[隆眾聚焦]：需求降溫 硫酸銨價(jià)格應(yīng)聲大跌

目前國(guó)際市場(chǎng)需求有所回落，稀土方向采購(gòu)意向偏低，壓制國(guó)內(nèi)山西和西北的價(jià)格內(nèi)貿(mào)需求方面，小麥肥掃尾后，市場(chǎng)需求轉(zhuǎn)向冬儲(chǔ)，當(dāng)前發(fā)運(yùn)有限，企業(yè)檢修增多，預(yù)計(jì)下周期產(chǎn)能利用率繼續(xù)下滑綜合來(lái)看：供應(yīng)小幅增加，而需求相對(duì)偏淡，市場(chǎng)利空依舊占據(jù)上風(fēng)，不過(guò)經(jīng)過(guò)近期價(jià)格大幅回落后，續(xù)跌空間有限，預(yù)計(jì)短線(xiàn)僵持震蕩整理為主。

熱點(diǎn)聚焦

2024磷酸二銨半年度分析：上半年國(guó)內(nèi)供需增長(zhǎng)且盈利狀況良好 下半年市場(chǎng)窄幅震蕩運(yùn)行

【導(dǎo)語(yǔ)】：2024年上半年世界經(jīng)濟(jì)走勢(shì)向好與風(fēng)險(xiǎn)并存，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)也總體處于向潛在增長(zhǎng)中樞回歸的過(guò)程上半年磷酸二銨市場(chǎng)整體波動(dòng)幅度小于23年同期，主因春耕市場(chǎng)“保供穩(wěn)價(jià)”政策指引工廠價(jià)格保持穩(wěn)定；原料磷礦石價(jià)格長(zhǎng)周期高位，成本支撐強(qiáng)勁；內(nèi)銷(xiāo)需求由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱后，國(guó)內(nèi)二銨市場(chǎng)高位小幅下滑 2024年下半年，全球經(jīng)濟(jì)前景黯淡，但全球通脹頑固性超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)上升，肥料市場(chǎng)依舊面臨挑戰(zhàn)三季度磷酸二銨國(guó)際采購(gòu)及國(guó)內(nèi)秋季小麥肥季節(jié)疊加，四季度冬儲(chǔ)備肥銜接。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：東北玉米全渠道余糧盤(pán)點(diǎn)（一）

外流需求方面，前期加工領(lǐng)域業(yè)者對(duì)進(jìn)口供應(yīng)預(yù)期普遍樂(lè)觀，主要是巴西玉米、國(guó)際小麥等進(jìn)口補(bǔ)充供應(yīng)，但進(jìn)口方面變化較大，4月份預(yù)判二三季度地區(qū)月度外流量保持450萬(wàn)-580萬(wàn)噸水平 綜合市場(chǎng)供需情況，二三季度東北玉米價(jià)格仍有階段性上行機(jī)會(huì)，考慮5月中旬小麥上市、進(jìn)口玉米周期40-50天，部分進(jìn)口儲(chǔ)備糧、飼用稻谷可用于投放，預(yù)判后期玉米價(jià)格高點(diǎn)受限，價(jià)格波動(dòng)周度短，市場(chǎng)業(yè)者可結(jié)合實(shí)際情況合理部署采購(gòu)及銷(xiāo)售。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （3月27日-3月31日）

全國(guó)大宗商品綜合價(jià)格指數(shù)均值為1188.83616，環(huán)比下降，降幅0.05%（前值-0.74%）；同比下降，降幅7.89%（前值-9.09%） 本周大宗商品價(jià)格漲跌互現(xiàn)：其中鋼材價(jià)格小幅反彈；不銹鋼期貨盤(pán)面跌幅拉大，市場(chǎng)情緒多受影響，現(xiàn)貨價(jià)格多有跟跌；有色金屬價(jià)格多數(shù)上漲；石化方面，本周國(guó)際原油價(jià)格上漲；成品油價(jià)格汽柴普跌；LNG價(jià)格本周期主產(chǎn)地價(jià)格低價(jià)反彈；建筑材料方面，本周水泥價(jià)格小幅上漲，混凝土價(jià)格小幅回落，螺紋鋼價(jià)格小幅上漲；農(nóng)產(chǎn)品方面，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格漲跌互現(xiàn)：本周蘋(píng)果產(chǎn)地價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行為主；豆油、大肉食雞、白糖等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格小幅上漲；馬鈴薯、小麥、雞蛋、生豬等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格小幅下滑。

