Mysteel：力拓表示美國Kennecott電解銅運輸遭遇不可抗力

據(jù)外媒報道，力拓表示美國Kennecott電解銅和硫酸運輸遭遇不可抗力，主要由于上周（2021年9月20日至26日）Kennecott冶煉廠關停 9月21日早7點半左右，Kennecott冶煉廠發(fā)生事故，可以看到濃煙冒出，目前沒有人員受傷 2021年二季度Kennecott電解銅產(chǎn)量為3.69萬噸，環(huán)比減少18%，同比增加411%，主要由于2020年3月份Kennecott受到地震影響和5月份的計劃停產(chǎn)的原因，導致去年同期基數(shù)較低。

上游企業(yè)

我的有色：美國商務部公布1月份電解銅進出口環(huán)比雙雙下降

美國商務部公布2021年1月份有色金屬進出口數(shù)據(jù)： 美國1月份電解銅進出口環(huán)比雙雙下降，美國2021年1月電解銅出口1.01萬噸，環(huán)比減少6.6%；美國2021年1月電解銅進口4.21萬噸，環(huán)比減少26.3%美國2021年1月未加工鋁出口0.4萬噸，環(huán)比減少39.3%；美國2021年1月未加工鋁進口8.8噸，環(huán)比增加654%美國2021年1月未加工錫出口0.02萬噸，環(huán)比增加52%；美國2021年1月未加工錫進口0.22萬噸，環(huán)比減少0.2%。

國際資訊

我的有色：Excelsior旗下美國Gunnison銅項目交付第一批電解銅

2020年12月21日，Excelsior Mining旗下美國Gunnison銅項目交付第一批電解銅，預計2021年1月銷售第一批電解銅，2021年底電解銅年產(chǎn)能達1.13萬噸 Gunnison銅項目中礦山為北極星銅礦（North Star），礦山服務年限為24年，潛在的礦山資源儲量（probable mineral reserves）為7.09億噸原礦，銅品位為0.29%，銅金屬量為204萬噸。

上游企業(yè)

Mysteel早讀：關稅前景不明 有色金屬多數(shù)收漲

◎美聯(lián)儲：美國6月一年期通脹預期降至五個月新低，對裁員擔憂減輕 ◎市場擔憂執(zhí)政聯(lián)盟選舉失利，日本長債風暴再起，日股或也危了 ◎7月8日，根據(jù)Mysteel調研的國內53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.63萬噸，較上一個交易日減少0.10萬噸，環(huán)比減少3.80%。

有色聚焦

Mysteel早讀：特朗普宣布與越南達成貿(mào)易協(xié)議 有色金屬多數(shù)飄紅

◎伊朗總統(tǒng)批準暫停與國際原子能機構合作；美國防部重申摧毀伊朗核設施，稱“伊核計劃被推遲約1至2年” ◎7月2日，根據(jù)調研的國內53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.09萬噸，較上一個交易日減少0.25萬噸，環(huán)比減少10.78%。

有色聚焦

期貨日報：“礦荒”導致“錠缺”，滬銅主力合約重回80000元／噸關口

看向需求端，據(jù)顧馮達介紹，上半年銅市需求韌性較強我國電網(wǎng)投資上半年同比增速接近20%，在一定程度上對沖了房地產(chǎn)行業(yè)疲軟對空調產(chǎn)量的拖累更為關鍵的是，全球三大交易所和保稅區(qū)庫存降至45萬噸左右的絕對低位，且6月底7月初全球逆勢去庫反映出現(xiàn)貨電解銅供應趨緊，“礦荒”導致“錠缺”的產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)狀，構筑了銅價中長期難以大幅下跌的基礎 展望后市，王云飛認為，需關注兩個要點：一是美國對全球終端需求的“軋空”行為何時停止。

國內資訊

Mysteel早讀：美國超預期非農(nóng)數(shù)據(jù)降低美聯(lián)儲降息預期 有色金屬多數(shù)飄綠

◎四票之差，“大漂亮”法案在美國眾議院涉險過關，3.4萬億赤字“重負”將至 ◎特朗普與普京通話，討論中東局勢、俄烏談判等，特朗普還計劃周五與澤連斯基通話討論軍援問題 ◎7月3日國內市場電解銅現(xiàn)貨庫存12.94萬噸，較26日降0.24萬噸，較30日增0.59萬噸； 上海庫存9.10萬噸，較26日降0.53萬噸，較30日增0.28萬噸； 廣東庫存1.87萬噸，較26日增0.12萬噸，較30日增0.12萬噸； 江蘇庫存1.24萬噸，較26日增0.21萬噸，較30日增0.17萬噸。

有色聚焦

Mysteel日報：廢銅現(xiàn)貨流通緊俏 銅陽極端價優(yōu)量穩(wěn)

