Mysteel鋁土礦及氧化鋁周報（9.08-9.12）

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周報

[液堿]：山東地區(qū)氧化鋁采購液堿價格下調(diào)

隆眾資訊9月12日報道：山東地區(qū)主要氧化鋁廠家采購32%離子膜堿自9月13日起價格下調(diào)15元/噸，執(zhí)行出廠800元/噸

氧化鋁

9月12日Mysteel氧化鋁價格匯總

Mysteel鋁鏈價格

廣州期貨：氧化鋁低位運行

美國8月CPI同比數(shù)據(jù)符合預期；核心CPI同比數(shù)據(jù)持平預期及前值，美國通脹仍有韌性，美國就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟支持降息，9月持續(xù)博弈25或50個bp降息幅度 氧化鋁期貨倉單庫存持續(xù)累増，氧化鋁生產(chǎn)保持高位但利潤持續(xù)壓縮，目前盤面價已接近生產(chǎn)成本，年內(nèi)供應(yīng)過剩確認，下游需求穩(wěn)定但可期待增量有限，礦端已有減量擾動信號，建議先關(guān)注氧化鋁成本支撐，氧化鋁價格參考運行區(qū)間2850-3100元/噸。

期貨公司評論

國信期貨：氧化鋁震蕩運行

周四夜間，氧化鋁報收2932元/噸，下跌0.27%，主力合約增倉5000余手氧化鋁基本面暫無利好出現(xiàn)，倉單量持續(xù)回升，社會庫存仍呈現(xiàn)累庫狀態(tài)據(jù)Mysteel了解，2025年9月11日海外市場氧化鋁以西澳FOB340美元/噸的價格成交3萬噸，10月船期，較上一筆成交下降10美元/噸 供應(yīng)端出現(xiàn)進口增加的潛在可能，需求端無明顯增量，供需過剩的現(xiàn)實情況和預期施壓于氧化鋁現(xiàn)貨及期貨價格。

期貨公司評論

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.9.12）

日報

瑞達期貨：氧化鋁輕倉逢低短多交易

隔夜氧化鋁主力合約低位震蕩，基本面原料端，鋁土礦報價持穩(wěn)，港口庫存處于高位區(qū)間，短期原料供應(yīng)仍充足供給方面，由于原料供給仍充足，加之冶煉廠仍有部分利潤，故產(chǎn)能利用率及在運行產(chǎn)能仍保持高位，國內(nèi)氧化鋁供給量穩(wěn)中小增需求方面，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能已逐步臨近行業(yè)上限，加之旺季對消費的復蘇，令其開工情況保持高位，對氧化鋁需求持續(xù)穩(wěn)定整體來看，氧化鋁基本面或處于供給小幅增長，需求持穩(wěn)的階段操作建議，輕倉逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風險。

期貨公司評論

Mysteel：2025年9月11日海外氧化鋁成交調(diào)研統(tǒng)計

據(jù)Mysteel了解，2025年9月11日海外市場氧化鋁以西澳FOB340美元/噸的價格成交3萬噸，10月船期

成交統(tǒng)計

Mysteel數(shù)據(jù)：中國主要港口氧化鋁庫存統(tǒng)計(25.09.04-25.09.11）

庫存

Mysteel數(shù)據(jù)：9月11日中國氧化鋁產(chǎn)量庫存分析

周度產(chǎn)量

9月11日Mysteel氧化鋁價格匯總

Mysteel鋁鏈價格

廣州期貨：氧化鋁成本支撐小有反彈

美國PPI數(shù)據(jù)低于市場預期，為美聯(lián)儲降息奠定基礎(chǔ)，持續(xù)關(guān)注美國CPI數(shù)據(jù)公布動向，美元指數(shù)承壓，有色價格提振 氧化鋁期貨倉單庫存持續(xù)累増，氧化鋁生產(chǎn)保持高位但利潤持續(xù)壓縮，目前盤面價已接近生產(chǎn)成本，年內(nèi)供應(yīng)過剩確認，下游需求穩(wěn)定但可期待增量有限，礦端已有減量擾動信號，建議先關(guān)注氧化鋁成本支撐，氧化鋁價格參考運行區(qū)間2850-3100元/噸 電解鋁行業(yè)供應(yīng)保持高位趨于穩(wěn)定，隨著旺季來臨，下游初級壓鑄開工率上行，現(xiàn)貨鋁價堅挺，國內(nèi)社會庫存雖有累增但增速放緩，整體庫存壓力較小，近期電解鋁廠內(nèi)庫存水平降低，電解鋁周度出庫量逐步抬升，鋁棒社會庫存拐入去庫，下游需求進入旺季初現(xiàn)去庫信號，對待鋁價低多看待。

