27日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

供給端，本周全球發(fā)運(yùn)有所增長(zhǎng)，澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量環(huán)比小幅增加，山東區(qū)域內(nèi)鐵礦石到港量較上周小幅上漲需求端，部分鋼廠維持檢修，鐵水產(chǎn)量小幅波動(dòng)，整體鐵水仍處同期高位，庫(kù)存依舊不高，預(yù)計(jì)近期鋼廠對(duì)鐵礦仍將維持按需補(bǔ)庫(kù)短期宏觀情緒較為謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)下周鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行 ◎ 唐山港口： 唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)成交較少 價(jià)格持漲運(yùn)行 【今日市場(chǎng)回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上漲，市場(chǎng)整體交投氛圍較冷清。

成交報(bào)告

廣發(fā)期貨：鐵水維持高位，終端需求韌性維持

鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存環(huán)+137.56至8936.24萬(wàn)噸，主要由于鋼廠海漂貨發(fā)貨較多 【觀點(diǎn)】昨日鐵礦09合約震蕩運(yùn)行基本面來(lái)看，本周鐵礦石全球發(fā)運(yùn)量環(huán)比回升，澳洲及巴西發(fā)運(yùn)量均有所增加，非主流礦中加拿大減量明顯47港到港量中樞繼續(xù)穩(wěn)步抬升結(jié)合發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值仍將維持偏高水平需求端，上周鐵水環(huán)比小幅增長(zhǎng)，鋼廠盈利率持穩(wěn)鋼坯出口維持強(qiáng)勢(shì)，短期鐵水仍有望維持高位但后市終端需求面臨淡季轉(zhuǎn)弱風(fēng)險(xiǎn)，搶出口及海外經(jīng)濟(jì)變動(dòng)不確定性強(qiáng)，關(guān)注鐵水邊際變動(dòng)。

機(jī)構(gòu)

Mysteel早讀：國(guó)際油價(jià)繼續(xù)大漲，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格下跌

◎6月17日Mysteel進(jìn)口鐵礦石62%澳洲粉礦遠(yuǎn)期現(xiàn)貨指數(shù)92.05，跌1.55；65%巴西粉礦遠(yuǎn)期現(xiàn)貨指數(shù)102.15，跌1.15；58%高鋁粉礦遠(yuǎn)期現(xiàn)貨指數(shù)79，跌0.85（單位：美元/干噸） ◎在以色列對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)突然襲擊后，全球最大的航運(yùn)貿(mào)易動(dòng)脈之一正在出現(xiàn)令人不安的跡象——部分船東開始主動(dòng)遠(yuǎn)離霍爾木茲海峽這一戰(zhàn)略要道，運(yùn)費(fèi)飆升24%。

資訊

Mysteel早報(bào)：福建建筑鋼材早盤價(jià)格預(yù)計(jì)小幅拉漲

（元/噸） 全球最大的航運(yùn)貿(mào)易動(dòng)脈之一正在出現(xiàn)令人不安的跡象——部分船東開始主動(dòng)遠(yuǎn)離霍爾木茲海峽這一戰(zhàn)略要道，運(yùn)費(fèi)飆升24%國(guó)內(nèi)成品油零售價(jià)格迎來(lái)年內(nèi)第5次上調(diào)據(jù)國(guó)家發(fā)改委，自6月17日24時(shí)起，國(guó)內(nèi)汽、柴油價(jià)格每噸分別上漲260元和255元6月17日Mysteel進(jìn)口鐵礦石62%澳洲粉礦遠(yuǎn)期現(xiàn)貨指數(shù)92.05，跌1.55 期螺夜盤上漲0.03%，早盤拉升，預(yù)計(jì)今日福建市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格或小幅拉漲。

日?qǐng)?bào)