六、預測 宏觀方面，美國參議院版“大漂亮”法案獲得通過，計劃將債務上限提高至5萬億美元，且財政赤字擴張或超3萬億美元，桑加特朗普政府關稅政策仍未引動消費成通脹顯著反彈，特朗普或提前任命美聯(lián)儲主席鮑威爾的繼任者，使美聯(lián)儲降息預期時點仍為9/10/12月基本面上，產(chǎn)業(yè)上看銅原料供應維持緊張格局，銅庫存結構性偏低（lme和中國市場庫存較低），市場資金博弈較劇烈背景下銅價仍可能沖高，不過隨著電解銅消費韌性降低和中國出口增多，銅價上行動能預計減弱，短期或維持震蕩沖高走勢。

日報

Mysteel早讀：以伊停火生效 有色金屬漲跌不一

◎美國暫緩關稅的截止日逼近，歐盟準備采取更多關稅反制措施對美施壓；亞洲對美出口飆升，多個經(jīng)濟體創(chuàng)紀錄 ◎6月24日，根據(jù)Mysteel調研的國內53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為3.45萬噸，較上一個交易日增加0.05萬噸，環(huán)比增加1.38%。

有色聚焦

Mysteel半年報：2025年下半年銅價支撐依然較強 但高位壓力較大

而5月COMEX-LME價差有所收窄，導致冶煉廠通過出口至美國交割的套利機會減少，其出口意愿減弱，同時國內滬銅近月合約BACK結構月差擴大，現(xiàn)貨升水上抬明顯，進一步降低冶煉廠出口意愿，因此導致5月出口量的驟減據(jù)Mysteel團隊調研得知，6月國內冶煉廠的精煉銅出口數(shù)量在6萬噸以上，國內冶煉廠電解銅產(chǎn)量保持高位，過剩產(chǎn)能轉向出口以緩解國內庫存壓力，加之月內海外LME銅庫存跌至1.415萬噸，創(chuàng)歷史新低，提振國內部分冶煉廠的出口動作。

年報

Mysteel周報：銅價重心上移明顯 現(xiàn)貨升水回升(6.20-6.27)

后市來看，宏觀及供應方面，受海外降息預期增強，以及美國銅虹吸現(xiàn)象影響，銅價表現(xiàn)強勁，但消費疲軟或仍將拖累后市表現(xiàn)區(qū)域消費方面，目前市場需求增長點較少，淡季效應較為明顯現(xiàn)貨方面，從煉廠發(fā)貨來看，周末到貨預期不多，但半年度節(jié)點提貨計劃較少，預計下周庫存將繼續(xù)累庫，同時，半年度結算過后，高庫存壓力或將致使持貨商進一步拋盤，預計下周現(xiàn)貨升貼水將有所下滑，或將在平水~升水100區(qū)間運行 三、電解銅現(xiàn)貨成交量 根據(jù)Mysteel調研的國內53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），本周（6.23-6.27）成交量為14.54萬噸，較上周（6.16-6.20）成交量為15.59萬噸減少1.05萬噸，環(huán)比減少6.75%。

周報

Mysteel早讀：有色金屬全線收漲 COMEX銅期貨一度大漲3.3%

美國上周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)躍升至2021年11月以來最高美國5月耐用品訂單環(huán)比初值16.4%，創(chuàng)2014年7月以來最大增幅 ◎6月26日國內市場電解銅現(xiàn)貨庫存13.18萬噸，較19日降1.75萬噸，較23日降0.01萬噸； 上海庫存9.69萬噸，較19日降1.38萬噸，較23日降0.19萬噸； 廣東庫存1.75萬噸，較19日降0.17萬噸，較23日增0.20萬噸； 江蘇庫存1.03萬噸，較19日降0.37萬噸，較23日降0.12萬噸。

有色聚焦

Mysteel周報：船舶原材料價格（6.13-6.20）

（2）庫存變化：上周四國內電解銅社會庫存為14.93萬噸，較6月12日增加0.55萬噸，國內社會庫存小幅增加，部分前期鎖價的海外貨源流入市場，更有部分直接流入下游加工企業(yè)，導致庫存進入階段性累庫狀態(tài) 四、政策與行業(yè)熱點速遞 o 全球最大船東組織波羅的海國際航運公會（BIMCO）最新警告稱，雖然目前還不清楚伊朗將如何回應美國上周六的襲擊，但阿拉伯半島周邊水域商業(yè)航運面臨的威脅已經(jīng)上升。

