Mysteel：2025年4月14日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：上周市場交易較為清淡，冶煉廠采購意愿普遍不高，多以觀望為主貿(mào)易商多表示短期出貨意愿不強(qiáng)，市場方向需等智利會議之后，報盤較少，認(rèn)為市場可成交價格-30以下 電解銅：上周上海市場隨著銅價走跌明顯，下游企業(yè)積極逢低入市采購補(bǔ)庫，市場消費(fèi)回升；現(xiàn)貨升水周初一度上漲至升100~升200元/噸運(yùn)行，但近月合約BACK結(jié)構(gòu)月差拉大至100~200元/噸，持貨商積極降價出貨，日內(nèi)倉單大量流出沖擊市場，致使現(xiàn)貨升水沖高回落。

行情簡評

Mysteel：2025年2月27日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦市場活躍，但現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，推動TC價格下行，貿(mào)易商報價顯示TC處于低位且有下調(diào)空間銅精礦現(xiàn)貨供需失衡，成交驟跌，負(fù)數(shù)TC成為常態(tài)智利停電事件對市場影響有限現(xiàn)已恢復(fù)了90%，銅礦生產(chǎn)也已恢復(fù) 電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交有限，月底下游消費(fèi)難有起色，日內(nèi)基本維持駐足觀望，采購需求低迷，同時加之銅價高位震蕩運(yùn)行局面難改，現(xiàn)貨貼水幅度因此有所擴(kuò)大；后續(xù)來看，隨著月底將至，料市場消費(fèi)難有提振，但考慮到即將進(jìn)入交割月，部分持貨商主流可交單品牌低價出貨意愿有限，現(xiàn)貨升水或維持貼200~貼100元/噸區(qū)間運(yùn)行為主。

行情簡評

Mysteel周報：銅板帶企業(yè)出貨難度加大 市場成交量持續(xù)下滑（4.7-4.12）

四、下周銅板帶現(xiàn)貨價格延續(xù)高位 本周銅價沖高，供需方面，本周國內(nèi)銅板帶消費(fèi)整體表現(xiàn)低迷，行業(yè)新增訂單較少，企業(yè)多以降低產(chǎn)量為主，企業(yè)反饋海內(nèi)外訂單均出現(xiàn)不同程度的下滑；企業(yè)產(chǎn)能利用率同樣持續(xù)下行，整體銅板帶企業(yè)出現(xiàn)訂單不足，預(yù)計下周銅板帶現(xiàn)貨價格延續(xù)高位 五、電解銅原料市場 供應(yīng)：交割臨近市場到貨增加 庫存延續(xù)累庫 本周由于臨近04合約交割日，部分冶煉廠發(fā)貨有所增加，且周內(nèi)仍有進(jìn)口銅到貨，以智利、非注冊品牌貨源為主，上海庫存因此延續(xù)累庫，截止本周四上海市場庫存26.56萬噸，周內(nèi)增加0.48萬噸。

周報

大有期貨：供需偏緊，滬銅逢低買入

此外，2024年起智利開始實(shí)施新礦產(chǎn)稅制，外資控股的大型銅礦綜合稅率接近翻倍成本的上升一方面將使智利銅礦對外資的吸引力降低，產(chǎn)能釋放下滑，另一方面則從成本端直接抬升銅價礦端的收緊從國內(nèi)現(xiàn)貨TC報價也得到驗(yàn)證，截至1月底，國內(nèi)現(xiàn)貨TC報價僅27.9美元／噸，較月初下降近50%，部分冶煉廠已處于盈虧平衡線以下雖然超低TC價格短期對國內(nèi)電解銅的產(chǎn)量影響甚微，但若TC長期處于低位，冶煉廠將選擇性停產(chǎn)，國內(nèi)電解銅產(chǎn)量或受到明顯沖擊。

國內(nèi)資訊

Mysteel：銅第三輪拋儲襲來 “金九銀十”將有何反應(yīng)？

此次拋儲市場關(guān)心，第一是競標(biāo)價格，根據(jù)前兩輪拋儲競標(biāo)價格來看，本輪價格低于市場價格是必然，且差價可能比上一輪1700元左右的差價要大；因9月消費(fèi)預(yù)期存在，市場拿貨意愿較強(qiáng)，而此時市場庫存在累庫，將導(dǎo)致下游企業(yè)競標(biāo)國儲銅更加積極，因此拋儲最高價格大有可能要更加明顯低于市場價，以此來達(dá)到防止價格過快上漲的作用 其次比較關(guān)心產(chǎn)品質(zhì)量，本次拋儲銅依然有時間存放較長的電解銅，但占比較少，多數(shù)還是智利/日本等國家生產(chǎn)的品級較好的銅。

