Mysteel解讀：檢修及政策影響下9月電解銅產(chǎn)量或?qū)⒚黠@下滑

雖然說銅原料供應(yīng)不容樂觀，不過金、銀等副產(chǎn)品在價(jià)格上均有亮眼表現(xiàn)，出現(xiàn)連續(xù)上漲，雖然硫酸價(jià)格在9月出現(xiàn)小幅走低，但也維持在近年高位，副產(chǎn)品價(jià)格的上漲極大彌補(bǔ)了冶煉廠的虧損 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 總結(jié)預(yù)測(cè) 整體來看，9月國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量受多重因素影響或?qū)⒊霈F(xiàn)明顯下降，一個(gè)是9、10月份國(guó)內(nèi)冶煉廠檢修高峰期來臨，對(duì)電解銅產(chǎn)量產(chǎn)出有明顯干擾。

主編視角

Mysteel調(diào)研：2025年7月山東銅及貴金屬產(chǎn)業(yè)走訪調(diào)研報(bào)告

年消耗銅礦200萬噸，粗銅根據(jù)價(jià)格情況采購(gòu)2024年電解銅年產(chǎn)量43萬噸，2025年計(jì)劃產(chǎn)量微增，受TC和冷料價(jià)格影響，需要平衡利潤(rùn)，難以大幅增量硫酸方面有190萬噸年產(chǎn)能，產(chǎn)量在160萬噸/年2024年外銷陽極泥4000噸 未來預(yù)期：今年硫酸行情比較好，貴金屬價(jià)格也上漲，支撐銅冶煉廠生產(chǎn)，后續(xù)企業(yè)還是要壓低成本，增強(qiáng)多金屬回收能力，礦加工費(fèi)問題目前對(duì)整個(gè)行業(yè)都是個(gè)挑戰(zhàn)，銅價(jià)站在大國(guó)博弈的基礎(chǔ)上，也是漲勢(shì)的概率大，同時(shí)雅江的水電項(xiàng)目未來也會(huì)增加很多的銅需求。

