國信期貨：滬鋁預計短期震蕩調整

周四夜間，滬鋁報收20625元/噸，下跌0.05%，倫鋁報收2590美元/噸，下跌0.92%宏觀方面，美國勞動力市場相關數據顯示其勞動力市場持續(xù)降溫，強化美聯(lián)儲降息預期，目前市場定價顯示，美聯(lián)儲在9月降息的概率已升至97.4%美元近幾日稍有走強，對銅鋁等工業(yè)金屬價格形成壓制 基本面來看，氧化鋁價格持續(xù)偏弱運行，電解鋁冶煉成本下降，底部價格支撐有所松動，且下游需求雖逐漸回暖，但鋁錠庫存并未出現去庫跡象，亦給予鋁價壓力。

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國信期貨：滬鋁預計震蕩

周二夜間，倫鋁報收2429美元/噸，下跌0.21%，滬鋁報收19760元/噸，下跌0.55%宏觀方面，國新辦今日9時舉行新聞發(fā)布會，央行、證監(jiān)會等將介紹“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場穩(wěn)預期”有關情況，關注宏觀情緒變化對銅價的影響氧化鋁期價的下跌使得電解鋁成本也預期下行，對鋁價的上漲形成一定阻力目前，下游需求以及鋁錠庫存去化仍對鋁價形成支撐，關注節(jié)后需求端逐漸進入淡季帶來的潛在利空風險預計滬鋁震蕩，以震蕩思路對待。

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Mysteel早讀：市場對美聯(lián)儲12月降息預期升溫 有色金屬多數延續(xù)跌勢

高效運營鋁期貨指定交割庫、西部（廣元）鋁錠貿易中心和西部再生鋁貿易中心等平臺，鼓勵鋁行業(yè)頭部貿易商來廣設立分公司探索企業(yè)合作共建機制，鼓勵國有企業(yè)牽頭建設鋁液集配共享中心，支持電解鋁企業(yè)組建聯(lián)合體發(fā)展高端鋁箔生產線加快九華明坤等項目建設，打造川陜甘渝鋁交易中心、加工中心、物流中心，建設全國綠色鋁材加工基地 ◎五礦有色金屬股份有限公司左豪恩在2024年世界銅業(yè)會議（亞洲）上表示，2025年，中國銅治煉廠將面臨原料緊張和利潤虧損的雙重沖擊。

有色聚焦

【證券時報】鋁價漲了這么多，還能買嗎？關鍵看這個風向標...

國內經濟數據基本符合預期，宏觀環(huán)境總體偏寬松，有色市場偏強運行 與鋁有一定相關性和替代性的銅產品因礦端原料短缺，加工費下滑明顯，為避免利潤虧損擴大，冶煉廠計劃統(tǒng)一削減產量，消息一出，兌現市場供應減少預期，銅價接連拉漲，有力帶動電解鋁市場 就電解鋁本身看，供應方面，鋁廠產能運行穩(wěn)定，鋁錠社會庫存增長但較往年處于同期低位云南地區(qū)推進復產，或在4月至5月陸續(xù)落實，目前影響有限，需持續(xù)關注進度。

媒體報道

Mysteel早讀：美國非農就業(yè)意外強勁 有色金屬漲跌互現

引導重點區(qū)域鋼鐵、焦化、電解鋁等產業(yè)有序調整優(yōu)化 ◎四川實美科技有限公司擬建年產5萬噸有色金屬再生資源綜合利用項目，項目目前處于環(huán)境影響報告書的批復階段項目總投資約25500萬元，項目建成后，將形成年產2.5萬噸鋁錠、2.5萬噸鋁棒的生產能力 ◎據青海省投，12月4日，國鑫鋁業(yè)公司高性能高鋅、高銅超硬鋁合金7M55鑄棒試制成功7M55是國鑫鋁業(yè)客戶為滿足特定使用性能命名的一種全新鋁合金牌號，具有超高強、高韌、耐腐蝕性能優(yōu)異等特點。

有色聚焦

Mysteel：8月制造業(yè)供給指數（MMSI）錄得139.91點，環(huán)比上升2.09%【2023年8月中國制造業(yè)供給指數（MMSI）點評】

8月有色金屬供給指數為238.67，同比上升16.31%，環(huán)比上升6.66%銅方面，海外美聯(lián)儲停止加息預期升溫，美元指數或走弱托底銅價，8月中國經濟復蘇不及預期，經濟弱現實承壓，但多項政策利好托底銅價；需求方面，新能源領域銅消費強勁，國內市場進入“金九銀十”傳統(tǒng)旺季，市場對需求改善預期有所升溫，對銅價有一定支撐鋁方面，云南地區(qū)基本完成復產，電解鋁產量環(huán)比增加，但鋁水比例偏高且鑄錠量偏低，鋁錠供應量不及預期；需求端淡季不淡，終端消費仍有一定韌性，疊加冶煉成本變動較小，鋁價震蕩偏強運行。

產業(yè)分析

國信期貨：氧化鋁震蕩偏強運行

鋁方面，云南已逐步開啟復產，消息稱此次總體復產產能或將超過預期，但目前來看復產速度較為不確定；上周鋁錠及鋁棒庫存都有小幅上漲，未來去庫面臨壓力，供增需減的偏弱局面維持 氧化鋁方面，隨著云南電解鋁復產，氧化鋁的需求預期增強，但考慮到電解鋁從開啟復產到正常生產運行需要時間，氧化鋁供應過剩短期內較難緩解，預計價格將仍然承壓運行后震蕩企穩(wěn) 總體來說，銅預計高位震蕩，鋁延續(xù)震蕩，建議震蕩思路對待。