產(chǎn)業(yè)分析

[硫酸銨月評(píng)]：硫酸銨市場(chǎng)大幅下調(diào)（2023年3月）

上旬，備受關(guān)注的淡儲(chǔ)貨源開(kāi)始逐步釋放，但隨著貨源的消化，并未對(duì)市場(chǎng)造成明顯沖擊此時(shí)，北方小麥返青肥的需求推進(jìn)以及工業(yè)剛需支撐，價(jià)格較為堅(jiān)挺但因國(guó)際尿素價(jià)格繼續(xù)倒掛，業(yè)者多對(duì)國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)信心不足，擔(dān)憂(yōu)情緒的影響，使得下游儲(chǔ)備量偏低，農(nóng)業(yè)及工業(yè)多剛需采購(gòu)，國(guó)內(nèi)尿素行情漲跌周期縮至一周左右中旬后，南北方農(nóng)業(yè)備肥、用肥放緩，復(fù)合肥以及板材受成品走貨不佳影響，開(kāi)工率出現(xiàn)穩(wěn)中小幅下降波動(dòng)，市場(chǎng)交投不溫不火不過(guò)在部分尿素企業(yè)檢修增加后，局部行情受到提振拉漲，但漲價(jià)幅度有限。

月評(píng)

[尿素月評(píng)]：利好有限情緒干擾 尿素行情震蕩下行

上旬，備受關(guān)注的淡儲(chǔ)貨源開(kāi)始逐步釋放，但隨著貨源的消化，并未對(duì)市場(chǎng)造成明顯沖擊此時(shí)，北方小麥返青肥的需求推進(jìn)以及工業(yè)剛需支撐，價(jià)格較為堅(jiān)挺但因國(guó)際尿素價(jià)格繼續(xù)倒掛，業(yè)者多對(duì)國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)信心不足，擔(dān)憂(yōu)情緒的影響，使得下游儲(chǔ)備量偏低，農(nóng)業(yè)及工業(yè)多剛需采購(gòu)，國(guó)內(nèi)尿素行情漲跌周期縮至一周左右中旬后，南北方農(nóng)業(yè)備肥、用肥放緩，復(fù)合肥以及板材受成品走貨不佳影響，開(kāi)工率出現(xiàn)穩(wěn)中小幅下降波動(dòng)，市場(chǎng)交投不溫不火不過(guò)在部分尿素企業(yè)檢修增加后，局部行情受到提振拉漲，但漲價(jià)幅度有限。

周/月評(píng)

[合成氨月評(píng)]：合成氨市場(chǎng)持續(xù)下探（2023年3月）

上旬，備受關(guān)注的淡儲(chǔ)貨源開(kāi)始逐步釋放，但隨著貨源的消化，并未對(duì)市場(chǎng)造成明顯沖擊此時(shí)，北方小麥返青肥的需求推進(jìn)以及工業(yè)剛需支撐，價(jià)格較為堅(jiān)挺但因國(guó)際尿素價(jià)格繼續(xù)倒掛，業(yè)者多對(duì)國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)信心不足，擔(dān)憂(yōu)情緒的影響，使得下游儲(chǔ)備量偏低，農(nóng)業(yè)及工業(yè)多剛需采購(gòu)，國(guó)內(nèi)尿素行情漲跌周期縮至一周左右中旬后，南北方農(nóng)業(yè)備肥、用肥放緩，復(fù)合肥以及板材受成品走貨不佳影響，開(kāi)工率出現(xiàn)穩(wěn)中小幅下降波動(dòng)，市場(chǎng)交投不溫不火不過(guò)在部分尿素企業(yè)檢修增加后，局部行情受到提振拉漲，但漲價(jià)幅度有限。

周/月評(píng)

