Mysteel鐵礦石月報—— 五月鐵礦石由緊平衡過渡至寬松，進口鐵礦石價格先揚后抑

需求端，5 月份鋼廠檢修計劃增多，預計鐵水產(chǎn)量小幅下滑，對鐵礦石的日均需求較4月底而言將小幅走低，但絕對值仍處于歷史高位水平綜合來看，2025年5月中國市場鐵礦石逐步從供需平衡過渡至供應寬松，港口庫存或將累庫。

月報

鐵礦石龍頭大中礦業(yè)接連購入鋰礦資源，平衡鐵礦周期波動布局新增長極

根據(jù)上市公司公告，截至2022年年末，寶地礦業(yè)公司合計控制鐵礦石資源量為2.53億噸河鋼資源磁鐵礦堆存量約1.4億噸,平均品位為58%海南礦業(yè)碌礦區(qū)保有工業(yè)鐵礦石資源量2.22億噸，平均TFe品位45.86% 連續(xù)購入鋰礦資源平衡鐵礦石周期性波動 此前公司僅有鐵礦資源，公司經(jīng)營受到鋼鐵行業(yè)周期波動和鐵礦價格波動的影響較大。

爐料

鐵礦石供需平衡有望進一步寬松

2023年鐵礦石行情呈現(xiàn)“N”形走勢一季度，在政策預期與需求回暖的共振作用之下，鐵礦石走出了一輪幅度超過50%的持續(xù)上漲行情二季度，在下游需求旺季“證偽”之后，受黑色系“負反饋”效應驅動，又出現(xiàn)了一輪大幅度下跌行情在“負反饋”行情之后，鋼廠并未如市場所預期的那樣大幅度檢修減產(chǎn)，反而出現(xiàn)了鐵水產(chǎn)量持續(xù)回升的超預期表現(xiàn)。

爐料

必和必拓：預計2023年鐵礦石市場的供需將大體保持平衡

必和必拓市場與經(jīng)濟分析副總裁馬凱通過公司官微發(fā)文，對短期的大宗商品市場供需平衡的預期進行更新邁入2023下半年，必和必拓認為銅市場的供應將出現(xiàn)趨于平衡或略微過剩的情形，其中中國的銅終端需求好于預期而同時運營短缺情況比年初預計略好必和必拓預計鎳金屬的供應過剩情形將略微加大此外，預計整個2023年，鐵礦石市場的供需將大體保持平衡，但也存在多種不確定因素煉焦煤市場供應緊張的狀況已有所改善，整體市場走勢基本符合預期，不會出現(xiàn)像2022年因供應緊張而推動價格屢創(chuàng)新高。

爐料

鐵礦石供需維持緊平衡

從需求端來看，國內(nèi)下半年鐵水產(chǎn)量平衡點為227萬噸與232萬噸，基于我們對需求端的兩種假設，我們得出兩個測算結果： 假設一：粗鋼產(chǎn)量平控，下半年鐵水產(chǎn)量為227萬噸從環(huán)比的角度來看，預計下半年鐵礦石整體供需環(huán)比增加3601萬噸，結合1—6月進口燒結礦消耗比例約占85%，我們測算下半年港口庫存有環(huán)比累庫2975萬噸的趨勢；從同比的角度來看，下半年進口礦供需差同比減少166萬噸，預計下半年港口庫存中樞較去年下半年下移166萬噸。

爐料

2023年鐵礦總體從偏緊轉向平衡

2023年鐵礦總體從偏緊轉向平衡，春節(jié)前強預期主導，估值充分修復，春節(jié)后鋼材真實需求決定黑色產(chǎn)業(yè)鏈彈性，中短期空間不大，長期會有一定壓力 夏君彥：天津啟潤金屬投研總監(jiān)，2006年起先后在大型鋼貿(mào)國企、期貨公司和資訊公司從事鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈研究，熟悉黑色全品種，深入市場，貼近產(chǎn)業(yè)，關注細節(jié)，著重把握產(chǎn)業(yè)的邏輯和驅動，對鋼鐵產(chǎn)業(yè)有獨到的理解，對期現(xiàn)操作有豐富的經(jīng)驗