船舶

Mysteel早讀：伊朗方面確認同意?；?有色金屬多數(shù)飄紅

◎財政部副部長廖岷會見中國美國商會代表團，就中美經(jīng)貿(mào)關系、中方開放舉措、美企在華經(jīng)營等進行深入溝通廖岷強調，美方應與中方一道，共同履行好磋商共識成果，推動中美經(jīng)貿(mào)關系行穩(wěn)致遠 ◎6月23日國內市場電解銅現(xiàn)貨庫存13.19萬噸，較16日降1.05萬噸，較19日降1.74萬噸； 上海庫存9.82萬噸，較16日降0.03萬噸，較19日降1.19萬噸； 廣東庫存1.55萬噸，較16日降0.64萬噸，較19日降0.37萬噸； 江蘇庫存1.15萬噸，較16日降0.46萬噸，較19日降0.25萬噸。

有色聚焦

Mysteel早讀：美國5月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)超預期 有色金屬多數(shù)收跌

④加州議員痛批特朗普強征美國國民警衛(wèi)隊：根本沒必要！⑤首批美國國民警衛(wèi)隊進駐洛杉磯，美警方稱抗議活動“平安結束”⑥洛杉磯之后紐約也陷入混亂，超20名示威抗議者被捕 ◎Mysteel調研國內58家電解銅生產(chǎn)企業(yè)，涉及精煉產(chǎn)能1648萬噸(含2025年新增產(chǎn)能)樣本覆蓋率98.93%得出：2025年5月國內電解銅實際產(chǎn)量114.17萬噸，環(huán)比增加2.93%，同比增加16.33%。

有色聚焦

Mysteel早讀：習近平同美國總統(tǒng)特朗普通電話 有色金屬漲跌不一

◎趕在截止時間前，越南已向美國“提交貿(mào)易文件” ◎日本長債再次“遇冷”，30年期國債拍賣需求創(chuàng)兩年來新低 ◎6月5日國內市場電解銅現(xiàn)貨庫存15.75萬噸，較29日增1.82萬噸，較3日增0.21萬噸； 上海庫存10.83萬噸，較29日增0.31萬噸，較3日增0.27萬噸； 廣東庫存2.36萬噸，較29日增1.17萬噸，較3日增0.09萬噸； 江蘇庫存1.87萬噸，較29日增0.31萬噸，較3日降0.21萬噸。

有色聚焦

Mysteel日報：銅管價格窄幅震蕩 下游市場漸入淡季

【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格78420元/噸，較上一交易日跌80元/噸市場主流報價好銅升120~升160元/噸，較上一交易日下跌50元/噸；平水銅貼20~升100元/噸，較上一交易日下跌20元/噸；濕法銅貼50~貼30元/噸，較上一交易日下跌30元/噸 【明日預測】 原料端市場近期關注點仍在宏觀及美國關稅對供需的影響，政策不確定性仍較強，短期銅窄幅震蕩，需求端漸入淡季，雖有安裝市場增量，但難以彌補空調生產(chǎn)企業(yè)的縮減，預計明日銅管價格持穩(wěn)運行。

行情簡評

Mysteel早讀：美聯(lián)儲明確警告滯脹風險 有色金屬多數(shù)飄綠

◎野村解讀美日談判：日本立場沒變，美國想要投資、尤其在造船業(yè)克魯格曼“公開信”喊話歐洲：別哄特朗普了，你們無法做出實質性讓步，像大國一樣行事 ◎伊朗外交部否認“暫停鈾濃縮以換取美國解凍其資產(chǎn)”的報道；特朗普：美伊核協(xié)議可能“在未來幾周內”達成，警告以色列暫勿攻擊伊朗 ◎5月28日，根據(jù)Mysteel調研的國內53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.96萬噸，較上一個交易日增加0.19萬噸，環(huán)比增加6.93%。

有色聚焦

Mysteel早讀：特朗普政府再就關稅釋放積極信息 有色金屬多數(shù)飄綠

受商用飛機訂單銳減拖累，美國4月份耐用品訂單超預期下滑，核心資本貨物訂單（不包括飛機和軍事硬件）下降1.3%，創(chuàng)去年10月以來最大跌幅在關稅和稅收政策不確定性的影響下，企業(yè)投資意愿正在減弱 ◎5月27日，根據(jù)Mysteel調研的國內53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.77萬噸，較上一個交易日減少0.09萬噸，環(huán)比減少3.10%。

有色聚焦

Mysteel：電解銅社庫波動收窄 或繼續(xù)小幅變化趨勢

數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、銅進口虧損壓制 到港貨源有限 5月電解銅現(xiàn)貨滬倫比均值為8.12，進口虧損在-500元/噸左右，貿(mào)易商進口意愿低迷，即使5月中旬中美雙方調整了關稅比例，但進口虧損仍然存在，進口窗口表現(xiàn)關閉；加之海外市場銅現(xiàn)貨依舊優(yōu)先流入美國市場，從而進一步減少國內進口的補充，因此國內進口銅貨源到貨尤為有限。

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