主編視角

Mysteel：2025年7月23日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：市場(chǎng)平靜，TC價(jià)格企穩(wěn)硫酸市場(chǎng)供需基本平衡，成本端支撐穩(wěn)固，預(yù)計(jì)短期內(nèi)價(jià)格以穩(wěn)為主，但區(qū)域間因檢修及復(fù)產(chǎn)節(jié)奏差異，價(jià)格走勢(shì)或呈現(xiàn)分化內(nèi)貿(mào)礦價(jià)格系數(shù)上漲趨勢(shì)明顯，大部分已經(jīng)簽訂長(zhǎng)單，散單數(shù)量有限 電解銅：昨日銅價(jià)維持高位震蕩，早間市場(chǎng)對(duì)平水銅報(bào)貼50~貼40元/噸，市場(chǎng)到貨有所增加，少數(shù)持貨商積極降價(jià)出貨加之消費(fèi)淡季背景下，需求疲軟，下游企業(yè)大多逢低剛需采購(gòu)為主后續(xù)來看，市場(chǎng)到貨有所增加，而下游消費(fèi)依舊偏弱，現(xiàn)貨貼水局面短期內(nèi)難以改變。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：2025年7月22日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：近期市場(chǎng)平靜，TC價(jià)格企穩(wěn)，市場(chǎng)需求有限，庫存充足某煉廠表示以交付長(zhǎng)單為主，現(xiàn)貨采購(gòu)缺口8、9月備貨已經(jīng)基本完成；煉廠表示近月貨物加工費(fèi)高，遠(yuǎn)月的加工費(fèi)更低副產(chǎn)品硫酸價(jià)格維持高位 電解銅：昨日廣東現(xiàn)貨庫存表現(xiàn)去庫，主因市場(chǎng)到貨較少，加之臺(tái)風(fēng)天氣對(duì)運(yùn)輸有一定的影響；銅價(jià)維持上漲勢(shì)頭，早間市場(chǎng)對(duì)平水銅報(bào)價(jià)貼20~貼10元/噸，消費(fèi)淡季下，持貨商難以挺，下調(diào)升水出貨才略有成交，但是需求端并未有改善跡象，下游企業(yè)大多維持剛需采購(gòu)為主，市場(chǎng)成交維持偏弱。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：2025年4月25日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦： 近日銅精礦現(xiàn)貨市場(chǎng)延續(xù)低迷態(tài)勢(shì)，TC 價(jià)格分化加劇且持續(xù)探底，硫酸價(jià)格持續(xù)下跌進(jìn)一步擠壓煉廠利潤(rùn)部分市場(chǎng)參與者認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)有持續(xù)下行趨勢(shì)市場(chǎng)參與者觀望情緒濃厚 電解銅:昨日上海市場(chǎng)現(xiàn)貨成交難有明顯起色，銅價(jià)雖表現(xiàn)下跌，但現(xiàn)貨升水相對(duì)堅(jiān)挺，下游企業(yè)逢低入市接貨補(bǔ)庫，整體需求相對(duì)有限，同時(shí)昨日市場(chǎng)社庫再度去庫明顯，冶煉廠貨源到貨依舊較少，且進(jìn)口銅亦未有太多增量，考慮到后續(xù)節(jié)假下游備貨需求仍存，因此現(xiàn)貨升水或維持升150~升200元/噸區(qū)間拉鋸為主。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：2025年4月24日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：供應(yīng)端壓力顯著，其中全球最大的銅礦之一秘魯Antamina銅礦因突發(fā)事故，運(yùn)營(yíng)經(jīng)理遇難目前該礦啟動(dòng)全面停工以確保安全，并正在調(diào)查事故美國(guó)礦源因運(yùn)輸受阻難抵中國(guó)硫酸價(jià)格持續(xù)下跌進(jìn)一步擠壓煉廠利潤(rùn)當(dāng)前銅精礦市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)格局，TC價(jià)格持續(xù)下移短期內(nèi)，供需壓力難以緩解當(dāng)前銅精礦市場(chǎng)進(jìn)入低TC階段，BHP 招標(biāo)的推動(dòng) TC 下移 電解銅：昨日上海市場(chǎng)現(xiàn)貨成交表現(xiàn)一般，銅價(jià)重心上移明顯，下游企業(yè)謹(jǐn)慎觀望情緒有所顯現(xiàn)，采購(gòu)需求一般，但由于市場(chǎng)報(bào)價(jià)貨源仍不多，持貨商挺價(jià)情緒仍存，現(xiàn)貨升水維持堅(jiān)挺；周內(nèi)來看，由于臨近五一小長(zhǎng)假，料下游備貨需求仍有體現(xiàn)，且近期社庫預(yù)計(jì)維持去庫，因此現(xiàn)貨升水或維持升150~升200元/噸拉鋸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：2025年4月17日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：昨日市場(chǎng)整體活躍度較低，TC 延續(xù)弱勢(shì)，且近期硫酸價(jià)格波動(dòng)，給煉廠帶來壓力部分貿(mào)易商表示市場(chǎng)預(yù)期加工費(fèi)將繼續(xù)下行，所以捂貨待漲與靈活定價(jià)并存，主流交易5月船期，對(duì) 6 月船期資源惜售 電解銅：昨日上海市場(chǎng)現(xiàn)貨成交有所回升，換月市場(chǎng)交易活躍度增加，且銅價(jià)下跌，下游企業(yè)接貨情緒提振，加之持貨商仍存一定挺價(jià)情緒，現(xiàn)貨升水基本企穩(wěn)運(yùn)行于升50~升100元/噸附近；由于近期市場(chǎng)到貨難有明顯增量，今日社庫預(yù)計(jì)維持去庫趨勢(shì)，且銅價(jià)回落，下游消費(fèi)仍存一定回升空間，因此預(yù)計(jì)后續(xù)現(xiàn)貨升水仍將維持升50~升100元/噸附近運(yùn)行為主。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel解讀：3月電解銅產(chǎn)量創(chuàng)新高 4月或出現(xiàn)小幅下滑

