Mysteel：受多維度因素影響 第三季度進(jìn)口鋁土礦價(jià)格持續(xù)攀升

在國內(nèi)氧化鋁價(jià)格高企且短期內(nèi)易漲難跌，全行業(yè)平均利潤達(dá)到近1000元/噸的背景下，氧化鋁企業(yè)保障生產(chǎn)積極性較高，對鋁土礦的需求保持旺盛從供應(yīng)端來看，3季度幾內(nèi)亞進(jìn)入雨季將導(dǎo)致鋁土礦發(fā)運(yùn)量縮減澳大利亞鋁土礦流向市場的現(xiàn)貨量有所增加，成交價(jià)格小幅抬升基于我網(wǎng)對近期成交和報(bào)盤情況的追蹤，Mysteel對幾內(nèi)亞進(jìn)口鋁土礦CIF價(jià)格上調(diào)1美金/干噸，至74美金/干噸，對澳大利亞進(jìn)口低溫及高溫鋁土礦CIF價(jià)格分別上調(diào)1美金/干噸至61美金/干噸及57美金/干噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel調(diào)研：幾內(nèi)亞因素影響 或支撐鋁系耐火原料價(jià)格

非洲幾內(nèi)亞是全球重要的鋁土礦產(chǎn)地，我國進(jìn)口幾內(nèi)亞的鋁土礦占據(jù)進(jìn)口總量的半壁江山據(jù)Mysteel調(diào)研，受幾內(nèi)亞因素影響，幾內(nèi)亞目前已關(guān)閉了機(jī)場，禁止境外人員出入生產(chǎn)、裝船出口事宜正常運(yùn)行，礦山生產(chǎn)和運(yùn)輸暫時(shí)不會(huì)受到影響 幾內(nèi)亞做為鋁土礦主要輸出國家之一，若當(dāng)?shù)厣a(chǎn)、運(yùn)輸和出口等環(huán)節(jié)受到影響，可能會(huì)引發(fā)全球鋁土礦供應(yīng)憂慮，直接影響短期國際鋁土礦價(jià)格，并推進(jìn)鋁市場原料端的成本的走高。

北京鋼聯(lián)聚焦

氧化鋁現(xiàn)貨午評：成本因素影響上升 氧化鋁價(jià)格表現(xiàn)穩(wěn)中有強(qiáng)

市場方面，受礦山安全生產(chǎn)等消息影響，國內(nèi)氧化鋁生產(chǎn)成本小幅上移，對氧化鋁價(jià)格形成一定支撐隨著鋁錠拋儲(chǔ)傳聞落地，國內(nèi)鋁價(jià)逐步回落，對氧化鋁現(xiàn)貨市場產(chǎn)生一些影響受前期煤礦事故及建黨100周年慶典臨近影響，產(chǎn)地安全檢查力度再次加大，各省停產(chǎn)、檢修煤礦數(shù)量增多，順勢推漲煤炭及相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格6月份山東地區(qū)某氧化鋁廠家液堿采購價(jià)格上調(diào)，而山西及河南地區(qū)價(jià)格相對穩(wěn)定 海外市場方面，受海外疫情等因素影響連續(xù)多日活躍的海外氧化鋁市場略顯淡靜，隨著進(jìn)口窗口打開，進(jìn)口市場活躍度有望上升。

日報(bào)

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報(bào)告（7.5-7.11）

（二）出口：海關(guān)總署：5月中國四大家電出口量出爐，空調(diào)同比降3.1% 海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2025年5月中國出口空調(diào)676萬臺(tái)，同比下降3.1%；1-5月累計(jì)出口3646萬臺(tái)，同比增長12.9% 四、各原料市場展望 展望本周，首先空調(diào)制造原料中有色金屬類：整體來看，近期市場擾動(dòng)因素逐步增多，尤其關(guān)稅對海內(nèi)外價(jià)格走勢影響較大，對后續(xù)貨物的流動(dòng)影響更大于實(shí)際的價(jià)格影響；目前國內(nèi)基本面對于價(jià)格的支撐有所減弱，價(jià)格后續(xù)反彈的壓力在加大，但底部在市場買盤的支撐下依然明顯，預(yù)計(jì)下周銅價(jià)回歸震蕩的狀態(tài)，國內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在77800-79500元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9480-9790美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在5.45-5.72美元/磅，市場價(jià)格走勢依然有差異，COMEX的溢價(jià)有望維持在2500美元/噸以上；鋁價(jià)方面，鋁錠庫存低位支撐鋁價(jià)高位；關(guān)稅前景不明，風(fēng)險(xiǎn)仍存，預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)將偏強(qiáng)震蕩為主，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注宏觀面及庫存變化；制冷劑方面，短期內(nèi)R32依舊保持保供原則不改，Q3合約價(jià)參考50000元/噸電匯，R410A合約價(jià)參考49000元/噸電匯，承兌均+600元/噸，長期上行報(bào)盤趨勢顯化。

