Mysteel解讀：華北地區(qū)玉米渠道庫存及下游需求分析（四）

第四階段：5月中旬到6月上旬5中旬之后隨著小麥收割臨近，貿(mào)易商再次迎來出貨高峰，東北糧源也補充華北市場，市場供應偏寬松，價格在經(jīng)歷短暫下調(diào)后回歸平穩(wěn)，下旬價格一直維持區(qū)間內(nèi)窄幅調(diào)整的局面 第五階段：6月中下旬中旬華北小麥來進入收割旺季，貿(mào)易商出貨減少，加上陰雨天氣的影響，市場供應偏緊同時隨著貿(mào)易商余糧不斷消耗，市場看漲預期增強，價格不斷上漲，并再6月30日達到2530元/噸，創(chuàng)年內(nèi)信號。

熱點分析

[隆眾聚焦]：2025年下半年復合肥季節(jié)需求分化，市場震蕩整理

分階段看：秋季小麥肥企業(yè)第一輪價格在7月上旬逐步明朗，從出價情況看45%高氮小麥肥配比在2350-2600元/噸；高磷肥部分總含量出現(xiàn)降低，例如42%以及43%，45%高磷肥價格保持高位，在2700-2850元/噸，但因小麥收益預期平穩(wěn)，預計終端對于肥料投入積極性有限，那么整體看不排除低含量產(chǎn)品用量增加，但價格方面以先穩(wěn)后漲為主。

熱點聚焦

Mysteel：陜西渭南小麥購銷平淡

7月11日，陜西渭南糧商雨后小麥收購價格：1.12-1.13元/斤，裝車價1.15-1.16元/斤陜西渭南小麥市場價格偏弱運行，市行購銷清淡，糧商出貨積極性不高，制粉企業(yè)按需采購

市場價格

Mysteel早報：小麥市場價格漲跌互現(xiàn)（20250710）

目前河南、安徽、河北已啟動小麥最低收購價執(zhí)行預案，支撐小麥價格底部需求端面粉消費不暢，制粉企業(yè)小麥收購建倉謹慎飼料企業(yè)觀望玉米價格，小麥剛需采購為主 二、今日市場提示 利好：小麥進口收緊；河南、安徽、河北啟動托市收購 利空：面粉消費持續(xù)疲軟，制粉企業(yè)補庫動力不足進口玉米拍賣，利空小麥飼用需求 市場預測：預計今日小麥市場價格延續(xù)震蕩行情，后市關注托市收購情況以及市場心態(tài)變化情況。

市場提示

Mysteel日報：小麥價格止?jié)q為跌

學校放假導致集團采購減少，終端市場以剛需補貨為主，面粉廠開機率不足，企業(yè)多采取低庫存策略盡管小麥收購價穩(wěn)中有漲，但面粉廠利潤受麩皮、次粉漲價部分對沖，提價意愿有限當前市場購銷清淡，預計短期面粉價格穩(wěn)中偏弱，需關注 8 月下旬雙節(jié)備貨能否提振需求 三、副產(chǎn)品市場動態(tài) 麩皮市場價格呈現(xiàn)區(qū)域分化，主產(chǎn)區(qū)供應偏緊與高溫庫存壓力并存面粉廠開機率低位運行導致麩皮產(chǎn)出減少，但新麥上市后供應逐步增加；需求端受玉米價格上漲刺激，部分飼料企業(yè)轉向小麥替代，對麩皮采購謹慎。

日評

山東省米袋子價格指數(shù)整體上行（2025年二季度）

指數(shù)解讀： 2025年二季度華北地區(qū)玉米價格偏強運行4月份國內(nèi)玉米價格上漲，月末長勢較為明顯，貿(mào)易商多惜售，市場情緒得到提振基層糧點收購無量，渠道庫存處于持續(xù)被消耗的狀態(tài)，貿(mào)易商出貨意愿逐漸減弱，挺價意愿明顯增強，月末隨期貨利好漲勢較快5月份國內(nèi)玉米價格先漲后穩(wěn)，價格重心繼續(xù)上移華北地區(qū)農(nóng)戶余糧基本售盡，貿(mào)易商挺價意愿較強，市場供應偏緊中旬后隨小麥收割臨近，貿(mào)易商再次迎來出貨高峰，東北糧源也補充華北市場，市場供應偏寬松，價格在經(jīng)歷短暫下調(diào)后回歸平穩(wěn)，下旬價格一直維持區(qū)間內(nèi)窄幅調(diào)整的局面。

