Mysteel午評：市場注冊品牌流通有限 上海電解銅升水表現(xiàn)堅挺

整體來看，市場主流注冊品牌流通較少，持貨商挺價惜售情緒維持，但后續(xù)市場仍有供應(yīng)增量預(yù)期，料升水上行空間有限 市場情緒：日內(nèi)銅價重心表現(xiàn)上移，下游逢低采購情緒尚存，但由于市場注冊品牌流通偏少，持貨商挺價惜售情緒依舊較為強烈 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫存】：點擊此處 。

行情簡評

Mysteel解讀：市場注冊交割倉單需求增加 電解銅庫存延續(xù)累庫趨勢

本周（5.23~5.30）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存44.27萬噸，較23日增2.88萬噸，較27日增1.67萬噸； 上海庫存31.38萬噸，較23日增1.49萬噸，較27日增0.81萬噸； 廣東庫存6.07萬噸，較23日增0.91萬噸，較27日增0.55萬噸； 江蘇庫存5.98萬噸，較23日增0.39萬噸，較27日增0.23萬噸； 本周上海、廣東市場均表現(xiàn)增加，主因周內(nèi)冶煉廠仍有發(fā)貨，國產(chǎn)到貨較多，且現(xiàn)貨持續(xù)表現(xiàn)大貼水，持貨商亦有意注冊倉單交割，疊加高銅價壓制下游消費，需求難有明顯提升，庫存因此再度大幅增加 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計8.40萬噸，較23日降0.96萬噸，較27日降0.15萬噸； 上海保稅區(qū)7.78萬噸，較23日降0.9萬噸，較27日降0.12萬噸； 廣東保稅區(qū)0.62萬噸，較23日降0.06萬噸，較27日降0.03萬噸 ；保稅區(qū)庫存延續(xù)去庫趨勢，周內(nèi)進(jìn)口虧損幅度較前期有所收斂，且保稅區(qū)倉庫貨源仍有轉(zhuǎn)移至海外交倉，庫存因此下降。

主編視角

LME：中色盧安夏電解銅品牌注冊

2023年12月27日，中色盧安夏CLM品牌電解銅成功注冊倫敦金屬交易所交割品牌，即日起，此品牌可以在LME倉庫交割 LME負(fù)責(zé)任采購要求規(guī)定，所有在LME上市的注冊品牌生產(chǎn)商必須在2023年12月31日前通過ISO14001和ISO45001（或同等標(biāo)準(zhǔn)）認(rèn)證，實施相應(yīng)的環(huán)境管理體系和職業(yè)健康與安全管理措施。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel：從銅桿角度觀察精銅與銅材庫存變動差異

除了高銅價導(dǎo)致的拿貨減少外，9月進(jìn)口銅，尤其是非標(biāo)非注冊銅的進(jìn)口增多，且這部分貨源多直流通至下游，也是導(dǎo)致現(xiàn)貨交易減弱且國內(nèi)庫存回升的因素之一 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 而銅桿交易略有所不同，根據(jù)調(diào)研的小樣本的銅桿交易企業(yè)的成交數(shù)據(jù)來看，截至9月15日，樣本企業(yè)的9月日均成交量為1.24萬噸，較8月日均成交量1.17萬噸增加0.4萬噸，增幅5.98%，銅桿成交不同于電解銅端有所回升，市場存在差異表現(xiàn)。

主編視角

Mysteel：2025年9月15日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨TC下跌，整體情緒較為謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨成交持續(xù)清淡干凈銅精礦現(xiàn)貨TC主要在-30高位到-40低位范圍內(nèi)上下震蕩，買賣雙方心理價位仍存分歧 電解銅：上周銅價延續(xù)震蕩上行，下游企業(yè)采購需求難有明顯提升，加之進(jìn)口低價貨源仍有流入，貼水貨源吸引下游逢低采購，例如非注冊類品牌貨源成交尚可，但銅價再度走高之后，且升水有所回升，下游謹(jǐn)慎觀望情緒顯現(xiàn)，接貨情緒受抑本周來看，據(jù)調(diào)研了解，周內(nèi)注冊進(jìn)口品牌到貨有所減少，且冶煉廠發(fā)貨也較為有限，國產(chǎn)品牌貨源到貨依舊較少，持貨商低價出貨意愿或仍相對有限；但目前銅價高位偏強運行，下游消費受抑，壓價接貨意愿周內(nèi)或表現(xiàn)較強，升水持續(xù)性回升壓力較大，因此預(yù)計周內(nèi)升水運行區(qū)間于升20~升150元/噸附近。

行情簡評

Mysteel周報：銅價震蕩上行 社庫累庫幅度放緩(9.5-9.12)

