廣州期貨：氧化鋁低位震蕩，電解鋁度低多對待

海內外鋁土礦價格表現偏弱，氧化鋁廠對原料端議價能力較強，但在氧化鋁期現貨報價明顯下跌的影響下，氧化鋁生產利潤持續(xù)出清，部分氧化鋁廠家主動檢修壓產，周度氧化鋁供應呈現整體過剩但逐步走向緊平衡的狀態(tài)，氧化鋁下游消費相對穩(wěn)定且有小幅增長預期，氧化鋁國內總庫存水平持續(xù)走增但增速放緩 電解鋁成本支撐重心下移，電解鋁開產產能水平保持高位，山東產能向綠電地區(qū)轉移，四川、廣西產能復產，貴州有新投，供應端增減互現，鋁棒加工費反彈明顯，棒廠開產積極性修復，金三銀四旺季提振下游消費熱情，鋁桿、鋁板帶箔加工企業(yè)開工率上行，海內外電解鋁交易所庫存去庫，社會庫存持續(xù)去化。

期貨公司評論

Mysteel解讀：鋁板帶箔“金三”效應凸顯 “銀四”未來可期

與往年春節(jié)后消費復蘇時間對比來看，2024年春節(jié)后鋁板帶箔消費復蘇提早了15-20天往年節(jié)后消費有明顯復蘇基本集中于3月下旬或四月初，而今年于3月初企業(yè)便均反饋新訂單有明顯增長 3月出口訂單維持高位隨著海外終端企業(yè)庫存的逐步消化，春節(jié)后海外企業(yè)節(jié)后補貨需求有所增加，易拉罐料、包裝箔、PS板基等產品訂單量同比增長明顯 建筑用鋁幕墻卷訂單及產出整體保持穩(wěn)定，但出現區(qū)域性分化隨著加工費差距的拉大，廣東、江蘇、浙江等地的訂單轉移至河南與山東，致使山東與河南當地建筑用鋁卷廠家產能利用率提升，而廣東、江蘇、浙江產能利用率下降。

熱點分析

Mysteel：春節(jié)后鋁錠及鋁坯料庫存解讀及預測

而板帶箔方面，據Mysteel調研，春節(jié)當周（2月8日-14日）130家鋁板帶箔樣本企業(yè)中，鋁板帶產量26.275萬噸，環(huán)比下降3.71%；鋁箔產量7.551萬噸，環(huán)比下降4.62%此外，由于大部分鋁板帶及鋁箔企業(yè)春節(jié)并不停產，而因物流停運和終端放假導致企業(yè)廠內成品庫存出現積壓（詳見：Mysteel：2024年鋁板帶箔企業(yè)春節(jié)復工情況調研） 五、后續(xù)展望 春節(jié)期間減產的鋁液直供加工廠節(jié)后逐步復工，帶動周度產量環(huán)比提升；下游企業(yè)亦如期復工，優(yōu)先生產積壓訂單，預計鋁錠及鋁坯料廠庫將逐步外運，疊加下游企業(yè)集中備庫、且下游鋁加工廠家數量和整體產能規(guī)模較往年明顯增加，預計將帶動鋁產品在去庫周期維持較快去庫速度。

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Mysteel：中國鋁板帶箔2023年上半年市場回顧與下半年展望

河南省為中國鋁加工行業(yè)第一大省，鋁板帶箔企業(yè)共近一百家，其鋁板帶箔企業(yè)設計產能共866萬噸，其次是山東，山東省鋁板帶箔企業(yè)設計總產能422萬噸 目前我國鋁板帶箔生產企業(yè)主要集中在河南、山東、江浙地區(qū)，其中河南地區(qū)的河南明泰鋁業(yè)股份有限責任公司，山東地區(qū)的南山鋁業(yè)（集團）有限責任公司兩家龍頭企業(yè)占據鋁板帶箔市場的較大份額其中河南地區(qū)集中在鞏義和洛陽，山東地區(qū)廠家以平陰縣為集中地 數據來源：Mysteel 二、2023年中國鋁板帶箔開工情況 2023年上半年鋁板帶箔行業(yè)整體開工率呈現同比回落明顯，其主要表現為前高后低的走勢。

