趙宗賢：鐵礦石供需雙弱，關注現(xiàn)貨結構 | 同期論壇

2021（第十二屆）黑色產(chǎn)業(yè)鏈衍生品峰會暨“我的鋼鐵網(wǎng)”鐵礦石年會將于2021年12月7日至12月8日在廈門香格里拉大酒店盛大召開本屆年會將舉行兩天，7日下午同期論壇上由上海清算所主辦，浦發(fā)銀行和象嶼興融協(xié)辦 象嶼興融金屬產(chǎn)業(yè)部趙宗賢在本次同期活動上發(fā)表精彩演講 首先對鐵礦石價格進行回顧，2021年黑色商品價格走勢總體表現(xiàn)為鐵礦率先回落，10月起鋼材、焦炭下跌。

同期活動（三）上海清算所：2021場外人民幣鐵礦石掉期分享會

“2025鋼鐵原材料高質(zhì)量發(fā)展論壇”圓滿結束！

接著對下半年市場進行展望，下半年煤焦價格或反復上下震蕩，壓力或小于上半年，波動幅度有限需關注階段性供需矛盾變化，以及宏觀預期帶動市場邊際反彈行情全年煤炭供應穩(wěn)增長基調(diào)不變，增速環(huán)比上半年明顯放緩，供應釋放壓力有限，下半年需求端有走弱預期，高供應和弱需求下預期，中長期價格仍有承壓風險 天柱深(北京)國際貿(mào)易有限公司鐵礦期現(xiàn)交易員劉聰指出，由于期貨價格和現(xiàn)貨價格波動率有差異，因此一般來說期貨的波動率、價格彈性高于現(xiàn)貨，這就導致了基差的波動，也給基差交易帶來機會，目前鐵礦石基差貿(mào)易主要指鐵礦石遠月基差貿(mào)易，貿(mào)易商通過買賣遠月基差，賺取中間的波動，并在進入交貨期之前“平倉”，實現(xiàn)利潤鎖定。

會議報道

10日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

需求端，近期市場預期好轉，區(qū)域內(nèi)鋼廠維持高產(chǎn)，進口礦庫存短期小幅去化，淡季需求表現(xiàn)回落，但短期內(nèi)仍存在支撐，預計近期礦石基本面維持供需雙旺綜上所述，預計明日山東鐵礦石現(xiàn)貨價格震蕩運行

成交報告

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格偏強運行 成交尚可

需求端，近期市場預期好轉，區(qū)域內(nèi)鋼廠維持高產(chǎn)，進口礦庫存短期小幅去化，淡季需求表現(xiàn)回落，但短期內(nèi)仍存在支撐，預計近期礦石基本面維持供需雙旺綜上所述，預計明日山東鐵礦石現(xiàn)貨價格震蕩運行

進口礦區(qū)域日評

朱克東：2025年鐵礦石供需寬松成定局 礦價重心將持續(xù)下移

相比之下，2024年同期的供需差為+1854萬噸，庫存增加1144萬噸這種供需格局的轉變，成為上半年價格韌性的關鍵因素 朱克東指出，貿(mào)易礦庫存處于高位，拋壓風險加大，是近期現(xiàn)貨價格走弱的主要原因截至6月底，中國全口徑進口鐵礦石庫存為2.88億噸，雖較年初下降720萬噸，但庫存結構分化明顯：海漂庫存增加671萬噸，壓港庫存增加64萬噸，而47港庫存和廠內(nèi)庫存則分別下降1169萬噸和136萬噸。

會議報道

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——延續(xù)行業(yè)淡季邏輯 廢鋼價格弱穩(wěn)運行