根據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)來看，國(guó)內(nèi)電解銅一季度產(chǎn)量為322.88萬噸，同比增加29.22萬噸從數(shù)據(jù)上看一季度電解銅的產(chǎn)量影響較小，但銅精礦供應(yīng)依然緊張，截至4月9日，銅精礦TC價(jià)格跌至-26.25美元/干噸，且仍有下跌的可能性銅精礦現(xiàn)貨TC的持續(xù)走低，冶煉企業(yè)對(duì)當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格接受程度存在較大差異，雖然近期貴金屬價(jià)格持續(xù)突破新高以及硫酸價(jià)格上漲一定程度上彌補(bǔ)的冶煉廠的虧損，但隨著銅原料供應(yīng)緊張有望加劇預(yù)期，不排除市場(chǎng)上再度出現(xiàn)減產(chǎn)風(fēng)波。

主編視角

2024年11月下旬流通領(lǐng)域重要生產(chǎn)資料市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)情況

每日分析

Mysteel調(diào)研：2024年7月山東銅產(chǎn)業(yè)鏈走訪調(diào)研報(bào)告

調(diào)研對(duì)象：頭部銅冶煉企業(yè)；國(guó)內(nèi)最大再生金屬園區(qū)；銅桿線等銅加工企業(yè) 銅冶煉企業(yè)A： 生產(chǎn)情況:目前電解銅冶煉產(chǎn)能18萬噸，黃金1.9噸，白銀91噸，80萬噸硫酸月產(chǎn)量1.8-1.9萬噸電解銅，常備庫存2000噸，原料一般備一個(gè)月左右的量目前企業(yè)主要工藝為側(cè)吹+多頂吹+陽極爐精煉，液態(tài)三連爐，爐料通過流槽運(yùn)輸，減少熱量及能源損耗，降低成本。

主編視角

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)持續(xù)震蕩 銅箔終端需求一般（5.6-5.10）

酸廠前期積極降庫下，庫存情況均無較大壓力，整體市場(chǎng)供需氣氛僵持但因節(jié)前及節(jié)中部分地區(qū)酸廠酸價(jià)下滑，節(jié)后周邊酸廠仍有跟跌操作，國(guó)內(nèi)硫酸價(jià)格處于低位下滑趨勢(shì)截止目前，湖北地區(qū) 98%冶煉酸到廠價(jià) 180-250 元/噸，較上周下跌 0/-16.67%；云南地區(qū)98%冶煉酸酸到廠價(jià)在 490-580 元/噸，較上周上漲 6.52%/5.45% 五、下周預(yù)測(cè) 目前電解銅箔加工費(fèi)受需求變化影響小幅上漲，而銅價(jià)本周持續(xù)震蕩，電子電路銅箔采購(gòu)情緒相比節(jié)前有所下降，終端需求較為一般，并且需要時(shí)間消化前期庫存。

周報(bào)

湖南騰馳環(huán)保科技有限公司有色金屬?gòu)U料稀貴金屬綜合回收改擴(kuò)建項(xiàng)目擬審批公示

主要改擴(kuò)建內(nèi)容包括：新增高錫物料（含錫>30%）回收系統(tǒng)，采用“電爐熔煉+煙化爐貧化”工藝生產(chǎn)粗錫；低錫物料改用“富氧還原熔煉+氧化除錫”工藝生產(chǎn)鉛合金和錫渣；新增硫酸鋅電積生產(chǎn)電鋅工序、鎵回收工序；含銅廢物改為“富氧還原熔煉+吹煉+陽極爐+電解”工藝生產(chǎn)電解銅；粗鉛電解規(guī)模由70噸/天（2.1萬噸/年）擴(kuò)至220噸/天（6.6萬噸/年），制酸規(guī)模由5萬噸/年擴(kuò)至10萬噸/年；取消電爐還原生產(chǎn)金屬砷工序；新增銅陽極泥硫酸化焙燒、浸出、煙氣水洗還原工序，生產(chǎn)粗硒；將多金屬系統(tǒng)鉛合金吹銻工序移至稀貴系統(tǒng)，鉛陽極泥采用“還原熔煉+氧化吹煉+火法精煉”生產(chǎn)粗銀；增加粗鉍精煉工藝生產(chǎn)精鉍產(chǎn)品；新建鈷鎳系統(tǒng)，含鈷鎳物料采用“造锍熔煉+吹煉+梯次萃取”工藝生產(chǎn)硫酸鎳、硫酸鈷；取消廢鋰電池拆解系統(tǒng)，新建碳酸鋰生產(chǎn)系統(tǒng)，采用“回轉(zhuǎn)窯焙燒+濕法凈化+沉鋰”工藝處理含鋰一般固體廢物生產(chǎn)電池級(jí)碳酸鋰。