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貴州2023年重點項目清單：鋁項目32個

貴州省發(fā)改委公布2023年貴州省重大工程和重點項目名單2023年共安排省重大工程和重點項目4158個，年度預期投資8003.86億元，其中涉鋁項目32個，具體情況如下： 1、貴陽市年產3萬噸超薄及動力電池鋁箔項目 2、清鎮(zhèn)市年產20萬噸鋁基高溫工業(yè)材料綜合利用產業(yè)基地（一期）項目 3、清鎮(zhèn)市年產6萬噸熱軋鋁合金板材建設項目 4、播州區(qū)國際高端鋁門窗產業(yè)項目 5、水城經開區(qū)新興鋁合金產業(yè)園項目 6、平壩區(qū)貴州湖城鋁業(yè)科技公司鋁合金門窗加工項目 7、福泉市年產10萬噸鋁基新型材料煅燒生產線項目 8、清鎮(zhèn)市廣鋁鋁業(yè)公司清鎮(zhèn)貓場鋁土礦區(qū)平橋礦段（整合）鋁土礦建設項目 9、清鎮(zhèn)市廣鋁鋁業(yè)公司清鎮(zhèn)紅花寨和白浪壩礦段鋁土礦建設項目 10、清鎮(zhèn)市鋁礬土和氧化鋁煅燒粉碎研磨及微晶中高鋁球和特種高鋁球生產線項目 11、清鎮(zhèn)市貴州貴鋁新材料股份公司15萬噸再生鋁項目 12、清鎮(zhèn)市新能源汽車精密結構件及鋁深加工項目 13、播州區(qū)年回收處理10萬噸再生鋁及精深加工項目 14、播州區(qū)學堂坡鋁土礦安全環(huán)保技改建設項目 15、盤州市年產30萬噸鋁錠及5萬噸彩鋁型材/鋁制品工業(yè)型材生產項目 16、興仁市6萬平方米加工標準廠房及三和四條鋁液生產線建設項目 17、臺江縣30萬噸再生鋁和5萬噸再生銅綜合循環(huán)利用建設項目 18、興仁市年產10萬噸高精端鋁合金新材料建設項目 19、清鎮(zhèn)市流長鄉(xiāng)田灣正河鋁土礦開采項目 20、普定縣綠色低碳新型鋁材料項目 21、凱里市貴州其亞鋁業(yè)公司120萬噸/年氧化鋁項目 22、凱里市貴州圣百實業(yè)公司年產50萬噸再生鋁材及30萬噸鋁加工材項目 23、龍里縣貴州新建智能化鋁制兩片罐生產基地項目 24、播州區(qū)年產30萬噸高鋁礬土基均質料建設項目 25、播州區(qū)鋁土礦石加工綜合利用項目 26、播州區(qū)年產2萬套鋁型模具生產線及配套設施項目 27、道真縣新民鋁土礦開采建設項目 28、普定縣年處置15.4萬噸電解鋁危廢及大修槽渣資源化回收（一期）項目 29、鎮(zhèn)遠縣液態(tài)鋁電解電容器二期項目 30、貴定縣年產10萬噸再生鋁項目 31、貴州興仁登高新材料有限公司電解鋁節(jié)能技改項目 32、興仁年產10萬噸全鋁家居型材及建筑型材及汽車工業(yè)型材一體化建設項目 。

國內資訊

貴州公布2023年重點項目清單，年度投資約8004億

貴州省發(fā)改委公布2023年貴州省重大工程和重點項目名單。2023年共安排省重大工程和重點項目4158個，年度預期投資8003.86億元，涉及“四化”項目、基礎設施項目、民生工程三大領域，包含收尾項目、新建項目、續(xù)建項目、預備項目四個類型。

基建

Mysteel早讀：經濟前景的不確定性壓低美元 有色金屬漲跌參半

與上海鋼聯(lián)11月鋁錠現貨均價18730元/噸對比，全行業(yè)盈利1173元/噸電解鋁各成本項中，雖然外購電價受枯水期到來有所提高，但受動力煤價格下降影響，整體電力成本環(huán)比下降110元/噸左右 據悉，經過江西銅業(yè)集團公司材料設備部、永平銅礦和德興銅礦三方商榷，確定于2023年將高鉻球供貨給永平銅礦，逐步進行推廣使用，此次業(yè)務合作，為鑄造公司在其他礦山推廣使用高鉻球增強了信心 周二，K92 Mining宣布了其在巴布亞新幾內亞Kainantu礦的兩項重大進展，第一項是將礦山租約延長10年至2034年6月，隨后董事會批準了礦山第三和第四階段的擴建。

有色聚焦

Mysteel：船舶原材料周報（11.7-11.11）

國慶節(jié)后至今五大鋼材品種連降5周，累計降庫191萬噸，整體去庫速率環(huán)比稍有遲放緩，原因除剛需逐步減弱之外，還在于市場資源部分規(guī)格缺失；有色方面，電解銅價格處于較高水平，下游畏高情緒濃厚，抑制拿貨需求，整體成交一般；電解鋁上周價格先跌后漲，疫情及主流區(qū)域間價差的波動對鋁錠的發(fā)運效率有一定影響，增加了物流發(fā)運及到貨周期，造成鋁錠入庫量的波動。

船舶

Mysteel：家電原材料周報（11.7-11.11）

國慶節(jié)后至今五大鋼材品種連降5周，累計降庫191萬噸，整體去庫速率環(huán)比稍有遲放緩，原因除剛需逐步減弱之外，還在于市場資源部分規(guī)格缺失；有色方面，電解銅價格處于較高水平，下游畏高情緒濃厚，抑制拿貨需求，整體成交一般；電解鋁上周價格先跌后漲，疫情及主流區(qū)域間價差的波動對鋁錠的發(fā)運效率有一定影響，增加了物流發(fā)運及到貨周期，造成鋁錠入庫量的波動。

家電