年報

Mysteel：2023年春節(jié)期間鋁板帶箔運行情況

從價格上來看：春節(jié)期間市場基本處于休市狀態(tài)，大部分廠家暫無報價，市場價格較節(jié)前持穩(wěn)春節(jié)前一周鞏義地區(qū)5052/O態(tài)鋁板成交均價23230元/噸，上海地區(qū)1060/H態(tài)鋁板成交均價21430元/噸，佛山地區(qū)1060/H態(tài)鋁板成交均價21430元/噸 從供應端上來看：年前鋁價波動大，加工成本提高，運輸車輛逐漸減少，下游終端節(jié)前備貨謹慎大多數鋁板帶箔加工企業(yè)春節(jié)假期為10-15天，節(jié)前放假時間大多不一致，但是節(jié)后開工時間較為集中，基本集中于初八、初十及元宵后。

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兆豐天成鋁材公司首批空調箔坯料面市

空調箔是鋁板材的下游產品，屬于鋁精深加工范疇，產品售價高，經濟效益好，是制造空調熱交換器翅片的專用材料近年來，國內空調箔市場發(fā)展迅速，年增長率在20%左右，需求總量達每年７萬噸以上但空調箔生產難度較大，對材料的化學成分、表面及板型質量，以及材料的內部組織、顆粒結構都有嚴格的要求，而國內多數廠家不具備批量生產能力 作為一家鋁精深加工企業(yè)，兆豐天成鋁材公司將空調箔坯料確定為今年重點研發(fā)的產品之一，第一時間組織工藝技術人員研究具體工藝參數，編制下發(fā)生產技術方案。

國內資訊

【財聯(lián)社】多次上調加工費，鋁板產銷兩旺明泰鋁業(yè)2021業(yè)績預增超7成

上海鋼聯(lián)鋁事業(yè)部分析師劉盼盼表示，第一次調價在10月初，主要因素是動力煤價格上漲，工業(yè)用天然氣價格也一路高漲，河南地區(qū)表現尤為突出，1系加工費在其原基礎上調100-300元/噸，3系加工費在其原基礎上調300-500元/噸，江浙滬鋁板廠家較少，貿易商居多，進貨來源于河南，其三地鋁板加工費同步上調200元/噸第二次加工費調價在12月初，其原因主要由天然氣價格接連上漲，鋁板帶箔企業(yè)成本嚴重增加，加工費在原基礎上調100-200元/噸。

媒體報道

多次上調加工費 鋁板產銷兩旺明泰鋁業(yè)2021業(yè)績預增超7成

上海鋼聯(lián)鋁事業(yè)部分析師劉盼盼表示，第一次調價在10月初，主要因素是動力煤價格上漲，工業(yè)用天然氣價格也一路高漲，河南地區(qū)表現尤為突出，1系加工費在其原基礎上調100-300元/噸，3系加工費在其原基礎上調300-500元/噸，江浙滬鋁板廠家較少，貿易商居多，進貨來源于河南，其三地鋁板加工費同步上調200元/噸第二次加工費調價在12月初，其原因主要由天然氣價格接連上漲，鋁板帶箔企業(yè)成本嚴重增加，加工費在原基礎上調100-200元/噸。

行業(yè)資訊

Mysteel：鋁板帶箔市場2021年回顧及2022年展望

第一次是10月初，其主要因素是動力煤價格上漲，原輔材料大幅漲價，工業(yè)用天然氣價格也一路高漲，河南地區(qū)表現尤為突出，加之北方供暖季即將來臨，導致鋁板帶箔企業(yè)成本大大增加，1系加工費在其原基礎上調100-300元/噸，3系加工費在其原基礎上調300-500元/噸；而江浙滬鋁板廠家較少，貿易商居多，進貨來源于河南，其三地鋁板加工費同步上調200元/噸。

熱點分析

寶鋼股份這些產品實現銷售新突破

針對未來寶武鋁業(yè)的重點產品——鋁板汽車板，鋼貿公司在走訪鋼鋁共用客戶時，積極推介寶武鋁業(yè)的鋁材產品 隨著國際上汽車輕量化進程的推動，近幾年合資品牌的用鋁新車型開始在國內生產，并且隨著新能源積分制的深入推進，以及國家發(fā)改委繼續(xù)放開對新能源汽車的外資準入門檻，汽車鋁合金板需求進一步提升，電池殼國內鋁板需求也持續(xù)上升寶鋼團隊針對電池殼廠家點對點走訪，就技術、加工、運輸及商務等環(huán)節(jié)進行充分交流，最終與華東某公司鎖定寶武鋁業(yè)電池殼試用料，實現了寶武鋁業(yè)電池殼首單訂貨。

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