Mysteel周報：政策發(fā)酵推動光伏各環(huán)節(jié)報價上漲 組件集采仍未落地（20250825-20250829）

市場概述 1.1 多晶硅：政策影響價格調漲，下游態(tài)度較為分化 多晶硅市場處于政策預期與供需現實的拉鋸戰(zhàn)中，供需基本面并未發(fā)生根本改善，高庫存、弱需求、高產量的三重壓力依然存在，據Mysteel測算8月多晶硅環(huán)節(jié)將累庫2-3萬噸，主要由于一線大廠復產導致。

周報

Mysteel周報：銅價重心延續(xù)上抬 現貨升水同步走高(8.8-8.15)

本周重慶市場電解銅價格震蕩向上，截止2025年8月15日電解銅中間價報79130元/噸，較上周五中間價上漲640元/噸從需求來看，本周升貼水波動較大，截止至本周五持貨商升貼水報升50~升180元/噸，均價升水115元/噸，環(huán)比上漲65元/噸從成交來看，本周銅價整體走強，疊加時值交割換月階段，下游銅廠多以完成長單優(yōu)先，零單雖偶有成交，但普遍成交量在100噸以內，僅個別持貨商由于價格較低錄得200-300噸成交量，但整體訂單持續(xù)性不足。

周報

Mysteel解讀：淡季影響需求偏弱 7月銅棒產量小幅下滑

據Mysteel銅棒團隊統(tǒng)計，國內64家銅棒樣本企業(yè)，總涉及產能228.65萬噸，2025年7月國內銅棒產量為9.907萬噸，較6月減少0.21萬噸，降幅為2.09%，7月綜合產能利用率為50.45%，環(huán)比下降1.07%；其中年產能5萬噸以上企業(yè)14家，產能利用率為60.59%，環(huán)比下降0.28%；年產能5萬噸以下企業(yè)50家，產能利用率為38.2%，環(huán)比下降2.03%進入7月，銅棒市場受多重因素交織影響，整體呈現震蕩調整態(tài)勢。

主編視角

Mysteel早讀：中美經貿會談在瑞典斯德哥爾摩開始舉行 有色金屬多數飄綠

分地區(qū)來看，上海地區(qū)庫存增加111噸，廣東地區(qū)庫存增加162噸，其他地區(qū)庫存均小幅變動上海、廣東地區(qū)的庫存變動主要是價格拉漲，冶煉廠拋貨，疊加部分進口錫到貨所致 ◎【富冶集團擬建年產18萬噸再生電解銅項目】富冶集團擬在江西橫峰經濟開發(fā)區(qū)組建子公司江西和昉環(huán)?？萍加邢薰拘陆?em class='keyword'>年產18萬噸再生電解銅項目建設內容：以外購廢銅、銅錠及自產電解殘極等含銅二次資源為原料，采用純氧助燃陽極爐熔煉生產陽極銅；以自產陽極銅為原料采用電解精煉+電解液凈化工藝生產電解銅，副產銅陽極泥和硫酸鎳。

有色聚焦

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（7.25-8.1）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材價格有所轉跌，前期反內卷行情交易過熱，近期大幅降溫，冷軋和鍍鋅的市場情緒指數方面，也開始回落，有色方面，電解鋁和電解銅持續(xù)高位震蕩，但轉弱運行；家電行業(yè)方面，受年初關稅政策預判下的搶出口影響，普遍先揚后抑，下半年市場形勢也不容樂觀；內銷市場總體比較穩(wěn)健，表現出了較強韌性 正文： 一、本周核心數據總覽 二、鋼鐵市場分析 1. 價格與成交 冷軋板卷： （1）基本面數據：上周開工率82.98%，周環(huán)比持平；鋼廠產能利用率86.13%，周環(huán)比增加0.22%；鋼廠周實際產量為87.18萬噸，周環(huán)比增加0.22萬噸；鋼廠庫存39.87萬噸，周環(huán)比增加0.06萬噸。

家電

Mysteel周報：銅價企穩(wěn)反彈 社庫再度下降(7.11-7.18)

重慶市場：從供應來看，周內川渝社會庫存繼續(xù)累庫，截止至7月17日兩地社庫庫存為5000噸，環(huán)比增加900噸；從具體情況來看，周內提貨量依舊不多，整體出庫下滑，成渝兩地庫存分化較為明顯，貨物主要集中在重慶，整體庫存環(huán)增本周重慶市場電解銅價格低位震蕩，截止2025年7月18日電解銅中間價報78520元/噸，較上周五中間價下跌320元/噸。

