上上游原料端價(jià)格企穩(wěn)，多數(shù)焦企仍處虧損。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel：下游陸續(xù)開(kāi)啟冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù) 長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤窄幅震蕩調(diào)整

總體來(lái)看，臨近春節(jié)，產(chǎn)地供應(yīng)短期延續(xù)偏緊格局，下游冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)需求逐步釋放，部分優(yōu)質(zhì)煤種成交有所回暖，預(yù)計(jì)長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤逐步企穩(wěn)運(yùn)行，部分配焦煤仍有小幅下跌預(yù)期

日評(píng)

Mysteel：俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，下游采購(gòu)意愿不佳

海運(yùn)遠(yuǎn)期煉焦煤方面，俄羅斯取消了對(duì)焦煤4%-7%的靈活出口關(guān)稅，根據(jù)實(shí)際俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤成交的規(guī)模與頻次來(lái)看，效果并不明顯，同時(shí)由于24年恢復(fù)對(duì)俄羅斯的進(jìn)口關(guān)稅，整體拿貨成本仍然由貿(mào)易拿貨環(huán)節(jié)承擔(dān)隨著國(guó)內(nèi)港口現(xiàn)貨價(jià)格的弱勢(shì)運(yùn)行，下游對(duì)俄羅斯海運(yùn)遠(yuǎn)期煉焦煤的詢盤(pán)意向也在不斷降低，對(duì)利潤(rùn)成本較低報(bào)盤(pán)興趣不高，當(dāng)前K4遠(yuǎn)期市場(chǎng)價(jià)格CFR252美金/噸，周環(huán)比降18美金/噸 整體來(lái)看，由于終端市場(chǎng)需求不佳，鋼廠效益較差且仍有高爐陸續(xù)檢修，冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)的需求釋放仍需要一定時(shí)間，受此影響港口海運(yùn)遠(yuǎn)期價(jià)格走勢(shì)仍然偏弱，支撐不足。

日評(píng)

Mysteel：下游冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)預(yù)期仍存 長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤繼續(xù)下行空間有限

整體看，當(dāng)前焦炭基本面延續(xù)弱勢(shì)，鋼廠仍有進(jìn)一步打壓焦價(jià)意愿，后期需關(guān)注鋼廠復(fù)產(chǎn)補(bǔ)庫(kù)需求、冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏以及原料煤價(jià)格走勢(shì) 總體來(lái)看，鋼廠雖仍有進(jìn)一步提降預(yù)期，但考慮下游焦企冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)預(yù)期仍存，預(yù)計(jì)長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤繼續(xù)向下空間有限，或?qū)⒅沟蠓€(wěn)

日評(píng)

Mysteel：下游需求仍存韌性，西北煉焦煤價(jià)何時(shí)走弱

下游需求由疆內(nèi)轉(zhuǎn)至疆外，短期煉焦煤現(xiàn)貨價(jià)格還是較為平穩(wěn)的對(duì)于后市，西北季節(jié)性弱需求可以看到鋼廠用戶的需求開(kāi)始萎縮，采購(gòu)量出現(xiàn)下滑趨勢(shì) 綜上所述，本周市場(chǎng)受下游采購(gòu)企業(yè)的情緒烘托，煤價(jià)持穩(wěn)，在當(dāng)前整體高位區(qū)間擔(dān)心回落拐點(diǎn)的時(shí)期，能看到配焦煤的議價(jià)權(quán)還是逐步回升的，當(dāng)然同時(shí)也要關(guān)注進(jìn)口煤通關(guān)數(shù)量，以及到港庫(kù)存對(duì)市場(chǎng)的釋放，進(jìn)而調(diào)整下游用戶配煤比例引發(fā)的疆煤價(jià)格波動(dòng)，現(xiàn)在無(wú)其他不確定因素的情況下，我們能明顯看到以下利好對(duì)當(dāng)前行情的延續(xù)起到一定支撐： 西北產(chǎn)地煉焦煤供應(yīng)縮減，部分煤礦采面出量較低，另貨源緊缺的情況下帶來(lái)的運(yùn)輸漲價(jià)也是一大因素，開(kāi)工率緩緩下降，本地放假日期較國(guó)內(nèi)煤礦要提前半個(gè)月左右，這也將對(duì)煤礦產(chǎn)能造成一定影響。

日評(píng)