Mysteel周報：廢銅適價貨源難尋 利廢企業(yè)原料庫存緊張（8.1-8.8）

基本面礦端，銅精礦TC費用仍處于負值區(qū)間，國內(nèi)港口庫存持續(xù)去化，銅礦供應(yīng)緊張對銅價的成本支撐邏輯仍在，近期銅價持續(xù)小幅震蕩，加劇了國內(nèi)廢銅供應(yīng)流通緊張另外國內(nèi)政策上對有色行業(yè)產(chǎn)能進行引導，部分產(chǎn)能或面臨逐步整改調(diào)控需求方面，下游銅材加工仍處消費淡季，但淡季向旺季過渡，消費預(yù)期或逐步轉(zhuǎn)好整體而言，短期內(nèi)銅市場將承壓震蕩偏弱運行

周報

Mysteel日報：市場活力缺失 廢銅交投有限

六、預(yù)測 宏觀上，美元走弱，對于金屬有支撐，但特朗普正對印度、瑞典等繼續(xù)揮動關(guān)稅大棒，海外經(jīng)濟環(huán)境不確定性增加基本面礦端，銅精礦TC費用仍處于負值區(qū)間，國內(nèi)港口庫存持續(xù)去化，銅礦供應(yīng)緊張對銅價的成本支撐邏輯仍在，近期銅價持續(xù)小幅震蕩，加劇了國內(nèi)廢銅供應(yīng)流通緊張另外國內(nèi)政策上對有色行業(yè)產(chǎn)能進行引導，部分產(chǎn)能或面臨逐步整改調(diào)控需求方面，下游銅材加工仍處消費淡季，但淡季向旺季過渡，消費預(yù)期或逐步轉(zhuǎn)好。

日報

Mysteel解讀：進口窗口打開 預(yù)計9月廢銅進口量同環(huán)比增加

9月上旬廢銅進口盈利窗口打開，個別時間進口利潤在200-300元/噸，這提高廢銅進口貿(mào)易商進口積極性需求方面，9月《公平競爭審查條例》落地細則將出，下游產(chǎn)能利用率或上升，對廢銅的需求增加，此外國慶前夕，下游利廢加工企業(yè)多存在一定的備庫需求，不管是對國產(chǎn)廢銅還是進口廢銅，均存在一定的采購需求，需求驅(qū)動，進口預(yù)期增加

主編視角

Mysteel周報：廢銅現(xiàn)貨價格居高不下 利廢企業(yè)按需補庫（3.1-3.8）

同時，廢黃銅原料價格居高不下，導致廠家實際采購以剛需為主，補庫意愿并不強烈 成交：環(huán)比增加32.1% Mysteel廢銅團隊對二十家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為16226噸，環(huán)比上周增加3946噸，增加32.1%，廢銅庫存為14420噸，增加270噸（不含在途） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 預(yù)測 宏觀面來看，美聯(lián)儲主席鮑威爾證詞偏鴿派鞏固了市場對今年降息預(yù)期，美元指數(shù)一路下行“開創(chuàng)”迎五連跌，一度跌至103關(guān)口附近徘徊，此外國內(nèi)方面，兩會中不斷釋放積極的經(jīng)濟信號，國內(nèi)外利好宏觀政策形成共振，銅價順勢上漲。

周報

Mysteel：廢銅供應(yīng)隨銅價上揚而改善 廢差走擴短時利好廢銅消費

此外國內(nèi)銅庫存低位波動，沒有明顯的累積跡象，支撐銅價上行，近一周廢銅價上漲400元/噸（以光亮銅為例），雖然上漲幅度不大，但相對8月持續(xù)小幅震蕩行情而言，也能對廢銅持貨商起到不小的刺激作用，積極出貨以減輕庫存資金的壓力，廢銅現(xiàn)貨流通情況得到明顯的改善，可成交的廢銅貨源增加，8月末廢銅供應(yīng)緊張隨銅價上揚而改善 對于需求端而言，利廢銅廠長時間的日均消耗量大于日均采購量，廢銅原料庫存持續(xù)減少，導致原料庫存處于低位，利廢銅廠存在主動補庫需求。

主編視角

Mysteel調(diào)研：銅價觸底反彈 廢銅貨商多選擇快進快出交易策略（5.27-6.2）

下游利廢銅廠本周依舊采取積極采購的計劃，原料庫存水平偏低，同時本周銷售訂單因銅價上漲而增加，加劇了對廢銅的采購需求，經(jīng)過本周瘋狂的補庫，原料短缺問題得到緩解，但要想完全恢復到正常水平，預(yù)計還需一段時間 廢銅進口方面，據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，本周進口廢銅盈利轉(zhuǎn)為虧損，人民幣匯率到7.1，造成進口貿(mào)易商匯率虧損，此外國產(chǎn)廢銅供應(yīng)在本周得到改善，進而抑制進口廢銅的需求，價格上面不占優(yōu)勢，本周進口成交不太理想。