周報

Mysteel早讀：美元疲軟 有色金屬全線收漲

◎7月21日，根據Mysteel調研的國內53家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿易商、下游加工企業(yè))，當日電解銅現貨成交量為2.67萬噸，較上一個交易日減少0.62萬噸，環(huán)比減少18.97%今日成交環(huán)比下滑，絕對價格上漲整體市場升水走高，下游拿貨動作減少 ◎7月21日，根據Mysteel調研國內31家銅桿生產企業(yè)（含精銅桿、再生銅桿企業(yè)，涉及年產能601萬噸）和6家貿易商反饋，當日銅桿訂單量為0.92萬噸，較上一交易日減少0.05萬噸，環(huán)比減少4.60%。

有色聚焦

Mysteel周報：空調產業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（7.12-7.18）

一、原材料品種價格監(jiān)測 截止2025年7月18日，各原材料當日即時價格以及價格周環(huán)比情況如下： 數據來源：鋼聯數據 二、原材料基本面情況簡析 （一）電解銅: 上周銅價重心繼續(xù)下移，現貨升水回升，隨著銅價走跌，下游企業(yè)新增訂單尚可，采購補庫情緒回升，同時由于市場到貨量仍相對有限，部分倉庫出庫增加明顯，入庫較少，庫存再度表現下降。

周報

7月4日中國主要廢銅市場合理精廢價差

合理價差

Mysteel半年報：2025年下半年銅價支撐依然較強 但高位壓力較大

相對應的，原有產能開工情況或將小幅下滑，一方面，越來越多產能轉向高端產品方面，該類型產品良品率還處于較低水平，另一方面，加工費承壓迫使企業(yè)不得不減量保價，頭部企業(yè)或將逐步減少價格競爭，在此情況，控制庫存水平最直接的方法就是控制供應量根據Mysteel調研，到2025年年底，電解銅箔行業(yè)設備總產能預計達到222.3萬噸，同比增長18%，其中電子電路銅箔設備產能為82.6萬噸，同比增加13.4萬噸，鋰電銅箔設備產能為139.7萬噸，同比增加20.5萬噸。

年報

Mysteel數據：國內市場電解銅庫存統(tǒng)計（20250626）

Mysteel統(tǒng)計上海7家樣本庫存，廣東4家樣本庫存，江蘇6家樣本庫存，浙江2家樣本庫存，江西1家樣本庫存，重慶2家樣本庫存，天津3家樣本庫存，四川1家樣本庫存，河南1家樣本庫存，總樣本覆蓋79%,數據顯示： 6月26日國內市場電解銅現貨庫存13.18萬噸，較19日降1.75萬噸，較23日降0.01萬噸； 上海庫存9.69萬噸，較19日降1.38萬噸，較23日降0.19萬噸； 廣東庫存1.75萬噸，較19日降0.17萬噸，較23日增0.20萬噸； 江蘇庫存1.03萬噸，較19日降0.37萬噸，較23日降0.12萬噸。

庫存

6月18日中國主要廢銅市場合理精廢價差

合理價差

Mysteel半年報：2025年下半年光伏產業(yè)鏈預期與現實博弈加劇

Part.1 市場概述 1.1 多晶硅：庫存壓力明顯，價格持續(xù)下跌 2025年上半年多晶硅價格跌幅明顯。

熱點聚焦

Mysteel周報：銅價高位震蕩 社庫止降回升(5.9-5.16)

一、市場預測 宏觀面上，中美貿易摩擦緩和，疊加美國通脹降溫，4月CPI同比2.3%，加大美聯儲降息概率，整個宏觀面上交易情緒回暖，提振銅價上行基本面，銅精礦現貨TC繼續(xù)回落，再度創(chuàng)歷史新低，但下跌速度放緩，本周隨著銅價上行，國內再生銅供應緊張局面緩和，成交量有明顯改善，但再生銅進口端仍呈現下滑趨勢。

周報

Mysteel周報：銅價重心繼續(xù)上抬 社庫再度去庫明顯(4.18-4.25)

重慶市場：從供應來看，周內川渝社會庫存有所減少，截止至4月24日兩地社庫庫存為4100噸，環(huán)比減少500噸；從具體情況來看，周內煉廠往川渝兩地發(fā)貨量正常，但長單出庫增多，故整體川渝社庫表現去庫本周重慶市場電解銅價格整體向上，截止2025年4月25日電解銅中間價報78085元/噸，較上周五中間價上漲1830元/噸從需求來看，首先，本周川渝現貨升貼水報價整體上調，截止至本周五持貨商升貼水均價在升水115元/噸，環(huán)比上漲60元/噸。

