廣州期貨：鋁市價(jià)格走勢(shì)回調(diào)

幾內(nèi)亞礦端仍存雨季擾動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，供應(yīng)量增加但鋁水比例走增，鑄錠量常態(tài)化低位，期貨倉(cāng)單庫(kù)存持續(xù)去化，需求淡季仍有基礎(chǔ)消費(fèi)支撐 氧化鋁價(jià)格拐頭向下運(yùn)行，下方價(jià)格仍有成本支撐，上下有限，參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間2850-3100元/噸 鑄造鋁合金受原料供應(yīng)制約走勢(shì)偏強(qiáng)，廢鋁價(jià)格堅(jiān)挺為鋁合金成本提供支撐，需求端呈現(xiàn)季節(jié)性淡季特征，強(qiáng)成本與弱需求博弈，價(jià)格維持區(qū)間震蕩，參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間19200-20000元/噸。

期貨公司評(píng)論

氧化鋁早評(píng)：市場(chǎng)流通現(xiàn)貨收緊 短期價(jià)格呈偏強(qiáng)走勢(shì)

預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格延續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)走勢(shì)，運(yùn)行區(qū)間繼續(xù)看4000-4200元/噸

日?qǐng)?bào)

氧化鋁早評(píng)：近日市場(chǎng)成交積極性增加 短期價(jià)格偏強(qiáng)走勢(shì)

【市場(chǎng)預(yù)測(cè)】 近期氧化鋁減產(chǎn)多為焙燒爐檢修，前端投料并沒(méi)有減量，隨著下游提貨補(bǔ)庫(kù)需求的增加，氧化鋁廠也積極生產(chǎn)保證長(zhǎng)單交付預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格延續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)走勢(shì)，運(yùn)行區(qū)間且看3950-4100元/噸

日?qǐng)?bào)

氧化鋁早評(píng)：市場(chǎng)流通現(xiàn)貨進(jìn)一步收緊 短期價(jià)格呈偏強(qiáng)走勢(shì)

【市場(chǎng)預(yù)測(cè)】 目前國(guó)內(nèi)氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能已趨近峰值，但市場(chǎng)現(xiàn)貨流通緊張的問(wèn)題仍未得到明顯改善，隨著階段內(nèi)氧化鋁投產(chǎn)進(jìn)度緩慢及檢修頻率增加，疊加部分電解鋁新投預(yù)期、采暖季減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)以及規(guī)避運(yùn)輸成本增加等因素影響，鋁廠詢價(jià)采購(gòu)意愿明顯增加，導(dǎo)致市場(chǎng)可流通現(xiàn)貨進(jìn)一步收緊預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格呈穩(wěn)中偏強(qiáng)走勢(shì)，價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在3950-4100元/噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：氧化鋁期現(xiàn)價(jià)格背離 未來(lái)價(jià)格走勢(shì)分析及預(yù)測(cè)

今日氧化鋁主力合約收盤價(jià)格為3604元/噸，日內(nèi)跌幅2.65%雖然期貨價(jià)格不斷下跌，但現(xiàn)貨流通性緊張支撐現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，導(dǎo)致期現(xiàn)呈現(xiàn)背離走勢(shì)本輪價(jià)格下跌背后的主要交易邏輯為：前期宏觀和基本面走弱情況下，市場(chǎng)看空鋁廠利潤(rùn)，但隨著鋁價(jià)逐漸企穩(wěn)，套利資金離場(chǎng)疊加近期氧化鋁廠復(fù)產(chǎn)消息的曝出，市場(chǎng)認(rèn)為當(dāng)前基本面無(wú)法支撐氧化鋁繼續(xù)維持高利潤(rùn)Mysteel通過(guò)市場(chǎng)調(diào)研，從基本面分析未來(lái)氧化鋁價(jià)格走勢(shì) 一、未來(lái)氧化鋁復(fù)產(chǎn)計(jì)劃 遠(yuǎn)月價(jià)格悲觀的主要依據(jù)在于復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能的釋放。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：氧化鋁期現(xiàn)價(jià)格呈現(xiàn)背離走勢(shì)的原因淺析

今日氧化鋁主力合約價(jià)格大幅下跌，收盤價(jià)3731元/噸，跌幅3.12%而今日山西地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨成交價(jià)為3900-3930元/噸，基差擴(kuò)大至-177元/噸基差擴(kuò)大帶動(dòng)期現(xiàn)商出貨積極性明顯提高，疊加西北部分鋁廠近期有補(bǔ)庫(kù)需求，今日盤面點(diǎn)價(jià)成交活躍，氧化鋁期現(xiàn)價(jià)格呈現(xiàn)背離走勢(shì) 那么支撐氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺的原因是什么？核心原因就是流通現(xiàn)貨緊張！但導(dǎo)致現(xiàn)貨流通性下降的主因卻在悄然發(fā)生變化。

