寶城期貨：鐵礦石上行驅(qū)動(dòng)力不強(qiáng)

但需要注意的是，臨近年末，礦商發(fā)運(yùn)存沖量預(yù)期，近兩年來(lái)12月發(fā)運(yùn)量環(huán)比分別增12.82%、10.14%，預(yù)計(jì)當(dāng)前鐵礦石供應(yīng)收縮難持續(xù) 綜上所述，重大會(huì)議臨近，政策預(yù)期增強(qiáng)，短期利多因素發(fā)酵支撐礦價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行但鐵礦石需求走弱，且供應(yīng)利多有限，高庫(kù)存格局下，鐵礦石上行驅(qū)動(dòng)不強(qiáng)，后續(xù)走勢(shì)不宜樂觀（作者單位：寶城期貨）

原料

【山東鐵礦期貨A】預(yù)計(jì)節(jié)后鐵礦石價(jià)格有上行空間

客戶觀點(diǎn)： 節(jié)前行情，主要看宏觀面跟情緒宏觀主要是看降準(zhǔn)、降息，財(cái)政政策主要看兩會(huì)情緒上來(lái)看，成材端從業(yè)者還有很大部分人不很悲觀，認(rèn)為3250以下有冬儲(chǔ)或者做多的意愿；原料端稍顯悲觀我個(gè)人認(rèn)為如果沒有外部因素的影響，鐵礦跟成材就是一個(gè)比較大區(qū)間的震蕩，鐵礦做730-820區(qū)間運(yùn)行，螺紋在3100-3500區(qū)間運(yùn)行 . 節(jié)后不久就兩會(huì)，估計(jì)也不會(huì)有單邊行情，操作上主要看節(jié)奏為主。

鐵礦石市場(chǎng)大家說(shuō)

中州期貨：現(xiàn)貨成交量上行，鐵礦震蕩運(yùn)行

主要邏輯： ①現(xiàn)貨價(jià)格：青島港PB粉699（-18），金步巴粉657（-13），超特粉585（-15）今日鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格下跌15-25，港口現(xiàn)貨成交122.3萬(wàn)噸，環(huán)比上漲11.89%港口進(jìn)口礦成交73筆，今日鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)交投情緒一般，貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性尚可，多隨行就市；鋼廠維持低庫(kù)存運(yùn)行，部分鋼廠有招標(biāo)采購(gòu)計(jì)劃 ②9月3日西澳至中國(guó)海運(yùn)費(fèi)11.72美元/噸，漲0.02美元/噸；巴西至中國(guó)海運(yùn)費(fèi)27.53美元/噸，跌0.42美元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：需求季節(jié)性上行，鐵礦石短期9-1正套對(duì)待

【現(xiàn)貨】青島港口PB粉環(huán)比+6元/噸至885元/噸，超特粉745元/噸 【基差】當(dāng)前港口PB粉倉(cāng)單成本和超特粉倉(cāng)單成本分別為956.1元/噸與932.8元/噸超特粉夜盤基差與基差率為149.3元/噸和16.00% 【需求】需求端日均鐵水環(huán)比+1.63萬(wàn)噸至246.70萬(wàn)噸節(jié)后第十一周，在需求季節(jié)性上升格局下，庫(kù)消比持續(xù)下探，鋼廠補(bǔ)庫(kù)意愿偏低，鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存環(huán)比上升-0.22%，日耗環(huán)比+0.40%，庫(kù)消比環(huán)比-0.19%。

機(jī)構(gòu)