鐵礦石大家說市場

Mysteel解讀：2022年中國鐵礦石供需平衡推演（11月更新）

10月礦山季末沖量結束，加上南非工人罷工影響，發(fā)運迎來小幅回落，不過中國港口鐵礦石到港量由于前期發(fā)運節(jié)奏以及船期加速的影響，環(huán)比增量明顯，預計全月鐵礦石到港量在1.08億噸附近；但是中國國產(chǎn)礦因為礦山安全生產(chǎn)管理以及大會前后的火供管控影響，鐵精粉產(chǎn)量預計降至年內(nèi)最低，這也導致十月國內(nèi)鐵礦石供應總量放量規(guī)模有限需求端，國內(nèi)疫情反復，市場對需求恢復存疑，加上鋼廠盈利持續(xù)走差，下旬后鋼廠虧損面積加大，挫傷其生產(chǎn)積極性，高爐鐵水自高位回落，不過現(xiàn)階段日均238萬噸的鐵水產(chǎn)量依然是屬于相對高位狀態(tài)。

研究報告

鋼市大家談：9月鐵礦石或供需緊平衡，短期鋼價或窄幅震蕩運行

《鋼市大家談》直播簡介： （1）Mysteel分析師視頻直播，為客戶講解鋼鐵行業(yè)主要現(xiàn)貨品種的當日市場行情和熱點信息，同時對短期走勢作專業(yè)解讀分析 （2）此直播欄目聚焦鋼坯、鐵礦石、廢鋼、煤焦、建筑鋼材、熱卷等6個主要品種 （3）每個工作日的周一、三、五15:30-16:30在微信小程序”Mysteel直播間”播出。

資訊

Mysteel：2022年中國鐵礦石供需平衡推演（6月更新）

那么6月份強現(xiàn)實能否延續(xù)，下半年供需格局如何變化，本文將對5月平衡表預期進行修正，給出6月預期 價格：2022年鐵礦石價格呈現(xiàn)前高后低、高波動格局預期不變 2022年6月、7月份鐵礦石供需缺口將會縮小，到8月份，供應缺口得以彌補并向供強需弱的方向轉變。

研究報告

Mysteel：2022年中國鐵礦石供需平衡推演（5月更新）

背景：發(fā)改委要求今年全國粗鋼產(chǎn)量同比壓減，一季度統(tǒng)計局粗鋼產(chǎn)量2.43億噸，同比減少2767萬噸，Mysteel統(tǒng)計247家鋼廠生鐵產(chǎn)量1.93億噸，同比減少2500萬噸；Mysteel統(tǒng)計一季度全球鐵礦石發(fā)運量3.61億噸，同比減少2364萬噸，中國鐵礦石到港量2.82億噸，同比減少1200萬噸；當前45港口鐵礦石庫存1.48億噸，較年初去庫800萬噸二季度后生鐵產(chǎn)量如何分布？海外礦山發(fā)運預期如何？中國鐵礦石到港量和國內(nèi)礦產(chǎn)量回升空間多大？本文將從供需平衡角度對二季度后鐵礦石基本面情況做簡要解讀。

研究報告

Mysteel：2022年中國鐵礦石供需平衡推演（6月更新）(轉載)

二季度以來，受國內(nèi)經(jīng)濟增速下降，和疫情反撲干擾消費恢復等因素的影響，成材終端需求提振不力，引發(fā)黑色系價格在5月份形成統(tǒng)一下跌的行情

MCS行情

力拓CEO石道成：2022年鐵礦石市場供需更加平衡

“我并不想就鐵礦石的價格進行預測，我只能說，相比去年，今年應該能在市場上看到供需更加平衡的局面”當記者問及2022年鐵礦石市場形勢時，石道成說 石道成進一步解釋稱：“對于大部分的大宗商品來講，價格在很大程度上都取決于中國的需求，因為中國市場規(guī)模太大。

其它動態(tài)

【北京悟源資產(chǎn)管理有限公司】預計明年海外鐵礦石達到平衡 國內(nèi)港口庫存維持高位

鐵礦石供應方面，預計G4產(chǎn)量+2400萬噸，在2022年掉期均價維持在$100的前提下，非G4產(chǎn)量維持0%增長，中國鐵礦石進口-2450萬噸，基于上述預期下，海外鐵礦石能夠達到平衡，并且國內(nèi)港口庫存維持2021年底1.55億水平 公司簡介： 北京悟源資產(chǎn)管理有限公司（簡稱悟源資產(chǎn)）成立于2014年7月，由譽為期貨行業(yè)黃埔軍校的北京物資學院知名校友發(fā)起組建公司致力于資本市場專業(yè)投資運作，以“悟本思源”為投資研究理念和企業(yè)經(jīng)營理念，凝聚行業(yè)資源，共建金融投資和專業(yè)交流平臺。

