Mysteel：受多維度因素影響 第三季度進(jìn)口鋁土礦價格持續(xù)攀升

在國內(nèi)氧化鋁價格高企且短期內(nèi)易漲難跌，全行業(yè)平均利潤達(dá)到近1000元/噸的背景下，氧化鋁企業(yè)保障生產(chǎn)積極性較高，對鋁土礦的需求保持旺盛從供應(yīng)端來看，3季度幾內(nèi)亞進(jìn)入雨季將導(dǎo)致鋁土礦發(fā)運(yùn)量縮減澳大利亞鋁土礦流向市場的現(xiàn)貨量有所增加，成交價格小幅抬升基于我網(wǎng)對近期成交和報盤情況的追蹤，Mysteel對幾內(nèi)亞進(jìn)口鋁土礦CIF價格上調(diào)1美金/干噸，至74美金/干噸，對澳大利亞進(jìn)口低溫及高溫鋁土礦CIF價格分別上調(diào)1美金/干噸至61美金/干噸及57美金/干噸。

熱點分析

Mysteel調(diào)研：幾內(nèi)亞因素影響 或支撐鋁系耐火原料價格

非洲幾內(nèi)亞是全球重要的鋁土礦產(chǎn)地，我國進(jìn)口幾內(nèi)亞的鋁土礦占據(jù)進(jìn)口總量的半壁江山據(jù)Mysteel調(diào)研，受幾內(nèi)亞因素影響，幾內(nèi)亞目前已關(guān)閉了機(jī)場，禁止境外人員出入生產(chǎn)、裝船出口事宜正常運(yùn)行，礦山生產(chǎn)和運(yùn)輸暫時不會受到影響 幾內(nèi)亞做為鋁土礦主要輸出國家之一，若當(dāng)?shù)厣a(chǎn)、運(yùn)輸和出口等環(huán)節(jié)受到影響，可能會引發(fā)全球鋁土礦供應(yīng)憂慮，直接影響短期國際鋁土礦價格，并推進(jìn)鋁市場原料端的成本的走高。

北京鋼聯(lián)聚焦

氧化鋁現(xiàn)貨午評：成本因素影響上升 氧化鋁價格表現(xiàn)穩(wěn)中有強(qiáng)

市場方面，受礦山安全生產(chǎn)等消息影響，國內(nèi)氧化鋁生產(chǎn)成本小幅上移，對氧化鋁價格形成一定支撐隨著鋁錠拋儲傳聞落地，國內(nèi)鋁價逐步回落，對氧化鋁現(xiàn)貨市場產(chǎn)生一些影響受前期煤礦事故及建黨100周年慶典臨近影響，產(chǎn)地安全檢查力度再次加大，各省停產(chǎn)、檢修煤礦數(shù)量增多，順勢推漲煤炭及相關(guān)產(chǎn)品價格6月份山東地區(qū)某氧化鋁廠家液堿采購價格上調(diào)，而山西及河南地區(qū)價格相對穩(wěn)定 海外市場方面，受海外疫情等因素影響連續(xù)多日活躍的海外氧化鋁市場略顯淡靜，隨著進(jìn)口窗口打開，進(jìn)口市場活躍度有望上升。

日報

國信期貨：氧化鋁跌至近期新低

周三夜間，氧化鋁報收2959元/噸，下跌2.15%，跌至近兩個月低位，主力合約增倉1.3萬余手現(xiàn)貨市場方面，北方市場因重大活動受到的影響有限，現(xiàn)貨均價持續(xù)下跌氧化鋁基本面變化不大，無利好因素出現(xiàn)，氧化鋁供應(yīng)過剩邏輯再度被放大，空頭力量加強(qiáng)，使得氧化鋁價格持續(xù)下挫目前氧化鋁行業(yè)平均成本約2860元/噸，盤面利潤逐步收窄，礦石價格的堅挺以及原料端的潛在風(fēng)險因素使得氧化鋁底部價格獲得支撐，限制期價的進(jìn)一步下探。

期貨公司評論

金瑞期貨：氧化鋁短期或繼續(xù)磨底

從中期視角看，氧化鋁供應(yīng)過剩格局難以徹底扭轉(zhuǎn)，加之礦石供應(yīng)寬松預(yù)期，今年4月類似的行情可能再度出現(xiàn)，且價格重心預(yù)計進(jìn)一步下移 供應(yīng)方面，8月底國內(nèi)氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能約9500萬噸，當(dāng)月最高接近9600萬噸隨著前期檢修結(jié)束，預(yù)計仍有約160萬噸產(chǎn)能陸續(xù)恢復(fù)不過，受四季度采暖季環(huán)保限產(chǎn)和鋁廠冬儲等因素影響，后續(xù)運(yùn)行產(chǎn)能大概率高位窄幅波動 需求方面，電解鋁對氧化鋁需求預(yù)計穩(wěn)中有增，但受電解鋁產(chǎn)能天花板限制，增量空間有限。