當下廢鋼庫存有小幅下降趨勢，整體到貨量有收縮趨勢，鋼廠減產(chǎn)增多需求端削弱，供需緊平衡的現(xiàn)狀延續(xù)，期螺指導方向暫不明朗，業(yè)者貨逢高積極出貨為主 【進口礦】短期或震蕩偏強運行 9日唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨報價較前一工作日小幅上漲，市場整體交投情況偏弱具體來看，今日盤面上漲，貿(mào)易商報盤積極性較昨日無明顯變化，報價多隨行就市；鋼廠方面，鋼廠按需補庫為主，詢盤多以中品為主當前唐山區(qū)域環(huán)保燒結限產(chǎn)政策尚未結束，鋼廠對塊礦及球團需求有所增加，塊礦及球團流通性較好，市場價格相對堅挺，對現(xiàn)貨價格有一定支撐。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

Mysteel周評：沿江進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格震蕩運行 成交一般

供應端，截止6月27日沿江區(qū)域港口鐵礦石庫存小幅累庫，但疏港增多，到港量較多，周內(nèi)江內(nèi)現(xiàn)貨成交較少，貿(mào)易商報價積極性一般，隨行就市需求端，鋼廠維持低庫存運轉模式，平均庫存可用天數(shù)約20天，受原料成本持續(xù)下跌影響，鋼廠利潤邊際改善，但采購仍以剛性補庫為主，未進行大規(guī)模囤貨未來關注7月粗鋼調(diào)控政策及西芒杜礦山投產(chǎn)進度，可能打破當前供需僵局綜合來看，預計下周沿江區(qū)域鐵礦石現(xiàn)貨價格將震蕩運行。

進口礦區(qū)域日評

宏觀遇冷&供需雙弱，7月鋼價能否逆勢反轉？

回顧6月鋼鐵市場，鋼材進入消費淡季，現(xiàn)貨價格延續(xù)震蕩偏弱格局一方面，6月全國多地入梅，華東、南方雨水較多，需求受阻，現(xiàn)貨價格偏弱調(diào)整；另一方面，全國中、高考影響，部分工地停工，且1號臺風對華南地區(qū)多省份造成強降雨影響，需求低迷，疊加原材料價格下跌，鋼材價格在弱現(xiàn)實基本面主導下價格相繼走弱 即將迎來7月份，黑色商品價格運行的宏觀邏輯是什么？焦炭短期能否止跌？庫存止降轉增，鐵礦石價格能否止跌？建筑鋼材及熱卷供需矛盾是否加劇？淡季供需雙弱的格局之下，7月鋼材價格能否逆勢反轉？鋼鐵市場的機遇與挑戰(zhàn)有哪些？ 6月30（周一）9:30，8位行業(yè)大咖將做客Mysteel直播間，聊一聊宏觀、雙焦、廢鋼、鐵礦石、鐵合金以及建筑鋼材、熱軋板卷等多個品種短期面臨的機遇與挑戰(zhàn)。

觀點

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（6月16日-6月20日）

2）原料價格繼續(xù)小幅走弱，對成材影響較小受原油大漲影響，焦煤期貨價格反彈，現(xiàn)貨價格繼續(xù)小幅走弱，鐵礦石期現(xiàn)貨價格均下跌原料價格走弱，但成材供需矛盾較小，鋼價暫穩(wěn) 預計鋼材價格震蕩偏弱運行運行邏輯在于：1、原料方面，1）雙焦，本周山西部分煤礦已經(jīng)開始復產(chǎn)，據(jù)調(diào)研下周將繼續(xù)復產(chǎn)截止到6月20日，煤礦煉焦煤庫存同比增74%，高庫存壓力依然存在，焦炭開始第四輪提降，預計下周一落地2）鐵礦，6月前兩周全球鐵礦石發(fā)運量環(huán)比增加5.6%，澳洲礦山財年末，鐵礦石發(fā)運量將繼續(xù)增加，供應壓力持續(xù)壓制價格。

