[隆眾聚焦]：原料成本抬升 電解液反內(nèi)卷下能否起勢

過去惡性競爭主要集中于鋼鐵、水泥、輕工產(chǎn)品等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，而當(dāng)前的一個顯著現(xiàn)象是光伏、鋰電池、新能源汽車、電商平臺等新興行業(yè)也陷入了此類競爭之中確實(shí)自2022年以來鋰電行業(yè)競爭日益加劇，作為原料端的電解液行業(yè)也未能逃脫此劫 如上圖所示，自2022年開始電解液價(jià)格開始承壓回落，2021年新能源汽車銷量持續(xù)走高，而電解液產(chǎn)量不足，在剛需帶動下價(jià)格一路上漲，并在六氟磷酸鋰價(jià)格漲至59萬元/噸后，電解液也在2022年1月沖至13萬元/噸高位，這是自2021-2025年的最高點(diǎn)。

熱點(diǎn)聚焦

[無水氫氟酸周評]：產(chǎn)能利用率偏低 下游消化不足 （20250704-0710）

市場供需僵持整理，供應(yīng)端持續(xù)交付合約單為主，場內(nèi)產(chǎn)能利用率再度下滑，原料端螢石市場讓利空間有限，價(jià)格略顯堅(jiān)挺，硫酸市場高位整理，成本面多承壓，成本壓力使得傳統(tǒng)工藝工廠持續(xù)面臨利潤倒掛局面，低成本、新工藝產(chǎn)能持續(xù)發(fā)力，搶占市場份額，加劇行業(yè)內(nèi)卷，因此江西、福建地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)在螢石、硫酸雙高的情況下，生產(chǎn)積極性偏低，部分具備原料優(yōu)勢企業(yè)在目前需求跟進(jìn)不暢的情況下也保持中低負(fù)荷運(yùn)行；需求端來看，下游制冷劑行業(yè)需求表現(xiàn)各異，部分型號正值需求旺季，但也金石小包裝走貨順暢，整體產(chǎn)能利用率維持在中位，對原料消耗緩慢，六氟磷酸鋰行業(yè)也因下游電解液需求持續(xù)低迷而出現(xiàn)供需錯配突出，其他行業(yè)保持弱勢消耗，難見提振。

操盤必讀

[螢石周評]：上下受限 氣氛僵持（20250704-0710）

市場供需僵持整理，供應(yīng)端持續(xù)交付合約單為主，場內(nèi)產(chǎn)能利用率再度下滑，原料端螢石市場讓利空間有限，價(jià)格略顯堅(jiān)挺，硫酸市場高位整理，成本面多承壓，成本壓力使得傳統(tǒng)工藝工廠持續(xù)面臨利潤倒掛局面，低成本、新工藝產(chǎn)能持續(xù)發(fā)力，搶占市場份額，加劇行業(yè)內(nèi)卷，因此江西、福建地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)在螢石、硫酸雙高的情況下，生產(chǎn)積極性偏低，部分具備原料優(yōu)勢企業(yè)在目前需求跟進(jìn)不暢的情況下也保持中低負(fù)荷運(yùn)行；需求端來看，下游制冷劑行業(yè)需求表現(xiàn)各異，部分型號正值需求旺季，但也金石小包裝走貨順暢，整體產(chǎn)能利用率維持在中位，對原料消耗緩慢，六氟磷酸鋰行業(yè)也因下游電解液需求持續(xù)低迷而出現(xiàn)供需錯配突出，其他行業(yè)保持弱勢消耗，難見提振。

操盤必讀

[隆眾聚焦]：電池技術(shù)多路線并進(jìn) 電解液如何錨定進(jìn)與退

2021-2022年初，電解液價(jià)格主要影響因素是原料六氟磷酸鋰的帶動2021年新能源汽車銷量持續(xù)走高，而電解液產(chǎn)量不足，在剛需帶動下價(jià)格一路上漲，并在六氟磷酸鋰價(jià)格漲至59萬元/噸后，電解液也在2022年1月沖至13萬元/噸高位，這是近5年以來的歷史最高點(diǎn) 2022年下半年開始，電解液迎來了供應(yīng)擴(kuò)能的高速期，雖然新能源汽車保持廣闊發(fā)展前景，但下游需求增長與電解液有一定的投產(chǎn)時(shí)間差，造成了電解液供應(yīng)充裕的局面，供需矛盾激化，現(xiàn)貨價(jià)格承壓下行。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：供需結(jié)構(gòu)錯配難緩解 超百萬噸電解液溶劑產(chǎn)能待釋放

