新項目持續(xù)發(fā)力，澳洲礦產(chǎn)資源公司四季度鐵礦石發(fā)運量大幅增加

澳洲礦產(chǎn)資源公司（Mineral Resources,下文簡稱MinRes）發(fā)布2024年四季度（2025財年二季度）產(chǎn)銷報告，報告顯示四季度MinRes生產(chǎn)鐵礦石799.7萬噸，環(huán)比增長36.89%，同比增長79.67%; 鐵礦石發(fā)運量為522.7萬噸，環(huán)比增長16.05%，同比增長8.6%，其中塊礦占比為19%，較上一季度下降4%。

礦山動態(tài)

Mysteel數(shù)據(jù)解讀：全球鐵礦石發(fā)運量小幅增長，澳洲發(fā)往中國比例重回高位

本期全球鐵礦石發(fā)運量經(jīng)歷上期大幅下降后有小幅回升，本期值為3044.3萬噸，環(huán)比增加31.1萬噸，略低于上月均值39.7萬噸，高于今年均值及去年同期水平，整體來看發(fā)運量目前仍處在今年以來的相對高位 分國別來看，本期除巴西發(fā)運量回升明顯外，澳洲以及非主流發(fā)運均呈下降趨勢其中巴西發(fā)運量799.7萬噸，環(huán)比增加118.9萬噸，高于今年周均水平；非主流發(fā)運繼續(xù)回落47.9萬噸至446.1萬噸，較今年周均低27.5萬噸，其中南非環(huán)比降幅為60.2%、馬來西亞環(huán)比降幅為70.1%。

主編視角

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量延續(xù)下滑趨勢，短期鐵礦石價格或高位震蕩（7.4-7.11）

根據(jù)Mysteel全球鐵礦石發(fā)運量數(shù)據(jù)顯示，本期值為2994.9萬噸，周環(huán)比減少363萬噸；7月全球發(fā)運量周均值為2994.9萬噸,環(huán)比上月減少437萬噸,同比去年增加64萬噸其中澳洲周均發(fā)運量1764萬噸，環(huán)比上月減少252萬噸,同比去年增加95萬噸;巴西周均值為653.8萬噸，環(huán)比上月減少181萬噸,同比去年減少144萬噸,從今年累計發(fā)運情況來看,全球鐵礦石發(fā)運累計同比減少173萬噸,其中巴西累計同比增加683萬噸,澳洲累計同比減少661萬噸,非主流累計同比減少196萬噸。

進口礦周評

黑色期貨早報：各品種多數(shù)下跌，多機構(gòu)料螺紋鋼震蕩運行

數(shù)據(jù)：6月30日-7月6日，中國47港鐵礦石到港總量2535.5萬噸，環(huán)比增加122.0萬噸；中國45港鐵礦石到港總量2483.9萬噸，環(huán)比增加120.9萬噸6月30日-7月6日，澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2465.0萬噸，環(huán)比減少417.3萬噸澳洲發(fā)運量1802.6萬噸，環(huán)比減少196.4萬噸巴西發(fā)運量662.4萬噸，環(huán)比減少220.9萬噸 據(jù)Mysteel統(tǒng)計7月8日17家期貨機構(gòu)操作策略，其中多數(shù)機構(gòu)料螺紋鋼震蕩運行，鐵礦石震蕩運行。

期評

Mysteel早讀：特朗普擬將“對等關(guān)稅”暫緩期延長，黑色期貨夜盤下跌

◎ 6月30日-7月6日，中國47港鐵礦石到港總量2535.5萬噸，環(huán)比增加122.0萬噸；中國45港鐵礦石到港總量2483.9萬噸，環(huán)比增加120.9萬噸 ◎ 6月30日-7月6日，澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2465.0萬噸，環(huán)比減少417.3萬噸澳洲發(fā)運量1802.6萬噸，環(huán)比減少196.4萬噸。

資訊

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量回落，短期鐵礦石價格或?qū)⒄鹗幓卣{(diào)（6.27-7.4）

