【證券時報】供求矛盾加大，海外稀土價格飆漲逾2倍

近兩年稀土類公司業(yè)績不佳，從2023年開始稀土價格下跌，該工作人員認為是因為緬甸等國的進口礦大幅增加，增加了供給量此外，特斯拉創(chuàng)始人馬斯克此前表示要去稀土化，導致市場有了看空氛圍目前看馬斯克去稀土化不大可能成為現實 當前對稀土需求有利的是新能源汽車，從2021年開始大幅增長，提升了對稀土需求，滲透率非常高，機器人市場需求也很大，但還沒有產業(yè)化 中國市場整體平穩(wěn) 市場分析團隊表示，中國市場稀土價格并未有明顯波動，需求并未出現大幅上漲，出口管控導致下游磁材行業(yè)也面臨新的不利因素。

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Mysteel解讀：3月未列明稀土氧化物進口數量縮減延續(xù)

3月馬來西亞仍為第一大進口國家，巴西為今年第一次向我國出口稀土，印度穩(wěn)定供應21噸混合碳酸稀土進口呈現明顯的區(qū)域轉移特征，東南亞國家正逐步取代緬甸和美國，成為中國進口多元化戰(zhàn)略的關鍵支點 圖二 (2022年-2025年)混合碳酸稀土進口數量(單位:噸) 數據來源：海關總署、鋼聯數據 3月未列名稀土氧化物為2149.94 噸，同比減少了58.4% ，2月環(huán)比上月增加69.29% 。

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Mysteel：貿易摩擦下稀土新形式--政策控供給、新興拉需求

美國MP Materials斷供及緬甸沖突進一步加劇全球供應鏈風險海外中重稀土短缺擴大，歐盟、日韓等依賴中國供應的地區(qū)面臨價格上漲壓力，海內外價差或類似銻、鉍等小金屬出口管制后的走勢另外，據海關總署數據顯示：一季度2025年1-3月我國稀土進口量累計24679.1噸，同比2024年1-3月35696.3噸減少11017.2噸（降幅30.86%）；2025年1-3月我國稀土出口量累計14177.6噸，同比2025年1-3月13483.5噸增加694.1噸（增幅5.15%） 圖一：2022-2024年稀土開采、冶煉分離總量控制計劃表 數據來源：上海鋼聯 圖二：中國進口稀土金屬礦 數據來源：海關總署 圖三：中國進口未列明氧化稀土 數據來源：海關總署 圖四：國內釷礦砂進口數量 數據來源：上海鋼聯 需求端：釹鐵硼終端國內消費有所增加，預計今年下游毛坯產量35-37萬噸。

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【鈦媒體】年內價格已漲超11%！中國出口管制下，稀土拐點已至？

反觀美國，芒廷帕斯礦是其主要稀土來源，但冶煉分離技術仍部分依賴中國澳大利亞的萊納斯公司是全球第二大稀土生產商，主要供應輕稀土；緬甸是重稀土的主要來源，但由于政局動蕩，其供應穩(wěn)定性較差，加上此前的地震災害，供應也會受到一定影響 “出口管制政策鞏固了中國在稀土產業(yè)鏈的定價權與話語權，海外供應壓力增大，海外市場價格將上升，短期國內庫存可能增加，企業(yè)或調整生產節(jié)奏。

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Mysteel解讀：1-2月未列明稀土氧化物進口受阻延續(xù) 數量銳減

其中美國自建分離產能分流出口，有意于發(fā)展自己的稀土供應鏈，從1-2月數據可看出出口數量波動性較大，2025年對美國出口金屬礦的依賴性或降低，進口量逐步減少而作為對中國供應離子礦第一大國的緬甸，由于1-2月關鍵關口進出受阻，出口數據銳減較多，據部分礦商消息，中緬雙方談判有進展情況，隴川及騰沖這兩個主要關口3月底附近會陸續(xù)恢復暢通，目前仍就稅費問題在商討事宜，可進入的原礦數量不會很多綜合來看，預計3月中國進口稀土礦及其相關產品的數量或將保持穩(wěn)定。

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Mysteel解讀：緬甸封關持續(xù)對稀土市場價格影響幾何

自23年起，緬甸已經成為全球第三大稀土生產國，并且是中國最主要的稀土進口來源國，占中國稀土礦進口總量的45%?24年中國從緬甸地區(qū)進口的中重稀土礦數量達到3.4萬噸在緬甸內戰(zhàn)、資源稟賦透支風險等因素的影響下，25年緬甸進口對國內稀土礦供給量補充或不及預期 圖二 節(jié)后氧化鐠釹市場價格走勢 圖三 節(jié)后氧化鋱市場價格走勢 圖四 節(jié)后氧化鏑市場價格走勢 本月，整體稀土價格呈現上漲趨勢， 輕重稀土價格整體偏強運行。

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Mysteel解讀：12月未列明稀土氧化物進口數量縮減延續(xù)