產(chǎn)業(yè)分析

宏觀經(jīng)濟與產(chǎn)業(yè)周期雙弱背景下 黑色系價格突圍邏輯在哪？

但隨著鐵水產(chǎn)量高位回落以及鐵礦到港持續(xù)高位，階段性鐵礦供需壓力有所上升可能會抑制鐵礦價格表現(xiàn)不過我們認為在三季度鐵礦石供需矛盾累積不明顯，真正的壓力可能在四季度顯現(xiàn)，全球新增的供給將會逐步釋放 ? 雙焦（焦煤、焦炭）持續(xù)弱勢：今年焦煤繼續(xù)供應充足，進口焦煤價格持續(xù)下跌（蒙煤價格已跌至878元），港口現(xiàn)貨價跌至1150元/噸（網(wǎng)價），較年初下滑17.8%；焦炭價格在成本下移壓力下，整體大幅提降，全國焦炭生產(chǎn)企業(yè)仍處于盈虧平衡線附近。

主編視角

“破局——黑色市場展望及衍生品策略分享”會議圓滿結束！

其構建的瀑布式風控體系，通過保證金、清算基金等機制，可覆蓋 99% 以上風險事件 “清算通” 現(xiàn)貨清算業(yè)務已覆蓋能化、有色、黑色等品種，累計清算金額超 2.8 萬億元，通過錢貨實時對付與跨境人民幣結算，提升資金效率 天津三江水國際貿(mào)易有限公司總經(jīng)理靳海強指出，2025 年 3 季度鐵礦石市場將呈現(xiàn) “供需雙強、寬幅震蕩” 格局。

會議報道

Mysteel周評：沿江進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格震蕩運行 成交一般

現(xiàn)區(qū)域市場交投氛圍一般，成交一般貿(mào)易商出貨積極性一般；臨近周末，鋼廠補庫情緒一般，按需招標采購 表1：進口鐵礦石港口現(xiàn)貨報價（單位：元/濕噸） 【本周活躍品種】 表2：進口鐵礦石港口現(xiàn)貨成交品種概覽 表3：進口鐵礦石港口現(xiàn)貨成交價（單位：元/濕噸） 【江海價差】 表4：進口鐵礦石港口現(xiàn)貨江海價差（江陰港-日照港）（單位：元/濕噸） 【下周預測】 本周沿江區(qū)域內(nèi)貿(mào)易情況一般，沿江區(qū)域鋼廠鐵礦石貿(mào)易呈現(xiàn)供需寬松、價格承壓的特征，市場交投清淡，貿(mào)易商與鋼廠均保持謹慎態(tài)度。

進口礦區(qū)域日評

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價暫穩(wěn)運行，預計鋼價震蕩偏弱運行（6.16-6.20）

截止到6月20日，年內(nèi)五大材累計表需降幅為1.3%，降幅并沒有擴大，庫存繼續(xù)保持去化其中建筑鋼材低產(chǎn)量、低消費，庫存保持低速去庫板材外需較強，內(nèi)需下降，需求韌性較強，6月熱卷、冷軋表消分別較5月增加1.2%和3.7%2）原料價格繼續(xù)小幅走弱，對成材影響較小受原油大漲影響，焦煤期貨價格反彈，現(xiàn)貨價格繼續(xù)小幅走弱，鐵礦石期現(xiàn)貨價格均下跌原料價格走弱，但成材供需矛盾較小，鋼價暫穩(wěn) 預計鋼材價格震蕩偏弱運行。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （6月16日-6月20日）

截止到6月20日，年內(nèi)五大材累計表需降幅為1.3%，降幅并沒有擴大，庫存繼續(xù)保持去化其中建筑鋼材低產(chǎn)量、低消費，庫存保持低速去庫板材外需較強，內(nèi)需下降，需求韌性較強，6月熱卷、冷軋表消分別較5月增加1.2%和3.7%2）原料價格繼續(xù)小幅走弱，對成材影響較小受原油大漲影響，焦煤期貨價格反彈，現(xiàn)貨價格繼續(xù)小幅走弱，鐵礦石期現(xiàn)貨價格均下跌原料價格走弱，但成材供需矛盾較小，鋼價暫穩(wěn) 預計鋼材價格震蕩偏弱運行。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅波動 成交較少