周報

Mysteel周報：銅社庫維持大幅下降 現貨升水重心上抬(4.11-4.18)

重慶市場：從供應來看，周內川渝社會庫存持續(xù)增加，截止至4月17日兩地社庫庫存為4600噸，環(huán)比增加900噸；從具體情況來看，周內煉廠往川渝兩地發(fā)貨量增加較多，但換月周出庫減少，故整體川渝社庫表現累庫本周重慶市場電解銅價格整體向上，截止2025年4月18日電解銅中間價報76255元/噸，較上周五中間價上漲1495元/噸。

周報

Mysteel周報：空調產業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（4.12-4.18）

一、原材料品種價格監(jiān)測 截止2025年4月18日，各原材料當日即時價格以及價格周環(huán)比情況如下： 數據來源：鋼聯數據 二、原材料基本面情況簡析 （一）電解銅: 上周銅價重心上移，周內正值04合約交割換月，近月04-05合約BACK月差波動頻繁，周初下游企業(yè)采購情緒有所觀望，現貨升水部分時間表現承壓；但由于市場到貨不多，其中冶煉廠發(fā)貨較少，進口銅雖有所增加，但量相對有限，國內社庫繼續(xù)表現大幅下降，持貨商挺價惜售情緒仍存；隨著換月后，下游采購需求提升，加之再生加工企業(yè)轉向采購電解銅，消費尚可，且市場流通貨源趨少，現貨升水連續(xù)表現上抬走高；后續(xù)來看，由于市場存下游節(jié)前備貨預期，持貨商看漲后市升水情緒顯現，且下周市場到貨仍難有明顯增量，因此預計現貨升水繼續(xù)上漲。

周報

Mysteel解讀：3月電解銅產量創(chuàng)新高 4月或出現小幅下滑

Mysteel調研國內58家電解銅生產企業(yè)，涉及精煉產能1648萬噸(含2025年新增產能)樣本覆蓋率98.93%得出：2025年3月國內電解銅實際產量112.97萬噸，環(huán)比增加8.49%，同比增加15.22%1-3月國內電解銅產量累計為322.88萬噸，同比增加9.95% 數據來源：Mysteel 3月電解銅產量表現大幅增加，主要有以下幾個原因:3月檢修企業(yè)較少，據Mysteel統(tǒng)計3月有4家冶煉廠（涉及精煉產能180萬噸）進行檢修，但部分冶煉廠表示檢修不影響產量，因此對實際產量影響有限；隨著一季度結束，各冶煉廠迎開門紅紛紛加大產出；同時部分冶煉廠新投產能產出并且在積極爬產之中；3月生產周期較長，因此較2月產量增加明顯;雖然原料銅精礦TC價格持續(xù)走低，但近期副產品貴金屬及硫酸價格在持續(xù)走高，加之再生銅貨源釋放，供應量遠超去年同期水平，因此3月份原料供應對產量影響有限。

主編視角

Mysteel解讀：美國關稅靴子落地對銅市場影響分析

汽車方面，2024年中國向美國乘用車出口約56.55萬輛，占總出口數量的8.41%，排名僅次于俄羅斯；汽車零部件對美出口占比達到了29%2018年中美貿易摩擦中，美國對華汽車加征25%關稅，導致中國對美汽車出口量下降超40% 因此，美國所謂的“對等關稅”及其他單邊主義關稅政策將抑制部分中國終端商品的出口，進而影響到電解銅的消費及價格。

主編視角

Mysteel周報：銅價重心上移明顯 社會庫存表現下降(2.28-3.7)

本周國內消費復蘇預期為銅價提供支撐，預計短期內銅價將繼續(xù)高位運行，而天津市場下游需求逐漸轉好，預計下周現貨升水或在貼200~升0元/噸左右運行 重慶市場：本周重慶市場電解銅價格大幅走高，截止2025年3月7日電解銅中間價報78825元/噸，較上周五中間價上漲1830元/噸從供應來看，周內川渝社會庫存先增后減，截止至3月6日兩地社庫庫存為5000噸，環(huán)比減少800噸；從具體情況來看，周內煉廠往川渝兩地發(fā)貨量增加，上半周出貨量不多，下半周銅價上漲后長單提貨增加，故庫存先增后減。

周報