電解液上游主要原料碳酸鋰及核心原料六氟磷酸鋰價(jià)格受供需矛盾拖累走勢難有改觀，電解液市場利好支撐匱乏影響下，溶劑市場或偏弱震蕩運(yùn)行 后市來看，電解液溶劑市場新增產(chǎn)能仍較多，碳酸乙烯酯方面，斯?fàn)柊?、大連恒力裝置存復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，萬華碳酸乙烯酯下周存投產(chǎn)預(yù)期；碳酸甲乙酯方面，聯(lián)泓裝置已經(jīng)投料，利華益裝置技改即將完畢，且目前供應(yīng)充足，個別庫存高位，供應(yīng)方面壓力不減。

熱點(diǎn)聚焦

[PTFE周評]年關(guān)將至企業(yè)維穩(wěn)，PTFE市場價(jià)格仍舊保持（20250103-0109）

成本依舊高位運(yùn)行，螢石冬儲造成價(jià)格上漲，三氯甲烷和制冷劑R22市場僵持暫穩(wěn)，短期內(nèi)平穩(wěn)運(yùn)行 本周國內(nèi)無水氫氟酸市場平穩(wěn)跟進(jìn)本周場內(nèi)交投氣氛偏向安靜，從原料端來看，螢石市場跟進(jìn)弱穩(wěn)運(yùn)行，北方地區(qū)氣氛明朗，小幅振蕩，南方市場繼續(xù)保持商談成交，實(shí)單反饋有限，硫酸市場弱勢凸顯，局部地區(qū)呈現(xiàn)下滑趨勢，下游磷肥市場低迷，需求走弱，綜合來看，成本端壓力有所緩解，但對于生產(chǎn)工廠來說，下游需求淡弱，制冷劑行業(yè)雖新配額下發(fā)，但開工僅有四成左右，原料消耗有限，電子酸行業(yè)開工偏低，其下游光伏行業(yè)著力去庫，生產(chǎn)積極心偏低，六氟磷酸鋰行業(yè)雖有利好支撐，但提振力度不大，整體需求延續(xù)弱穩(wěn)整理。

周評

[碳酸丙烯酯日評]：穩(wěn)定運(yùn)行（20241226）

電解液：今日電解液市場碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格維持穩(wěn)定，交投雙方繼續(xù)博弈，市場缺乏利好因素的支撐；核心原料六氟磷酸鋰市場價(jià)格低價(jià)趨于減少但高位成交一般，電解液溶劑及添加劑價(jià)格低位震蕩，整體成本面尚存一定支撐。

每日點(diǎn)評

[碳酸甲乙酯日評] ：延續(xù)穩(wěn)定 氣氛平淡（20241224）

電解液：碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格維持穩(wěn)定，交投雙方繼續(xù)博弈，市場缺乏利好因素的支撐；核心原料六氟磷酸鋰市場價(jià)格低價(jià)趨于減少但高位成交一般，電解液溶劑及添加劑價(jià)格低位震蕩，整體成本面尚存一定支撐。

每日點(diǎn)評

[碳酸丙烯酯日評]：市場延續(xù)平淡（20241224）

電解液：今日電解液市場碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格維持穩(wěn)定，交投雙方繼續(xù)博弈，市場缺乏利好因素的支撐；核心原料六氟磷酸鋰市場價(jià)格低價(jià)趨于減少但高位成交一般，電解液溶劑及添加劑價(jià)格低位震蕩，整體成本面尚存一定支撐。

每日點(diǎn)評

電解液添加劑市場早間提示（20241224）

NYMEX原油期貨02合約69.24跌0.22美元/桶，環(huán)比-0.31%；ICE布油期貨02合約72.63跌0.31美元/桶，環(huán)比-0.43%中國INE原油期貨主力合約2502跌3.5至538元/桶，夜盤跌0.7至537.3元/桶 2.碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格維持穩(wěn)定，交投雙方繼續(xù)博弈，市場缺乏利好因素的支撐；核心原料六氟磷酸鋰市場價(jià)格低價(jià)趨于減少但高位成交一般，電解液溶劑及添加劑價(jià)格低位震蕩，整體成本面尚存一定支撐。