熱點(diǎn)分析

氧化鋁早評(píng)：市場(chǎng)成交活躍度提升 期現(xiàn)價(jià)格走勢(shì)呈差異化

且當(dāng)前市場(chǎng)買方詢貨積極性增加，但因現(xiàn)階段供應(yīng)并未緩解，多數(shù)賣方更具備議價(jià)能力預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格呈穩(wěn)中偏強(qiáng)走勢(shì)，價(jià)格運(yùn)行區(qū)間繼續(xù)看3800-4000元/噸

日?qǐng)?bào)

氧化鋁早評(píng)：期現(xiàn)價(jià)格走勢(shì)背離 現(xiàn)貨市場(chǎng)仍觀望為主

【現(xiàn)貨價(jià)格】7月29日Mysteel山西氧化鋁價(jià)格3920元/噸持平，河南氧化鋁價(jià)格3880元/噸持平，山東氧化鋁價(jià)格3905元/噸持平，廣西氧化鋁價(jià)格3935元/噸持平，貴州氧化鋁價(jià)格3925元/噸持平 【期貨市場(chǎng)】7月29日氧化鋁期貨夜盤主力AO2409合約收于3590元/噸，下跌31元/噸，跌幅0.86%，最低價(jià)3575元/噸，最高價(jià)3608元/噸，持倉(cāng)量增加3122手至94390手。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：氧化鋁期現(xiàn)價(jià)格走勢(shì)分析及未來(lái)預(yù)測(cè)

主因是供需錯(cuò)配導(dǎo)致的市場(chǎng)可流通現(xiàn)貨量緊張，誘因是國(guó)內(nèi)供應(yīng)端增量不及預(yù)期、氧化鋁廠減產(chǎn)檢修頻繁、進(jìn)口窗口關(guān)閉以及下游鋁廠剛需采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)但推動(dòng)氧化鋁價(jià)格不斷上漲的另一個(gè)支撐點(diǎn)在于高鋁價(jià)，鋁廠只有維持較好利潤(rùn)經(jīng)營(yíng)對(duì)原料價(jià)格上漲的接受程度才能逐漸提高因此，鋁價(jià)和氧化鋁價(jià)格整體呈正相關(guān)走勢(shì)，隨著宏觀轉(zhuǎn)勢(shì)疊加需求淡季導(dǎo)致鋁價(jià)大幅回調(diào)，氧化鋁價(jià)格也獨(dú)木難支，但抗跌性表現(xiàn)較強(qiáng) 二、礦石保供能力提升 但氧化鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期 據(jù)Mysteel調(diào)研了解，5月開(kāi)始晉豫地區(qū)國(guó)產(chǎn)鋁土礦供應(yīng)問(wèn)題逐漸緩解，預(yù)計(jì)北方地區(qū)可復(fù)產(chǎn)氧化鋁產(chǎn)能約380萬(wàn)噸/年，但實(shí)際復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能僅60萬(wàn)噸/年左右。

熱點(diǎn)分析

氧化鋁早評(píng)：北方傳出零星現(xiàn)貨貼水成交 短期價(jià)格呈穩(wěn)中偏弱走勢(shì)

【現(xiàn)貨價(jià)格】周三（2月21日）Mysteel山西氧化鋁價(jià)格3380元/噸持平，河南氧化鋁價(jià)格3380元/噸持平，山東氧化鋁價(jià)格3290元/噸持平，廣西氧化鋁價(jià)格3435元/噸持平，貴州氧化鋁價(jià)格3400元/噸持平 【期貨市場(chǎng)】周三氧化鋁期貨夜盤主力AO2403合約收于3201元/噸，小幅上漲11元/噸，最低價(jià)3182元/噸，最高價(jià)3245元/噸，持倉(cāng)量減少2566手至21933手。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：氧化鋁基差回歸 未來(lái)期現(xiàn)價(jià)格走勢(shì)分析

氧化鋁和鋁錠以及pvc、燒堿等品種之間相關(guān)性較高，從各品種之間的期貨價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，氧化鋁期貨價(jià)格走勢(shì)更貼合于化工品種，而和鋁錠之間階段性存在對(duì)沖關(guān)系另外，臨近第一個(gè)交割月，基差回歸也屬于正常現(xiàn)象 綜上所述，我們認(rèn)為此輪期貨價(jià)格下跌對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格影響有限，長(zhǎng)單比例高、現(xiàn)貨流通量少、成本增加以及下游需求復(fù)蘇的基本面支撐下，生產(chǎn)企業(yè)對(duì)于四季度氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格持樂(lè)觀情緒較多，短期期貨價(jià)格下跌并不會(huì)導(dǎo)致持貨商交易心態(tài)發(fā)生改變，現(xiàn)貨價(jià)格可能會(huì)帶動(dòng)期貨價(jià)格回歸基本面走勢(shì)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：從基本面解析氧化鋁期現(xiàn)價(jià)格的差異化走勢(shì)

