山東齊盛期貨：焦煤短期弱勢(shì)難改

近期，焦煤期貨價(jià)格持續(xù)走低，主力合約價(jià)格最低觸及835元/噸，創(chuàng)下2016年8月以來(lái)的新低這一現(xiàn)象是多重因素共同作用的結(jié)果，其中核心矛盾集中體現(xiàn)在供需失衡以及市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)差上 供應(yīng)端：煤礦持續(xù)放量加劇市場(chǎng)壓力 4月，我國(guó)原煤產(chǎn)量達(dá)到38930.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.8%；1—4月，我國(guó)原煤累計(jì)產(chǎn)量為158473.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.6%；主要產(chǎn)煤大省山西、內(nèi)蒙古和陜西的原煤產(chǎn)量分別同比增長(zhǎng)16.6%、0.6%和3.5%。

原料

山東齊盛期貨：過剩格局未改，焦煤缺乏向上動(dòng)力

近期，焦煤價(jià)格呈現(xiàn)出較為明顯的下行態(tài)勢(shì)，主力合約一度跌至1000元／噸大關(guān)，盤中最低價(jià)格更是創(chuàng)下2017年以來(lái)的新低，焦煤市場(chǎng)的疲軟表現(xiàn)引發(fā)了廣泛關(guān)注 從焦煤市場(chǎng)整體走勢(shì)來(lái)看，煤礦高供應(yīng)以及焦化廠、鋼廠較低的補(bǔ)庫(kù)需求對(duì)焦煤價(jià)格形成明顯抑制根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，1—2月全國(guó)原煤產(chǎn)量達(dá)7.7億噸，同比增長(zhǎng)7.7%，日均產(chǎn)量為1297萬(wàn)噸，處于近5年來(lái)同期的高位水平 政策層面，國(guó)家對(duì)煤炭的高產(chǎn)量持積極態(tài)度。

原料

【魯泰集團(tuán)】預(yù)計(jì)節(jié)后山東市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格大概率繼續(xù)承壓

需求方面，隨著年底臨近，工地停工放假，國(guó)內(nèi)鋼材需求隨之降至低點(diǎn)，對(duì)于原料煤剛需將會(huì)有所下降下游焦鋼企業(yè)盈利情況一般，對(duì)焦炭和煉焦煤的采購(gòu)偏謹(jǐn)慎由于鋼鐵行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益大幅下滑，鋼鐵企業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨困難，這導(dǎo)致對(duì)煉焦煤的需求表現(xiàn)偏弱此外，房地產(chǎn)頹勢(shì)難改、基建增速放緩以及制造業(yè)獨(dú)木難支等因素也制約了煉焦煤需求的增長(zhǎng)綜合以上因素，預(yù)計(jì)春節(jié)后山東市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格可能偏弱運(yùn)行然而，也需要注意到一些潛在的市場(chǎng)變化因素，如宏觀政策調(diào)整、當(dāng)前利空情緒釋放過久，下游焦鋼企業(yè)的利潤(rùn)分配等，這些因素都可能對(duì)煉焦煤價(jià)格產(chǎn)生影響。

煉焦煤

Mysteel：山東煉焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行

本周華東市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，華東區(qū)域內(nèi)供應(yīng)基本平穩(wěn)，短期供應(yīng)變化不大下游方面，本周鐵水產(chǎn)量239.44萬(wàn)噸，環(huán)比下跌0.5萬(wàn)噸，鐵水產(chǎn)量基本見頂，但仍相對(duì)處于高位，剛性需求仍在終端成材成交延續(xù)疲軟態(tài)勢(shì)，焦炭首輪提漲落地后，鋼廠利潤(rùn)進(jìn)一步壓縮，季節(jié)性淡季背景下，整體采購(gòu)心態(tài)偏謹(jǐn)，以按需補(bǔ)庫(kù)為主短期內(nèi)預(yù)計(jì)煉焦煤價(jià)格仍持穩(wěn)運(yùn)行，漲跌空間都較為有限 價(jià)格方面，山東主流大礦氣煤報(bào)價(jià)1410-1445元/噸。

日評(píng)

Mysteel：山東煉焦煤市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱 下周氣煤有較大下調(diào)可能

表1：山東市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情周度變化（6.7-6.14） 競(jìng)拍方面，本周Mysteel未統(tǒng)計(jì)到山東省內(nèi)有煉焦煤競(jìng)拍。

日評(píng)

Mysteel：山東煉焦煤市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行 有下調(diào)可能

一、本周山東市場(chǎng)煉焦煤概述 本周山東市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：山東煉焦煤市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱

貿(mào)易商反饋接貨意愿低，成交困難，以氣煤為例，最低成交價(jià)格1320元/噸 表1：山東市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情周度變化（5.17-5.24） 供應(yīng)方面，Mysteel調(diào)研110家洗煤廠數(shù)據(jù)顯示，山東省樣本洗煤廠（含煤礦）開工率89.81%，相比上周基本持平，而省內(nèi)樣本企業(yè)廠內(nèi)煉焦煤庫(kù)存稍許上升。

日評(píng)

Mysteel：山東煉焦煤市場(chǎng)偏穩(wěn)運(yùn)行

表2：山東市場(chǎng)煉焦煤競(jìng)拍情況（5.10-5.17） 供應(yīng)方面，Mysteel調(diào)研110家洗煤廠數(shù)據(jù)顯示，山東省樣本洗煤廠（含煤礦）開工率89.81%，相比上周基本持平，而省內(nèi)樣本企業(yè)廠內(nèi)煉焦煤庫(kù)存總計(jì)下降10萬(wàn)噸。

日評(píng)

Mysteel：本周山東煉焦煤市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，后市不宜過分悲觀

一、本周山東市場(chǎng)煉焦煤概述 本周山東市場(chǎng)煉焦煤穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，煉焦煤價(jià)格多數(shù)上漲30-60元/噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：山東煉焦煤市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

市場(chǎng)概述：本周為2月份第四周，也是春節(jié)后第一周，山東煉焦煤市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行節(jié)后第一天2月18日焦炭提出第三輪降價(jià)，冶金焦?jié)裣?干熄價(jià)格下調(diào)100-110元/噸，2月19日落地供應(yīng)方面，自年初二開始，以國(guó)有大礦為代表，煤礦供應(yīng)陸續(xù)恢復(fù)，截至本周五，除部分民營(yíng)礦點(diǎn)外，多數(shù)礦井已經(jīng)恢復(fù)生產(chǎn)，但仍未回升至節(jié)前水平；需求方面，鋼材價(jià)格不濟(jì)，鋼廠虧損雖因前一輪焦炭降價(jià)和鐵礦降價(jià)有所減少，但生產(chǎn)積極性欠佳，需求緩慢降低，本周日均鐵水產(chǎn)量223.52萬(wàn)噸，環(huán)比減1.04萬(wàn)噸，同比減7.29萬(wàn)噸。

日評(píng)

【山東昱昇源國(guó)際貿(mào)易有限公司】預(yù)計(jì)節(jié)后煉焦煤市場(chǎng)企穩(wěn)或有小幅反彈

受訪人信息：山東昱昇源國(guó)際貿(mào)易有限公司 客戶觀點(diǎn)：目前我對(duì)于節(jié)后的市場(chǎng)還是比較樂觀的，從整體黑色金屬市場(chǎng)上看，目前鋼材整體出口情況較好，鐵水也有小幅的反彈，港口煉焦煤也呈去庫(kù)態(tài)勢(shì)雖焦鋼企業(yè)目前利潤(rùn)不佳多限產(chǎn)檢修，但仍有剛性補(bǔ)庫(kù)的需求在，且12月國(guó)企都在回收資金，1月會(huì)釋放資金，下游需求也會(huì)增加而從往年的情況看，正月十五后煤礦已基本恢復(fù)正常生產(chǎn)，下游焦鋼企業(yè)也面臨補(bǔ)庫(kù)，2、3月煤價(jià)將得到小幅反彈，然目前下游采購(gòu)還是比較謹(jǐn)慎的，尤其是中間洗煤貿(mào)易環(huán)節(jié)，這個(gè)煉焦煤上漲的利好空間不大，所以我認(rèn)為節(jié)后的主焦煤種依然堅(jiān)挺，配焦煤的煤價(jià)還是偏穩(wěn)的。

煉焦煤

Mysteel：山東煉焦煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行

本周山東煉焦煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，主流大礦煉焦煤價(jià)格有降，氣煤1440-1498元/噸降80元/噸，普通1/3焦煤1690-1720元/噸暫穩(wěn)，優(yōu)質(zhì)1/3焦煤1750-1780元/噸暫穩(wěn)，低硫肥煤1940-2030元/噸暫穩(wěn)，低硫主焦煤2260元/噸暫穩(wěn)，均為出廠價(jià)現(xiàn)金含稅濟(jì)寧部分煤礦價(jià)格有跌，氣煤1400元/噸跌80元/噸，1/3焦煤1720-1760元/噸降30元/噸，肥煤2210元/噸暫穩(wěn) 供應(yīng)方面，本周山東省煉焦煤開工和洗選率基本平穩(wěn)，但山東主流大礦降價(jià)后氣煤市場(chǎng)銷售仍稍有壓力，省內(nèi)氣煤和高硫煤庫(kù)存仍偏微高。

日評(píng)

Mysteel：山東煉焦煤市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱進(jìn)行

預(yù)期山東煉焦煤市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，未跌價(jià)的煤礦或?qū)⑦M(jìn)行補(bǔ)跌

