Mysteel半年報：2025下半年玉米市場先強后弱

目前產(chǎn)區(qū)余糧見底，支撐玉米價格堅挺運行，但養(yǎng)殖飼料需求弱勢，疊加小麥等替代產(chǎn)品抑制玉米需求量，北港下海量減少 根據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年廣東港內(nèi)外貿(mào)玉米庫存呈現(xiàn)先漲后跌態(tài)勢。

熱點分析

[隆眾聚焦]：復合肥供需轉(zhuǎn)弱 秋季摸底探索

雖然現(xiàn)在從原材料成本端分析來看，近日復合肥市場上出現(xiàn)的一些一單一議價格，已瀕臨成本邊緣，甚至低于當前成本線，但市場成交量仍然有限一方面當前需求淡季，剛需不足；但另一方面也折射出，中下游對當前的價格認可度不夠從對部分中下游客戶調(diào)研來看，其可接受的價格與當前市場價格尚有一定價差，且因后市暫不明朗，故操作上偏謹慎不過今年部分農(nóng)產(chǎn)品價格已出現(xiàn)一定反彈，尤其隨著各地托市政策的陸續(xù)發(fā)布，為小麥市場注入信心，增強了對小麥價格底部支撐。

熱點聚焦

Mysteel調(diào)研：2025年5月新季小麥市場調(diào)研報告（5月19日）

面粉銷售流向以本地銷售為主，外流主要銷往南京、上海等城市 （二）樣本點周邊產(chǎn)情介紹 據(jù)企業(yè)交流得知，企業(yè)認為今年徐州地區(qū)整體天氣情況良好，小麥產(chǎn)量屬于正常年景，預計總產(chǎn)量在250萬噸左右（持平略增），1、2類苗占比60%以上 據(jù)了解，當?shù)胤N子化肥收割等成本在800元/畝，單產(chǎn)預估在1000斤/畝（0.5噸/畝），種植成本相對偏高 （三）企業(yè)收購心態(tài)介紹 據(jù)調(diào)研企業(yè)介紹，綜合國家小麥庫存水平偏高、主食消費趨于下降、進口小麥預期規(guī)模下降等多因素，預計新季小麥價格運行仍以穩(wěn)為主，大幅上漲或下跌的概率均不大。

實地調(diào)研

Mysteel解讀：港口通關(guān)遲滯與需求韌性下的豆粕市場變局

特別是如果貼水進一步回調(diào)，油廠將更積極地布局遠月船期采購 4、豆粕添加比例處于下限，雜粕替代量減少，但小麥替代玉米將彌補蛋白 當前飼料配方中的豆粕使用情況呈現(xiàn)明顯的價格敏感性特征調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，肉鴨飼料目前已完全剔除豆粕添加，這與去年豆粕低價時期8-10%的添加比例形成鮮明對比。

熱點分析

Mysteel解讀：廣東港口玉米庫存動態(tài)與市場反應

導語：華南港口玉米價格近期窄幅震蕩，主要因港口玉米庫存高位，疊加國內(nèi)小麥等替代谷物供應充足，壓制玉米需求目前華南玉米市場主流報價在 2280-2300元/噸（蛇口港二等散糧），國際玉米價格震蕩運行，進一步帶動華南市場玉米價格震蕩上漲 據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，截至2025年4月18日，廣東港內(nèi)貿(mào)玉米庫存共計162萬噸，較上周減少2.50萬噸；外貿(mào)庫存10.3萬噸，較上周減少2.50萬噸；進口高粱16.5萬噸，較上周減少3.50萬噸；進口大麥70.7萬噸，較上周減少7.50萬噸。

熱點分析

Mysteel調(diào)研：2025年華北 玉米小麥及深加工與下游市場深度調(diào)研邀請函

華北作為玉米小麥主產(chǎn)區(qū)及下游深加工最主要的產(chǎn)銷區(qū)，產(chǎn)銷一體行業(yè)成熟且市場化程度高，價格波動明顯，是全國玉米小麥價格的“風向標”本次調(diào)研將聚焦山東、河北、河南、山西四大產(chǎn)區(qū)，通過實地走訪玉米小麥深加工龍頭企業(yè)、玉米小麥大型合作社及下游采購企業(yè)，深度調(diào)研產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同效應與市場動態(tài)，為行業(yè)決策提供前瞻性參考。

實地調(diào)研

Mysteel解讀：多重因素驅(qū)動下的小麥市場邏輯與未來展望

貿(mào)易商惜售挺價：受前期小麥低價運行影響，部分貿(mào)易商庫存成本倒掛，現(xiàn)階段普遍選擇壓倉待漲據(jù)調(diào)研，華北地區(qū)貿(mào)易商庫存釋放量同比減少30%，市場流通糧源偏緊 制粉企業(yè)被動提價：面粉消費淡季背景下，企業(yè)開機率維持低位（約35%），但為保障剛需庫存，不得不小幅上調(diào)收購價吸引糧源 2. 政策信號提振：中儲糧拍賣釋放積極預期 中儲糧小麥雙向購銷成交改善，競價采購規(guī)模增加，成交均價溢價增多，進一步推高了市場價格。

