Mysteel月評：成本面支撐偏弱 8月預焙陽極微幅下行

目前山東市場改質瀝青價格3900元/噸，較7月末持平，山西市場改質瀝青當前價格3850元/噸，較7月末上漲50元/噸 圖2 中國主流地區(qū)石油焦與煤瀝青價格走勢 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 后市展望 原材料方面，由于部分煉廠原料調整，國產石油焦指標結構再度出現(xiàn)變化，下游需求表現(xiàn)不一，石油焦出貨兩極走勢明顯。

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Mysteel：預焙陽極接連走跌 企業(yè)虧損局面復現(xiàn)

7月初煤瀝青原料煤焦油市場采購情緒消極，成本面利空影響明顯，深加工企業(yè)整體開工負荷高位，下游議價情緒濃郁，市場交投重心下滑，而隨后煤焦油拍賣價格意外反彈，拉動市場看漲氛圍不斷擴散，疊加深加工開工負荷下調，企業(yè)出貨壓力減小，廠家紛紛挺漲報盤，下游企業(yè)被動接貨，煤瀝青新單價格接連上漲截至當前山東市場改質瀝青價格3900元/噸，較7月初上漲350元/噸，山西市場改質瀝青當前價格3850元/噸，較7月初上漲300元/噸。

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Mysteel月評：原料市場支撐偏弱 7月預焙陽極再度下行

目前山東市場改質瀝青價格3900元/噸，較7月初上漲350元/噸，山西市場改質瀝青當前價格3800元/噸，較7月初上漲250元/噸 圖2 中國主流地區(qū)石油焦與煤瀝青價格走勢 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 后市展望 原材料方面，8月國產石油焦仍有增產可能，但由于部分煉廠指標變化，中硫焦供應預計下滑，國產資源指標結構失衡狀態(tài)持續(xù)，終端市場需求支撐穩(wěn)定，預計8月份中低硫石油焦市場延續(xù)穩(wěn)中小漲走勢，高硫普貨資源供應充裕，價格有望震蕩調整；當前各地區(qū)高溫煤焦油價格陸續(xù)漲至高位，煤瀝青成本面支撐依舊較強，但由于深加工開工率預計繼續(xù)上調，對煤瀝青價格存有一定利空壓制，預計后市煤瀝青仍處高位運行，但漲幅將逐漸縮窄。

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[隆眾聚焦]：終端剛需采購 利空影響炭黑市場

虧損幅度擴大后，廠家方面對原料市場也有一定抵觸情緒，但近期煤焦油深加工行業(yè)運行壓力緩解，以及下游煤瀝青終端需求增加，導致其對原料價格存一定推動力，所以原料煤焦油價格三周內接連上漲，炭黑行業(yè)運行艱難，推漲后市場出貨壓力增大 短期內來看， 8月上旬及中旬原料煤焦油市場將呈現(xiàn)出弱勢表現(xiàn)，下游輪胎企業(yè)前期簽訂低位訂單后，需求量下降，但炭黑市場虧損面較大，炭黑市場行情將呈現(xiàn)下滑預期，由于9月3日 北京將舉行紀念中國人民抗日戰(zhàn)爭暨世界反法西斯戰(zhàn)爭勝利80周年大會，包括檢閱部隊，北京周邊河北、山東、山西等焦化行業(yè)開工將受到一定影響，而且裝置開停工也有限制，所以月末煤焦油價格將有反彈預期，以及部分大型輪胎企業(yè)定價支撐，月底炭黑市場價格也有上漲表現(xiàn)。

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[隆眾聚焦]：本周乙烯焦油漲跌互現(xiàn)，整體走勢平穩(wěn)

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[乙烯焦油周評]：乙烯焦油市場穩(wěn)中有跌（20250718-0724）