Mysteel朱克東：6月份鐵礦石基本面供強(qiáng)需弱 價(jià)格震蕩下行

6月份鐵礦石市場(chǎng)運(yùn)行邏輯分析： 1、鐵礦石供應(yīng)端：6月份海外礦山年末沖量，同時(shí)內(nèi)礦產(chǎn)量維持高位；進(jìn)入6月份，海外礦山供給季節(jié)性增加明顯，主要由澳洲BHP、FMG量大財(cái)年年末沖量，同時(shí)其余礦山也存在半年末沖量情況，而沖量的部分基本上都發(fā)給中國(guó)，導(dǎo)致進(jìn)口礦供給增量明顯；同時(shí)，國(guó)內(nèi)礦產(chǎn)量經(jīng)礦山檢修結(jié)束后也有所恢復(fù)，預(yù)計(jì)維持5月份的高位狀態(tài)； 2、鐵礦石需求端： 直接需求：隨著鋼廠高負(fù)荷長(zhǎng)期運(yùn)行，同時(shí)下游需求季節(jié)性走弱，鋼廠端進(jìn)入季節(jié)性檢修頻繁階段，預(yù)計(jì)鐵水產(chǎn)量進(jìn)一步走低，但大范圍的檢修目前尚未看到； 投機(jī)性需求：在供給過剩的預(yù)期下，同時(shí)貿(mào)易商庫(kù)存大幅增加的情況下，不會(huì)考慮額外的投機(jī)需求，并且對(duì)后市持續(xù)累庫(kù)，貿(mào)易商多以出貨為主，投機(jī)情緒較低，這對(duì)鐵礦石的流動(dòng)性形成了制約。

主編視角

中州期貨：全球發(fā)運(yùn)量下降，礦價(jià)震蕩運(yùn)行

澳洲發(fā)運(yùn)量1659.2萬(wàn)噸，環(huán)比減少327.2萬(wàn)噸；巴西發(fā)運(yùn)量733.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加72.5萬(wàn)噸中國(guó)47港進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存總量14905.39萬(wàn)噸，較上周一下降97.98萬(wàn)噸 ③綜合來(lái)看，鐵礦石供弱需強(qiáng)，全球發(fā)運(yùn)量回落，近端到港量持續(xù)下降鐵水產(chǎn)量持續(xù)回升，港口庫(kù)存下降，鋼廠庫(kù)存小幅下降特朗普關(guān)稅政策引發(fā)全球不確定性增強(qiáng)，市場(chǎng)波動(dòng)加劇 操作建議：觀望

機(jī)構(gòu)

Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)成交較少，價(jià)格有所上漲

【今日市場(chǎng)回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲，成交較少賣盤方面，貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性不高，有挺價(jià)情緒，市場(chǎng)報(bào)價(jià)較上一工作日行情上漲7-8元/濕噸，鋼廠多持觀望態(tài)度，采購(gòu)意愿不高 【成交情況】 成交量較上一工作日有所減少，成交價(jià)格整體較上一工作日上漲13元/濕噸，截至發(fā)稿，唐山地區(qū)成交情況如下： 【下周預(yù)測(cè)】 供給端，受澳洲颶風(fēng)天氣及巴拿馬增加關(guān)稅的影響，澳巴礦山的發(fā)運(yùn)量將會(huì)受到一定影響，從而進(jìn)一步影響區(qū)域內(nèi)鐵礦石庫(kù)存量。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

國(guó)投期貨：螺礦比預(yù)計(jì)走擴(kuò)，建議進(jìn)行套利操作

218美元/噸的澳洲優(yōu)質(zhì)主焦煤與104美元/噸的62%品位鐵礦石的價(jià)格比值處于2020年以來(lái)的偏低水平，碳元素具備了階段性反彈的空間碳元素在鐵水成本中的占比階段性抬升，為螺礦比策略的使用奠定了基礎(chǔ) 結(jié)合今年鐵礦石進(jìn)口的規(guī)模、節(jié)奏和港口庫(kù)存結(jié)構(gòu)來(lái)考慮，鐵礦石的價(jià)格彈性下降今年年初進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)經(jīng)歷了一波大幅下跌行情，不少貿(mào)易商承受了較大損失據(jù)了解，港口至今仍有進(jìn)口成本超過130美元/噸的貨源。

鋼材

中州期貨：鐵礦石港口庫(kù)存持續(xù)下降，震蕩運(yùn)行

8月5日-8月11日，中國(guó)47港鐵礦石到港總量2429.3萬(wàn)噸，環(huán)比減少375.8萬(wàn)噸；中國(guó)45港鐵礦石到港總量2354.7萬(wàn)噸，環(huán)比減少256.0萬(wàn)噸；澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2443.3萬(wàn)噸，環(huán)比減少92.6萬(wàn)噸澳洲發(fā)運(yùn)量1639.0萬(wàn)噸，環(huán)比減少171.3萬(wàn)噸8月9日，美國(guó)商務(wù)部發(fā)布公告稱，對(duì)進(jìn)口自中國(guó)的鋼制輪轂（SteelWheels）作出第一次反傾銷和反補(bǔ)貼快速日落復(fù)審終裁印度賈坎德邦通過礦產(chǎn)法案，增加開采鐵礦石附加稅，該法案將對(duì)開采的不同礦產(chǎn)按每公噸征收附加稅，其中鐵礦石將加征稅100盧比。