國內(nèi)資訊

Mysteel：氧化鋁價格持續(xù)下跌背景下 鋁土礦談判博弈心態(tài)加劇

另外也存在個別持貨商因?qū)變?nèi)亞部分礦山復(fù)產(chǎn)復(fù)運(yùn)預(yù)期偏悲觀，而抱有惜售心態(tài)，港口現(xiàn)貨及海漂現(xiàn)貨有短期捂盤傾向整體來看，港口現(xiàn)貨庫存水平受到氧化鋁廠提貨速度等因素影響，需更多關(guān)注其中待售現(xiàn)貨量占比，當(dāng)前該比重有逐漸縮小趨勢 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 上一周澳大利亞某跨國礦企新一輪招標(biāo)結(jié)果已出，其中高溫礦石存在流標(biāo)現(xiàn)象，但低溫礦石中標(biāo)價格較前期有所上漲，也證明了當(dāng)前國內(nèi)特別是沿海地區(qū)個別氧化鋁廠存在剛需補(bǔ)庫情況。

熱點分析

月評：供應(yīng)過剩壓力逐步顯現(xiàn) 8月氧化鋁價格先穩(wěn)后跌

截止本月底，澳洲FOB價格在362美元/噸左右，環(huán)比下跌3.72%；海運(yùn)費(fèi)價格在27美元/噸左右，較上月變動較小據(jù)調(diào)研了解，下半年海外氧化鋁增量仍將體現(xiàn)在印度和印尼南山印尼賓坦氧化鋁公司三期氧化鋁項目已于5月進(jìn)入試生產(chǎn)階段另外，韋丹塔也將繼續(xù)爬產(chǎn)，但仍需看礦石供應(yīng)情況，不確定性較大 1.3 影響價格的因素分析 8月氧化鋁價格先穩(wěn)后跌，影響價格變化的主要因素有以下三點： 第一，月初北方市場現(xiàn)貨成交稀少，南方出現(xiàn)少量升水交易，多數(shù)氧化鋁企業(yè)報價較為堅挺，并且貿(mào)易商暫未有明顯貼水出貨意向，而隨著國內(nèi)氧化鋁檢修增多及新項目延期投產(chǎn)，部分下游鋁廠仍存采購剛需，對現(xiàn)貨價格形成一定支撐。

月報

[月評]：月內(nèi)價格漲跌互現(xiàn)，海鹽市場反彈空間較?。?月）

伴隨山東地區(qū)礦鹽新增產(chǎn)能正常投產(chǎn)以后，井礦鹽、海鹽市場競爭加劇，原鹽市場價格低位維持進(jìn)口鹽進(jìn)入國內(nèi)市場離港價格做出部分調(diào)整，但價格優(yōu)勢仍不明顯，國內(nèi)采購進(jìn)口鹽數(shù)量較少 3. 市場影響因素分析 華北：8月省外氧化鋁采購量較大，省內(nèi)主要下游送貨量不高，且有9月閱兵影響下，部分下游及貿(mào)易商備貨， 月內(nèi)企業(yè)液堿庫存保持低位整理，省內(nèi)液堿價格震蕩上調(diào)。

月評

國信期貨：氧化鋁寬幅震蕩

周一夜間，氧化鋁報收3161元/噸，下跌0.6%主力合約增倉1.4萬余手氧化鋁供應(yīng)端持續(xù)放量，疊加未來新投產(chǎn)預(yù)期以及氧化鋁進(jìn)口窗口打開的可能性，整體供需過剩的預(yù)期對價格形成壓制氧化鋁現(xiàn)貨市場流通壓力偏緊緩解后，各地現(xiàn)貨成交價格持續(xù)出現(xiàn)下行，現(xiàn)貨價格的下跌使得氧化鋁期價的反彈空間也再度受限 另外，進(jìn)口礦石價格因幾內(nèi)亞雨季發(fā)運(yùn)量下滑影響有小幅上漲，疊加礦端潛在干擾因素帶來的風(fēng)險預(yù)期，使得氧化鋁價格的底部支撐有所抬高。