根據(jù)Mysteel全球鐵礦石發(fā)運量數(shù)據(jù)顯示，本期值為3357.6萬噸，周環(huán)比減少149萬噸；6月全球發(fā)運量周均值為3431.85萬噸,環(huán)比上月增加222萬噸，同比去年增加48萬噸其中澳洲周均發(fā)運量2016.1萬噸，環(huán)比上月增加164萬噸，同比去年減少28萬噸;巴西周均值為834.55萬噸，環(huán)比上月增加41萬噸，同比去年增加34萬噸從今年累計發(fā)運情況來看,全球鐵礦石發(fā)運累計同比減少185萬噸,其中巴西累計同比增加680萬噸,澳洲累計同比減少553萬噸,非主流累計同比減少312萬噸。

進口礦周評

廣發(fā)期貨：逢低做多操作鐵礦2509

45港口到港量2363.0萬噸，環(huán)比減少199.6萬噸 【庫存】截至7月3日，45港庫存13878.40萬噸，環(huán)比-51.83萬噸；日均疏港量環(huán)比下降，本周到港量下降，疏港下降，港口庫存小幅去庫鋼廠進口礦庫存環(huán)比+71.10至8918.57萬噸 【觀點】昨日鐵礦09合約震蕩上漲走勢基本面來看，本周鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比下降，澳洲及巴西發(fā)運量均有所減少47港到港量本周明顯下滑。

機構(gòu)

黑色期貨早報：焦煤跌超3%，多機構(gòu)料螺紋鋼震蕩運行

數(shù)據(jù)：6月23日-6月29日，中國47港鐵礦石到港總量2413.5萬噸，環(huán)比減少359.4萬噸；中國45港鐵礦石到港總量2363.0萬噸，環(huán)比減少199.7萬噸；北方六港鐵礦石到港總量1217.2萬噸，環(huán)比增加63.7萬噸6月23日-6月29日，澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2882.3萬噸，環(huán)比減少178.5萬噸澳洲發(fā)運量1999.0萬噸，環(huán)比減少110.9萬噸，巴西發(fā)運量883.3萬噸，環(huán)比減少67.7萬噸。

期評

廣發(fā)期貨：短期鐵礦石震蕩偏強運行

45港口到港量2483.9萬噸，環(huán)比+120.9萬噸 【庫存】港口庫存小幅去庫，日均疏港量環(huán)比上升，鋼廠進口礦庫存略增截至7月10日，45港庫存13765.89萬噸，環(huán)比-112.51萬噸；45港日均疏港量319.51萬噸，環(huán)比+0.22萬噸；鋼廠進口礦庫存8979.64萬噸，環(huán)比+0.44萬噸 【觀點】昨日鐵礦09合約強勢上漲走勢基本面來看，本周鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比下降，澳洲及巴西發(fā)運量均有所減少，45港到港量本周略增，結(jié)合發(fā)運數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值將繼續(xù)回落。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：黑色情緒好轉(zhuǎn)，反內(nèi)卷利多估值提升

45港口到港量2363.0萬噸，環(huán)比減少199.6萬噸 【庫存】截至7月3日，45港庫存13878.40萬噸，環(huán)比-51.83萬噸；日均疏港量環(huán)比下降，本周到港量下降，疏港下降，港口庫存小幅去庫鋼廠進口礦庫存環(huán)比+71.10至8918.57萬噸 【觀點】昨日鐵礦09合約震蕩上漲走勢基本面來看，本周鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比下降，澳洲及巴西發(fā)運量均有所減少47港到港量本周明顯下滑。

機構(gòu)

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量小幅上漲，短期鐵礦石價格震蕩偏弱運行（6.20-6.27）