機(jī)構(gòu)

關(guān)注多成材空原料套利策略

近期，主要鋼材產(chǎn)品持續(xù)增產(chǎn)，去庫(kù)速度放緩，而實(shí)際需求并未出現(xiàn)明顯改善，前期推動(dòng)礦價(jià)上漲的鋼廠復(fù)產(chǎn)邏輯消退，鐵礦石價(jià)格明顯下行 今年鐵礦石進(jìn)口明顯增加，全年有4000萬(wàn)噸增量預(yù)期國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，1至4月進(jìn)口鐵礦石4.12億噸，同比增長(zhǎng)6.8%，增幅2782萬(wàn)噸其中巴西進(jìn)口量增加1821萬(wàn)噸，澳洲進(jìn)口量同比下降940萬(wàn)噸，澳巴總計(jì)增長(zhǎng)882萬(wàn)噸，主流礦增量并不大非主流礦中，印度進(jìn)口增加553萬(wàn)噸，烏克蘭進(jìn)口增加487萬(wàn)噸，伊朗進(jìn)口增加201萬(wàn)噸。

鋼材

發(fā)貨需求大，礦價(jià)與運(yùn)價(jià)背離

中國(guó)鐵礦石進(jìn)口需求符合季節(jié)性規(guī)律，但總量不及往年2024年年初至3月18日，中國(guó)鐵礦石期現(xiàn)貨價(jià)格均大幅回落，其中青島港到港CFR價(jià)格較年初下跌26.5%與往年相比，2024年1—2月鐵礦石累計(jì)進(jìn)口量不及2022年和2023年其中，澳大利亞鐵礦石發(fā)運(yùn)至中國(guó)貨量累計(jì)同比下降7.31%，巴西鐵礦石發(fā)運(yùn)至中國(guó)貨量累計(jì)同比下降10.92%，大幅下跌的原因是2月下旬澳洲天氣因素影響發(fā)貨，船期推遲。

爐料

Mysteel2024新春團(tuán)拜會(huì)--煤焦運(yùn)城站圓滿落幕

最后解讀了2023年熱點(diǎn)以及2024年鋼市預(yù)判2023年的第一個(gè)熱點(diǎn)是鐵水產(chǎn)量高位，鐵礦需求較強(qiáng)，而供給相對(duì)平穩(wěn)；需求增長(zhǎng)大于供給，拉升鐵礦石價(jià)格；第二是煤焦對(duì)比其他品種跌幅更大，焦煤相對(duì)于鐵礦石價(jià)格更容易被擠壓，原因在于主流礦山對(duì)鐵礦石控制力較強(qiáng)，澳洲鐵礦增產(chǎn)不及預(yù)期，焦煤進(jìn)口大增給市場(chǎng)傳遞寬松信號(hào)；第三是以寬貨幣的衰退應(yīng)對(duì)策略，造成預(yù)期長(zhǎng)期強(qiáng)于現(xiàn)實(shí)；第四是鋼鐵生產(chǎn)增量主要依靠海外消化。

煤焦

Mysteel2024新春團(tuán)拜會(huì)--煤焦太原站圓滿落幕

最后解讀了2023年熱點(diǎn)以及2024年鋼市預(yù)判2023年的第一個(gè)熱點(diǎn)是鐵水產(chǎn)量高位，鐵礦需求較強(qiáng)，而供給相對(duì)平穩(wěn)；需求增長(zhǎng)大于供給，拉升鐵礦石價(jià)格；第二是煤焦對(duì)比其他品種跌幅更大，焦煤相對(duì)于鐵礦石價(jià)格更容易被擠壓，原因在于主流礦山對(duì)鐵礦石控制力較強(qiáng)，澳洲鐵礦增產(chǎn)不及預(yù)期，焦煤進(jìn)口大增給市場(chǎng)傳遞寬松信號(hào)；第三是以寬貨幣的衰退應(yīng)對(duì)策略，造成預(yù)期長(zhǎng)期強(qiáng)于現(xiàn)實(shí)；第四是鋼鐵生產(chǎn)增量主要依靠海外消化最后對(duì)2024年鋼材市場(chǎng)進(jìn)行了展望：鋼材內(nèi)需基本穩(wěn)定，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)鋼鐵消費(fèi)同比增長(zhǎng)0.2%，但需要注意的是未來(lái)鋼材高出口不可持續(xù)，原因在于外部環(huán)境不利于出口。