寶城期貨：供增需穩(wěn)，鐵礦石上行動(dòng)力減弱

高鐵水預(yù)示成材供應(yīng)偏高，一旦旺季終端需求表現(xiàn)不及預(yù)期，則易導(dǎo)致鋼材基本面轉(zhuǎn)弱，屆時(shí)鋼價(jià)會(huì)承壓運(yùn)行，繼而抑制礦價(jià)走勢(shì) 受益于宏觀、地產(chǎn)政策利好以及終端需求恢復(fù)，市場(chǎng)樂觀預(yù)期2月再度發(fā)酵，驅(qū)動(dòng)黑色金屬集體上行同時(shí)，春節(jié)后鋼廠復(fù)產(chǎn)推升鐵礦石需求，而供應(yīng)處于季節(jié)性低位，供弱需增局面下鐵礦石基本面相對(duì)良好，鐵礦石價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲并領(lǐng)漲產(chǎn)業(yè)鏈不過(guò)，政策調(diào)控再現(xiàn)，高位礦價(jià)近期有所回落，且考慮到鐵礦石需求增量有限，同時(shí)內(nèi)外鐵礦石供應(yīng)在回升，鐵礦石供需格局待變，預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格上行驅(qū)動(dòng)減弱，一旦矛盾激化鐵礦石易承壓下行。

爐料

國(guó)泰君安期貨：鐵礦石進(jìn)一步上行的空間受限

鐵礦石：成材表現(xiàn)制約鐵礦上方空間首先，從需求端來(lái)看，隨著節(jié)后下游復(fù)產(chǎn)的啟動(dòng)，以及春節(jié)期間鐵水產(chǎn)量的筑底，市場(chǎng)對(duì)于需求環(huán)比的回升抱有較高預(yù)期，但目前風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于終端對(duì)于成材的需求在之后能否朝預(yù)期方向兌現(xiàn)；從供應(yīng)端看，年初海外主流發(fā)運(yùn)應(yīng)季節(jié)性走低，非主流礦發(fā)運(yùn)同比下滑較為明顯，使供需格局帶來(lái)的下方支撐和庫(kù)存的去化變得較為確定就短期價(jià)格走勢(shì)而言，隨著近日雙焦價(jià)格的短暫走強(qiáng)，鋼材利潤(rùn)進(jìn)一步被侵蝕，使鐵礦進(jìn)一步上行的空間受限。

周報(bào)回顧

國(guó)泰君安期貨：鐵礦石強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)博弈，進(jìn)一步上行空間有限

鐵礦此次深V反彈觸及的高度已接近國(guó)慶假期后的價(jià)格，修復(fù)了前期的大幅下滑從現(xiàn)實(shí)端的產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)來(lái)看，最近成材的表需隨傳統(tǒng)淡季的到來(lái)而轉(zhuǎn)弱，海外主流供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定，當(dāng)下供寬需弱的格局正在逐步向預(yù)期的方向兌現(xiàn)但目前盤面最主要的定價(jià)邏輯在圍繞國(guó)內(nèi)外偏樂觀的宏觀預(yù)期展開：一方面是美國(guó)低于預(yù)期的CPI和PPI數(shù)據(jù)再次使市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)通縮政策的放緩抱有較高期待；另一方面是近期國(guó)內(nèi)頻繁推出的刺激性政策，從衛(wèi)健委優(yōu)化防控工作的20條重要舉措，到房企資金端政策支持的推出，黑色板塊的交易信心得到有效提振。

機(jī)構(gòu)

Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色金屬期貨總體上行鐵礦趨弱

【Mysteel：黑色金屬期貨日?qǐng)?bào)解讀8月12日】研究員：崔修銘 今日黑色系期貨總體上行，鐵礦趨弱價(jià)格表現(xiàn)焦炭>焦煤>螺紋>熱軋>鐵礦石【螺紋鋼】主力合約上漲42元/噸，盤面利潤(rùn)144.8元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水35，基差收窄【熱軋板卷】主力合約上漲31元/噸，盤面利潤(rùn)-87.7元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水-2，基差收窄【鐵礦石】主力合約下跌10.5元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水135.9，基差走擴(kuò)。

日?qǐng)?bào)

國(guó)泰君安期貨：鐵礦石短期上行空間有限

鐵礦：現(xiàn)貨弱勢(shì)壓制，短期上行空間有限前期交易邏輯圍繞高爐廠的利潤(rùn)修復(fù)和對(duì)于后期可能出現(xiàn)的復(fù)產(chǎn)增產(chǎn)預(yù)期，但鋼廠實(shí)際復(fù)產(chǎn)情況兌現(xiàn)較差，強(qiáng)預(yù)期沒有得到充分證實(shí)，鋼廠補(bǔ)庫(kù)需求仍顯疲弱因此現(xiàn)貨價(jià)格依然弱勢(shì)運(yùn)行，基差大幅縮窄，或?qū)⒁种破趦r(jià)上升空間黑色品種交易避險(xiǎn)情緒較為濃厚