周報(bào)

[隆眾聚焦]：片堿市場短期有望持穩(wěn) 中長期則需關(guān)注供需變化

其次從需求方面來說，主力下游氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格上行存有一定利好預(yù)期但由于氧化鋁企業(yè)主力采購主力品種為液堿，故對于片堿市場影響有限，而目前處于價(jià)格下行初期非鋁終端短期備貨意向較弱，多以剛需采購為主同樣對于市場價(jià)格難以起到提振作用，從下游需求方面來看市場利好影響有限 綜合以上影響因素隆眾資訊認(rèn)為，未來一周上游企業(yè)新單價(jià)格有望受供應(yīng)量減少影響趨穩(wěn)但主流地區(qū)市場實(shí)際成交情況則需進(jìn)一步關(guān)注，中長期來說則需多關(guān)注本月月底西北地區(qū)部分裝置檢修對于市場價(jià)格及成交的具體影響情況。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國內(nèi)鋁棒加工費(fèi)或弱勢震蕩

（二）2025下半年價(jià)格行情展望 1、主要影響因素分析 鋁價(jià)：鋁價(jià)的起伏節(jié)奏帶動(dòng)加工費(fèi)的調(diào)價(jià)頻率，下半年鋁價(jià)依舊偏強(qiáng)的運(yùn)行預(yù)期對于加工費(fèi)繼續(xù)形成一定壓制。

年報(bào)

Mysteel：2025年鋁土礦港口庫存激增 是供應(yīng)過剩，還是需求疲軟？

如果氧化鋁市場的需求狀況沒有得到改善，港口庫存的消化周期將會(huì)延長，這可能會(huì)引發(fā)礦價(jià)的進(jìn)一步下跌同時(shí)，如果幾內(nèi)亞等國的政策擾動(dòng)因素遲遲沒有定論，或者影響進(jìn)一步擴(kuò)大，那么庫存的緩沖作用將會(huì)有限，對長期供應(yīng)存在潛在的沖擊 根據(jù)Mysteel的調(diào)研顯示，部分氧化鋁廠在經(jīng)歷了一段時(shí)間的減產(chǎn)甚至停產(chǎn)后，又開始逐步復(fù)產(chǎn)，氧化鋁產(chǎn)能出現(xiàn)“先降后升”的趨勢主要是因?yàn)殡S著前期減產(chǎn)效果的顯現(xiàn)，氧化鋁市場供需關(guān)系得到改善，價(jià)格出現(xiàn)反彈。

熱點(diǎn)分析

Mysteel快訊：本周山西鋁礬土市場暫穩(wěn)運(yùn)行

從需求端的角度來看，下游客戶交易氛圍一般，多以老客戶的成交為主綜合來看，當(dāng)前鋁礬土的價(jià)格受供需等多重因素作用的影響，預(yù)計(jì)山西鋁礬土的價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行

市場行情

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.7.8）

預(yù)估市場仍窄幅波動(dòng)關(guān)注液氯價(jià)格走勢變動(dòng)引起的企業(yè)開工進(jìn)一步調(diào)整 氧化鋁：受限于礦石供應(yīng)偏緊及價(jià)格波動(dòng)預(yù)期、設(shè)備檢修、行業(yè)政策以及行業(yè)運(yùn)行情況等諸多因素影響，當(dāng)前部分氧化鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)提產(chǎn)仍較為謹(jǐn)慎，同時(shí)新投產(chǎn)量變現(xiàn)尚需時(shí)間，氧化鋁可流通現(xiàn)貨有限。

日報(bào)

陸俊杰：氧化鋁產(chǎn)能過剩預(yù)期下的價(jià)格塌陷風(fēng)險(xiǎn)與行業(yè)出清信號(hào)