本期乙烯焦油市場穩(wěn)中有跌本周乙烯焦油盤整為主，部分地區(qū)價格下跌周內國際原油價格延續(xù)下跌走勢，成本面支撐有限本周存工廠出貨受阻及裝置檢修的情況，供應面偏緊，但下游及終端市場備倉意愿較低，對市場持觀望態(tài)度，剛需采購為主周內高溫煤焦油市場主產區(qū)拍賣價格均大幅度上漲，山西地區(qū)成交價格漲至近三個月來最高點，漲幅儼然已經超過煤瀝青目前的漲幅，下游成本壓力增加乙烯焦油與煤焦油價差暫不明顯，場內缺乏更多利好消息支撐，乙烯焦油市場價格主流穩(wěn)定，高位走跌。

周評

Mysteel：預焙陽極再度走跌 企業(yè)盈利展現(xiàn)韌性

6月初煤瀝青原料煤焦油價格高位下滑，成本面利空影響明顯，同時隨著深加工企業(yè)檢修結束，煤瀝青供應量增加，供應端亦對價格形成利空，因此市場交投重心下滑，而自6月下旬開始，高溫煤焦油價格區(qū)間窄幅震蕩，深加工企業(yè)虧損形勢下，廠家讓利意愿不強，企業(yè)多持穩(wěn)報盤為主，下游工廠維持剛需接貨為主，市場交投重心基本企穩(wěn)截至當前山東市場改質瀝青價格3450元/噸，較6月初下跌500元/噸，山西市場改質瀝青當前價格3450元/噸，較6月初下跌600元/噸。

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Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（6.3-6.6）

需求方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止6月5日中國電解鋁周度產量為84.35萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加0.02萬噸，當前電解鋁運行產能處于高位，鋁廠對預焙陽極接貨良好，國內預焙陽極需求穩(wěn)定成本方面，本周石油焦市場價格下行為主，國產石油焦供應窄幅增加，雖然港口庫存略有去庫，但供需平衡關系延續(xù)供大于需格局，對石油焦支撐表現(xiàn)偏弱，市場價格窄幅波動運行目前山東市場3B石油焦價格2510元/噸，較上周上漲60元/噸，3A石油焦價格2730元/噸，較上周下跌170元/噸；本周煤瀝青新單價格寬幅下行，原料高溫煤焦油拍賣價格下滑，成本面對煤瀝青價格形成拖拽，深加工企業(yè)開工負荷依舊高位，煤瀝青現(xiàn)貨供應充足，下游企業(yè)入市接貨積極性不高，市場新單下行為主，目前山東市場改質瀝青均價3700元/噸，較上周下跌250元/噸，山西市場改質瀝青均價3700元/噸，較上周下跌350元/噸。

周報

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（5.26-5.30）

需求方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止5月29日中國電解鋁周度產量為84.33萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加0.01萬噸，當前電解鋁運行產能處于高位，鋁廠對預焙陽極接貨良好，國內預焙陽極需求穩(wěn)定成本方面，本周石油焦價格普遍下行，其中地煉多根據(jù)指標及庫存調整價格，中低硫指標貨受主營價格影響，下行為主，高硫普貨出貨尚可，焦價穩(wěn)中小幅上行目前山東市場3B石油焦價格2450元/噸，較上周下跌200元/噸，3C石油焦價格2370元/噸，較上周下跌170元/噸；本周煤瀝青市場成交僵持，周初原料價格拍賣基本持穩(wěn)，深加工企業(yè)意向持穩(wěn)報盤，但隨著煤焦油最新拍賣價格下調，市場心態(tài)發(fā)生轉變，下游入市存在議價情緒，另外隨著深加工企業(yè)開工水平提升，煤瀝青現(xiàn)貨供應增加，供應端對價格形成拖拽，當前主產區(qū)暫無新單價格落地，供需雙方繼續(xù)博弈為主，煤瀝青價格暫穩(wěn)運行，目前山東市場改質瀝青均價4050元/噸，較上周持平，山西市場改質瀝青均價4050元/噸，較上周持平。

周報

Mysteel：預焙陽極由漲轉跌 企業(yè)盈利再度承壓

截至當前山東市場改質瀝青價格3700元/噸，較4月初下跌700元/噸，山西市場改質瀝青當前價格3650元/噸，較4月初下跌850元/噸 圖2 山東市場石油焦與煤瀝青價格走勢（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 進入5月份，石油焦價格延續(xù)節(jié)前跌勢，雖然部分焦價開始反彈，但整體表現(xiàn)依舊弱勢。