期貨公司評論

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（8/26）

行情簡評

期貨日報：情緒退潮疊加基本面壓力，氧化鋁期價沖高回落

傅瑩則認(rèn)為，氧化鋁供需基本面仍將維持過剩狀態(tài)，壓制期貨價格上行空間但受采暖季電解鋁廠補(bǔ)庫等因素影響，遠(yuǎn)月合約在內(nèi)陸地區(qū)完全成本線附近存在一定支撐此外，受幾內(nèi)亞雨季發(fā)運(yùn)量下降、政策擾動等因素影響，原料端鋁土礦可能在2025年下半年進(jìn)入被動去庫階段，礦價易漲難跌將導(dǎo)致氧化鋁成本存在抬升空間預(yù)計氧化鋁期貨價格將維持區(qū)間震蕩格局，整體圍繞成本線上下波動

國內(nèi)資訊

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（8/22）

西南地區(qū)雖仍受下游壓鑄行業(yè)需求疲軟影響，但近期已逐步進(jìn)入復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，終端采購意愿有所回暖，需求呈現(xiàn)緩慢回升態(tài)勢供應(yīng)端則因部分合金錠生產(chǎn)企業(yè)面臨原料供應(yīng)緊張問題，出現(xiàn)被動減產(chǎn)，在一定程度上抵消了需求疲弱的影響，市場呈現(xiàn)供需兩弱格局昨日整體成交表現(xiàn)一般，貿(mào)易商多以按需采購為主，市場觀望情緒仍存綜合來看，多空因素交織下，預(yù)計今日鋁合金價格將小幅上漲 華東地區(qū)：昨日鑄造鋁合金錠期貨區(qū)間震蕩偏弱運(yùn)行，現(xiàn)貨華東市場ADC12報價20000元/噸，漲100，企業(yè)國標(biāo)ADC12報價集中于19800-20200元/噸，交割品成交多在20000元/噸。

行情簡評

[殺菌消毒劑]：次氯酸鈉市場早間提示（20250820）

現(xiàn)階段受高溫天氣及限電限能耗等多因素交織影響，交投氣氛暫穩(wěn)，下游開工降負(fù)或停產(chǎn)，疊加區(qū)域周邊相互沖擊市場，價格雖有所上行但幅度有限，且區(qū)域走勢差異較大，暫多維持區(qū)間震蕩為主 2、市場相關(guān)熱點 ①、山東區(qū)域來看，區(qū)域供應(yīng)收窄，主力需求穩(wěn)定支撐，非鋁市場按需跟進(jìn)，預(yù)估近日低濃度堿價格維穩(wěn)為主，高濃度庫存維持低位下預(yù)估部分區(qū)域價格有所拉漲。

價格動態(tài)

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（8/21）

現(xiàn)貨方面，主流報價持穩(wěn)于20000元/噸，與前一交易日持平西南地區(qū)雖仍受下游壓鑄行業(yè)需求疲軟影響，加之部分汽車配件企業(yè)尚處高溫假期，訂單釋放有限，但近期已逐步進(jìn)入復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，終端采購意愿有所回暖，需求呈現(xiàn)緩慢回升態(tài)勢供應(yīng)端則因部分合金錠生產(chǎn)企業(yè)面臨原料供應(yīng)緊張問題，出現(xiàn)被動減產(chǎn)，在一定程度上抵消了需求疲弱的影響，市場呈現(xiàn)供需兩弱格局昨日整體成交表現(xiàn)一般，貿(mào)易商多以按需采購為主，市場觀望情緒仍存綜合來看，多空因素交織下，預(yù)計今日鋁合金價格繼續(xù)維持震蕩走勢。

行情簡評

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（8.18-8.22）

下游電解鋁行業(yè)整體運(yùn)行產(chǎn)能變動有限，各企業(yè)對預(yù)焙陽極接貨節(jié)奏穩(wěn)定，預(yù)焙陽極需求表現(xiàn)良好成本方面，下周有檢修煉廠恢復(fù)開工，國產(chǎn)石油焦供應(yīng)量預(yù)計有所增加，疊加進(jìn)口焦庫存仍處高位，市場出貨壓力較大，預(yù)計石油焦價格小幅震蕩運(yùn)行；下周深加工開工負(fù)荷存下滑預(yù)期，煤瀝青現(xiàn)貨供應(yīng)減少，下游入市按需跟進(jìn)，市場供需矛盾或?qū)⒕徍停捎谠厦航褂椭鼗叵碌鴳B(tài)勢，在成本面利空因素影響下，預(yù)計下周煤瀝青市場弱穩(wěn)整理綜合來看，近期預(yù)焙陽極原料價格小幅波動調(diào)整，陽極企業(yè)多按需采購原料，生產(chǎn)運(yùn)行平穩(wěn)，預(yù)計下周預(yù)焙陽極市場主流價格持穩(wěn)運(yùn)行。