國(guó)內(nèi)資訊

2024年安徽省重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目名單

日評(píng)

2023年9月上旬流通領(lǐng)域重要生產(chǎn)資料市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)情況

　 據(jù)對(duì)全國(guó)流通領(lǐng)域9大類50種重要生產(chǎn)資料市場(chǎng)價(jià)格的監(jiān)測(cè)顯示，2023年9月上旬與8月下旬相比，43種產(chǎn)品價(jià)格上漲，7種下降。

熱點(diǎn)資訊

Mysteel解讀：上半年精銅供需緊平衡，下半年銅價(jià)重心或下移

在5月中下旬進(jìn)口窗口才短暫打開，5月進(jìn)口量環(huán)比增長(zhǎng)14.93%，來自剛果（金）的電解銅貢獻(xiàn)了增量，但進(jìn)入6月后窗口又再次關(guān)閉另外，國(guó)內(nèi)消費(fèi)弱復(fù)蘇，疊加國(guó)內(nèi)煉廠產(chǎn)量放量，下游對(duì)進(jìn)口的需求難有提振，因此上半年精銅進(jìn)口量趨緊，預(yù)計(jì)第三季度進(jìn)口量會(huì)有恢復(fù)式增長(zhǎng) 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 利潤(rùn)方面，雖然煉廠產(chǎn)量未受硫酸脹庫的影響，但如今硫酸價(jià)格跌至低位，部分地區(qū)硫酸價(jià)格同比下滑90%以上，煉廠副產(chǎn)品利潤(rùn)大大減少。

主編視角

【證券日?qǐng)?bào)】受益于冶煉產(chǎn)能規(guī)模優(yōu)勢(shì)，云南銅業(yè)2022年?duì)I收超1349億元?jiǎng)?chuàng)新高

報(bào)告期內(nèi)，公司生產(chǎn)陰極銅（電解銅）134.92萬噸、黃金17.04噸、白銀646.13噸、硫酸480.07萬噸，主產(chǎn)品均超額完成年度目標(biāo)其中，陰極銅產(chǎn)量創(chuàng)下新高，副產(chǎn)硫酸和貴金屬產(chǎn)品產(chǎn)量增加也有助于增厚公司盈利能力 陰極銅產(chǎn)量連續(xù)三年突破130萬噸 上海鋼聯(lián)銅事業(yè)部電解銅分析師劉斌對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“2022年，銅價(jià)在第二季度創(chuàng)下年內(nèi)低位；但下半年隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的逐漸復(fù)蘇，尤其是新能源需求表現(xiàn)強(qiáng)勁，在廢銅供應(yīng)緊張的背景下，電解銅反替代廢銅等因素共同拉動(dòng)銅價(jià)回升，8月上旬重回6萬/噸以上。

媒體報(bào)道

河南中原黃金冶煉廠電解銅產(chǎn)能35萬噸

據(jù)三門峽城鄉(xiāng)一體化示范區(qū)官網(wǎng)消息，河南中原黃金冶煉廠有限責(zé)任公司是目前國(guó)內(nèi)知名的專業(yè)化黃金冶煉、精煉加工企業(yè)公司現(xiàn)具有年產(chǎn)冶煉金30噸、精煉金150噸、冶煉銀350噸、電解銅35萬噸、硫酸130萬噸生產(chǎn)能力，是亞洲最大的黃金綜合回收基地公司采用我國(guó)自主研發(fā)的具有世界先進(jìn)水平的“富氧底吹造锍捕金”技術(shù)，擁有世界最大的底吹熔煉爐，國(guó)內(nèi)最大的制酸裝置，具有原料適應(yīng)能力強(qiáng)、金屬回收率高、能耗低、自動(dòng)化及裝備水平高等突出特點(diǎn)。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

