Mysteel：鐵礦石價(jià)格上漲的因素分析

截止4月29日，61.5PB粉價(jià)格870元/噸，同比上漲6.75%去年4月29日之后，鐵礦價(jià)格逐漸下跌，如果維持870元/噸價(jià)格不變，鐵礦同比上漲幅度將繼續(xù)擴(kuò)大；鐵礦2409合約價(jià)格875元/噸，期貨價(jià)格較現(xiàn)貨漲幅更為明顯 一、鐵礦石供應(yīng)略寬松 1-3月份，中國(guó)進(jìn)口鐵礦砂及其精礦3.1億噸，同比增5.5%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報(bào)：宏微觀多因素交織 鐵礦石價(jià)格呈現(xiàn)M型震蕩走勢(shì)（9.10-9.16）

引 言 本周連鐵價(jià)格呈現(xiàn)M型震蕩走勢(shì)，現(xiàn)貨品種價(jià)格漲跌出現(xiàn)分化。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：本周多空因素交織影響 鐵礦價(jià)格呈現(xiàn)V型震蕩走勢(shì)（5.20-5.27）

引 言 本周鐵礦石價(jià)格呈現(xiàn)V型震蕩走勢(shì)，現(xiàn)貨價(jià)格周環(huán)比出現(xiàn)小幅回漲。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel解讀：近期鐵礦石價(jià)格波動(dòng)的主導(dǎo)因素及后期面臨的風(fēng)險(xiǎn)分析

進(jìn)入十二月份鐵礦石價(jià)格表現(xiàn)較為堅(jiān)挺，持續(xù)維持100美金附近波動(dòng)，對(duì)于造成該現(xiàn)象的原因，經(jīng)筆者研究發(fā)現(xiàn)其主導(dǎo)因素為復(fù)產(chǎn)預(yù)期所致疊加遠(yuǎn)期與港口現(xiàn)貨之間可觀的基差收益，導(dǎo)致貿(mào)易商投機(jī)性行為明顯增加，其基本面仍處于過剩狀態(tài)，后期來看鐵礦石市場(chǎng)將面臨持續(xù)惡化的基本面、春節(jié)補(bǔ)庫(kù)不及預(yù)期、成材高價(jià)格難以持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)鐵礦石價(jià)格形成不利影響。

研究報(bào)告

Mysteel：鐵礦石海運(yùn)研究——海運(yùn)費(fèi)價(jià)格變化因素

對(duì)正常來說，影響海運(yùn)費(fèi)價(jià)格的因素有：船的運(yùn)力、船東訂單、石油價(jià)格、原材料價(jià)格、船的價(jià)格等多重因素，本文主要從鐵礦石價(jià)格、發(fā)貨和礦山招標(biāo)、海漂船只數(shù)量（有效運(yùn)力）、中國(guó)新造船指數(shù)價(jià)格等方面對(duì)C5航線價(jià)格進(jìn)行研究分析 1、海運(yùn)費(fèi)與鐵礦價(jià)格指數(shù)日度 海運(yùn)費(fèi)會(huì)隨著相關(guān)產(chǎn)品——鐵礦石的價(jià)格（下面我們會(huì)用Mysteel62%澳粉指數(shù)來比較）漲跌而波動(dòng)，具體來看今年上半年C5航線海運(yùn)費(fèi)，如圖一分為三個(gè)階段，震蕩下行-穩(wěn)定增漲-回落三個(gè)階段，三個(gè)階段拐點(diǎn)基本與Mysteel62%澳粉指數(shù)的拐點(diǎn)一致。

獨(dú)家分析

Mysteel三月份鐵礦石月報(bào)——限產(chǎn)成為不確定性因素 月度內(nèi)價(jià)格或先跌后漲

國(guó)內(nèi)綜述

建信期貨：鐵礦石支撐價(jià)格走高的因素已部分發(fā)生變化

新華財(cái)經(jīng)北京12月24日電 建信期貨分析師發(fā)布研報(bào)表示，10月份以來鐵礦石價(jià)格回升并大幅走高，是在基本面（鋼廠庫(kù)存偏低、鋼廠利潤(rùn)回升、近期進(jìn)口礦到貨量明顯下滑）、資金面（為對(duì)沖疫情影響主要經(jīng)濟(jì)體采取寬松的財(cái)政和貨幣政策）、消息面（中澳關(guān)系走向、澳州加強(qiáng)鐵礦石開采管理）、宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期（中國(guó)等主要經(jīng)濟(jì)體宏觀數(shù)據(jù)持續(xù)向好、疫苗上市）等因素綜合作用下，借助金融市場(chǎng)資金的運(yùn)作而形成的多商品共振式的爆發(fā)行情。