周報

[液堿日評] 壓力各異 液堿現(xiàn)貨價格漲跌均存（20250812）

華東區(qū)域，明日區(qū)域內(nèi)檢修逐步恢復(fù)，且非鋁行情實際成交一般，預(yù)計明日該區(qū)域液堿價格會延續(xù)弱穩(wěn)關(guān)注主力下游采購量及裝置波動 7、相關(guān)產(chǎn)品情況 氧化鋁市場：據(jù)Myteel調(diào)研了解，當(dāng)下南北方國產(chǎn)礦石供應(yīng)緊張及設(shè)備檢修等因素依然影響著氧化鋁企業(yè)減復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，同時內(nèi)外部因素對氧化鋁新建項目落地及開工進(jìn)展影響尚難評估，在上下游企業(yè)專注長單保供情況下，市場可流通的現(xiàn)貨量仍較為有限，尤其是西南地區(qū)電解鋁增復(fù)產(chǎn)推進(jìn)持續(xù)帶動原料剛需增加。

日評

瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉逢高拋空交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩，基本面原料氧化鋁價格堅挺，加之鋁價高位震蕩運(yùn)行，冶煉廠利潤保持較優(yōu)，生產(chǎn)意愿仍積極 供給方面，由于前期技改項目以及山東-云南置換項目起槽復(fù)產(chǎn)，電解鋁產(chǎn)量有所增加，但因總體產(chǎn)能臨近行業(yè)“天花板”，故總體產(chǎn)量呈現(xiàn)穩(wěn)中小增情況需求方面，目前在消費(fèi)淡季的影響下，下游及終端行業(yè)訂單趨弱此外，由于鋁價保持高位運(yùn)行，結(jié)合當(dāng)前淡季因素，對下游的消費(fèi)需求有所壓制，短期內(nèi)電解鋁庫存或小幅累積，鋁水比例有所下行。

期貨公司評論

瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉逢高拋空

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料氧化鋁價格堅挺，加之鋁價高位震蕩運(yùn)行，冶煉廠利潤保持較優(yōu)，生產(chǎn)意愿仍積極供給方面，由于前期技改項目以及山東-云南置換項目起槽復(fù)產(chǎn)，電解鋁產(chǎn)量有所增加，但因總體產(chǎn)能臨近行業(yè)“天花板”，故總體產(chǎn)量呈現(xiàn)穩(wěn)中小增情況需求方面，目前在消費(fèi)淡季的影響下，下游及終端行業(yè)訂單趨弱此外，由于鋁價保持高位運(yùn)行，結(jié)合當(dāng)前淡季因素，對下游的消費(fèi)需求有所壓制，短期內(nèi)電解鋁庫存或小幅累積，鋁水比例有所下行。

期貨公司評論

Mysteel: 7月電解鋁利潤持續(xù)擴(kuò)大 氧化鋁走弱與鋁價上漲雙驅(qū)動

氧化鋁價格先揚(yáng)后抑 供應(yīng)預(yù)期寬松壓制漲勢 2025年7月國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價格持續(xù)小幅上調(diào)，但月均價較6月仍有下滑，氧化鋁加權(quán)月均價為3175元/噸，較上月下跌51元/噸，環(huán)比下跌1.58%本月上旬受礦石供應(yīng)偏緊、設(shè)備檢修、集團(tuán)內(nèi)部產(chǎn)能調(diào)整及行業(yè)政策等諸多因素影響，整體市場可供給現(xiàn)貨較前期收緊，同時部分新投產(chǎn)量變現(xiàn)尚需時間，促使氧化鋁廠與貿(mào)易商之間交易活躍度提升，市場陸續(xù)傳出零星升水成交，帶動現(xiàn)貨價格溫和上漲。

熱點分析

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會：7月鋁行業(yè)運(yùn)行特點及形勢分析

氧化鋁產(chǎn)量指數(shù)為27.9，環(huán)比下降3.6個百分點，供需平衡調(diào)整致生產(chǎn)節(jié)奏放緩，主要因前期價格高漲刺激的產(chǎn)能集中釋放后，市場供需趨于平衡，企業(yè)主動調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏 7.業(yè)務(wù)收入和利潤總額均出現(xiàn)小幅上升 主營業(yè)務(wù)收入指數(shù)（35.4）和利潤總額指數(shù)（321.6）分別環(huán)比上升14.9和30.2個百分點，仍處“正?！眳^(qū)間，主要原因在于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境支撐及高附加值產(chǎn)品占比提升等因素：首先中央及地方政府不斷出臺相關(guān)政策使企業(yè)融資環(huán)境改善，財務(wù)費(fèi)用壓力減輕；其次國內(nèi)高端制造、光伏等產(chǎn)業(yè)需求增長，對沖房地產(chǎn)疲軟的負(fù)面影響，但效益增幅逐漸收窄，值得引起關(guān)注。

國內(nèi)資訊