日評(píng)

Mysteel：鐵礦節(jié)后大跌簡(jiǎn)析

供應(yīng)端，2月前三周澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量6858萬(wàn)噸，環(huán)比上升300萬(wàn)噸，增幅4.6%，其中澳洲發(fā)往中國(guó)港口的鐵礦石環(huán)比上升247萬(wàn)噸，增幅6.2% 預(yù)計(jì)3月進(jìn)口礦到港量上升約300萬(wàn)噸，鐵水產(chǎn)量回升帶動(dòng)鐵礦消費(fèi)上升約350萬(wàn)噸，從往年數(shù)據(jù)來(lái)看，3月鋼廠庫(kù)存變動(dòng)不大，因此鋼廠在鐵水回升的背景下需要采購(gòu)鐵礦維持庫(kù)存總的來(lái)看基本面壓力減小，對(duì)鐵礦價(jià)格回升形成一定支撐 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 值得注意的是，從2023年11月下半月開始，巴西鐵礦石發(fā)運(yùn)量升高，直到2024年2月，發(fā)運(yùn)量都維持在近年高位水平。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：中國(guó)鋼廠產(chǎn)能布局東南亞的喜與憂

從運(yùn)營(yíng)成本（Opex）來(lái)看，中國(guó)和東南亞國(guó)家在煉鋼原材料的采購(gòu)價(jià)格平均水平相差不大由于中國(guó)和東盟六國(guó)鐵礦石均主要從澳洲巴西等地進(jìn)口，采購(gòu)價(jià)格基本一致，甚至可能相對(duì)中國(guó)內(nèi)地鋼廠有物流成本優(yōu)勢(shì) 而焦煤-焦炭?jī)r(jià)格的采購(gòu)成本差距也在縮小部分中國(guó)鋼廠在東南亞國(guó)家建廠時(shí)會(huì)配套焦化廠以便于生產(chǎn)；同時(shí)，中國(guó)企業(yè)投資配套獨(dú)立焦化廠的工作也在跟進(jìn)，本地焦化產(chǎn)能將逐步壓低東南亞的焦炭?jī)r(jià)格。

觀點(diǎn)

Mysteel：簡(jiǎn)析鋼鐵行業(yè)高產(chǎn)能與高景氣的錯(cuò)位

鐵礦供應(yīng)方面，2023年前11月，作為鐵礦最主要的需求國(guó)，我國(guó)鐵礦石進(jìn)口量同比增長(zhǎng)6.2%；而作為鐵礦最主要的供給國(guó)，澳洲巴西的鐵礦發(fā)運(yùn)量同比增長(zhǎng)2.1%，進(jìn)口量維持高增情況下，港口庫(kù)存持續(xù)去化，反映鐵礦供不應(yīng)求需求方面，板材更多以長(zhǎng)流程（以礦、焦）生產(chǎn)為主，電爐的平均爐容較低，規(guī)模上難以達(dá)到生產(chǎn)中大型板材的要求因此當(dāng)前的板強(qiáng)長(zhǎng)弱的格局下，板材對(duì)鐵礦石的依賴度或更高，造成對(duì)鐵礦需求較強(qiáng)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：人民幣仍在“貶”途，鋼價(jià)和礦價(jià)如何走？

由于這兩個(gè)因素的存在大大降低了市場(chǎng)傳導(dǎo)的有效性，貿(mào)易壁壘會(huì)直接影響進(jìn)出口的情況，而大企業(yè)壟斷則導(dǎo)致鋼材價(jià)格受大企業(yè)定價(jià)能力的影響 2. 人民幣匯率對(duì)鐵礦價(jià)格的影響分析 結(jié)合當(dāng)前，市場(chǎng)主要交易限產(chǎn)即供給限制等因素，商品市場(chǎng)近期主要關(guān)注供給端，匯率增加供給端的不確定性，因此匯率貶值帶來(lái)的進(jìn)口商品漲價(jià)成為市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn) 相較于匯率對(duì)鋼材的影響，匯率對(duì)鐵礦石價(jià)格的影響的相關(guān)研究更為豐富，由于澳洲、巴西地區(qū)是全球市場(chǎng)的主要供給國(guó)，而中國(guó)是全球鐵礦市場(chǎng)的主要消費(fèi)國(guó)，因此鐵礦石到港后都以美元標(biāo)價(jià)，匯率則成為了影響鐵礦石價(jià)格的重要因素。

