廣州期貨：氧化鋁盤面價格接近成本支撐

美聯(lián)儲年內兩次降息預期在美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布后得到強化，美元指數(shù)弱勢運行，有色板塊整體交投情緒走強 鋁土礦周度進口量萎縮，報價穩(wěn)定，目氧化鋁彈性開產(chǎn)，月產(chǎn)量明顯走增，周度供需趨于寬松，國內氧化鋁庫存小幅拐入累庫，現(xiàn)貨報價下行，期現(xiàn)基差逐步收斂，下游電解鋁需求相對穩(wěn)定海外電解鋁開產(chǎn)受到能源壓力制約，國內電解鋁生產(chǎn)保持穩(wěn)定，社會庫存保持地位周內先累再去，庫存絕對變動幅度較小，鋁水比例走增，鑄錠量保持常態(tài)化地位，下游需求進入淡季，基礎消費支撐但難以尋求亮眼表現(xiàn)。

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廣州期貨：氧化鋁盤面價格接近成本支撐

進入6月后，海外鋁土礦發(fā)運量明顯下行，幾內亞有礦權擾動和即將到來的雨季影響，后續(xù)海外礦源補充或有減少可能，目前在礦料充足的情況下，氧化鋁彈性開產(chǎn)，月產(chǎn)量明顯走增，周度供需趨于寬松，國內氧化鋁庫存小幅拐入累庫，現(xiàn)貨報價明顯松動，期現(xiàn)基差收斂，下游電解鋁需求相對穩(wěn)定海外電解鋁生產(chǎn)有擾動因素，國內電解鋁生產(chǎn)保持穩(wěn)定，交易所+社會庫存絕對水平在同期低位并持續(xù)去庫，現(xiàn)貨升水狀態(tài)維持，未鍛軋鋁及鋁材出口量走增，下游需求進入淡季，壓鑄企業(yè)開工率下行。

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廣州期貨：氧化鋁震蕩盤整，電解鋁偏多布局

美國單方面表示愿與中方和談降低關稅水平，中方對美方濫征濫求的行為表示堅決抵制，從中美近期公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)上看表現(xiàn)較好，市場交投情緒回暖 3月單月進口鋁土礦同比增加4成，1-3月累計進口同比增加3成，主要來自幾內亞的鋁土礦增量，上游供應趨松價減，國內氧化鋁生產(chǎn)冶煉利潤遭擠壓，部分高成本產(chǎn)能地區(qū)主動調減產(chǎn)能，國內氧化鋁庫存累積速率放緩，疊加氧化鋁進口盈虧窗口關閉，1-3月氧化鋁累積出口同比增加66%，后續(xù)遠期海內外均有較多新投產(chǎn)能計劃落地。

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廣州期貨：氧化鋁低位盤整

美國對等關稅戰(zhàn)持續(xù)白熱化，海外市場避險情緒濃厚，美國2月CPI、PPI數(shù)據(jù)表現(xiàn)低于預期，市場對美國通脹擔憂走弱，對美聯(lián)儲年內降息節(jié)奏保有樂觀態(tài)度，國內兩會后市場情緒表現(xiàn)偏向積極鋁土礦成本端持續(xù)博弈，礦價承壓影響氧化鋁成本支撐預期，海外現(xiàn)貨報價持續(xù)下滑，國內現(xiàn)貨報價小幅下降，供應端部分地區(qū)產(chǎn)能有檢修預期，新投仍在持續(xù)推進，庫存保持累庫但累庫速率放緩，下游電解鋁消費增量有限電解鋁國內運行產(chǎn)能保持高位，但后續(xù)增量相對有限，進口窗口保持關閉狀態(tài)，進入金三銀四旺季，下游消費仍有樂觀預期，但市場仍對出口減量存有擔憂，鋁棒、鋁錠庫存拐入去庫但去庫節(jié)奏緩慢。

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廣州期貨：氧化鋁低位盤整震蕩

美國加征進口商品關稅引發(fā)市場避險情緒，美聯(lián)儲年內降息頻次增加預期上升，中美PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)尚可，國內政府工作報告及兩會召開定調更加積極，市場情緒表現(xiàn)穩(wěn)中偏暖 氧化鋁現(xiàn)貨報價稍顯堅挺，市場交投觀望氛圍濃厚，供應有較強增量預期，目前來看周度氧化鋁供需依舊充裕過剩，下游電解鋁冶煉需求高位但年內增量有限，價格背靠成本支撐，庫存持續(xù)小幅累增四川復產(chǎn)產(chǎn)能逐步釋放完畢，山西、貴州仍有電解鋁企業(yè)復產(chǎn)計劃，電解鋁利潤在成本坍塌的影響下快速修復，高利潤刺激廠家積極投產(chǎn)，生產(chǎn)產(chǎn)能保持高位，終端需求進入金三銀四旺季，出口消費情緒偏弱，內需提振有限，但從電解鋁絕對庫存水平上看目前位置保持在歷史偏低位且累庫節(jié)奏逐步放緩，進入旺季后是去庫周期。