昨日市場(chǎng)傳言河南鋁土礦執(zhí)行復(fù)墾要求，河南氧化鋁企業(yè)有減產(chǎn)檢修計(jì)劃，疊加云南電解鋁逐步復(fù)產(chǎn)以及前期部分氧化鋁企業(yè)已采取減產(chǎn)措施，多項(xiàng)利好刺激帶動(dòng)氧化鋁期貨迎來(lái)開(kāi)市后的第一波大行情26日上期所氧化鋁期貨主力合約2311持倉(cāng)量單日增加達(dá)到28980手，推動(dòng)價(jià)格上漲2.60%而且夜盤開(kāi)盤繼續(xù)走高，最高價(jià)觸及2837元/噸，創(chuàng)下上市以來(lái)的新高與上市初期的同等價(jià)格波動(dòng)相比，此波上漲的推動(dòng)力更足 從影響因素展開(kāi)來(lái)看，據(jù)Mysteel調(diào)研了解，受成本端壓力及原材料供應(yīng)等影響，前期北方高成本區(qū)域氧化鋁企業(yè)產(chǎn)能利用率較低，晉豫地區(qū)氧化鋁產(chǎn)能利用率處于七成以下，整體現(xiàn)貨庫(kù)存較低，疊加減產(chǎn)消息曝出，持貨商挺價(jià)惜售情緒增加。

熱點(diǎn)分析

Mysteel朝聞鋁市：短期鋁價(jià)有企穩(wěn)跡象 關(guān)注動(dòng)力煤價(jià)格走勢(shì)及鋁下游訂單情況

日?qǐng)?bào)

Mysteel：近期國(guó)產(chǎn)鋁土礦供應(yīng)及價(jià)格走勢(shì)分析

隨著十月北京大會(huì)的召開(kāi)，國(guó)家安全環(huán)保督查力度持續(xù)加大，南北方主流地區(qū)部分礦山企業(yè)被迫停產(chǎn)，國(guó)產(chǎn)礦開(kāi)采愈加受限。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：價(jià)格博弈期間氧化鋁價(jià)格呈橫盤震蕩走勢(shì)

一、市場(chǎng)總結(jié) 20日國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格整體以穩(wěn)為主運(yùn)行，重慶市場(chǎng)出現(xiàn)小幅下行趨勢(shì)從市場(chǎng)了解來(lái)看，持貨商挺價(jià)惜售情緒依舊較濃，下游執(zhí)行長(zhǎng)單為主，按需采購(gòu)另外，下游新投及復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)，并且當(dāng)前行業(yè)盈虧情況下下游企業(yè)減停產(chǎn)概率較低，短期內(nèi)下游需求還是呈增長(zhǎng)趨勢(shì) 二、今日價(jià)格 今日國(guó)內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格整體以穩(wěn)為主運(yùn)行，重慶市場(chǎng)出現(xiàn)小幅下行趨勢(shì)。

日?qǐng)?bào)

氧化鋁現(xiàn)貨午評(píng)：短期價(jià)格震蕩運(yùn)行 后市供需矛盾決定價(jià)格走勢(shì)

【市場(chǎng)熱點(diǎn)】 1、根據(jù)國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2021年5月全球氧化鋁產(chǎn)量為1216.6萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)3.86%，同比增長(zhǎng)8.57%2021年1-5月全球氧化鋁產(chǎn)量累計(jì)達(dá)到5815.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.07%（利空） 2、據(jù)我的有色網(wǎng)了解，貴州廣鋁鋁業(yè)有限公司預(yù)計(jì)7月出產(chǎn)品，本次投產(chǎn)新增產(chǎn)能30萬(wàn)噸/年，企業(yè)總產(chǎn)能達(dá)到90萬(wàn)噸/年。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（7.5-7.11）