分析研究

Mysteel早報：小麥市場價格漲跌互現(xiàn)（20250618）

市場預測：預計今日小麥市場價格延續(xù)漲勢，后市關注托市收購情況以及新麥收獲情況

市場提示

[成品油]：國際油價支撐仍存 華北市場走勢趨強

具體來看，本月汽柴油價格上行走勢，端午假期汽有市場出貨尚可，終端銷量有所提升，節(jié)后中下游業(yè)者多剛需補貨，市場購銷氛圍尚可，截至6月18日，收獲進度已達96%，除新疆、甘肅等西北地區(qū)麥收還將持續(xù)到入秋之后，西南、黃淮海等重點麥區(qū)收獲均已圓滿收官，今年全國“三夏”小麥大規(guī)模機收基本結束柴油市場需求利好支撐減弱，但隨著原油成本端支撐增強，消息面利好指引，加之華北地區(qū)部分煉廠檢修，資源供應趨緊，各單位挺價心態(tài)較重，華北汽柴油行情整體上漲。

熱點聚焦

[復合肥]：農(nóng)產(chǎn)品市場現(xiàn)貨價格快訊

小麥：利好：小麥進口收緊；河南啟動托市收購；玉米價格高位運行，飼用替代需求或邊際增量利空：面粉消費持續(xù)疲軟，制粉企業(yè)補庫動力不足；新麥減產(chǎn)預期下降市場預測：預計今日小麥市場價格延續(xù)漲勢，后市關注托市收購情況以及新麥收獲情況 玉米：利好：農(nóng)戶售糧偏快，產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商出貨積極性一般；新小麥上市擠壓基層貿(mào)易商操作空間；新小麥啟動托市；進口谷物政策收縮；對美玉米關稅依然較高；市場心態(tài)看漲。

下游產(chǎn)品價格行情

Mysteel早報：小麥市場價格震蕩上漲（20250617）

利空：面粉消費持續(xù)疲軟，制粉企業(yè)補庫動力不足；新麥減產(chǎn)預期下降 市場預測：預計今日小麥市場價格延續(xù)漲勢，后市關注托市收購情況以及新麥收獲情況

市場提示

Mysteel早報：小麥市場價格偏強調(diào)整（ 20250616）

利空：面粉消費持續(xù)疲軟，制粉企業(yè)補庫動力不足；新麥減產(chǎn)預期下降 市場預測：預計今日小麥市場價格延續(xù)漲勢，后市關注托市收購情況以及新麥收獲情況

市場提示

Mysteel早報：小麥市場價格震蕩調(diào)整（20250612）

當前新麥大量上市，市場糧源供應較為充足；粉企建庫意愿較前期略有提升，飼料企業(yè)剛需采購；受托市開啟政策影響小麥價格下跌空間有限 二、今日市場提示 利好：小麥進口收緊；河南啟動托市收購；玉米價格高位運行，飼用替代需求或邊際增量 利空：面粉消費持續(xù)疲軟，制粉企業(yè)補庫動力不足；新麥減產(chǎn)預期下降 市場預測：預計今日小麥市場價格延續(xù)震蕩行情，后市關注托市收購情況以及新麥收獲情況。

市場提示

Mysteel早報：小麥市場價格大范圍上漲（20250613）

利空：面粉消費持續(xù)疲軟，制粉企業(yè)補庫動力不足；新麥減產(chǎn)預期下降 市場預測：預計今日小麥市場價格延續(xù)偏強態(tài)勢，后市關注托市收購情況以及新麥收獲情況

