Mysteel：8月電解鋁盈利高位承壓 9月成本下行利潤或再創(chuàng)新高

上海鋼聯(lián)分地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格走勢圖（元/噸） 陽極價(jià)格小幅下跌 氟化鋁延續(xù)弱勢僵持 8月國內(nèi)預(yù)焙陽極市場仍處弱勢，作為價(jià)格風(fēng)向標(biāo)的山東大型電解鋁廠2025年8月預(yù)焙陽極采購基準(zhǔn)價(jià)較7月價(jià)格下調(diào)10元/噸，執(zhí)行現(xiàn)匯價(jià)格4739元/噸，承兌價(jià)格4763元/噸。

熱點(diǎn)分析

[燒堿月評(píng)]：8月燒堿漲跌互現(xiàn)（2025年8月）

摘要 【價(jià)格】8月，中國32%離子膜堿月均價(jià)2812.43元/噸，環(huán)比+0.98%。

月評(píng)

[液堿]：供需利好加持 液堿價(jià)格穩(wěn)中向好

關(guān)注點(diǎn)： 1、截止20250821，山東區(qū)域20萬噸及以上液堿樣本企業(yè)廠庫庫存13.97萬噸，環(huán)比-6.1%，同比-21.07%，山東50%液堿庫存環(huán)比-8.8%，32%環(huán)比-4.8%。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel: 7月電解鋁利潤持續(xù)擴(kuò)大 氧化鋁走弱與鋁價(jià)上漲雙驅(qū)動(dòng)

但是由于下游電解鋁行業(yè)利潤高企，整體壓價(jià)采購原材料意愿仍不明顯，預(yù)計(jì)下月國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格窄幅震蕩為主，價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在3100-3300元/噸 上海鋼聯(lián)分地區(qū)氧化鋁價(jià)格走勢圖（元/噸） 陽極價(jià)格延續(xù)下調(diào) 需求穩(wěn)定支撐生產(chǎn)積極性 7月國內(nèi)預(yù)焙陽極市場在短暫的企穩(wěn)之后再度迎來下行走勢，據(jù)Mysteel了解，山東大型電解鋁廠2025年7月預(yù)焙陽極采購基準(zhǔn)價(jià)較6月價(jià)格下調(diào)190元/噸，執(zhí)行現(xiàn)匯價(jià)格4749元/噸，承兌價(jià)格4776元/噸。

熱點(diǎn)分析

[燒堿月評(píng)]：7月需求不佳，國內(nèi)燒堿整體下行（2025年7月）

8月份主力下游氧化鋁液堿采購價(jià)格或?qū)⒂兴险{(diào)但片堿市場出現(xiàn)較好轉(zhuǎn)變可能性較小 圖2 內(nèi)蒙古片堿價(jià)格走勢圖（元/噸） 產(chǎn)業(yè)鏈行情分析：7燒堿產(chǎn)業(yè)鏈跌多漲少 7月，燒堿產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格跌多漲少，其中液氯、山東50%液堿價(jià)格跌幅較大，液氯環(huán)比-1983.33%，山東50%液堿環(huán)比-1983.33%。

月評(píng)

[液堿]：供應(yīng)增量，淡季需求下堿市窄幅運(yùn)行

本周，山東32%堿周均價(jià)840元/噸，環(huán)比增加2.24%。

熱點(diǎn)聚焦

[液堿日評(píng)] 缺乏實(shí)質(zhì)支撐，液堿價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行（20250715）

氯堿市場,市場行情,走勢

日評(píng)

[燒堿月評(píng)]：6月國內(nèi)液堿漲跌互現(xiàn)，受供應(yīng)篇支撐明顯（2025年6月）

摘要 【價(jià)格】6月，中國32%離子膜堿月均價(jià)2886.28元/噸，環(huán)比+1.71%。

月評(píng)

[液堿]：送貨量數(shù)據(jù)持續(xù)攀升，山東燒堿能否繼續(xù)上漲

50堿各廠庫存壓力不大，且有訂單下，周內(nèi)維持高位 周內(nèi)，山東主要氧化鋁采購價(jià)格漲至800元/噸后，省內(nèi)各堿廠幾乎沒有跟漲跡象，主發(fā)訂單為主，省內(nèi)多數(shù)生產(chǎn)下游剛需采購，整體采購價(jià)格與氧化鋁采購價(jià)格相差不多 圖2 山東氯堿成本與利潤走勢圖（元/噸） 本周，山東氯堿企業(yè)周平均毛利在405元/噸，較上周環(huán)比-30.89%。