根據(jù)Mysteel全球鐵礦石發(fā)運量數(shù)據(jù)顯示，本期值為3506.7萬噸，周環(huán)比增加154萬噸；6月全球發(fā)運量周均值為3456.6萬噸,環(huán)比5月增加247萬噸，同比去年6月增加72萬噸其中澳洲周均發(fā)運量2051.7萬噸，環(huán)比5月增加199萬噸，同比去年6月增加8萬噸;巴西周均值為820萬噸，環(huán)比5月增加27萬噸，同比去年6月增加19萬噸從今年累計發(fā)運情況來看,全球鐵礦石發(fā)運累計同比增加170萬噸，其中巴西累計同比增加820萬噸,澳洲累計同比減少388萬噸,非主流累計同比減少262萬噸。

進口礦周評

廣發(fā)期貨：短期鐵礦震蕩偏強運行

【庫存】截至7月3日，45港庫存13878.40萬噸，環(huán)比-51.83萬噸；日均疏港量環(huán)比下降，本周到港量下降，疏港下降，港口庫存小幅去庫鋼廠進口礦庫存環(huán)比+71.10至8918.57萬噸 【觀點】昨日鐵礦09合約震蕩上漲走勢基本面來看，本周鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比下降，澳洲及巴西發(fā)運量均有所減少47港到港量本周明顯下滑結(jié)合發(fā)運數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值將高位回落需求端，本周鋼廠檢修影響量提升疊加唐山限產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量高位回落。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：短期鐵礦或轉(zhuǎn)為穩(wěn)中偏弱運行

45港口到港量2363.0萬噸，環(huán)比減少199.6萬噸 【庫存】截至6月30日，45港庫存13869.81萬噸，環(huán)比-60.42萬噸；日均疏港量環(huán)比回升，本周到港量下降，疏港走高，港口庫存小幅累庫鋼廠進口礦庫存環(huán)比-88.77至8847.47萬噸 【觀點】昨日鐵礦09合約震蕩偏弱基本面來看，本周鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比下降，澳洲及巴西發(fā)運量均有所減少47港到港量本周明顯下滑。

策略研究

朱克東：2025年鐵礦石供需寬松成定局 礦價重心將持續(xù)下移

海漂庫存的累積，意味著后續(xù)到港壓力將逐步釋放，或?qū)ΜF(xiàn)貨價格形成壓制 在供給端，全球鐵礦石發(fā)運量上半年達到7.74億噸，同比基本持平盡管澳洲颶風擾動、印度礦發(fā)運大幅下降等因素造成短期沖擊，但利比里亞、塞拉利昂、澳大利亞Onslow等項目的新產(chǎn)能釋放彌補了這一缺口，三者合計增量超過200萬噸，預計全年增量將達到2000萬噸 需求端，全球生鐵產(chǎn)量上半年為6.39億噸，同比增加1000萬噸，增幅為1.62%，247鋼廠樣本產(chǎn)量同比增加1200萬噸，海外生鐵產(chǎn)量同比下降186萬噸。

會議報道

Mysteel解讀：2025年下半年鐵礦石均價或環(huán)比下跌

今年，受一季度澳洲颶風影響，發(fā)運量同比大幅下滑整體來看，2025年上半年產(chǎn)量同比2024年增長約223萬噸，發(fā)運同比2024年上半年微增2025年下半年產(chǎn)量預計同比增長約2553萬噸，環(huán)比上半年增長約6000萬噸，因此預計發(fā)運增量將大幅體現(xiàn)在下半年然而，考慮到礦價下跌可能對非主流國家發(fā)運產(chǎn)生一定拖累，同時也將影響全球鐵礦石新投產(chǎn)項目產(chǎn)能釋放節(jié)奏，預計今年下半年鐵礦石發(fā)運量同比增加2349.2萬噸，而考慮到港口及貿(mào)易商接貨意愿、海漂庫存轉(zhuǎn)移等因素，預計下半年體現(xiàn)到進口鐵礦石總供給的增量約為600萬噸。