早間提示

[隆眾聚焦]：年關(guān)將至，螢石左右逢源

需求平淡，難尋提振要素 目前正處于需求淡季，下游行業(yè)需求消耗皆表現(xiàn)平平，制冷劑行業(yè)配額所剩無幾，限制出貨，市場價(jià)格也在高位整理，目前制冷劑產(chǎn)能利用率約在4程左右，配額生產(chǎn)用量基本見底，主流大廠剩余不多余量各有規(guī)律性安排，各型號頭部工廠均有明顯減產(chǎn)降負(fù)或者停車動作；六氟磷酸鋰市場較前期有所上行，其原料碳酸鋰期貨價(jià)格受信息面因素影響波動，但基本面改善有限，且氟化鋰價(jià)格也有提振，推動六氟成本上浮，六氟頭部企業(yè)開工穩(wěn)定，雖有氣氛回暖，但終端市場的價(jià)格戰(zhàn)也壓縮場內(nèi)利好；電子酸市場需求也難尋利好，下游硅料企業(yè)仍承擔(dān)較大庫存壓力，12月減產(chǎn)計(jì)劃已出，且后市又有配額制度影響其生產(chǎn)消耗。

隆眾分析

[隆眾聚焦]：利空利好因素分庭抗禮，無水氫氟酸后市何去何從？

制冷劑市場大面僵持，市場觀望為主R22供應(yīng)端配額消耗進(jìn)度過快，伴隨2025年削減意見稿出臺，當(dāng)前降負(fù)心態(tài)強(qiáng)烈，未來長期看好，高位橫盤；目前R125市場下游需求有限，內(nèi)外貿(mào)市場弱穩(wěn)，社會庫存偏高，出貨壓力大，后市多存檢修裝置；R134a供應(yīng)端多存檢修計(jì)劃，本周廠家出廠報(bào)價(jià)窄幅上行，等待下游市場成交進(jìn)度待反饋；R410a整體弱穩(wěn)僵持，受R32報(bào)盤堅(jiān)挺上探影響，價(jià)格堅(jiān)挺六氟市場持穩(wěn)運(yùn)行為主，市場供需博弈，支撐有限，下游終端存在提振，電池廠訂單增量下，傳導(dǎo)至電解液對六氟的需求亦存在增長，其中大廠增量相對明顯，市場在金九銀十之際，情緒面存在一定升溫；然六氟磷酸鋰市場延續(xù)博弈狀態(tài)，多空并存之下仍保持穩(wěn)勢整理。

熱點(diǎn)聚焦

[無水氫氟酸]：國內(nèi)無水氫氟酸市場一周前瞻（20240819）

3、非制冷劑行業(yè)采購價(jià)格重心相對較高 三、行情展望 上周國內(nèi)無水氫氟酸市場行情淡弱整理從原料端來看，高品位高規(guī)格螢石粉仍處于較高位運(yùn)行，同時(shí)接近月底較低品位螢石粉商談空間也有限，硫酸市場博弈加劇，出現(xiàn)分化，成本端承壓仍存，供方開工處于整體出于5-6成，多以交付合約單為主，散單跟進(jìn)寥寥，下游制冷劑及六氟磷酸鋰行情疲態(tài)不散，難尋提振，整體需求淡弱跟進(jìn)。

早間提示

[螢石周評]：需求拉扯 跌勢漸緩（20240726-0801）

本周下游制冷劑大廠招標(biāo)價(jià)陸續(xù)公布，價(jià)格集中在10350-10500元/噸，跌幅在250-300元/噸，打擊了業(yè)者的入市信心從原料端來看，本周螢石行情因需求的疲弱延續(xù)弱勢，硫酸市場漲勢漸緩，保持于高位堅(jiān)挺，成本端壓力雖減，但利潤仍保持倒掛；供應(yīng)端來看，繼續(xù)降負(fù)運(yùn)行裝置不在少數(shù)，供應(yīng)量繼續(xù)收縮，下游制冷劑工廠也因訂單跟進(jìn)不足而降負(fù)運(yùn)行，因此場內(nèi)供大于求的局面仍不見逆轉(zhuǎn)，且因同業(yè)競爭等壓力，控量保價(jià)幾乎為無稽之談；需求端來看，制冷劑工廠僅有個別型號尚可呈現(xiàn)利好，但多數(shù)型號表現(xiàn)欠佳，裝置利用率有降，六氟磷酸鋰市場繼續(xù)下行，難尋利好，下游觀望濃郁，交付長協(xié)為主，整體看需求跟進(jìn)不足。