期貨公司評論

國信期貨：氧化鋁盤面利潤已顯著收窄

周三夜間，氧化鋁報收2941元/噸，上漲0.65%，主力合約增倉7000余手氧化鋁基本面暫無利好出現(xiàn)，倉單量持續(xù)回升，供應(yīng)端出現(xiàn)進口增加的潛在可能，需求端無明顯增量，供需過剩的現(xiàn)實情況和預期施壓于氧化鋁現(xiàn)貨及期貨價格考慮到氧化鋁盤面利潤已顯著收窄，氧化鋁期價下方空間或有限，在2900元/噸附近體現(xiàn)出支撐性預計氧化鋁震蕩運行，以震蕩思路對待

期貨公司評論

瑞達期貨：氧化鋁輕倉逢低短多

隔夜氧化鋁主力合約低位震蕩，基本面原料端，鋁土礦報價持穩(wěn)，土礦港口庫存小幅去庫但整體處于高位區(qū)間，短期內(nèi)原料供應(yīng)仍充足，長期來看，由于幾內(nèi)亞雨季影響發(fā)運，后續(xù)國內(nèi)鋁土礦港口庫存或?qū)⒊掷m(xù)下降供給方面，由于原料供給仍充足，加之冶煉廠仍有部分利潤，故產(chǎn)能利用率及在運行產(chǎn)能仍保持高位，國內(nèi)氧化鋁供給量穩(wěn)中小增需求方面，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能已逐步臨近行業(yè)上限，加之旺季對消費的復蘇，令其開工情況保持高位，對氧化鋁需求持續(xù)穩(wěn)定。

期貨公司評論

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.9.11）

日報

2025年8月份氧化鋁各省份開工產(chǎn)能統(tǒng)計

氧化鋁開工產(chǎn)能

Mysteel：2025年8月中國氧化鋁庫存數(shù)據(jù)解讀

截止2025年8月28日，據(jù)Mysteel統(tǒng)計中國氧化鋁總庫存為431.6萬噸，較上月（2025年7月31日）增加23.4萬噸本月國內(nèi)氧化鋁庫存繼續(xù)保持增長態(tài)勢，主要原因在于：一方面，國內(nèi)電解鋁行業(yè)利潤非?？捎^刺激企業(yè)生產(chǎn)積極性，下游鋁企緊抓穩(wěn)產(chǎn)保供，同時氧化鋁企業(yè)長單執(zhí)行效率也有所增強，導致下游原料庫存不斷上升另一方面，當期部分港口陸續(xù)有進口氧化鋁到港，導致港口庫存小幅增加除此之外，氧化鋁行業(yè)產(chǎn)能利用率持續(xù)保持高位，產(chǎn)量增加導致企業(yè)庫存水平有所提升。

庫存分析

Mysteel：2025年8月中國氧化鋁成本分析及預測

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截止2025年8月，中國氧化鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本2852.79元/噸，較上月漲7.85元/噸左右8月份國內(nèi)氧化鋁原材料價格漲跌互現(xiàn)，整體生產(chǎn)成本上行壓力仍不明顯，行業(yè)利潤仍相對可觀 鋁土礦：本月國產(chǎn)礦石價格維穩(wěn)為主，內(nèi)陸地區(qū)礦山開工率受雨季限制的影響仍存，同時有部分礦山仍在接受環(huán)保等檢查，因此國產(chǎn)礦石供應(yīng)在短時間內(nèi)仍不能突破現(xiàn)有瓶頸，內(nèi)陸地區(qū)個別氧化鋁廠國產(chǎn)礦石庫存吃緊，對一水進口礦石采購意愿增強。

成本分析

9月10日Mysteel氧化鋁價格匯總

Mysteel鋁鏈價格

Mysteel：2025年8月中國氧化鋁產(chǎn)能產(chǎn)量數(shù)據(jù)解讀

據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計，截止到2025年8月底國內(nèi)氧化鋁建成產(chǎn)能達到11470萬噸/年，環(huán)比持平，同比增加11.68%；運行產(chǎn)能達9460萬噸/年，環(huán)比增加0.85%，同比增加9.11%本月國內(nèi)各地氧化鋁企業(yè)穩(wěn)產(chǎn)高產(chǎn)意愿仍較強，絕大多數(shù)企業(yè)開工相對平穩(wěn)，國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)量保持增長局面受國產(chǎn)礦石供應(yīng)緊張及設(shè)備檢修等影響，當月山西、貴州及廣西區(qū)域部分氧化鋁企業(yè)減產(chǎn)較為明顯據(jù)Mysteel調(diào)研了解，山西某大型氧化鋁企業(yè)因國產(chǎn)礦石供應(yīng)不足導致小幅壓產(chǎn)；貴州某氧化鋁廠一臺焙燒爐大修，預計9月10號左右恢復生產(chǎn)，涉及產(chǎn)能約100萬噸/年，期間產(chǎn)量有所減少，但對中長期供應(yīng)影響有限；廣西某氧化鋁企業(yè)焙燒爐檢修，檢修周期約13天，預估影響產(chǎn)量約2.6萬噸，對中長期產(chǎn)量影響較小。

產(chǎn)能產(chǎn)量分析