銅價延續(xù)震蕩上行，下游企業(yè)采購需求難有明顯提升，但部分時間進(jìn)口低價貨源仍有流入，貼水貨源吸引下游逢低采購，例如非注冊類品牌貨源成交尚可，但后續(xù)銅價再度走高，加之升水回升，下游謹(jǐn)慎觀望情緒顯現(xiàn)，接貨情緒受抑本周銅價重心上移，截止周五滬銅09合約盤面收于81360元/噸，上海市場1#電解銅現(xiàn)貨均價80760元/噸，較上周五上漲805元/噸；由于周初進(jìn)口低價貨源未完全消化，部分持貨商以促成交下調(diào)至貼水出貨，現(xiàn)貨升水重心下移；同時由于南美好銅品牌貨源清關(guān)進(jìn)口，好銅升水走跌明顯；但考慮到臨近交割換月，且國產(chǎn)可交割貨源流通不多，加之貼水進(jìn)口貨源成交尚可，后續(xù)部分持貨商低價貼水出貨意愿減弱，現(xiàn)貨升水有所回升。

周報

Mysteel：市場調(diào)整明顯 9月銅現(xiàn)貨升水上行空間有限

另外由于近期升水銅供給量收縮，市場升水銅溢價較高，因此升水銅與平水銅的價差來到200元/噸以上且隨著海外貨源的流入，尤其是一些低價平水銅、非標(biāo)非注冊銅，在一定程度上拉低了國內(nèi)常規(guī)牌號的價格，這也是導(dǎo)致近期現(xiàn)貨升水有所下滑的因素 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 市場消費預(yù)期轉(zhuǎn)好 升水有進(jìn)一步走高空間 9月作為傳統(tǒng)消費旺季“金九銀十”的開端，市場對需求的回升存在預(yù)期，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)數(shù)據(jù)，8月份電解銅日度成交量環(huán)比7月、6月均表現(xiàn)增加，中下游企業(yè)的采購補庫情緒有所向好。

主編視角

Mysteel周報：銅價上破八萬關(guān)口 進(jìn)口到貨增加拖累升水(8.29-9.5)

周內(nèi)銅價部分時間上漲明顯，日內(nèi)突破80000元/噸關(guān)口，下游企業(yè)遇漲觀望情緒有所顯現(xiàn)，采購情緒稍顯謹(jǐn)慎但由于月初企業(yè)資金壓力消退，市場需求環(huán)比仍有所回升整體高銅價背景下，下游采購需求傾向低價非注冊、非標(biāo)等貨源為主，消費提振空間有限本周銅價重心上移，截止周五滬銅09合約盤面收于80190元/噸，上海市場1#電解銅現(xiàn)貨均價79955元/噸，較上周五上漲585元/噸；周內(nèi)現(xiàn)貨升水重心下移，隨著銅價走高，下游消費表現(xiàn)較為一般，同時進(jìn)口低價貨源集中到貨流入，部分持貨商以促成交無奈只能下調(diào)報價出貨，現(xiàn)貨升水承壓；但值得注意的是，國產(chǎn)主流平水品牌流通仍相對有限，該類品牌持貨商低價出貨意愿不強。

周報

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（8.23-8.29）

一、原材料品種價格監(jiān)測 截止2025年8月29日，各原材料當(dāng)日即時價格以及價格周環(huán)比情況如下： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、原材料基本面情況簡析 （一）電解銅: 上周銅價重心上移，現(xiàn)貨升水相對堅挺，由于部分時間銅價走高，加之臨近月底，受制于資金壓力等因素，下游企業(yè)采購需求仍表現(xiàn)受抑，現(xiàn)貨成交較為一般，且采購意愿亦偏向低價貨源為主，日內(nèi)非注冊、非標(biāo)等貨源成交尚可；隨著周內(nèi)進(jìn)口銅有所到貨流入，庫存變化仍較為明顯，整體先降后增。

周報

Mysteel：2025年9月2日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：近日四季度打包礦成交在-41，目前市場上仍然是賣方占主導(dǎo)地位，銅精礦的供需分歧依然很大，加工費穩(wěn)定在低位，在-40左右徘徊，而冶煉廠現(xiàn)階段采購節(jié)奏放緩，庫存較為充足整體成交偏冷清，氛圍延續(xù)謹(jǐn)慎態(tài)勢 電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交較為一般，銅價重心繼續(xù)走高，下游企業(yè)入市接貨情緒稍顯謹(jǐn)慎，高價升水貨源成交不佳，但月初貿(mào)易商挺價情緒仍存，現(xiàn)貨升水較為堅挺；然考慮到周內(nèi)進(jìn)口銅到貨仍存，且注冊平水品牌偏多，因此升水短期或?qū)⒈憩F(xiàn)承壓，但目前進(jìn)入國內(nèi)冶煉廠檢修高峰期，后續(xù)國產(chǎn)貨源到貨仍相對有限，同時“金九銀十”預(yù)期仍存，升水后續(xù)下跌空間亦相對有限。