熱點分析

[心態(tài)調(diào)研]：塑編下周市場心態(tài)調(diào)研（20240912）

截至2024年9月12日，對中國塑編市場參與者對下周（20240913-0919）心態(tài)調(diào)研的結(jié)果顯示，對下周市場價格走勢看漲的占總數(shù)的50%，看跌的占總數(shù)的30%，看平穩(wěn)的占總數(shù)的20% 來源：隆眾資訊 主要觀點：當前進入金九旺季，市場需求逐漸恢復，終端小麥肥備肥接近尾聲，塑編工廠積極補庫；臨近中秋、國慶假期，終端囤貨意愿增加，市場交投氣氛濃厚，故看漲心態(tài)占多數(shù)。

心態(tài)

Mysteel解讀：參考往年開秤價格 預估新花生走向

今年5月底我們在河南產(chǎn)區(qū)進行了走訪調(diào)研，了解到小麥、玉米種植收益的下降使得當?shù)剞r(nóng)戶改種春花生意愿增加，春花生種植面積增長5-10%在此背景下，我們認為2024年花生產(chǎn)量將會呈現(xiàn)增長態(tài)勢但后來在花生生長期中，旱澇轉(zhuǎn)換天氣頻發(fā)，導致春花生質(zhì)量發(fā)生了一定變化，產(chǎn)量出現(xiàn)了不同程度減少 9月并未青黃不接，“彈藥”充足 回顧往年開秤價格，2021年河南暴雨天氣，產(chǎn)區(qū)反饋質(zhì)量受到影響，河南白沙開秤價格在5.2元/斤左右，大花生價格在4.4元/斤左右。

熱點分析

Mysteel解讀：2024年6月山東市場豆粕飼料調(diào)研報告

從下游飼料企業(yè)來看，短期仍持謹慎態(tài)度，豆粕供應充足，豆粕價格探底需要時間，而今年養(yǎng)殖利潤差，豬料大幅減少，禽類養(yǎng)殖虧損，價格也難以支撐禽料季節(jié)性的增量；水產(chǎn)養(yǎng)殖去年效益較差，下游飼料企業(yè)今年缺乏資金，另一方面當前溫度較高，且南方存在多雨天氣，水產(chǎn)飼料投入實際消耗減少，實際上的水產(chǎn)飼料產(chǎn)量下降，菜粕需求量也隨之減少整體而言，下游飼料企業(yè)不太看好后市需求，主要還是覺得從養(yǎng)殖消費端來看難有起色 此次山東豆粕飼料調(diào)研結(jié)果來看，大豆到港充足，豆粕供應寬松，油廠庫存壓力短期難以緩解，貿(mào)易商銷售壓力大，而養(yǎng)殖利潤不佳，豆粕需求難有起色，加之小麥和雜粕的逐步上市，被動縮減豆粕使用量，下游飼料企業(yè)采購意愿較差，短期仍持觀望態(tài)度為主，等待豆粕價格觸底再適量加大采購計劃，豆粕現(xiàn)貨價格承壓運行，連粕關(guān)注美國大豆種植面積報告以及后續(xù)天氣炒作情況，預計下方空間相對有限，止跌回升后或?qū)⒕S持震蕩走勢。

熱點分析

Mysteel：化工煤價偏弱運行 尿素企業(yè)剛需采購

下游方面，多數(shù)化工企業(yè)裝置正常運行，個別企業(yè)裝置延續(xù)停產(chǎn)檢修，現(xiàn)企業(yè)煤炭庫存多呈中位，維持剛需采購為主，后期隨著檢修裝置恢復，補庫需求或?qū)⑿》尫蓬A計短期內(nèi)無煙煤價格穩(wěn)中偏弱運行據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計，尿素樣本企業(yè)無煙塊煤到廠均價為1255元/噸，參考實際到廠煤炭價格，推算行業(yè)成本水平，固定床完全成本大約2000-2170元/噸不等，利潤50-120元/噸不等 需求方面，當前國內(nèi)小麥產(chǎn)區(qū)自南向北陸續(xù)迎來收獲的季節(jié)，農(nóng)需逐步進入空檔期，隨著復合肥的逐步收尾，工業(yè)需求已經(jīng)明顯減弱，降價趨勢影響之下，貿(mào)易商跟單意愿偏淡，工廠新單成交放緩，多發(fā)前期待發(fā)為主，市場暫無明顯利好加持，預計短期價格偏弱運行概率較大。

煤焦熱點

Mysteel日報：小麥淀粉及谷朊粉穩(wěn)中偏弱

三、相關(guān)產(chǎn)品行情 小麥：今日小麥價格延續(xù)大范圍上漲態(tài)勢，市場購銷活躍據(jù)調(diào)研了解到今年湖北小麥減產(chǎn)明顯，疊加目前河南產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)容重下降、產(chǎn)量稍降低的預期，增加市場對陳麥的看漲情緒。