日評(píng)

Mysteel：山東煉焦煤市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

本周山東煉焦煤市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，主流大礦價(jià)格暫穩(wěn)，氣煤1520-1575元/噸，普通1/3焦煤1690-1720元/噸，優(yōu)質(zhì)1/3焦煤1780-1810元/噸，低硫肥煤1940-2030元/噸，低硫主焦煤2260元/噸，均為出廠價(jià)現(xiàn)金含稅濟(jì)寧部分煤礦氣煤1530元/噸，1/3焦煤1750-1790元/噸，肥煤2090元/噸，菏澤個(gè)別礦低硫肥煤2420元/噸 供應(yīng)方面，山東地區(qū)整體供應(yīng)暫穩(wěn)，但根據(jù)上下游的反饋，目前氣煤和高硫精煤銷售有所遲滯，部分高硫煤礦井有累庫(kù)現(xiàn)象。

日評(píng)

Mysteel：山東煉焦煤市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

12月山東市場(chǎng)煉焦煤穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，月初價(jià)格上揚(yáng)，但將其走勢(shì)與其他地區(qū)主要煤種價(jià)格走勢(shì)相比，不難看出來(lái)此次漲價(jià)為對(duì)11月份價(jià)格進(jìn)行補(bǔ)漲現(xiàn)主流大礦價(jià)格暫穩(wěn)，氣煤1520-1575元/噸，普通1/3焦煤1690-1720元/噸，優(yōu)質(zhì)1/3焦煤1780-1810元/噸，低硫肥煤1940-2030元/噸，低硫主焦煤2260元/噸，均為出廠價(jià)現(xiàn)金含稅濟(jì)寧部分煤礦氣煤1530元/噸，1/3焦煤1750-1790元/噸，肥煤2090元/噸，菏澤個(gè)別礦低硫肥煤2420元/噸。

日評(píng)

Mysteel：山東市場(chǎng)煉焦煤暫穩(wěn)運(yùn)行

本周Mysteel煤焦事業(yè)部調(diào)研全國(guó)30家獨(dú)立焦化廠噸焦盈利情況，全國(guó)平均噸焦盈利51元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利58元/噸，盈利尚可 綜合來(lái)看，1月原料端供應(yīng)逐步恢復(fù)，預(yù)計(jì)焦煤主產(chǎn)地煤價(jià)出現(xiàn)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)概率加大，但山東市場(chǎng)本月漲幅較小，預(yù)計(jì)受華北地區(qū)影響較小，下周山東市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，主流大礦長(zhǎng)協(xié)價(jià)格或?qū)⒀a(bǔ)漲

日評(píng)

【山東貿(mào)易商A】預(yù)計(jì)節(jié)后鐵礦和焦煤市場(chǎng)有所上漲

客戶觀點(diǎn)：1、鐵礦、焦煤節(jié)后看漲主要邏輯是2024年是宏觀大年，國(guó)內(nèi)以三大工程為代表的基建正在發(fā)力，制造業(yè)穩(wěn)中有增，地產(chǎn)難以繼續(xù)大幅走低，鋼鐵需求繼續(xù)增加。

鐵礦石大家說(shuō)市場(chǎng)

Mysteel：山東煉焦煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行

本周山東煉焦煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，主流大礦煉焦煤價(jià)格部分上漲，氣煤1520-1575元/噸持穩(wěn)，普通1/3焦煤1690-1720漲40元/噸，優(yōu)質(zhì)1/3焦煤1750-1780漲50元/噸，低硫肥煤1940元/噸漲90元/噸，高硫肥煤1850元/噸漲50元/噸，低硫主焦煤2110元/噸持穩(wěn)，均為出廠價(jià)現(xiàn)金含稅，6日?qǐng)?zhí)行濟(jì)寧部分煤礦價(jià)格持穩(wěn)，氣煤1510-1520元/噸，1/3焦煤1710-1750元/噸，肥煤2010元/噸。

日評(píng)

Mysteel：山東市場(chǎng)煉焦煤穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

Mysteel煤焦事業(yè)部調(diào)研全國(guó)30家獨(dú)立焦化廠噸焦盈利情況，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利33元/噸Mysteel調(diào)研247家日均鐵水產(chǎn)量234.45萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.88萬(wàn)噸，同比增加11.64萬(wàn)噸，鐵水產(chǎn)量仍處于高位水平，冬儲(chǔ)行情下下游對(duì)煉焦煤采購(gòu)需求不減 綜上所述，山東市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格本周穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，展望下周市場(chǎng)，焦炭第三輪提漲有望落地，疊加冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)需求下采購(gòu)需求不減，短期山東省內(nèi)出貨勢(shì)頭預(yù)計(jì)向好，預(yù)期山東市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：山東煉焦煤市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

預(yù)期山東煉焦煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行

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