主編視角

《中國銅市場一周報告》2021年第5期

本周現(xiàn)貨TC繼續(xù)下行，市場報盤在30美元中高位至40美元低位，實(shí)際成交主流在40美元附近，但是市場亦有30美元高位成交價格智利天氣與秘魯疫情造成船期延誤的影響仍在持續(xù) 圖1：標(biāo)準(zhǔn)干凈銅精礦現(xiàn)貨TC 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 四、精煉銅市場 2021年1月中國電解銅產(chǎn)量82.96萬噸，同比增長10.2%，環(huán)比上年12月增長0.7%；1月銅冶煉企業(yè)檢修不多，湖北冶煉企業(yè)檢修產(chǎn)量稍有影響，其余銅冶煉企業(yè)生產(chǎn)均高產(chǎn)能利用率運(yùn)行，冶煉企業(yè)成品庫存增長10%左右。

周報

廣東銅現(xiàn)貨午評：廣東累庫超八萬噸 令貿(mào)易商加速甩貨

9月7日，廣東電解銅現(xiàn)貨報升水銅成交價格52560~52680元/噸，平水銅成交價格52480~52600元/噸，報價貼水30~升水50元/噸 LME庫存不斷降低和智利工人勞資糾紛對銅價有刺激，滬期銅表現(xiàn)低位返升，銅價走高至52700元/噸，漲幅超千元 周末歸來，現(xiàn)貨庫存突破8萬高位，增至8.12萬噸，現(xiàn)貨流通寬裕，貿(mào)易商庫存壓力大，加之需求不及預(yù)期，市場表現(xiàn)趨弱。

行情簡評

上海銅現(xiàn)貨午評：盤面強(qiáng)現(xiàn)貨受抑  好銅與平水銅價差回歸正常區(qū)間

9月7日，上海電解銅現(xiàn)貨報升水銅成交價格52600元/噸~52720元/噸，平水銅成交價格52560元/噸~52680元/噸，報價升水40~升水100元/噸 LME庫存不斷降低和智利工人勞資糾紛對銅價有刺激，滬期銅表現(xiàn)低位返升，銅價走高至52700元/噸，漲幅超千元 銅價走高抑制消費(fèi)，疊加國產(chǎn)金川大板和進(jìn)口CCC-P好銅貨源流入市場，令現(xiàn)貨升貼水高報低走格局，早市報價升水60~110元/噸，現(xiàn)貨買盤無力，持貨商主動降價求成交，好銅貨源寬裕領(lǐng)先下調(diào)，率先普降報價升水80~90元/噸附近，貿(mào)易商買入目標(biāo)升水70元/噸，平水銅普遍報價升水50元/噸，少量壓價可成交于升水40元/噸；平水銅和好銅價差收緊，已從之前的70~100元/噸回歸至目前的30元/噸價差；下游成交疲弱，濕法銅貨源品牌差異大，市場報價區(qū)間擴(kuò)大，報貼水50~貼水10元/噸下調(diào)，且有部分低端品牌可貼水80元/噸左右。

行情簡評

廣東銅現(xiàn)貨午評：投機(jī)商接貨熱情延續(xù) 升水漲勢得以再續(xù)

9月2日，廣東電解銅現(xiàn)貨報升水銅成交價格51810~51930元/噸，平水銅成交價格51770~51890元/噸，報價升水20~升水60元/噸 昨日午后智利6.7級地震，但當(dāng)?shù)劂~礦企業(yè)暫未受到影響，銅價表現(xiàn)急漲急跌，今日滬期銅一路走低至51800元/噸一線 持貨商報價積極，下游買家詢價增多，但實(shí)際交投仍集中于貿(mào)易商之間；滬期銅下跌，平水銅報價小幅上抬，普遍報在升水20元/噸，冶煉廠零單報價升水40元/噸，中間商吸收低價貨源以備庫存；國產(chǎn)升水銅報價升水60元/噸~70元/噸，市場需求一般，報價及成交平穩(wěn)運(yùn)行；濕法銅報價貼水40元/噸，依舊與平水銅維持60元/噸左右的價差。

行情簡評

上海銅現(xiàn)貨午評：盤面高位受阻回落 好銅高升水表現(xiàn)受阻

9月2日，上海電解銅現(xiàn)貨報升水銅成交價格51910元/噸~52030元/噸，平水銅成交價格51800元/噸~51920元/噸，報價升水40~升水160元/噸 昨日午后智利6.7級地震，但當(dāng)?shù)劂~礦企業(yè)暫未受到影響，銅價表現(xiàn)急漲急跌，今日滬期銅一路走低至51800元/噸一線 早市持貨商繼續(xù)挺升水出貨，平水銅即挺價升水40元/噸以上，成交尚可，隨后平水銅抬高報價至升水50元/噸，市場依舊青睞好銅貨源，尚能持堅(jiān)于升水150~升水160元/噸高報價，進(jìn)口銅好銅CCC-P報價升水150元/噸、國產(chǎn)貴冶報價升水160元/噸，比昨日上調(diào)10元/噸；濕法銅流通貨源增多，報價小幅走低至貼水50元/噸。

行情簡評