與此同時(shí)，海外氧化鋁產(chǎn)能也在持續(xù)增加，進(jìn)口量也將不斷上升在整體供應(yīng)過剩的背景下，氧化鋁價(jià)格下跌可能使部分高成本氧化鋁廠面臨減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)減產(chǎn)主要集中在北方區(qū)域此外，今年整體政策收緊，預(yù)計(jì)四季度取暖季依舊會(huì)對北方區(qū)域部分氧化鋁廠造成一定影響 對于未來，陸俊杰認(rèn)為，政策因素限制產(chǎn)能、復(fù)產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期、礦石供應(yīng)收緊等因素可能對氧化鋁行業(yè)產(chǎn)生積極影響然而，復(fù)產(chǎn)及新投加快、鋁土礦價(jià)格下跌、進(jìn)口量增加等則可能給行業(yè)帶來挑戰(zhàn)。

會(huì)議報(bào)道

[液堿日評] 主力下游企業(yè)價(jià)格上調(diào)，燒堿價(jià)格上行（20250708）

氯堿市場,市場行情,走勢

日評

Mysteel朝聞鋁市：關(guān)稅前景不明 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期內(nèi)或繼續(xù)偏強(qiáng)震蕩

項(xiàng)目全面建成達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)可年產(chǎn)紡織用鋁盤9萬片、汽車零部件鋁制品（輪轂）1300噸，年應(yīng)稅銷售可達(dá)4.5億元 【要點(diǎn)小結(jié)】宏觀方面：特朗普稱8月1日起實(shí)施對等關(guān)稅、不會(huì)再推遲多國回應(yīng)特朗普關(guān)稅：日韓尋求繼續(xù)談判、南非辯駁稅率還能降、巴西怒斥并強(qiáng)調(diào)反制美財(cái)長同日本首席談判代表通電話、被傳下周訪日德國警告：若不能達(dá)成公平貿(mào)易協(xié)議，歐盟準(zhǔn)備報(bào)復(fù)基本面方面，成本端，受限于礦石供應(yīng)偏緊及價(jià)格波動(dòng)預(yù)期、設(shè)備檢修、行業(yè)政策以及行業(yè)運(yùn)行情況等諸多因素影響，當(dāng)前部分氧化鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)提產(chǎn)仍較為謹(jǐn)慎，同時(shí)新投產(chǎn)量變現(xiàn)尚需時(shí)間，氧化鋁可流通現(xiàn)貨有限。

行情簡評

[液堿日評] 消息面略顯平靜，液堿市場暫穩(wěn)（20250704）

氯堿市場,市場行情,走勢

日評

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.7.4）

而在電解鋁剛需穩(wěn)中向好下，氧化鋁提產(chǎn)相對緩慢，多個(gè)氧化鋁新投項(xiàng)目產(chǎn)量貢獻(xiàn)不及預(yù)期同時(shí)，鋁土礦供應(yīng)偏緊及設(shè)備檢修等因素仍持續(xù)影響部分企業(yè)有效產(chǎn)能提升，市場可流通的現(xiàn)貨量較為有限預(yù)計(jì)短期國內(nèi)氧化鋁價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行，價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在3050-3150元/噸

日報(bào)

姚希之：雙維透視下的鋁市場動(dòng)態(tài)：從宏觀到微觀的躍遷

姚希之指出鋁價(jià)走勢受宏觀情緒、關(guān)稅政策和基本面等多重因素影響宏觀情緒向好時(shí)，低庫存支撐鋁價(jià)堅(jiān)挺；而隨著宏觀利好情緒的消化，淡季預(yù)期限制了鋁價(jià)的上行動(dòng)力鋁價(jià)還受到特殊事件驅(qū)動(dòng)，如幾內(nèi)亞礦權(quán)事件等國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能保持穩(wěn)定運(yùn)行，鋁水比例和鋁水外銷率顯著上升，預(yù)計(jì)后續(xù)鋁水比例將維持高位，對電解鋁現(xiàn)貨市場產(chǎn)生影響鋁錠進(jìn)口量雖較上月有所下滑，但同比仍有增長，進(jìn)口虧損在1000元/噸左右波動(dòng) 關(guān)于ADC12與鋁價(jià)的相關(guān)性，姚希之分析指出，ADC12合金等再生鋁產(chǎn)品價(jià)格走勢與原鋁密切相關(guān)，但價(jià)差波動(dòng)較大，呈現(xiàn)明顯季節(jié)性特征。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國內(nèi)鋁桿市場或呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢

一、2025上半年市場回顧 1.鋁桿價(jià)格走勢回顧 回顧2025年上半年，鋁桿市場加工費(fèi)均價(jià)呈現(xiàn)“先抑后揚(yáng)再回落”的走勢，整體在200-600元/噸區(qū)間寬幅震蕩，價(jià)格波動(dòng)主要受鋁價(jià)走勢、供需格局及庫存變化三重因素影響。

年報(bào)

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.7.2）

當(dāng)前缺乏實(shí)質(zhì)性利好因素引導(dǎo)的情況下，預(yù)計(jì)液堿市場行情將呈現(xiàn)弱勢調(diào)整態(tài)勢關(guān)注主力下游采購量及裝置波動(dòng) 氧化鋁：受限于礦石供應(yīng)偏緊及價(jià)格波動(dòng)預(yù)期、設(shè)備檢修、行業(yè)政策以及行業(yè)運(yùn)行情況等諸多因素影響，當(dāng)前部分氧化鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)提產(chǎn)仍較為謹(jǐn)慎，同時(shí)新投產(chǎn)量變現(xiàn)尚需時(shí)間，氧化鋁可流通現(xiàn)貨有限。

日報(bào)

楊子銳：進(jìn)口鋁土礦價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制與利潤分配

在國內(nèi)市場，受到氧化鋁價(jià)格下行壓力以及進(jìn)口礦石價(jià)格回落的影響，國產(chǎn)礦石價(jià)格在年后也進(jìn)行了同步下調(diào)楊子銳提到，7月1日之后，土地改革政策有所放松，全國各地區(qū)國產(chǎn)礦的開采均出現(xiàn)了放松的信號(hào)，但目前尚未有明顯的寬松政策正式落地，仍需進(jìn)一步跟蹤觀察 接著，楊子銳對當(dāng)前鋁土礦的供需格局進(jìn)行了剖析盡管進(jìn)口鋁土礦的供應(yīng)端受到一些擾動(dòng)因素的影響，但整體供應(yīng)增量依然明顯年初高價(jià)礦石的提貨速度放緩，再加上礦石發(fā)運(yùn)量的增加，導(dǎo)致到港船只銷售受阻，進(jìn)口鋁土礦的港口庫存呈現(xiàn)累庫趨勢。

會(huì)議報(bào)道

月評：利潤修復(fù)帶動(dòng)部分企業(yè)復(fù)產(chǎn) 6月氧化鋁價(jià)格承壓下行

另外錦江的項(xiàng)目也已經(jīng)投產(chǎn)，6-7月份已經(jīng)發(fā)往中國4船 1.3 影響價(jià)格的因素分析 6月氧化鋁價(jià)格承壓下旬，影響價(jià)格變化的主要因素有以下三點(diǎn)： 第一，端午節(jié)前后整體現(xiàn)貨供應(yīng)依舊偏緊，部分持貨商報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺，但由于目前多地氧化鋁計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，下游采購情緒偏向謹(jǐn)慎，多方對未來走向出現(xiàn)分歧，南北方價(jià)格多暫穩(wěn)調(diào)整。

月報(bào)

Mysteel半年報(bào)：2025下半年電熔鎂鋁尖晶石市場市場弱穩(wěn)運(yùn)行

需求方面預(yù)測 受宏觀因素影響，終端市場對耐材的總體需求量呈現(xiàn)下降趨勢，從出口方面來看，據(jù)市場反饋，下半年受出口海關(guān)限制等因素影響，整體出口量較上半年將有縮減，預(yù)計(jì)整體需求將呈現(xiàn)較弱水平 （二）2025下半年價(jià)格走勢預(yù)測 原料氧化鋁價(jià)格上半年波動(dòng)幅度較大，但下半年氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)有望復(fù)工復(fù)產(chǎn)以及新開設(shè)項(xiàng)目，將市場整體供應(yīng)量提升，預(yù)計(jì)下半年氧化鋁價(jià)格或延續(xù)震蕩偏弱態(tài)勢，輕燒鎂粉價(jià)格呈現(xiàn)暫穩(wěn)態(tài)勢，但整體供應(yīng)量有限，主要受礦山管控影響，生產(chǎn)成本維持在較弱水平。

市場行情