行情簡評

Mysteel：2025年9月1日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：近期銅精礦現(xiàn)貨市場TC小幅下調(diào)，現(xiàn)貨市場分歧仍存，整體成交偏冷清氛圍延續(xù)謹(jǐn)慎態(tài)勢冶煉廠對-40低位接受度較低，而貿(mào)易商對煉廠想要的也接受不了，供需雙方分歧較大，短期內(nèi)加工費仍在-40附近波動 電解銅：上周銅價重心上移，現(xiàn)貨升水相對堅挺，由于部分時間銅價走高，，加之臨近月底，受制于資金壓力等因素，下游企業(yè)采購需求仍表現(xiàn)受抑，現(xiàn)貨成交較為一般，且采購意愿亦偏向低價貨源為主，日內(nèi)非注冊、非標(biāo)等貨源成交尚可；隨著周內(nèi)進(jìn)口銅有所到貨流入，庫存變化仍較為明顯，整體先降后增。

行情簡評

Mysteel周報：銅價高位震蕩 現(xiàn)貨升水堅挺(8.22-8.29)

周內(nèi)銅價維持高位震蕩運行，整體先揚后抑隨著銅價走高，下游企業(yè)接貨需求仍相對有限，但周內(nèi)部分時間表現(xiàn)回落，市場消費提振，且低價非注冊、非標(biāo)等貨源成交依舊尚可；然周內(nèi)加工企業(yè)新增訂單不佳，且臨近月底，整體市場采購補庫情緒仍較為一般本周銅價重心上移，截止周五滬銅09合約盤面收于79440元/噸，上海市場1#電解銅現(xiàn)貨均價79370元/噸，較上周五上漲480元/噸；本周現(xiàn)貨升水重心表現(xiàn)上移，周內(nèi)進(jìn)口銅仍有所到貨流入，且部分時間持貨商低價甩貨換現(xiàn)情緒有所顯現(xiàn)，平水銅品牌報價走跌至升50~升100元/噸；然后續(xù)注冊品牌流通偏少，加之好銅貨源稀少，持貨商挺價惜售，現(xiàn)貨升水再度走高，其中好銅品牌報價周五走高至升300~350元/噸，漲幅相對明顯。

周報

Mysteel周報：終端需求小幅回暖 本周銅箔市場消費情緒尚可(8.22-8.29)

下游覆銅板市場需求微增，多家中大型廠商上調(diào)采購量，新增訂單量上漲，加之海外訂單需求相對穩(wěn)定，整體市場交投氛圍尚可，反之中小企業(yè)目前訂單增長較為乏力，整體成交表現(xiàn)平平鋰電銅箔下游動力電池領(lǐng)域需求持續(xù)高漲，頭部電池企業(yè)采購意愿強烈，對高端極薄銅箔維持剛性需求，訂單排期較長，交付周期隨之延長，整體需求走勢平穩(wěn) 四、本周上游市場回顧 1、電解銅市場：本周銅價重心上移，現(xiàn)貨升水相對堅挺，由于部分時間銅價走高，加之臨近月底，受制于資金壓力等因素，下游企業(yè)采購需求仍表現(xiàn)受抑，現(xiàn)貨成交較為一般，且采購意愿亦偏向低價貨源為主，日內(nèi)非注冊、非標(biāo)等貨源成交尚可；隨著周內(nèi)進(jìn)口銅有所到貨流入，庫存變化仍較為明顯，整體先降后增。

周報

Mysteel周報：銅價重心回落 社庫變化明顯(8.15-8.22)

截至本周四，上海市場社會庫存8.10萬噸，環(huán)比增加0.08萬噸周內(nèi)銅價先抑后揚，且隨著銅價重心走跌，下游加工企業(yè)新增訂單有所增加，但補庫情緒仍相對謹(jǐn)慎，多維持正常剛需生產(chǎn)為主；同時由于部分時間主流品牌升水較高，且與次平水品牌價差維持高位，周內(nèi)下游仍傾向于采購非注冊、差平貨源為主本周銅價重心下移，截止周五滬銅09合約盤面收于78690元/噸，上海市場1#電解銅現(xiàn)貨均價78890元/噸，較上周五下跌295元/噸；周內(nèi)現(xiàn)貨升水大部分時間表現(xiàn)走跌，重心有所回落。

周報

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（8.9-8.15）

一、原材料品種價格監(jiān)測 截止2025年8月15日，各原材料當(dāng)日即時價格以及價格周環(huán)比情況如下： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、原材料基本面情況簡析 （一）電解銅: 上周銅價重心繼續(xù)上移，下游接貨需求環(huán)比有所提升，隨著銅價部分時間連續(xù)走高，加工企業(yè)看漲情緒顯現(xiàn)，消費表現(xiàn)提振，且由于臨近交割，疊加市場到貨再度減少，流通貨源稍顯偏緊，持貨商挺價情緒顯現(xiàn)，現(xiàn)貨升水重心上抬；然高價品牌貨源成交有限，下游企業(yè)仍更傾向于低價非注冊以及差平等貨源。