需求端，當前終端用鋼市場需求環(huán)比進入季節(jié)性淡季，疊加高考節(jié)點施工減少，下游采購需求縮量，區(qū)域內(nèi)鋼企成材出庫存在壓力，生產(chǎn)積極性一般，鐵水產(chǎn)量連續(xù)下降，市場對后期供需預期依然較為悲觀綜上所述，預計明日山東鐵礦石現(xiàn)貨價格震蕩偏弱運行

進口礦區(qū)域日評

12日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

需求端，當前終端用鋼市場需求環(huán)比進入季節(jié)性淡季，疊加高考節(jié)點施工減少，下游采購需求縮量，區(qū)域內(nèi)鋼企成材出庫存在壓力，生產(chǎn)積極性一般，鐵水產(chǎn)量連續(xù)下降，市場對后期供需預期依然較為悲觀綜上所述，預計明日山東鐵礦石現(xiàn)貨價格震蕩偏弱運行

成交報告

Mysteel日報：全國市場優(yōu)特鋼價格大體穩(wěn) 成交一般

目前45#碳結圓鋼Ф29-85全國均價3637元/噸，較上一交易日價格下跌8元/噸主導市場杭州庫提3520元/噸，無錫庫提3520元/噸，山東直發(fā)3280元/噸宏觀支撐不足，需求淡季供需矛盾增加，鋼材期貨小幅回落，市場情緒一般優(yōu)鋼現(xiàn)貨方面，主流市場以穩(wěn)為主，個別市場小幅下跌，整體成交表現(xiàn)一般鋼廠調(diào)價：今日暫無鋼廠發(fā)布調(diào)價信息鋼廠檢修：今日暫無鋼廠發(fā)布檢修信息 1、截至6月17日收盤，螺紋鋼2510收2981元/噸，漲0.17%；熱卷2510收3093元/噸，漲0.13%；鐵礦石2509收699.0元/噸，跌0.07%。

每日分析

4日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

綜上所述，預計明日鐵礦石市場將震蕩偏弱運行 ◎ 唐山港口：唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交一般 價格小幅上漲 【今日市場回顧】 今日唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅上漲，整體市場交投氛圍尚可具體來看，貿(mào)易商報盤積極性尚可，個別工廠有采購計劃，報價較上一工作日上漲7-11元/濕噸 【成交情況】 成交量較上一工作日有所減少，成交價格整體較上一工作日漲跌互現(xiàn)，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【明日預測】 據(jù)最新到港數(shù)據(jù)，47港口庫存到港周環(huán)比增量250多萬噸，其中唐山兩港增量160多萬噸，港口庫存水平中等；需求來看，工廠利潤尚存，高爐開工較高，鐵水產(chǎn)量也處于高位，目前整體供需矛盾不大。

成交報告

鐵礦石繼續(xù)震蕩尋底

近期，黑色金屬市場呈現(xiàn)集體下行態(tài)勢，相關品種均出現(xiàn)較為顯著的下跌其中，鐵礦石主力期價本周跌幅達2.72%，降至698.5元/噸，逼近前期低位鐵礦石現(xiàn)貨價格也同步走弱，鐵礦石價格指數(shù)跌破100美元/噸大關，至96.90美元/噸；青島港主流現(xiàn)貨品種價格也出現(xiàn)不同程度的下跌，跌幅在12~27元/噸 現(xiàn)階段，鐵礦石的供需格局發(fā)生改變，核心邏輯是礦石需求開始走弱，相關高頻指標持續(xù)下行，而鋼廠的生產(chǎn)活動趨弱，礦石的終端消耗也隨之回落。

原料

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——底部支撐漸強 廢鋼或有短時企穩(wěn)可能

當下廢鋼市場走勢反復震蕩，期螺主導因素偏重，目前場內(nèi)看漲氣氛漸濃，部分基地暫時觀望而動，廢鋼到貨量或有短時收縮鋼廠檢修減產(chǎn)增多，廢鋼采購維持剛需或者是低庫存操作，短時供需雙弱的格局或延續(xù) 【關聯(lián)品種】 【進口礦】短期或向上空間有限 4日唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅上漲，整體市場交投氛圍尚可。

看數(shù)據(jù)說廢鋼