操盤必讀

[PTFE周評]：利潤空間稍緩，整體市場僵持整理（20240726-0801）

本周下游制冷劑大廠招標(biāo)價(jià)陸續(xù)公布，價(jià)格集中在10350-10500元/噸，跌幅在250-300元/噸，打擊了業(yè)者的入市信心從原料端來看，本周螢石行情因需求的疲弱延續(xù)弱勢，硫酸市場漲勢漸緩，保持于高位堅(jiān)挺，成本端壓力雖減，但利潤仍保持倒掛；供應(yīng)端來看，繼續(xù)降負(fù)運(yùn)行裝置不在少數(shù)，供應(yīng)量繼續(xù)收縮，下游制冷劑工廠也因訂單跟進(jìn)不足而降負(fù)運(yùn)行，因此場內(nèi)供大于求的局面仍不見逆轉(zhuǎn)，且因同業(yè)競爭等壓力，控量保價(jià)幾乎為無稽之談；需求端來看，制冷劑工廠僅有個別型號尚可呈現(xiàn)利好，但多數(shù)型號表現(xiàn)欠佳，裝置利用率有降，六氟磷酸鋰市場繼續(xù)下行，難尋利好，下游觀望濃郁，交付長協(xié)為主，整體看需求跟進(jìn)不足。

周評

[無水氫氟酸周評]：窄幅整理 需求疲弱（20240726-0801）

本周國內(nèi)無水氫氟酸市場區(qū)間下行本周下游制冷劑大廠招標(biāo)價(jià)陸續(xù)公布，價(jià)格集中在10350-10500元/噸，跌幅在250-300元/噸，打擊了業(yè)者的入市信心從原料端來看，本周螢石行情因需求的疲弱延續(xù)弱勢，硫酸市場漲勢漸緩，保持于高位堅(jiān)挺，成本端壓力雖減，但利潤仍保持倒掛；供應(yīng)端來看，繼續(xù)降負(fù)運(yùn)行裝置不在少數(shù)，供應(yīng)量繼續(xù)收縮，下游制冷劑工廠也因訂單跟進(jìn)不足而降負(fù)運(yùn)行，因此場內(nèi)供大于求的局面仍不見逆轉(zhuǎn)，且因同業(yè)競爭等壓力，控量保價(jià)幾乎為無稽之談；需求端來看，制冷劑工廠僅有個別型號尚可呈現(xiàn)利好，但多數(shù)型號表現(xiàn)欠佳，裝置利用率有降，六氟磷酸鋰市場繼續(xù)下行，難尋利好，下游觀望濃郁，交付長協(xié)為主，整體看需求跟進(jìn)不足。

操盤必讀

[隆眾聚焦]：再臨跌勢，螢石后市走向如何？

當(dāng)前國內(nèi)各地市場現(xiàn)貨送到價(jià)格參考：內(nèi)蒙地區(qū)3250-3350元/噸；浙江地區(qū)3500-3550元/噸；江西、福建地區(qū)3500-3600元/噸；山東地區(qū)3300-3550元/噸；西北地區(qū)3300-3450元/噸；河南、安徽地區(qū)3350-3500元/噸截止發(fā)稿：國內(nèi)螢石濕粉主流送到價(jià)參考3300-3600元/噸 下游無水氫氟酸利潤倒掛，需求跟進(jìn)不暢 從原料端來看，本周螢石行情因需求的疲弱延續(xù)弱勢， 硫酸市場漲勢漸緩，保持于高位堅(jiān)挺，成本端壓力雖減，但利潤仍保持倒掛；供應(yīng)端來看，繼續(xù)降負(fù)運(yùn)行裝置不在少數(shù)，供應(yīng)量繼續(xù)收縮，下游制冷劑工廠也因訂單跟進(jìn)不足而降負(fù)運(yùn)行，因此場內(nèi)供大于求的局面仍不見逆轉(zhuǎn)，且因同業(yè)競爭等壓力，控量保價(jià)幾乎為無稽之談；需求端來看，制冷劑工廠僅有個別型號尚可呈現(xiàn)利好，但多數(shù)型號表現(xiàn)欠佳，裝置利用率有降，六氟磷酸鋰市場繼續(xù)下行，難尋利好，下游觀望濃郁，交付長協(xié)為主，整體看需求跟進(jìn)不足。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：PVDF大面僵持，利潤空間稍緩