爐料

Mysteel周評(píng)：沿江進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格震蕩運(yùn)行 成交一般

供應(yīng)端，截至7月4日，沿江區(qū)域港口進(jìn)口鐵礦石小幅累庫(kù)，疏港增加，表明港口出貨量大于到貨量，貿(mào)易周轉(zhuǎn)效率提升貿(mào)易商由于價(jià)格上漲，報(bào)價(jià)積極性相對(duì)較好，及時(shí)兌現(xiàn)利潤(rùn)需求端，本周鋼廠鐵礦石采購(gòu)呈現(xiàn)“庫(kù)存小幅累積、消耗持穩(wěn)但采購(gòu)謹(jǐn)慎”的特征，具體表現(xiàn)為庫(kù)存增加、可用天數(shù)微升，但整體市場(chǎng)情緒受宏觀因素擾動(dòng)，鋼廠采購(gòu)策略趨于保守綜合來看，預(yù)計(jì)下周沿江區(qū)域鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格將震蕩運(yùn)行 。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：河北廢鋼震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

市場(chǎng)方面：近期黑色系期貨出現(xiàn)反彈行情且持續(xù)性和強(qiáng)度較大，原料雙焦及鐵礦石表現(xiàn)較強(qiáng)，對(duì)于成品鋼材和廢鋼價(jià)格起到帶動(dòng)作用，昨日公布的五大品種鋼材數(shù)據(jù)尚可，成交和需求沒有改善廢鋼貨場(chǎng)反饋當(dāng)前收貨量較小，盼漲心態(tài)較濃，但成品鋼材成交量不佳是制約廢鋼價(jià)格上行的主要因素，所以整體預(yù)計(jì)反彈幅度有限 鋼廠方面：河北地區(qū)鋼廠到貨量一般，鋼廠利潤(rùn)水平處于小幅盈利狀態(tài)，用廢鋼的意愿尚可，基本采取按需采購(gòu)和低庫(kù)運(yùn)營(yíng)，所以需關(guān)注成品鋼材成交量對(duì)價(jià)格的影響。

日?qǐng)?bào)

朱克東：2025年鐵礦石供需寬松成定局 礦價(jià)重心將持續(xù)下移

相比之下，2024年同期的供需差為+1854萬噸，庫(kù)存增加1144萬噸這種供需格局的轉(zhuǎn)變，成為上半年價(jià)格韌性的關(guān)鍵因素 朱克東指出，貿(mào)易礦庫(kù)存處于高位，拋壓風(fēng)險(xiǎn)加大，是近期現(xiàn)貨價(jià)格走弱的主要原因截至6月底，中國(guó)全口徑進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存為2.88億噸，雖較年初下降720萬噸，但庫(kù)存結(jié)構(gòu)分化明顯：海漂庫(kù)存增加671萬噸，壓港庫(kù)存增加64萬噸，而47港庫(kù)存和廠內(nèi)庫(kù)存則分別下降1169萬噸和136萬噸。

會(huì)議報(bào)道

黑色期貨全線上漲，鋼價(jià)跟隨走強(qiáng)

8月份寶武鋼廠漲價(jià)，可能是國(guó)內(nèi)“反內(nèi)卷”對(duì)于市場(chǎng)信心推升較大，淡季鋼材庫(kù)存水平偏低，以及未來制造業(yè)有補(bǔ)庫(kù)動(dòng)能等因素今日黑色期貨全線上漲，投機(jī)性需求表現(xiàn)活躍，市場(chǎng)拉漲情緒升溫同時(shí)，煤焦、鐵礦石等原燃料價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，成本支撐增強(qiáng)不過，考慮到7月鋼材實(shí)際需求疲弱，鋼價(jià)上漲空間或不大，短期或呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

期評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：滄州廢鋼震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

11日滄州市場(chǎng)廢鋼價(jià)格小幅上漲部分料型參考價(jià)：重B2200元/噸，鋼筋顆粒2350元/噸，鋼板料2350元/噸，鐵銷壓塊2060，不含稅 市場(chǎng)方面：近期黑色系期貨出現(xiàn)反彈行情且持續(xù)性和強(qiáng)度較大，原料雙焦及鐵礦石表現(xiàn)較強(qiáng)，對(duì)于成品鋼材和廢鋼價(jià)格起到帶動(dòng)作用，昨日公布的五大品種鋼材數(shù)據(jù)尚可，成交和需求沒有改善廢鋼貨場(chǎng)反饋當(dāng)前收貨量較小，盼漲心態(tài)較濃，但成品鋼材成交量不佳是制約廢鋼價(jià)格上行的主要因素，所以整體預(yù)計(jì)反彈幅度有限。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：七月管材價(jià)格探漲背后的邏輯分析