混合碳酸稀土進口數量相較上月數據來看，馬來西亞向中國出口的數量同比減少16.07%，減量主要來源于此緬甸局勢的不穩(wěn)定對中緬之間的稀土貿易造成了巨大沖擊，導致中國從緬甸的稀土進口量減少，進而也影響了馬來西亞從中國的稀土進口? 圖二 (2022年-2024年)混合碳酸稀土進口數量(單位:噸) 數據來源：海關總署、鋼聯數據 2024年12月未列名稀土氧化物進口2306.74噸，同比去年減少44.29%，環(huán)比上月增加15.36% 。

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“震蕩”的稀土：供給約束成效初顯，2025有望開啟稀土磁材成長大年

“震蕩”中的稀土行業(yè)后市走勢如何？ 談及稀土行情，中國稀土在2024年第三季度業(yè)績說明會上指出，2024年，受市場環(huán)境、行業(yè)供需周期等因素影響，主要稀土產品價格在第一季度呈快速下行走勢，第二、三季度在相對低位呈波動變化進入第四季度，部分稀土產品價格有所回暖 “原料端，2024年國內稀土開采指標增速回歸合理范圍，全年開采總量指標同比增幅僅為5.88%；進口礦美國金屬礦持續(xù)縮量，緬甸礦格局暫未明朗，進口受阻較大，整體進口趨勢較往年增幅同樣有所收窄。

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Mysteel解讀：10月未列明稀土氧化物進口量環(huán)比減少33.8%

2024年1-10月累計進口44562.459噸，同比增加23%其中65%進口來源于緬甸，共計2306.37噸，其次為老撾出口965.29噸，占27.2%，最后為美國，進口占比1.1%，總共40噸稀土氧化物10月緬甸同比上個月數據來看，環(huán)比減少45%，同比減少16.8%，據上海鋼聯調研，目前緬甸礦區(qū)仍處于封禁狀態(tài)，當地克欽獨立軍拒絕調停，但礦區(qū)已恢復開采，何時恢復正常進出仍是未知數據海關總暑統(tǒng)計，今年以來進口33,409.29噸未列明稀土氧化物，緬甸是中國重要的稀土礦進口來源地之一，由于國際形勢而導致的進口阻斷，對國內的離子礦價格產生利好，國內礦源相對之前稍緊張，持貨礦商觀望居多。

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【財聯社】緬甸礦區(qū)本周或復產，稀土價格將振蕩？業(yè)內：Q4氧化鐠釹難超45萬元/噸

此前，北方稀土相關人士告訴記者，緬甸稀土進口量在國內稀土進口量中占比較大，該國稀土供給減少主要對國內中重稀土的影響較大，預計緬甸局勢的影響會持續(xù)一段時間 盛和資源（600392.SH）近日在接待機構投資者調研時表示，緬甸局勢的不確定性會對稀土的供給造成一定影響，國內離子礦很大比例來自緬甸進口如果口岸關停時間較長，可能對下一步離子礦的供應產生較大影響 中國稀土（000831.SZ）則在11月12日接受機構投資者調研時表示，作為戰(zhàn)略小金屬，稀土產品價格受供需關系影響，一直處于波動狀態(tài)。

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Mysteel解讀：稀土現狀如何？后市如何發(fā)展？

國內工廠因環(huán)保停產整改和稀土管理條例的實施以及緬甸階段性的封關都不同程度上給中國稀土進口帶來一些阻力，有利于支撐國內稀土產品的價格 觀點二：認為后市稀土主流價格弱穩(wěn)為主 1.據Mysteel不完全統(tǒng)計10-12月同比金九銀十下游磁材接單情況有所放緩，由于十月原料價格持續(xù)下行，多數終端選擇緩期下單，部分延長交貨期，或將導致磁材短期內對原料需求程度降低。

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業(yè)內：緬甸稀土礦區(qū)最快有望本周復產

11月13日，記者從業(yè)內人士處獲悉，目前緬甸稀土礦區(qū)已經?；疬M入談判，緬甸稀土礦區(qū)最快有望本周復產，但全部復產可能要等到完全停火以后該業(yè)內人士告訴記者，由于此前緬甸克欽獨立軍拒絕調停，當地絕大部分中國礦商已經撤回國內，業(yè)內原本預判春節(jié)前復產無望“緬甸復產后，市場上缺貨恐慌不再，同時，中重稀土從緬甸的進口量占比較小，對國內稀土價格也不會有沖擊”

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緬甸稀土礦開采仍停滯 北方稀土連續(xù)三個月上調掛牌價

“北方稀土相關人士對財聯社記者表示 對于該事件是否會影響稀土價格，上述北方稀土相關人士稱，緬甸稀土進口量在國內稀土進口量中占比較大，預計該事件的影響會持續(xù)一段時間“緬甸稀土供給的減少，對國內中重稀土的影響較大，白云鄂博礦中重稀土含量占比約2%，公司也有一些中重稀土產品在產銷” 中國稀土相關人士則對財聯社記者表示，“我們無法預計該事件的影響有多大、多久我們有自己的礦山，目前正在開采，能確保下面企業(yè)原料的穩(wěn)定供應。