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Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（5.6-5.9）

目前山東市場3B石油焦價格2910元/噸，較上周下跌40元/噸，3C石油焦價格2600元/噸，較上周下跌100元/噸；本周煤瀝青市場交投僵持，原料高溫煤焦油價格漲跌互現(xiàn)，成本面利空影響依舊延續(xù)，主產區(qū)（山東、山西、河北、河南）煤焦油價格基本持平，廠家對煤瀝青新單報盤謹慎，深加工企業(yè)意向企穩(wěn)概率較大，但買盤入市接貨謹慎，場內實單尚未聽聞目前山東市場改質瀝青均價3700元/噸，較上周持平，山西市場改質瀝青均價3650元/噸，較上周下跌50元/噸。

周報

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（4.25-4.30）

目前山東市場3B石油焦價格2950元/噸，較上周上漲25元/噸，3A石油焦價格3200元/噸，較上周下跌185元/噸；本周煤瀝青市場弱勢整理臨近五一假期，煤焦油深加工企業(yè)新單基本落地，成本面繼續(xù)下滑，對煤瀝青價格形成較強利空，下游消費面入市接貨情緒依舊謹慎，少數(shù)企業(yè)根據(jù)自身庫存情況入市補倉，煤瀝青整體交投量有限，同時深加工企業(yè)開工提升，煤瀝青供應面支撐減弱目前山東市場改質瀝青均價3700元/噸，較上周下跌400元/噸，山西市場改質瀝青均價3700元/噸，較上周下跌100元/噸。

周報

Mysteel月評：成本支撐依然堅挺 4月預焙陽極延續(xù)漲勢

但中下旬開始，原料煤焦油市場出貨不暢，價格呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，煤瀝青下游借機開始打壓新單價格，疊加前期檢修的深加工企業(yè)下半月開始陸續(xù)復產，多重利空影響下，煤瀝青市場商談重心持續(xù)下行目前山東市場改質瀝青價格3700元/噸，較4月初下跌700元/噸，山西市場改質瀝青當前價格3700元/噸，較4月初下跌800元/噸。

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Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（4.21-4.25）

主產區(qū)原料高溫煤焦油價格繼續(xù)大幅度下跌，成本面利空煤瀝青新單價格商談，且由于春季檢修多進入尾聲，企業(yè)相繼復工，供應端暫無支撐，下游工廠入市借機打壓，煤瀝青價格同步跟跌煤焦油下調幅度，部分地區(qū)新單價格尚未落地，廠家寬幅讓利意愿不強，供需雙方繼續(xù)博弈目前山東市場改質瀝青均價4100元/噸，較上周持平，山西市場改質瀝青均價3800元/噸，較上周下跌200元/噸 圖1 中國主流地區(qū)預焙陽極價格走勢（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 后期來看，供需方面，近期主產區(qū)商用預焙陽極企業(yè)執(zhí)行訂單生產，多數(shù)企業(yè)反饋目前原料庫存充足，開工負荷暫無明顯波動，部分企業(yè)檢修完成繼續(xù)復產，預焙陽極整體供應充足。

周報

Mysteel：預焙陽極實現(xiàn)連漲 帶動企業(yè)盈利向好

在原料煤焦油下滑影響下，需求面借機入市壓價，煤瀝青新單商談重心下滑，但下旬隨著深加工企業(yè)相繼出臺春季檢修計劃，在供應縮減以及原料價格回暖等利好因素支撐下，煤瀝青新單商談陸續(xù)企穩(wěn)清明節(jié)后歸來，原料煤焦油市場上漲態(tài)勢戛然而止，另外部分深加工企業(yè)檢修結束開工負荷上漲，煤瀝青在供應增加以及成本下行的影響下，市場價格再度小幅走跌截至當前山東市場改質瀝青價格4450元/噸，較3月初下跌200元/噸，山西市場改質瀝青當前價格4450元/噸，較3月初下跌200元/噸。

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Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（3.31-4.3）