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廣州期貨：氧化鋁低位盤整

美國宣布對美貿易伙伴征收對等關稅，但暫未明確征收時間基本面上看，鋁土礦價格支撐走弱，進口礦量上升，氧化鋁廠鋁土礦備庫充足，假期彈性增產(chǎn)，國內氧化鋁庫存水平明顯走增，下游電解鋁廠原料需求相對穩(wěn)定，供應端趨松，國內氧化鋁現(xiàn)貨價快速下跌至生產(chǎn)邊際成本附近，氧化鋁進口利潤窗口關閉，出口需求陡增電解鋁生產(chǎn)成本已下降至19000元/噸左右，冶煉利潤發(fā)生修復，假期電解鋁開產(chǎn)產(chǎn)能保持高位，四川地區(qū)產(chǎn)能集中復產(chǎn)，供應充足，節(jié)后需求表現(xiàn)較弱，鋁棒、鋁錠社會庫存累積。

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[液堿]：液堿市場早間提示（20250915）

一、 今日關注點 1、2025年9月15日山東信發(fā)液氯價格持穩(wěn)，執(zhí)行-250元出廠； 2、中國20萬噸及以上燒堿樣本企業(yè)產(chǎn)能平均利用率為83.4%較上周環(huán)比-0.8%； 3、山東地區(qū)主要氧化鋁廠家采購32%離子膜堿自9月13日起價格下調15元/噸，執(zhí)行出廠800元/噸。

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[液堿]：液堿市場早間提示（20250912）

一、 今日關注點 1、2025年9月12日山東信發(fā)液氯價格持穩(wěn)，執(zhí)行-250元出廠； 2、中國20萬噸及以上燒堿樣本企業(yè)產(chǎn)能平均利用率為83.4%較上周環(huán)比-0.8%； 3、截至20250911，隆眾資訊統(tǒng)計全國20萬噸及以上固定液堿樣本企業(yè)廠庫庫存35.68萬噸(濕噸)，環(huán)比下調7.99%，同比上調15.48%。

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[液堿]：液堿市場早間提示（20250911）

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[液堿]：液堿市場早間提示（20250910）

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[液堿]：液堿市場早間提示（20250909）

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[液堿]：液堿市場早間提示（20250908）

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[液堿]：液堿市場早間提示（20250905）

一、 今日關注點 1、2025年9月5日山東信發(fā)液氯價格下調200元，執(zhí)行-500元出廠； 2、中國20萬噸及以上燒堿樣本企業(yè)產(chǎn)能平均利用率為84.2%較上周環(huán)比+1.8%； 3、截至20250904，隆眾資訊統(tǒng)計全國20萬噸及以上固定液堿樣本企業(yè)廠庫庫存38.78萬噸(濕噸)，環(huán)比上調2.17%，同比上調35.17%。

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Mysteel：悲觀氛圍籠罩市場 氧化鋁價格承壓下行

今日氧化鋁期貨日盤主力AO2601合約收于3046元/噸，跌83元/噸，跌幅2.65%另外，近期現(xiàn)貨市場陸續(xù)出現(xiàn)低價成交，導致各主流區(qū)域價格均呈現(xiàn)下跌，雖然個別氧化鋁企業(yè)出現(xiàn)生產(chǎn)波動，但隨著新投及復產(chǎn)產(chǎn)能逐漸轉化為凈增量，導致部分持貨商銷售壓力增加 從供應端來看，近日貴州某氧化鋁廠一臺焙燒爐大修，預計9月10號左右恢復生產(chǎn)，涉及產(chǎn)能約100萬噸/年，期間產(chǎn)量有所減少，但對中長期供應影響有限；廣西某氧化鋁廠一臺焙燒爐檢修仍在進行，涉及產(chǎn)能約80萬噸/年，預計本月28號左右恢復；河南某氧化鋁廠存生產(chǎn)階段性調整預期，后續(xù)變動將持續(xù)跟蹤。

熱點分析

[液堿]：液堿市場早間提示（20250903）

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[液堿]：液堿市場早間提示（20250904）

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Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.8.22）

氧化鋁：8月21日Mysteel山西氧化鋁價格3225元/噸持平，河南氧化鋁價格3220元/噸持平，山東氧化鋁價格3200元/噸持平，廣西氧化鋁價格3325元/噸持平，貴州氧化鋁價格3320元/噸持平 【期貨市場】 燒堿：8月21日燒堿期貨價格上漲，截至夜盤收盤，主力2601合約收于2742元/噸，開盤2687元/噸，最高2746元/噸，最低2682元/噸。

日報

[液堿]：液堿市場早間提示（20250902）

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[液堿]：液堿市場早間提示（20250901）

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[液堿]：液堿市場早間提示（20250828）

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