年報

廣發(fā)期貨：黑色情緒好轉(zhuǎn)，反內(nèi)卷利多估值提升

鋼廠進口礦庫存環(huán)比-88.77至8847.47萬噸 【觀點】昨日鐵礦09合約震蕩上漲走勢基本面來看，本周鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比下降，澳洲及巴西發(fā)運量均有所減少47港到港量本周明顯下滑結(jié)合發(fā)運數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值將高位回落需求端，本周鋼廠檢修影響量繼續(xù)下滑，鐵水產(chǎn)量維持偏高水平目前鋼坯出口維持強勢，短期鐵水韌性維持但后市終端需求面臨淡季轉(zhuǎn)弱風險，搶出口給予一定支撐，關(guān)注鐵水邊際變動庫存方面，疏港量環(huán)比提升，本周到港量回落，港口庫存本周將小幅去庫，鋼廠權(quán)益礦庫存同步小幅去庫。

機構(gòu)

Mysteel晚餐：鋼廠廢鋼庫存下降，鐵礦石到港量增加

◎6月16日-22日，Mysteel澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量3060.9萬噸，環(huán)比增加218.8萬噸澳洲鐵礦石發(fā)運量2109.9萬噸，環(huán)比增加50.6萬噸，巴西發(fā)運量951.0萬噸，環(huán)比增加168.2萬噸 ◎截至6月20日，Mysteel調(diào)研全國55個港口樣本，動力煤庫存為7319.8萬噸，周環(huán)比增77.2萬噸。

資訊

Mysteel鐵礦石月報——7月鐵礦石過渡至供應寬松格局，進口鐵礦石價格偏弱震蕩

澳洲日均發(fā)運環(huán)比增加23萬噸，同比減少4萬噸；巴西日均發(fā)運環(huán)比增加6萬噸，同比增加5萬噸非主流國家日均發(fā)運環(huán)比增加3萬噸，同比增加6，其中環(huán)比增量主要體現(xiàn)在烏克蘭、馬來西亞、瑞典、塞拉利昂、利比里亞預計7月全球鐵礦石日均發(fā)運量環(huán)比減少，同比增加 2.3需求：6月日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比下滑 數(shù)據(jù)來源：Mysteel鐵礦石核心數(shù)據(jù) 鐵水產(chǎn)量： Mysteel統(tǒng)計247家鋼廠樣本6月鐵水產(chǎn)量總量預計環(huán)比減少327萬噸至7258萬噸，日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比減少2.76萬噸至241.93萬噸/天，降幅1.1%。

月報

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量小幅增加，短期鐵礦石價格震蕩偏弱運行（6.13-6.20）

根據(jù)Mysteel全球鐵礦石發(fā)運量數(shù)據(jù)顯示，本期值為3352.7萬噸，周環(huán)比減少158萬噸；6月全球發(fā)運量周均值為3431.55萬噸,環(huán)比上月增加222萬噸，同比去年增加47萬噸其中澳洲周均發(fā)運量2043.6萬噸，環(huán)比上月增加191萬噸，同比去年減少1萬噸;巴西周均值為759.2萬噸，環(huán)比上月減少34萬噸,同比去年減少41萬噸,從今年累計發(fā)運情況來看,全球鐵礦石發(fā)運累計同比增加2萬噸；其中巴西累計同比增加652萬噸,澳洲累計同比減少396萬噸,非主流累計同比減少254萬噸。

進口礦周評

廣發(fā)期貨：鐵礦石區(qū)間參考670-720

鋼廠進口礦庫存環(huán)+137.56至8936.24萬噸，主要由于鋼廠海漂貨發(fā)貨較多 【觀點】昨日鐵礦09合約震蕩運行基本面來看，本周鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比回升，澳洲及巴西發(fā)運量均有所增加，非主流礦中加拿大減量明顯47港到港量中樞繼續(xù)穩(wěn)步抬升結(jié)合發(fā)運數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值仍將維持偏高水平需求端，本周預測鋼廠檢修影響量繼續(xù)下滑，鐵水產(chǎn)量仍有望維持偏高水平目前鋼坯出口維持強勢，短期鐵水韌性維持。

機構(gòu)