目前山東市場3B石油焦價格3012元/噸，較上周下跌15元/噸，3A石油焦價格3507元/噸，較上周上漲292元/噸；本周煤瀝青市場成交重心小幅探漲，近期深加工企業(yè)開工負荷變化不大，主力下游工廠按需入市接貨，煤瀝青暫無出貨壓力，在原料高溫煤焦油價格拍賣上漲的帶動下，煤瀝青新單價格上行目前山東市場改質瀝青均價4550元/噸，較上周上漲150元/噸，山西市場改質瀝青均價4550元/噸，較上周上漲50元/噸。

周報

Mysteel月評：成本需求雙重推動 3月預焙陽極價格大幅上漲

原料煤焦油持續(xù)下行，成本面拖拽煤瀝青新單價格，需求面借機入市壓價，煤瀝青新單商談重心下滑月內中旬深加工企業(yè)相繼出臺春季檢修計劃，雖然成本面利空影響持續(xù)，但在供應緊縮支撐下，煤瀝青市場新單價格跌幅收窄至月內下旬，原料端利空影響減弱，同時下游工廠打壓乏力，煤瀝青新單商談企穩(wěn)目前山東市場改質瀝青價格4400元/噸，較3月初下跌250元/噸，山西市場改質瀝青當前價格4500元/噸，較3月初下跌150元/噸。

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Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（3.10-3.14）

目前山東市場3B石油焦價格2700元/噸，較上周下跌463元/噸，3C石油焦價格2450元/噸，較上周下跌433元/噸；本周煤瀝青市場新單尚未落地，價格弱穩(wěn)運行受原料高溫煤焦油價格寬幅下滑影響，煤瀝青成本面支撐減弱，但場內現(xiàn)貨偏緊形勢下對價格存有一定支撐，從下游接貨情緒來看，下游企業(yè)虧壓力下不乏壓價操作，但煤瀝青讓利幅度有限，供需雙方繼續(xù)博弈，煤瀝青新單成交清淡，部分區(qū)域商談重心小幅下行目前山東市場改質瀝青均價4500元/噸，較上周下跌150元/噸，山西市場改質瀝青均價4500元/噸，較上周下跌100元/噸。

周報

Mysteel：石油焦價格寬幅調整 陽極困境暫難紓解

2月初國內煤焦油市場供需緊張局面凸顯，價格大幅度上行，成本面給予煤瀝青利好支撐，另外月內中上旬深加工企業(yè)開工提升較慢，煤瀝青供應端亦存有支撐，生產企業(yè)多跟隨成本面積極推漲，而2月下旬開始，深加工企業(yè)整體開工水平恢復正常，煤瀝青現(xiàn)貨逐漸釋放，供應面利好支撐減弱，進入2月底，高溫煤焦油呈現(xiàn)觸頂回調跡象，對煤瀝青支撐減弱，下游企業(yè)虧損壓力下接貨心態(tài)謹慎，市場新單商談僵持，部分區(qū)域價格開始小幅回落截至當前山東市場改質瀝青價格4650元/噸，較2月初上漲600元/噸，山西市場改質瀝青當前價格4500元/噸，較2月初上漲550元/噸。

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Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（2.10-2.14）

中硫焦跟漲明顯，價格漲幅較大，累積漲幅1000元/噸以上，至本周四后漲勢有所放緩，個別煉廠焦價開始回調目前山東市場3B石油焦價格4218元/噸，較上周上漲1148元/噸，3C石油焦價格3229元/噸，較上周上漲574元/噸；本周煤瀝青市場推漲為主，高溫煤焦油貨源緊張，價格大幅度上漲，成本跟面給予煤瀝青較強挺價支撐，深加工企業(yè)開工負荷雖有提升，但煤瀝青現(xiàn)貨供應量有限，疊加主力下游對高位接受能力有限，導致供需雙方商談僵持，新單交投量稀少，但綜合來看，煤瀝青市場價格多上漲為主，目前山東市場改質瀝青均價4350元/噸，較上周上漲300元/噸，山西市場改質瀝青均價4100元/噸，較上周上漲150元/噸。

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