機(jī)構(gòu)

國(guó)泰君安期貨：補(bǔ)庫(kù)預(yù)期逐步兌現(xiàn)，鐵礦石上行空間有限

鐵礦石：補(bǔ)庫(kù)預(yù)期逐步兌現(xiàn)，上行空間有限 螺紋鋼：復(fù)產(chǎn)預(yù)期壓制，上方空間有限 熱軋卷板：復(fù)產(chǎn)預(yù)期壓制，上方空間有限 硅鐵：需求帶動(dòng)，看空須謹(jǐn)慎 錳硅：去庫(kù)明顯，短期有支撐 焦炭：寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動(dòng)力煤：反彈空間有限

周報(bào)回顧

國(guó)泰君安期貨：補(bǔ)庫(kù)預(yù)期逐步兌現(xiàn)，鐵礦石上行空間有限

鐵礦石：補(bǔ)庫(kù)預(yù)期逐步兌現(xiàn)，上行空間有限 螺紋鋼：復(fù)產(chǎn)預(yù)期壓制，上方空間有限 熱軋卷板：復(fù)產(chǎn)預(yù)期壓制，上方空間有限 硅鐵：成本進(jìn)一步下移，偏弱運(yùn)行 錳硅：經(jīng)濟(jì)性減產(chǎn)緩解，偏弱運(yùn)行 焦炭：寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動(dòng)力煤：弱勢(shì)運(yùn)行

晨報(bào)速遞

國(guó)泰君安期貨：鐵礦石成材走弱壓制上行空間

鋼鐵年報(bào)云上發(fā)布會(huì)，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部部長(zhǎng)陳昌盛、中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)石洪衛(wèi)、敦和資管首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐小慶和Mysteel鋼材首席分析師汪建華親臨分享，立即報(bào)名>> 鐵礦石：成材走弱壓制上行空間 螺紋鋼：低產(chǎn)量支撐，高位震蕩 熱軋卷板：表需回升，高位震蕩 硅鐵：復(fù)產(chǎn)傳聞不斷 錳硅：需求不及預(yù)期 焦炭：寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動(dòng)力煤：弱勢(shì)運(yùn)行 。

機(jī)構(gòu)

國(guó)泰君安期貨：鐵礦石倉(cāng)單成本壓制，上行空間有限

鐵礦石：倉(cāng)單成本壓制，上行空間有限 螺紋鋼：供給預(yù)期反復(fù)，寬幅震蕩 熱軋卷板：供給預(yù)期反復(fù)，寬幅震蕩 硅鐵：弱現(xiàn)實(shí)抑制上漲 錳硅：控能耗擾動(dòng)預(yù)期 焦炭：寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動(dòng)力煤：偏弱運(yùn)行

機(jī)構(gòu)

國(guó)泰君安期貨：鐵礦石庫(kù)存持續(xù)積累，壓制上行空間

鐵礦石：庫(kù)存持續(xù)積累，壓制上行空間 螺紋鋼：原料走弱拖累，偏弱震蕩 熱軋卷板：原料走弱拖累，偏弱震蕩 硅鐵：供需走弱支撐有限 錳硅：宏觀避險(xiǎn)情緒濃厚 焦炭：第八輪提降落地 焦煤：震蕩運(yùn)行 動(dòng)力煤：產(chǎn)地供應(yīng)延續(xù)高位