（二）出口：海關(guān)總署：5月中國(guó)四大家電出口量出爐，空調(diào)同比降3.1% 海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2025年5月中國(guó)出口空調(diào)676萬(wàn)臺(tái)，同比下降3.1%；1-5月累計(jì)出口3646萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)12.9% 四、各原料市場(chǎng)展望 展望本周，首先空調(diào)制造原料中有色金屬類：整體來(lái)看，近期市場(chǎng)擾動(dòng)因素逐步增多，尤其關(guān)稅對(duì)海內(nèi)外價(jià)格走勢(shì)影響較大，對(duì)后續(xù)貨物的流動(dòng)影響更大于實(shí)際的價(jià)格影響；目前國(guó)內(nèi)基本面對(duì)于價(jià)格的支撐有所減弱，價(jià)格后續(xù)反彈的壓力在加大，但底部在市場(chǎng)買盤的支撐下依然明顯，預(yù)計(jì)下周銅價(jià)回歸震蕩的狀態(tài)，國(guó)內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在77800-79500元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9480-9790美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在5.45-5.72美元/磅，市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)依然有差異，COMEX的溢價(jià)有望維持在2500美元/噸以上；鋁價(jià)方面，鋁錠庫(kù)存低位支撐鋁價(jià)高位；關(guān)稅前景不明，風(fēng)險(xiǎn)仍存，預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)將偏強(qiáng)震蕩為主，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注宏觀面及庫(kù)存變化；制冷劑方面，短期內(nèi)R32依舊保持保供原則不改，Q3合約價(jià)參考50000元/噸電匯，R410A合約價(jià)參考49000元/噸電匯，承兌均+600元/噸，長(zhǎng)期上行報(bào)盤趨勢(shì)顯化。

周報(bào)

Mysteel快訊：河南致密剛玉市場(chǎng)暫穩(wěn)觀望

近期河南致密剛玉市場(chǎng)持穩(wěn)觀望運(yùn)行，現(xiàn)致密剛玉段砂5700元/噸，細(xì)粉5900元/噸，以上為出廠含稅價(jià)格 據(jù)Mysteel調(diào)查了解，近期國(guó)內(nèi)氧化鋁市場(chǎng)呈現(xiàn)穩(wěn)中偏強(qiáng)走勢(shì)，其中河南氧化鋁價(jià)格周環(huán)比上漲50元/噸，致密剛玉成本支撐走高從需求端來(lái)看，市場(chǎng)交投氛圍清淡，老客戶也存在需求減量的現(xiàn)象價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈，部分成交訂單價(jià)格在成本邊際隨著氧化鋁價(jià)格上漲，預(yù)計(jì)短期河南致密剛玉市場(chǎng)暫穩(wěn)觀望 。

市場(chǎng)行情

瑞達(dá)期貨：鑄鋁主力合約輕倉(cāng)逢高拋空交易

隔夜鑄鋁主力合約震蕩走勢(shì)，基本面供給端，鋁價(jià)偏強(qiáng)帶動(dòng)原料廢鋁價(jià)格保持堅(jiān)挺，此外，國(guó)內(nèi)外廢鋁供給均有收緊的跡象，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)鑄鋁加工企業(yè)原料采買難度增加，加工成本增加、企業(yè)利潤(rùn)受影響導(dǎo)致其開(kāi)工率有所下降，故國(guó)內(nèi)鑄鋁生產(chǎn)量或?qū)⒂兴芈湫枨蠓矫?，淡季影響?duì)鑄鋁消費(fèi)產(chǎn)業(yè)的影響較顯著，鑄鋁庫(kù)存因需求的走弱而有所積累 整體來(lái)看，鑄造鋁合金基本面或處于供需雙弱的局面，但由于原料廢鋁的緊張，價(jià)格堅(jiān)挺，其成本支撐邏輯仍偏強(qiáng)，故市場(chǎng)圍繞成本支撐與基本面偏弱進(jìn)行博弈，短期內(nèi)鑄鋁上行空間或?qū)⒂邢蕖?/p>

期貨公司評(píng)論

Mysteel：2025年6月中國(guó)氧化鋁成本分析及預(yù)測(cè)

進(jìn)口礦方面，雖然氧化鋁廠由復(fù)產(chǎn)帶動(dòng)的需求回升刺激了進(jìn)口礦石成交，但幾內(nèi)亞礦石品位的下降以及港口庫(kù)存高位拖累了礦石價(jià)格另外，幾內(nèi)亞礦石的到岸高峰期還沒(méi)有結(jié)束，前期累庫(kù)但未銷售出的庫(kù)存量消耗仍需要時(shí)間，因此買方并不急于采購(gòu)而是不斷進(jìn)行比價(jià) 燒堿：山東液堿呈現(xiàn)先漲后跌走勢(shì)，上月底開(kāi)始省外及周邊主要下游需求穩(wěn)定，發(fā)貨數(shù)量較多，部分主要工廠貨源偏緊，送貨量偏少，因此主要下游采購(gòu)價(jià)格開(kāi)始拉漲，隨著非鋁高價(jià)抵觸，主力工廠價(jià)格率先下調(diào)，工廠開(kāi)始陸續(xù)給氧化鋁加量，月內(nèi)主力下游采購(gòu)32堿價(jià)格下調(diào)90元/噸。

成本分析