熱點(diǎn)聚焦

[液堿]：庫存下滑，連續(xù)拉漲，液堿能否延續(xù)漲勢

綜述 近期，山東液堿價(jià)格持續(xù)拉漲，周內(nèi)山東32堿周均價(jià)803元/噸，環(huán)比+2.16%；50堿周均價(jià)1340元/噸，環(huán)比+0.3%。

熱點(diǎn)聚焦

[液堿]：供需博弈加劇，華東液堿市場震蕩難破局

導(dǎo)語：近期燒堿非鋁需求端復(fù)蘇乏力，不及預(yù)期加之液堿、液氯下游部分企業(yè)負(fù)荷不足，市場需求進(jìn)一步收縮，致使燒堿供應(yīng)壓力加劇。

熱點(diǎn)聚焦

[液堿]：2025年華東液堿市場五一節(jié)后預(yù)測

【導(dǎo)語】：步入4月，華東液堿市場走勢呈現(xiàn)震蕩下探。

熱點(diǎn)聚焦

[液堿]：燒堿價(jià)格觸底反轉(zhuǎn)，仍需注意供需錯(cuò)配

燒堿固定送氧化鋁企業(yè)疊加貿(mào)易商入市積極，低價(jià)補(bǔ)庫，燒堿去庫明顯，隨著出貨情況變好，低價(jià)逐漸取消，氯堿企業(yè)達(dá)到漲價(jià)條件，本周后期燒堿價(jià)格上行 山東氯堿利潤與堿氯價(jià)格相關(guān)性走勢圖（元/噸） 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 山東地區(qū)燒堿企業(yè)低價(jià)出貨，貿(mào)易企業(yè)對(duì)于后市判斷進(jìn)入燒堿價(jià)格低點(diǎn)入市補(bǔ)庫，山東地區(qū)32堿庫存10.86萬噸環(huán)比下降-26.2%，50堿庫存5.85萬噸環(huán)比下降13.1%，去庫幅度較大。

熱點(diǎn)聚焦

[液堿]：山東止跌反彈，華東液堿能否借風(fēng)反轉(zhuǎn)

熱點(diǎn)聚焦

[燒堿月評(píng)]：需求不佳，燒堿價(jià)格持續(xù)下滑（2025年4月）

摘要 【價(jià)格】4月，山東32%離子膜堿月均價(jià)809元/噸，環(huán)比-15.3%。

月評(píng)

[液堿]：供＞需，氯堿或?qū)㈦p降

需求端，氧化鋁、粘膠短纖等下游開工跟利潤都呈現(xiàn)下滑，液堿需求量減少 2021-2025年山東32%離子膜堿價(jià)格走勢圖（元/噸） 在2024年山東液堿經(jīng)歷過將近2個(gè)月的上調(diào)后，逐漸回歸理性，2月初開始一路下行。

熱點(diǎn)聚焦

[液堿]：山東液堿市場繼續(xù)降價(jià)

2023-2025年山東32%離子膜堿價(jià)格走勢圖（元/噸） 本周，以目前核算氯堿企業(yè)成本看，市場繼續(xù)跌幅漸漸縮小，部分非鋁下游接貨開始較前期有所提量，但相對(duì)依然保持謹(jǐn)慎，長達(dá)半月多的押車，導(dǎo)致部分企業(yè)開始尋求別的出貨方式降庫，進(jìn)而減少供應(yīng)，近期氧化鋁企業(yè)送堿量也呈現(xiàn)下滑。

熱點(diǎn)聚焦

[液堿日評(píng)]：下游觀望居多，液堿現(xiàn)貨價(jià)格弱穩(wěn)調(diào)整（20250325）

氯堿市場,市場行情,走勢

日評(píng)

[液堿]：裝置降負(fù)預(yù)期，供需雙方博弈

山西氧化鋁采購液堿價(jià)與山東價(jià)格走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 截止2025年3月13日，本周，中國20萬噸及以上燒堿樣本企業(yè)產(chǎn)能平均利用率為85.4%，較上周環(huán)比-0.2%。

熱點(diǎn)聚焦

[液堿]：1月液堿價(jià)格連續(xù)上漲 2月預(yù)期依舊偏強(qiáng)

圖1山東液堿與氧化鋁采購價(jià)相關(guān)性走勢圖（濕噸價(jià)） 液堿此次上調(diào)，主要是源于需求增加帶動(dòng)，1月山東100萬噸氧化鋁投產(chǎn)，氧化鋁傳導(dǎo)至對(duì)于山東需求環(huán)比增加10%，而供應(yīng)方面山東變動(dòng)有限，截止目前，山東氯堿月均負(fù)荷87%，環(huán)比下調(diào)1%。

熱點(diǎn)聚焦