鐵礦石

淡水河谷：預計鐵礦石市場將更加平衡，不會出現(xiàn)供應過剩

財聯(lián)社10月8日電，淡水河谷表示，預計鐵礦石市場將更加平衡，不會出現(xiàn)供應過剩，對鐵礦石持樂觀態(tài)度，但預計短期內(nèi)將出現(xiàn)波動，鐵礦石市場仍將相對吃緊

爐料

供給增量有限 供需緊平衡或令鐵礦石價格保持高位

但國內(nèi)鐵礦石品位較低，只有35%，開采成本高難度大，從投入產(chǎn)出比來看，進口澳大利亞巴西的鐵礦石依然是最劃算的 受訪業(yè)內(nèi)人士認為，隨著全球鐵礦石供給壓力增大，加之中澳關系，國內(nèi)鐵礦石供給緊張預期增大在此情況下，國內(nèi)鐵礦石可在一定程度上起到托底的作用，有望緩解國內(nèi)鐵礦石的供需格局偏緊的局面但總體上，2021年全球鐵礦石供需仍將保持緊平衡狀態(tài)，并會促使鐵礦石價格維持在高位 。

爐料

鐵礦石市場由緊缺格局步入平衡狀態(tài)

分析認為，未來一段時間國外鐵礦石供應總量相對平穩(wěn)，疊加非主流礦石也有一定回升雖然目前需求端同樣保持較強趨勢，但鐵礦石期現(xiàn)貨價格繼續(xù)大幅上行的空間也較為有限短期來看，鐵礦石的基本面逐步由上半年緊缺格局步入平衡甚至略寬松狀態(tài)

爐料

下半年鐵礦石延續(xù)震蕩格局

C下半年鐵礦石供需展望 綜上所述，我們預計今年下半年鐵礦石供需整體將維持緊平衡狀態(tài)在中性預期下，全年供需缺口為125萬噸，供需基本處于平衡狀態(tài)；在樂觀預期下，全年供應過剩630萬噸，供需基本處于寬松狀態(tài)；在悲觀預期下，全年供需缺口為400萬噸，供需基本處于緊平衡狀態(tài)總體而言，三種預期下鐵礦石供需基本維持平衡狀態(tài) 展望今年下半年，隨著下游需求持續(xù)好轉以及鐵礦石產(chǎn)能逐步釋放，鐵礦石市場將呈現(xiàn)供需雙增的狀態(tài)，整體供需預計較為寬松。

原料

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量延續(xù)下滑趨勢，短期鐵礦石價格或高位震蕩（7.4-7.11）

截止目前，47港鐵礦石庫存總量14346.89萬噸，環(huán)比去庫139萬噸,較年初去庫1264萬噸,比去年同期庫存低1359萬噸 下期從卸貨端考慮，到港持穩(wěn)；從需求端考慮，鐵水窄幅波動，日均疏港量持穩(wěn)，下周預計整體卸貨入庫量或將高于出庫量綜合預測，下期47港港口庫存或將小幅累庫 月度平衡表：Mysteel鐵礦石分析團隊6月30日預計，7月份中國鐵礦石市場供大于求，47港鐵礦石庫存累庫。

進口礦周評

Mysteel：盤線基本面持續(xù)弱勢 價格反彈乏力

原料端：焦炭方面，焦炭價格指數(shù)今年以來累計下跌幅度531.8元/噸，下半年雖有階段性反彈可能，但反彈高度受限，焦炭供需格局將由寬松逐步趨于平衡 ；鐵礦石方面，下半年發(fā)運增量或逐步體現(xiàn)，而對鐵礦石需求預期仍有減量，供需矛盾或將進一步放大，也使得整體價格預期呈現(xiàn)偏弱格局。

主編視角

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量回落，短期鐵礦石價格或將震蕩回調(diào)（6.27-7.4）

截止目前，47港鐵礦石庫存總量14485.9萬噸，環(huán)比累庫6萬噸，較年初去庫1125萬噸,比去年同期庫存低1108萬噸 下期從卸貨端考慮，到港回升；從需求端考慮，鐵水小降，日均疏港量小幅回落，下周預計整體卸貨入庫量或將高于出庫量綜合預測，下期47港港口庫存或將小幅累庫 月度平衡表：Mysteel鐵礦石分析團隊6月30日預計，7月份中國鐵礦石市場供大于求，47港鐵礦石庫存明顯累庫。

進口礦周評