周報

Mysteel：2025年8月18日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨市場TC小幅回調(diào)，但成交規(guī)模依舊有限，整體氛圍仍偏謹(jǐn)慎干凈銅精礦現(xiàn)貨市場TC主要在 -30 高位到 -40低位 區(qū)間波動近日有貿(mào)易商報盤四季度的打包礦-30美元高位，價格較前幾日小幅上調(diào)市場參與者表示近期市場價格小幅上調(diào)，市場回暖趨勢明顯，但是受交易情緒影響較大，長期看來供需格局不變 電解銅：上周銅價重心上移，隨著銅價部分時間連續(xù)走高，加工企業(yè)看漲情緒顯現(xiàn)，消費表現(xiàn)有所提振，且由于臨近交割，疊加市場到貨再度減少，流通貨源稍顯偏緊，持貨商挺價情緒顯現(xiàn)，現(xiàn)貨升水重心上抬；然高價品牌貨源成交有限，下游企業(yè)仍更傾向于低價非注冊以及差平等貨源。

行情簡評

Mysteel周報：銅價重心延續(xù)上抬 現(xiàn)貨升水同步走高(8.8-8.15)

周內(nèi)銅價高位震蕩，下游企業(yè)入市采購情緒有所回升，由于部分時間日內(nèi)存在看漲情緒，接貨補庫需求有所提振；然目前部分加工企業(yè)反饋新增訂單仍相對有限，同時周內(nèi)仍傾向于采購低價非注冊、差平品牌貨源為主，高價品牌接受意愿相對不高，周內(nèi)主次品牌價差有所收斂本周銅價重心上移，截止周五滬銅08合約盤面收于79170元/噸，上海市場1#電解銅現(xiàn)貨均價79185元/噸，較上周五上漲685元/噸；周內(nèi)現(xiàn)貨升水上抬，整體維持升50~升250元/噸附近運行為主。

周報

Mysteel周報：本周銅箔市場表現(xiàn)總體持穩(wěn) 終端采購有所分化(8.8-8.15)

鋰電銅箔需求表現(xiàn)尚可，受新能源汽車及儲能行業(yè)強勁拉動，動力電池廠商采購積極性較高，高端產(chǎn)品需求增長較為明顯，下游部分頭部電池企業(yè)為保障供應(yīng)鏈穩(wěn)定加大備貨力度 四、本周上游市場回顧 1、電解銅市場：本周銅價重心繼續(xù)上移，下游接貨需求環(huán)比有所提升，隨著銅價部分時間連續(xù)走高，加工企業(yè)看漲情緒顯現(xiàn)，消費表現(xiàn)提振，且由于臨近交割，疊加市場到貨再度減少，流通貨源稍顯偏緊，持貨商挺價情緒顯現(xiàn)，現(xiàn)貨升水重心上抬；然高價品牌貨源成交有限，下游企業(yè)仍更傾向于低價非注冊以及差平等貨源。

周報

Mysteel：2025年8月14日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：短期內(nèi)銅精礦現(xiàn)貨市場雖稍有回暖，但遠(yuǎn)期主流加工費仍在 -40低位區(qū)間--30高位波動，TC短期內(nèi)市場大概率維持平穩(wěn) 電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交有所提振，雖銅價重心繼續(xù)上移，但臨近交割，市場流通貨源有限，部分持貨商挺價情緒仍存，然高價品牌貨源成交相對一般，下游企業(yè)亦傾向于采購差平、非注冊類貨源，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)拉鋸；今日來看，隨著銅價有所回落，且交割臨近，料持貨商出貨意愿相對不佳，升水仍將企穩(wěn)上抬為主。

行情簡評

Mysteel：2025年8月15日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：現(xiàn)貨市場稍有回暖跡象，但整體氛圍仍偏謹(jǐn)慎現(xiàn)貨活躍度回升，但整體市場成交有限，當(dāng)前銅精礦加工費價格較為分散市場上干凈礦成交價格主要在 -30高位到 -41區(qū)間波動 電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交下滑，臨近交割換月，市場流通貨源仍相對有限，同時銅價有所回落，持貨商挺價惜售情緒仍存，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)上漲但高價品牌貨源成交相對不佳，部分下游仍傾向采購非注冊、差平等貨源；今日來看，正值08合約交割換月日，料市場成交活躍度相對一般，但臨近周末，部分下游企業(yè)存在一定逢低補庫需求，因此現(xiàn)貨升水預(yù)計繼續(xù)企穩(wěn)拉鋸為主。

行情簡評