日評

Mysteel日報：新麥豐產(chǎn)預期降低 陳麥價格偏強調(diào)整

今日小麥價格延續(xù)大范圍上漲態(tài)勢，市場購銷活躍據(jù)調(diào)研了解到今年湖北小麥減產(chǎn)明顯，疊加目前河南產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)容重下降、產(chǎn)量稍降低的預期，增加市場對陳麥的看漲情緒粉企積極提價促收陳麥，市場價格偏強運行預計短期內(nèi)陳麥價格漲幅有限，關(guān)注新麥上市的質(zhì)量、產(chǎn)量情況

日評

Mysteel解讀：湖北新麥產(chǎn)情總結(jié)及后市行情觀點

熱點分析

[復合肥]：農(nóng)產(chǎn)品市場現(xiàn)貨價格快訊

小麥：近日小麥價格延續(xù)下跌態(tài)勢，市場購銷延續(xù)平穩(wěn)湖北新麥陸續(xù)上市，市場供應增加，粉企消耗前期庫存為主，逐步開始收購新麥，糧商入庫心態(tài)謹慎，多隨收隨走為主，市場謹慎觀望，預計近期小麥價格延續(xù)弱勢，繼續(xù)關(guān)注新麥收獲及產(chǎn)量情況 玉米：新麥開始上市，經(jīng)過調(diào)研，飼料企業(yè)新麥到廠價格有價格優(yōu)勢，企業(yè)欲收購新麥進行替代港口玉米成交平穩(wěn)，以訂單提貨為主，價格主要受期貨影響，實單實談，存在議價空間。

下游產(chǎn)品價格行情

Mysteel調(diào)研：5月河南花生調(diào)研（三）

由于2023季花生價格偏低，油廠入市收購偏晚，當前該油廠無停收跡象，收購價格隨行就市對新季油料米價格仍表示悲觀，預計延續(xù)弱勢運行 調(diào)研企業(yè)F 河南某糧集團 該企業(yè)成立于2015年，2016年正式建廠，280位在廠崗職工，儲存小麥，玉米，花生為主，從事臨儲、省儲、國儲等相關(guān)工作，是鄭州商品交易所指定交割庫。

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Mysteel調(diào)研：5月河南花生調(diào)研（二）

在此情況下每畝地地種植成本在531元/畝 后市方面，當?shù)鼗ㄉ窘Y(jié)束，多數(shù)去庫存留給小麥，貿(mào)易商僅有5%的余量目前花生種植面積增加預期較高，天氣因素暫無法支撐花生價格后期仍需關(guān)注市場需求變化以及油廠收購與動態(tài) 調(diào)研企業(yè)D 河南某農(nóng)業(yè)有限公司 該企業(yè)主營農(nóng)產(chǎn)品收購、初加工、儲存、銷售，是鄭州商品交易所指定交割庫目前該物流園倉容量和生產(chǎn)能力在行業(yè)內(nèi)名列前茅，篩選加工有三條規(guī)格米生產(chǎn)線，一條交割品生產(chǎn)線。

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Mysteel調(diào)研：2024年5月湖北小麥市場調(diào)研報告（5月15日）

（9）市場主體心態(tài)：糧商目前隨收隨走為主，建庫意愿一般飼料企業(yè)未大量建庫小麥，一方面今年質(zhì)量較低，另一方面價格優(yōu)勢不明顯，觀望后市玉米小麥價差情況 三、具體調(diào)研情況 采訪對象一：湖北省孝感市漢川市某飼料公司 產(chǎn)能：該企業(yè)產(chǎn)能10萬噸，目前共計4條生產(chǎn)線。

實地調(diào)研

Mysteel調(diào)研：2024年高粱種植面積調(diào)研

“布谷聲聲催種忙，牛鈴壟上響叮當 一犁嚯嚯似翻浪，曠野遍傳泥土香” 當下正是農(nóng)作物春耕時節(jié)，2023年玉米、小麥、高粱價格大幅下跌，大部分地區(qū)農(nóng)戶種植玉米意愿下降，轉(zhuǎn)種高粱及其它小雜糧的意愿較強Mysteel農(nóng)產(chǎn)品對國內(nèi)高粱的主產(chǎn)區(qū)部分農(nóng)資銷售、種植合作社以及貿(mào)易商作為樣本進行調(diào)研得出的結(jié)論高粱的整體種植面積較2023年有所增加，增幅約在15%左右。

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Mysteel解讀：原料居高不下 小麥淀粉行業(yè)利潤表現(xiàn)虧損

導語：2024年一季度以來，小麥淀粉行業(yè)利潤一直底部震蕩運行，昨日，原料價格繼續(xù)上漲20元/噸，到廠均價參考3120元/噸，雖然小麥持續(xù)下跌，但由于面粉企業(yè)前路粉訂單較少，開機下降，利潤微博情況下提漲后路粉價格截止4月12日，小麥淀粉廠家日加工一噸面粉平均利潤為-70元/噸，處于虧損階段，今年廠家通過減產(chǎn)或者停機緩解經(jīng)營壓力情況常有，據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周開機為37.05%，較上周下降3.9%。

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