Mysteel：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （3月20日-3月24日）

全國(guó)大宗商品綜合價(jià)格指數(shù)均值為1189.47266，環(huán)比下降，降幅0.74%（前值-0.39%）；同比下降，降幅9.09%（前值-7.34%） 本周大宗商品價(jià)格漲跌互現(xiàn)：其中鋼材價(jià)格偏弱運(yùn)行；不銹鋼價(jià)格不斷下探；有色金屬價(jià)格反彈上漲；石化方面，本周國(guó)際原油價(jià)格上漲；成品油價(jià)格汽柴普跌；LNG價(jià)格本周期主產(chǎn)地價(jià)格繼續(xù)下跌；建筑材料方面，本周水泥、混凝土價(jià)格持穩(wěn)，螺紋鋼價(jià)格偏弱運(yùn)行；農(nóng)產(chǎn)品方面，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格漲跌互現(xiàn)：本周大蒜市場(chǎng)價(jià)格同環(huán)比均上漲，漲幅居前；蘋(píng)果、生姜、辣椒等產(chǎn)品價(jià)格小幅上漲；豆粕、豆油、小麥、大肉食雞等產(chǎn)品價(jià)格小幅下滑。

產(chǎn)業(yè)分析

[隆眾聚焦]：秋銷(xiāo)旺季不及預(yù)期 磷酸一銨能否迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)

臨近秋季小麥肥終端啟動(dòng)，補(bǔ)倉(cāng)、鋪貨同時(shí)展開(kāi)，企業(yè)為保障集中供應(yīng)，部分開(kāi)工率提升明顯9月，隨著華北秋季小麥肥生產(chǎn)備貨周期的縮短，經(jīng)銷(xiāo)商補(bǔ)倉(cāng)提貨積極性增加，同時(shí)隨著南方和東北冬儲(chǔ)的推進(jìn)，部分當(dāng)?shù)赝Ｑb置或重啟，預(yù)計(jì)9月復(fù)合肥裝置產(chǎn)能利用率震蕩上行，月末或能提升至40-45%附近隨著下游秋季肥走貨的好轉(zhuǎn)，以及復(fù)合肥產(chǎn)能利用率的提升，對(duì)原料的剛需仍存 目前國(guó)內(nèi)雖然秋季肥市場(chǎng)已陸續(xù)啟動(dòng)，但工廠庫(kù)存量較大，先以消化現(xiàn)有產(chǎn)成品庫(kù)存為主，而且多數(shù)工廠前期備的高價(jià)原料沒(méi)用完，不急于補(bǔ)單，成交僅以少量剛需采購(gòu)為主，整體市場(chǎng)推動(dòng)乏力，貿(mào)易商心態(tài)不穩(wěn)，價(jià)格低于工廠；國(guó)際主要磷酸一銨進(jìn)口國(guó)巴西、阿根廷市場(chǎng)交易量微，據(jù)悉當(dāng)?shù)剡M(jìn)口商在低價(jià)拋售，而且中國(guó)在出口受限情況下，出口新單少有聽(tīng)聞，后市出口仍難樂(lè)觀。

熱點(diǎn)聚焦

資金持續(xù)外流，埃及應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)困難重重

外部壓力持續(xù)增加 專(zhuān)家認(rèn)為，俄烏沖突、美聯(lián)儲(chǔ)加息周期開(kāi)啟等外部因素，將持續(xù)為埃及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇蒙上陰影 首先，能源和食品價(jià)格大幅上漲，以及今年俄羅斯和烏克蘭在埃及度假人數(shù)大幅下降，將增加埃及財(cái)政壓力惠譽(yù)國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限公司日前表示，埃及正面臨旅游流入減少、食品價(jià)格上漲和融資困難等挑戰(zhàn) 埃及是世界主要小麥進(jìn)口國(guó)，其小麥進(jìn)口的80%來(lái)自俄烏兩國(guó)。

國(guó)際

玉米做空正當(dāng)時(shí)

因而，筆者認(rèn)為，自2017年啟動(dòng)的玉米大周期性上漲行情目前還未有結(jié)束，歷史性高點(diǎn)可能在2109合約上實(shí)現(xiàn) 展望明年的玉米市場(chǎng)，缺口的彌補(bǔ)可能來(lái)自進(jìn)口或替代品小麥、稻谷的投放（細(xì)糧替代粗糧不劃算，但在價(jià)格價(jià)差過(guò)大情況下，仍然是一種改變飼料配方的選擇），盡管進(jìn)口配額720萬(wàn)噸目前還未有放開(kāi)，也有可能來(lái)自今年的再次收儲(chǔ)，這是一種潛在可能性，畢竟當(dāng)前國(guó)際環(huán)境堪憂(yōu)，糧食安全較為重要因此，對(duì)于2101合約來(lái)說(shuō)，不排除在交割前再度回歸的可能性，后市需密切關(guān)注政策的演變情況。

市場(chǎng)播報(bào)