主編視角

Mysteel早讀：11月非農(nóng)就業(yè)報告公布 美元轉(zhuǎn)跌 金屬普漲

上周廢銅成交略有回暖美聯(lián)儲主席鮑威爾釋放“鴿”派信號，銅價震蕩偏強運行此外國內(nèi)多地城市調(diào)整防疫政策，市場對于國內(nèi)疫情的樂觀預(yù)期增強，對銅價起到強支撐作用 據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計，本周精煉鋅產(chǎn)量10.35萬噸，環(huán)比下降；下周計劃產(chǎn)量10.46萬噸 東北地區(qū)：產(chǎn)量穩(wěn)定，庫存持平； 內(nèi)蒙地區(qū)：產(chǎn)量小幅下降，庫存穩(wěn)定； 陜西地區(qū)：產(chǎn)量基本持平，庫存下降； 甘肅地區(qū)：產(chǎn)量下降，庫存小幅下降； 青海地區(qū)：個別煉廠仍未復產(chǎn)，庫存0； 河南地區(qū)：產(chǎn)量小幅上升，庫存下降。

有色聚焦

Mysteel日報：廢銅價格小幅上漲 出貨需求刺激有限

現(xiàn)貨價格變化不大，且原料供應(yīng)緊張問題仍存，實際貿(mào)易欲望低迷下游銅廠依舊未表現(xiàn)出節(jié)前補庫的意愿，加之廢銅采購困難，多數(shù)廠家僅能保持日常用量 六、預(yù)測 在穩(wěn)增長目標前提下，國內(nèi)表示將繼續(xù)施行刺激性的經(jīng)濟政策，釋放利好消息但目前下游企業(yè)開工依然不佳，終端訂單表現(xiàn)不理想，市場整體消費回暖欠佳，金九銀十旺季表現(xiàn)不及預(yù)期而且美聯(lián)儲進一步加息預(yù)期令市場擔憂經(jīng)濟可能陷入衰退，此外國內(nèi)疫情反復加劇市場的不穩(wěn)定性，短期銅價上漲空間乏力。

日報

Mysteel調(diào)研：節(jié)前備庫需要促動周度廢銅成交增加（9.3-9.9）

本周后半段，銅價受國內(nèi)宏觀利好政策及礦端供應(yīng)緊張影響，銅價出現(xiàn)大幅上漲的，周五單日上漲近2000元/噸，刺激持貨商節(jié)前出貨的意愿，獲利離場意愿增強，廢銅市場流通性好轉(zhuǎn)精廢差也同步擴大，精廢差在1500-1600元/噸，高于合理精廢價差，拉開利潤空間，疊加中秋節(jié)前企業(yè)有備庫需求，銅廠積極采購，成交量達到本周的最大值 預(yù)測：美聯(lián)儲近期鷹派發(fā)言不斷，疊加歐央行歷史性的加息幅度，使經(jīng)濟前景充滿不確定性，同時美國相對強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)和鷹派的信號釋放，強化了美聯(lián)儲大幅加息的可能，流動性縮緊擔憂仍在，基本面，礦端8月進口量環(huán)比增加明顯，銅礦加工費TC繼續(xù)上升，也將緩解粗銅供應(yīng)緊張的影響，此外國內(nèi)高溫缺電情況開始好轉(zhuǎn)，預(yù)計銅廠生產(chǎn)將逐漸恢復，近期境外銅清關(guān)量有所下降，疊加下游節(jié)假前采需增加，國內(nèi)庫存小幅回落。

主編視角

Mysteel銅晨會紀要20211027

“限電”未完全解封，采暖季又將來臨，對于北方部分地區(qū)供應(yīng)影響較大另外國務(wù)院印發(fā)碳達峰行動方案，預(yù)計銅棒價格有進一步下探的可能 廢銅 昨日廢銅市場主要以挺價為主，部分市場的貨商成交價與下游企業(yè)采購成交價相差無幾，導致下游采購較為困難，部分企業(yè)加價采購廢銅，加價區(qū)間100-200元/噸，纜粗成交價66400-66500元/噸，加價后整體市場較前一日有所好轉(zhuǎn)。

有色聚焦

Mysteel銅晨會紀要20211008

銅管市場將進入年前備貨階段，銅管廠商表示，10月下旬后銅管訂單將逐步增加 廢銅 國慶期間廢銅纜粗價格在63500-64400元/噸，前半段成交較為清淡，主要是貨商在節(jié)前拋貨較多，廢銅貨源較為緊缺，另外國慶前半段廢銅價格國慶期間持續(xù)低迷后半段因價格有所上漲，貨商積極詢價，導致成交有所轉(zhuǎn)好

有色聚焦