從趨勢(shì)來看，若預(yù)期走強(qiáng)，價(jià)格或有望在本月出現(xiàn)拐點(diǎn)，要滿足此預(yù)期，筆者認(rèn)為需要滿足的因素必定要外部環(huán)境以及宏觀環(huán)境的持續(xù)發(fā)力，畢竟從今年整體的基本面表現(xiàn)而言，不溫不火已是常態(tài)簡(jiǎn)而言之，在基本面走弱成為常態(tài)之后，市場(chǎng)疲憊內(nèi)卷或也不至于造成價(jià)格急速下滑故筆者認(rèn)為只要宏觀面持續(xù)走強(qiáng)，鍍鋅管價(jià)格則有可能實(shí)現(xiàn)淡季反彈 再看近期市場(chǎng)基本面表現(xiàn)：一、原燃料小幅走強(qiáng)，鐵礦石價(jià)格上漲、焦炭價(jià)格持穩(wěn)，帶鋼價(jià)格持續(xù)探漲。

每日分析

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——延續(xù)行業(yè)淡季邏輯 廢鋼價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行

本周初隨著美國(guó)與其他國(guó)家關(guān)稅談判到了集中又關(guān)鍵的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，市場(chǎng)的注意力又從“反內(nèi)卷”轉(zhuǎn)向關(guān)稅層面美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，預(yù)計(jì)將有10到12個(gè)國(guó)家在周五收到相關(guān)通知計(jì)劃對(duì)不同國(guó)家征收從60%到70%、以及從10%到20%不等的關(guān)稅，各國(guó)將于8月1日開始支付這些關(guān)稅，關(guān)稅的不確定性增加了市場(chǎng)的變數(shù) 鐵礦石到港回升，鐵水下降明顯，或?qū)⒗^續(xù)累庫(kù)，價(jià)格平臺(tái)不斷下移雙焦下半年運(yùn)行從基本面供需的角度，價(jià)格的重心仍有繼續(xù)下移的預(yù)期，階段性情緒宣泄及其他因素會(huì)短時(shí)帶動(dòng)回彈，但整體趨勢(shì)在供給依舊相對(duì)寬松的條件下，不會(huì)有方向性變化。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

Mysteel朱克東：7月份鋼廠季節(jié)性檢修增加 鐵礦石價(jià)格弱勢(shì)難改

3、其他因素： 7月份，成材需求確定性季節(jié)性回落，五大材庫(kù)存加速累庫(kù)，帶動(dòng)整個(gè)黑色市場(chǎng)的下跌；同時(shí)，雖然燃料價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)反彈，利空鐵礦石價(jià)格。

主編視角

Mysteel半年報(bào)：2025下半年江西建筑鋼材價(jià)格有望迎來溫和回升行情

鐵礦石方面，5月份鐵礦石原礦產(chǎn)量同比下降，后期粗鋼壓減執(zhí)行后，鐵水易降難增，原料端整體承壓，但考慮到粗鋼限產(chǎn)政策等因素，供給將長(zhǎng)期處于相對(duì)低位，對(duì)價(jià)格有一定支撐 雙焦方面，1-5月份全國(guó)規(guī)模以上累計(jì)原煤產(chǎn)量同比增長(zhǎng)，山西、陜西等地產(chǎn)量繼續(xù)增加，蒙煤進(jìn)口雖受關(guān)稅影響，但供給寬松格局不改，價(jià)格可能受到一定壓制 5、價(jià)格走勢(shì)規(guī)律 從近幾年的價(jià)格走勢(shì)來看，幾乎每年下半年都有像樣的反彈行情，哪怕是市場(chǎng)情緒非常低迷的2024年，在2024年9月底市場(chǎng)價(jià)格也出現(xiàn)較大幅上漲行情。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：滄州市場(chǎng)廢鋼價(jià)格小幅反彈

4日滄州市場(chǎng)廢鋼價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行部分料型參考價(jià)：重B2190元/噸，鋼筋顆粒2340元/噸，鋼板料2340元/噸，鐵銷壓塊2050，不含稅 市場(chǎng)方面：近期黑色系期貨出現(xiàn)反彈行情，原料雙焦及鐵礦石表現(xiàn)較強(qiáng)，對(duì)于成品鋼材價(jià)格起到帶動(dòng)作用，昨日公布的五大品種鋼材數(shù)據(jù)尚可，成交和需求沒有改善廢鋼貨場(chǎng)反饋當(dāng)前收貨量較小，盼漲心態(tài)較濃，但成品鋼材成交量不佳是制約廢鋼價(jià)格上行的主要因素，所以整體預(yù)計(jì)反彈幅度有限。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：國(guó)產(chǎn)鐵礦石下周或?qū)⒅沟貜棧?.30-7.4）

鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格的上漲雖可能間接影響采購(gòu)節(jié)奏，但庫(kù)存變動(dòng)主要受供需短期波動(dòng)驅(qū)動(dòng)，日耗減少和產(chǎn)量調(diào)整是關(guān)鍵因素 行業(yè)政策&相關(guān)新聞 1、宏觀新聞 （1）美元半年貶值逾10%之際，各央行行長(zhǎng)：其主導(dǎo)地位短期內(nèi)仍難撼動(dòng) （2）今年8000億元“兩重”建設(shè)項(xiàng)目清單全部下達(dá)完畢 （3）國(guó)家數(shù)據(jù)局局長(zhǎng)劉烈宏：深化數(shù)據(jù)資源流通利用和數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)化配置改革 國(guó)內(nèi)行業(yè)動(dòng)態(tài) （1）唐山市持續(xù)推進(jìn)非煤礦山重大事故隱患動(dòng)態(tài)清零 （2）藏格礦業(yè)：子公司麻米措礦業(yè)取得建筑工程施工許可證 海外行業(yè)動(dòng)態(tài) （1）澳洲礦企Fenix Resources正式啟動(dòng)Beebyn-W11鐵礦開采 下周預(yù)測(cè) Mysteel針對(duì)下周市場(chǎng)走勢(shì)情況，對(duì)部分鋼廠、礦山、選廠進(jìn)行了調(diào)研，其中，其中有鋼企有20%客戶認(rèn)為國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格有上漲空間，60%客戶認(rèn)為下周市場(chǎng)穩(wěn)，20%客戶認(rèn)為下周市場(chǎng)有下降空間。

國(guó)產(chǎn)礦周評(píng)

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年長(zhǎng)沙市場(chǎng)優(yōu)特鋼價(jià)格或先抑后揚(yáng)

然而，海外市場(chǎng)不確定性依然較大，貿(mào)易保護(hù)主義和全球經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定因素可能繼續(xù)制約工程機(jī)械出口，影響出口型工程機(jī)械企業(yè)對(duì)優(yōu)特鋼采購(gòu)量 3、價(jià)格趨勢(shì) 從成本端來看，鐵礦石、焦炭等原材料價(jià)格下半年走勢(shì)仍存在不確定性，但隨著鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能調(diào)控以及環(huán)保政策趨嚴(yán)，成本有望維持相對(duì)穩(wěn)定需求端若如預(yù)期改善，價(jià)格有望止跌企穩(wěn)并出現(xiàn)一定幅度反彈；若需求恢復(fù)不及預(yù)期，價(jià)格仍將面臨下行壓力綜合供需及成本因素，預(yù)計(jì)下半年長(zhǎng)沙市場(chǎng)優(yōu)特鋼價(jià)格將呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢(shì)，價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在3500-3650元/噸。

結(jié)構(gòu)鋼

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年福建建筑鋼材價(jià)格或低位反彈

從后期省內(nèi)鋼廠品種生產(chǎn)格局和調(diào)配角度看，福建本地鋼廠板卷和品種鋼生產(chǎn)比例將繼續(xù)維持，考慮到上半年各家鋼廠已將一部分鐵水轉(zhuǎn)移至品種鋼等，建材產(chǎn)量已有明顯減少，因而下半年建材產(chǎn)量繼續(xù)大幅減少可能性較低，只可能根據(jù)價(jià)格因素穩(wěn)中小降上半年廢鋼價(jià)格堅(jiān)挺、成材價(jià)格偏弱，電爐廠處于持續(xù)虧損狀態(tài)，只要生產(chǎn)便是虧損，加大生產(chǎn)時(shí)間更是多虧，因而下半年電爐廠生產(chǎn)可能會(huì)在利潤(rùn)引導(dǎo)下小幅增產(chǎn)原料端上，隨著蒙古國(guó)煤炭長(zhǎng)期運(yùn)輸協(xié)議達(dá)成并正式啟動(dòng)貨運(yùn)業(yè)務(wù)，國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)將保持偏松格局，焦炭價(jià)格承壓，同時(shí)西芒杜鐵礦石項(xiàng)目將于今年年底正式發(fā)貨，屆時(shí)鐵礦石供應(yīng)也將維持偏松格局，成本支撐偏弱，這可能促使鋼廠進(jìn)行減產(chǎn)檢修。

主編視角