新能源汽車產(chǎn)銷分別完成492.9萬輛和494.4萬輛，同比分別增長30.1%和32%其中純電動汽車產(chǎn)銷分別完成299萬輛和301.9萬輛，同比分別增長9.4%和11.6%；插電式混合動力汽車產(chǎn)銷分別完成193.7萬輛和192.2萬輛，同比分別增長83.9%和85.2%；燃料電池汽車產(chǎn)銷均完成0.3萬輛，同比分別上漲6.5%和7.1% 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 成本端，各原料價(jià)格呈下行趨勢，氫氟酸8月價(jià)格重心10400元/噸環(huán)比下降300元/噸，主要是螢石市場因需求僵持而小幅下挫，跌幅在150-200元/噸，硫酸價(jià)格水漲船高，是因?yàn)槠湎掠位市枨罅考竟?jié)性高升，供應(yīng)量跟不上需求所導(dǎo)致，制冷劑及六氟磷酸鋰表現(xiàn)不佳，供需皆疲軟無力致使氫氟酸弱勢整理；液氯價(jià)格7月底開始大幅下滑，如今低位暫穩(wěn)，主要在于下游需求量減少致使上游庫存積壓，整體現(xiàn)狀供大于求；電石價(jià)格從7月中旬開始下滑，下滑幅度為50-100元/噸，生產(chǎn)企業(yè)庫存高位保持，部分下游企業(yè)檢修導(dǎo)致電石銷量增加，另外有些企業(yè)出現(xiàn)提升負(fù)荷的情況，整體市場貨源充足，但由于近期物流壓力增加，車輛運(yùn)輸緊張產(chǎn)生出貨不暢情況，市場供大于求的局面明顯加重，成本強(qiáng)支撐且供大于求，預(yù)計(jì)后市或?qū)⒊掷m(xù)下行，但下行空間不大，PVDF成本情況主要受氫氟酸的影響；制冷劑R152a（原料級）價(jià)格由6月底回落，如今低位保持。

熱點(diǎn)聚焦

碳酸乙烯酯市場：一周前瞻（20240708）

疊加上游原料乙烯偏強(qiáng)、相關(guān)產(chǎn)品乙二醇高位，對環(huán)氧乙烷市場行情存在情緒支撐下游剛需接單，觀望行情走勢為主 3、上一個工作日電解液市場碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格維持穩(wěn)定，市場散單成交量較少，主要以長期訂單協(xié)議為主；核心原料六氟磷酸鋰市場價(jià)格暫穩(wěn)，成本面支撐暫無明顯變化。

早間提示

[隆眾聚焦]：成本端利好支撐，電解液價(jià)格窄幅上調(diào)

看漲者心態(tài)為：三月新能源汽車市場較為火熱，“價(jià)格戰(zhàn)”影響下，新能源汽車銷量逐步恢復(fù)，訂單增加，電芯企業(yè)庫存得以釋放，排產(chǎn)逐步恢復(fù)，需求驅(qū)動下，電解液需求量增加，市場交易情緒有所回升，利好市場；看跌者心態(tài)為，大部分終企業(yè)端庫存仍保持在高位，市場需求恢復(fù)相對遲緩，原材料端供應(yīng)充足，且新增產(chǎn)能較多，部分企業(yè)會或降價(jià)爭取訂單看穩(wěn)著心態(tài)，碳酸鋰價(jià)格走勢尚不明朗，核心運(yùn)料六氟磷酸鋰價(jià)格調(diào)整區(qū)間有限，電解液溶劑及添加劑，雖有提漲意愿，但下游接受有限，價(jià)格多持穩(wěn)，對于電解液價(jià)格支撐有限。

熱點(diǎn)聚焦