市場提示

Mysteel早報：華北玉米價格震蕩偏強（20250606）

小麥價格偏弱給玉米帶來壓力，貿(mào)易商麥收之前繼續(xù)出貨變現(xiàn)，東北糧源繼續(xù)補充華北市場，玉米整體供應尚可深加工企業(yè)根據(jù)到貨量窄幅調(diào)整收購價格，飼料企業(yè)繼續(xù)使用小麥替代玉米，市場供需基本處于平衡的狀態(tài) 二、玉米市場預測 利好：售糧進度偏快；市場看漲心態(tài) 利空：小麥替代；貿(mào)易商逢高出貨 山東、河北地區(qū)麥收逐漸展開，后期玉米價格依然震蕩看漲。

市場提示

Mysteel早報：小麥市場價格漲跌互現(xiàn)（20250610）

市場預測：預計今日小麥市場價格跌勢或將放緩，后市關注托市收購情況以及新麥收獲情況

市場提示

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（6月3日-6月6日）

小麥價格偏弱給玉米帶來壓力，貿(mào)易商麥收之前繼續(xù)出貨變現(xiàn)，東北糧源繼續(xù)補充華北市場，玉米整體供應尚可銷區(qū)市場玉米價格穩(wěn)中偏強運行端午前下游飼料企業(yè)少量補庫，執(zhí)行前期訂單為主，端午節(jié)后市場購銷活動一般，部分港口報價小幅上調(diào)新小麥持續(xù)上市，與玉米價差較小，飼料企業(yè)采購小麥替代玉米比例進一步增加 。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel早報：小麥市場價格跌幅放緩（20250609）

河南開啟托市收購，提振市場購銷情緒，短期小麥價格跌幅有限；不過隨著各地新麥上市量增多，市場糧源供應充足，粉企、飼企剛需采購為主，短期小麥價格上漲乏力 二、今日市場提示 利好：小麥進口收緊；河南啟動托市收購；玉米價格高位運行，飼用替代需求或邊際增量 利空：面粉消費持續(xù)疲軟，制粉企業(yè)補庫動力不足；新麥減產(chǎn)預期下降 市場預測：預計今日小麥市場價格震蕩偏弱調(diào)整，后市關注托市收購情況以及新麥收獲情況。

市場提示

Mysteel早報：玉米副產(chǎn)品價格穩(wěn)中偏強運行（20250604）

山東南部菏澤地區(qū)小麥收割已經(jīng)開始，隨著小麥收割臨近，基層貿(mào)易商出貨減弱，供應逐漸偏緊 昨日銷區(qū)市場玉米價格個別港口報價上調(diào)端午過后，市場價格基本平穩(wěn)，購銷逐步恢復，下游飼料廠繼續(xù)提貨前期訂單，小麥替代比例繼續(xù)增加，玉米采購剛需為主

市場提示

Mysteel日報：小麥價格延續(xù)弱勢行情

端午節(jié)后，小麥市場呈現(xiàn)供增需弱的態(tài)勢主產(chǎn)區(qū)小麥收割進度大幅提前，新麥大量上市，市場供應壓力明顯增加而需求端表現(xiàn)較為疲軟，面粉消費進入淡季，面粉廠采購積極性不高，且為控制成本，不斷壓低小麥收購價同時，飼料企業(yè)雖因玉米價格高企增加小麥替代比例，但整體需求增長有限政策方面，最低收購價政策對市場有一定托底作用，但大量輪換糧出庫可能壓制市場頂部總體來看，小麥行情短期仍將偏弱運行，后續(xù)走勢需關注政策調(diào)整及市場供需變化。

日評

Mysteel早報：玉米市場價格穩(wěn)中略強（20250604）

早間山東深加工到貨量依然不高，部分企業(yè)價格窄幅上調(diào)，但主流價格保持相對穩(wěn)定河南、河北部分企業(yè)價格也窄幅上調(diào)山東南部菏澤地區(qū)小麥收割已經(jīng)開始，隨著小麥收割臨近，基層貿(mào)易商出貨減弱，供應逐漸偏緊 昨日銷區(qū)市場玉米價格個別港口報價上調(diào)端午過后，市場價格基本平穩(wěn)，購銷逐步恢復，下游飼料廠繼續(xù)提貨前期訂單，小麥替代比例繼續(xù)增加，玉米采購剛需為主。

市場提示