觀點(diǎn)

鐵礦石供需維持緊平衡

假設(shè)鐵礦石盤面價(jià)格跌破70美元/噸，以烏克蘭礦業(yè)、澳洲礦產(chǎn)資源及冠軍鐵為代表的公司將會(huì)面臨階段性停產(chǎn)，非主流礦供應(yīng)或出現(xiàn)減量 3 展望：四大礦山下半年供應(yīng)增量或不明顯 從供應(yīng)端來(lái)看，下半年全球礦山供應(yīng)增量約為453萬(wàn)噸，其中，四大礦山上半年發(fā)運(yùn)量共計(jì)同比增加382萬(wàn)噸，結(jié)合礦山發(fā)運(yùn)比例以及產(chǎn)銷目標(biāo)（假設(shè)下半年必和必拓與FMG新財(cái)年發(fā)運(yùn)產(chǎn)銷目標(biāo)持平），預(yù)計(jì)下半年四大礦山較上半年增量約35萬(wàn)噸，增幅不明顯；澳大利亞、巴西其他礦山方面，結(jié)合四大礦山發(fā)往中國(guó)的比例，我們倒推澳巴非主流礦的發(fā)運(yùn)比例大概在11%，預(yù)計(jì)其下半年供應(yīng)增量為260萬(wàn)噸；除澳巴以外其他非主流國(guó)家的話，結(jié)合1—5月海關(guān)進(jìn)口數(shù)據(jù)，我們預(yù)估下半年供應(yīng)增量約為158萬(wàn)噸。

爐料

Mysteel：2023鋼鐵中國(guó)·第六屆粵東鋼市研討會(huì)順利召開

由于電爐比高爐虧的更多，電爐減產(chǎn)速度快，幅度大，廢鋼供需雙弱格局可能延續(xù)到下半年全球鐵礦石發(fā)運(yùn)平穩(wěn)，非主流成為重要的邊際變量，四大礦發(fā)運(yùn)進(jìn)度尚可，短期僅有FMG或有沖量動(dòng)力，海外需求下降，一季度全球除亞洲外地區(qū)粗鋼、生鐵產(chǎn)量全部下降，澳洲和非主流國(guó)家發(fā)中國(guó)比例大幅提升，進(jìn)口增量大于全球發(fā)運(yùn)增量，非主流國(guó)家增量不可小覷，安全限產(chǎn)影響，國(guó)內(nèi)礦產(chǎn)量增速偏慢，產(chǎn)量同比下降。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：2023鋼鐵中國(guó)·第十六屆浙江黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈高峰論壇圓滿落幕

由于電爐比高爐虧的更多，電爐減產(chǎn)速度快，幅度大，廢鋼供需雙弱格局可能延續(xù)到下半年焦煤1-4月份國(guó)內(nèi)產(chǎn)量和進(jìn)口量雙增，供應(yīng)寬松局勢(shì)延續(xù)，今年全國(guó)焦炭產(chǎn)量趨勢(shì)整體較平穩(wěn)，1-5月累計(jì)同比增加3.5%，低利潤(rùn)下，中下游低庫(kù)存是常態(tài)，僅在礦山和港口端表現(xiàn)出累庫(kù)，焦炭供給彈性大，供應(yīng)跟隨需求調(diào)節(jié)，價(jià)格相對(duì)弱勢(shì)會(huì)有邊際好轉(zhuǎn)，但不會(huì)絕對(duì)好轉(zhuǎn)全球鐵礦石發(fā)運(yùn)平穩(wěn)，非主流成為重要的邊際變量，四大礦發(fā)運(yùn)進(jìn)度尚可，短期僅有FMG或有沖量動(dòng)力，海外需求下降，一季度全球除亞洲外地區(qū)粗鋼、生鐵產(chǎn)量全部下降，澳洲和非主流國(guó)家發(fā)中國(guó)比例大幅提升，進(jìn)口增量大于全球發(fā)運(yùn)增量，非主流國(guó)家增量不可小覷，安全限產(chǎn)影響，國(guó)內(nèi)礦產(chǎn)量增速偏慢，產(chǎn)量同比下降。

會(huì)展信息