聚焦

Mysteel早讀：美國通脹指標反彈壓低降息預期 有色金屬多數收跌

◎對于緬甸稀土開采停滯，記者以投資人身份聯系了中國稀土和北方稀土投資者關系部門中國稀土相關人士表示，我們也看到一些媒體相關信息目前，公司有自采礦，能保證自身所需北方稀土相關人士則表示，原來有進口礦，現在就相當于供給量少了對于該事件是否會影響稀土價格，中國稀土相關人士稱，這個不好回答；北方稀土人士稱，供給少了，原料端或許會緊平衡 ◎2024年10月30日，美國國際貿易委員會對來自中國、越南等14個國家及地區(qū)的鋁擠壓產品的反傾銷和反補貼調查作出無損害裁定，即不會對上述國家及地區(qū)涉案產品加征反傾銷或反補貼稅。

有色聚焦

Mysteel解讀：9月未列明稀土氧化物進口量同比增加92.5%

據海關總署發(fā)布內容整理，2024年9月中國進口稀土礦及相關產品（稀土金屬礦、混合碳酸稀土、未列名氧化稀土、未列名稀土化合物、釷礦砂）共計20325.25噸，同比減少21.6%其中馬達加斯加出口7370噸，占比，36.3%；美國出口4660.5噸，占比23%；緬甸出口4655.84噸，占比23%；馬來西亞出口282噸，占比1.4%。

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【財聯社】稀土新政實施在即：“黑稀土”正加緊出貨，供應過剩和大廠挺價博弈或繼續(xù)

” 據中國稀土行業(yè)協會發(fā)布，氧化鐠釹均價從年初最高44.25萬元/噸，跌至3月下旬最低34.5萬元/噸，跌幅約22%截至7月19日，氧化鐠釹均價為36萬元/噸 另據楊佳文介紹，隨著第三季度緬甸雨季結束，該地區(qū)的離子礦進口量將逐漸恢復；而江西贛州龍南地區(qū)停產的分離廠也將于第三季度復產，預計國內的氧化物產量環(huán)比將小幅回升 而在稀土配額方面，業(yè)內人士表示，第二批總量控制指標通常在三季度發(fā)布。

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Mysteel早讀：中國“降息” 有色金屬全線下跌

該礦區(qū)總面積為2892平方公里，蘊藏著豐富礦藏，包括金、銀、銅、鋅和鉛 ◎截至7月15日，全國碳市場碳配額累計成交量達4.65億噸，累計成交額近270億元在7月21日舉行的“中國碳市場大會2024·武漢”上，生態(tài)環(huán)境部部長黃潤秋在致辭中表示，碳市場運行總體平穩(wěn)有序，將穩(wěn)步擴大行業(yè)覆蓋范圍，加快將鋼鐵、水泥、鋁冶煉等重點排放行業(yè)納入全國碳市場 ◎7月22日，記者從知情人士處獨家獲悉，受《稀土管理條例》出臺的影響，目前市場上《稀土管理條例》以外的稀土產品正加緊出貨；疊加第三季度緬甸稀土礦進口逐步恢復、江西贛州龍南地區(qū)分離廠復產，以及今年第二批稀土指標下放在即，致使供大于求的局面短期難以緩解。

有色聚焦

北方稀土4月掛牌價“止跌”

據海關數據顯示，今年1-2月中國稀土金屬礦進口量同比縮減了41%，而稀土金屬礦進口主要來自美國的輕稀土礦業(yè)內人士分析，美國輕稀土礦出口量減少或與其發(fā)展本土稀土產業(yè)鏈有關，稀土供應優(yōu)先美國國內 與此同時，同期中國未列名氧化稀土進口量（80%來自緬甸）雖然同比增加12%，但由于當時進貨價格太低，導致稀土礦開采企業(yè)處于倒掛狀態(tài)，從而不得不抵押持有的稀土礦來獲得融資而已經被抵押的稀土礦短期內無法上市流通。

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2023年稀土指標超預期，業(yè)內預計明年行情將優(yōu)于今年

從進口來源看，緬甸是國內離子礦（中重稀土）的主要進口來源，美國則是國內輕稀土礦的主要進口來源 在此背景下，業(yè)內人士認為，2024年我國稀土進口量將面臨大幅減少的趨勢 從公開報道來看，美國計劃通過扶持全球稀土儲量第二的越南建立稀土產業(yè)鏈，以達成對抗中國的目的此外，馬來西亞已禁止稀土原材料的出口，而僅允許加工過的稀土產品出口 值得一提的是，2022年12月30日，商務部發(fā)布了《關于<中國禁止出口限制出口技術目錄>修訂公開征求意見的通知》，將“稀土的提煉、加工、利用技術”列入禁止出口名錄。

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Mysteel解讀：臨近年末，鐠釹后市價格如何演繹？

4 政策導向和進口因素馬來西亞計劃禁止稀土原料出口，經加工的礦產品可以出口政策和緬甸階段性的封關和沖突都不同程度上給中國稀土進口帶來一些阻力，有利于提升國內稀土的優(yōu)勢地位。

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