西部礦業(yè)2023年計(jì)劃實(shí)現(xiàn)營(yíng)收325億元，利潤(rùn)總額40億元

2023年有色金屬工業(yè)生產(chǎn)總體仍會(huì)保持平穩(wěn)運(yùn)行，有色金屬行業(yè)固定資產(chǎn)投資有望保持較快增長(zhǎng)，產(chǎn)品進(jìn)出口保持增長(zhǎng)，銅鋁等礦山原料進(jìn)口有望保持穩(wěn)定或略有增加預(yù)計(jì)有色金屬價(jià)格走勢(shì)各金屬品種間將會(huì)有所分化，部分金屬品種受成本支撐和需求提振，價(jià)格將以寬幅震蕩為主基調(diào)，部分金屬價(jià)格或?qū)⒊霈F(xiàn)高位回調(diào)從總體看，2023年有色金屬價(jià)格或呈前高后低的走勢(shì) 2023年公司計(jì)劃生產(chǎn)的主要產(chǎn)品：鉛精礦56,612金屬噸、鋅精礦117,349金屬噸、銅精礦133,003金屬噸、鎳精礦2,144金屬噸、鉬精礦3,541金屬噸、鐵精粉1,548,198噸、球團(tuán)124,100噸、精礦含金258.72千克、精礦含銀123.97噸、電鉛90,000噸、鋅錠110,000噸、電解銅200,045噸、金錠2,300千克、銀錠200,000千克、偏釩酸銨1,800噸、高純氫氧化鎂原粉140,000噸；高純氧化鎂64,000噸。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel:2022年鈷行業(yè)大事件年終匯總

華飛鎳鈷項(xiàng)目位于印度尼西亞北馬魯古省緯達(dá)貝工業(yè)園區(qū)，是中國(guó)二十冶在印尼繼華越項(xiàng)目之后，承接的第二個(gè)濕法冶煉項(xiàng)目，是印尼資源與中國(guó)技術(shù)的完美融合項(xiàng)目采用當(dāng)今國(guó)際上最先進(jìn)的高壓酸浸工藝，即從紅土礦中提煉出氫氧化鎳鈷，具有低成本、綠色環(huán)保等多重優(yōu)勢(shì)，投產(chǎn)達(dá)產(chǎn)后可年產(chǎn)12萬噸氫氧化鎳鈷，將對(duì)全球鎳生產(chǎn)行業(yè)格局、鎳消費(fèi)領(lǐng)域產(chǎn)生劃時(shí)代意義的影響 8.江西佳納5萬噸鈷鎳、10萬噸三元前驅(qū)體鋰電項(xiàng)目進(jìn)展 6月28日，投資超百億元的江西佳納能源科技有限公司年產(chǎn)一期5萬噸前驅(qū)體項(xiàng)目投產(chǎn)，二期5萬噸鈷鎳、5萬噸前驅(qū)體項(xiàng)目開工此外，非洲剛果 MMT 項(xiàng)目尚未建設(shè)完畢，前期募投資金變更后的資金能滿足規(guī)劃 2 萬噸 電解銅?和 3 千噸鈷中間品項(xiàng)目的建設(shè)需求，預(yù)計(jì) 2022 年年底投產(chǎn)；印尼項(xiàng)目尚未建設(shè)，擬使用 22 億元可轉(zhuǎn)債募集資金中 7.4 億元用于印尼高冰鎳項(xiàng)目。

頭條

中國(guó)國(guó)際期貨：供需雙弱，滬銅上行空間有限

預(yù)計(jì)12月電解銅產(chǎn)量為88.79萬噸，環(huán)比僅下滑1.7%，同比增加4.37%從企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況來看，在加工費(fèi)指數(shù)高位運(yùn)行的同時(shí)，硫酸價(jià)格以上漲走勢(shì)為主，礦產(chǎn)銅單噸冶煉利潤(rùn)較為可觀，不過國(guó)內(nèi)冶煉廠開工率已處于高位，冶煉利潤(rùn)對(duì)于中國(guó)電解銅產(chǎn)量的邊際貢獻(xiàn)度有限同時(shí)新擴(kuò)建項(xiàng)目投放進(jìn)度不及預(yù)期，全年電解銅增量面臨下調(diào)，預(yù)計(jì)2022年國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量為1030萬噸 結(jié)合庫存數(shù)據(jù)來看，目前低庫存的邏輯依舊有效。

國(guó)內(nèi)資訊