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石小幅下跌，上行仍有壓力

盤面情況：周二I2201合約偏弱運(yùn)行，最高價(jià)575.5，最低價(jià)550.5，收盤價(jià)561，較上一交易日收盤價(jià)跌0.97%；持倉(cāng)量475191，-3880；基差為124，-1；I2201-I2205合約價(jià)差6，+3 消息：據(jù)外媒報(bào)道，印度當(dāng)局發(fā)現(xiàn)一家位于Sanguem城市Collem小鎮(zhèn)的Dharbandora礦業(yè)公司存在違規(guī)行為，并指令在停止該州鐵礦石選礦活動(dòng)，。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石震蕩上行，略顯強(qiáng)勢(shì)

盤面情況：周五I2201合約震蕩上行，最高價(jià)769，最低價(jià)724，收盤價(jià)762.5，較上一交易日收盤價(jià)漲5.68%；持倉(cāng)量444092，+2569；基差為147，-21；I2201-I2205合約價(jià)差31，+7 消息：據(jù)外媒報(bào)道，印度國(guó)有鋼企Steel Authority of India Limited（SAIL）旗下的Rourkela鋼廠（RSP）在10月7日宣布，2021-22印度財(cái)年的上半年（4月-9月）的成材產(chǎn)量為173 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)38%，創(chuàng)下該鋼廠上半財(cái)年年最高產(chǎn)量。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石減倉(cāng)上行，關(guān)注均線壓力

盤面情況：周三I2201合約減倉(cāng)上行，最高價(jià)671.5，最低價(jià)606，收盤價(jià)668.5，較上一交易日收盤價(jià)漲6.28%；持倉(cāng)量580658，-38811；基差為67，-141；I2201-I2205合約價(jià)差26.5，-1.5 消息：9月13日-9月19日中國(guó)45港到港總量2209.7萬(wàn)噸，環(huán)比減少183.8萬(wàn)噸；北方六港到港總量為698.7萬(wàn)噸，環(huán)比減少611.7萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石震蕩上行，因發(fā)運(yùn)量下滑

盤面情況：周二I2109合約震蕩上行，最高價(jià)1231.5，最低價(jià)1182，收盤價(jià)1225，較上一交易日收盤價(jià)漲3.07%；持倉(cāng)量473198，-2463；基差為391，-26；I2109-I2201合約價(jià)差136.5，+7 消息：Mysteel澳大利亞巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2375.9萬(wàn)噸，環(huán)比減少114.7萬(wàn)噸；澳大利亞發(fā)貨總量1623.5萬(wàn)噸，環(huán)比減少186.5萬(wàn)噸；其中澳大利亞發(fā)往中國(guó)量1277.0萬(wàn)噸，環(huán)比減少281.1萬(wàn)噸；巴西發(fā)貨總量752.4萬(wàn)噸，環(huán)比增加71.8萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

國(guó)泰君安期貨：鋼廠產(chǎn)量持續(xù)上行，鐵礦石偏強(qiáng)震蕩

鐵礦石：鋼廠產(chǎn)量持續(xù)上行，偏強(qiáng)震蕩 螺紋鋼：成本端支撐強(qiáng)勁，偏強(qiáng)震蕩 熱軋卷板：成本端支撐強(qiáng)勁，偏強(qiáng)震蕩 硅鐵：供應(yīng)成本面依然堅(jiān)挺 錳硅：情緒性資金略有恐慌 焦炭：偏強(qiáng)震蕩 焦煤：寬幅波動(dòng) 動(dòng)力煤：寬幅震蕩

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石增倉(cāng)上行，走勢(shì)偏強(qiáng)

盤面情況：周四I2109合約增倉(cāng)上行，最高價(jià)1221.5，最低價(jià)1159.5，收盤價(jià)1194，較上一交易日收盤價(jià)漲2.18%；持倉(cāng)量498055，+19715；基差為357，-7；I2109-I2201合約價(jià)差102.5，-2.5 消息：3日Mysteel統(tǒng)計(jì)64家鋼廠進(jìn)口燒結(jié)粉總庫(kù)存1619.47萬(wàn)噸；燒結(jié)粉總?cè)蘸?6.18萬(wàn)噸；庫(kù)存消費(fèi)比28.83，進(jìn)口礦平均可用天數(shù)26天，燒結(jié)礦中平均使用進(jìn)口礦配比88.00%。

機(jī)構(gòu)